الذكاء الاصطناعي
قد يقلل الذكاء الاصطناعي التوليدي من سلوك القطيع المؤسسي
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
الذكاء الاصطناعي ينتقل من أداة الإنتاجية إلى أداة تخصيص رأس المال
في حين يظل التركيز التجزئة مركّزًا بشدة على تأثير الذكاء الاصطناعي على إنتاجية العاملين، يتحول البحث المؤسسي إلى تأثيره النظامي على تخصيص رأس المال ومرونة السوق.
من المتوقع أن يعزز الذكاء الاصطناعي التوليدي إنتاجية الشركات من خلال أتمتة العديد من المهام التي كانت تعتمد حتى الآن على العمل البشري: خدمة العملاء، الاستشارات القانونية، الترجمة، التدقيق اللغوي، إدخال البيانات، ضمان الجودة، إلخ.
كان تأثير هذا التغيير على أسواق العمل والمشهد التنافسي هو التركيز الرئيسي للمستثمرين والجمهور بشأن وصول الذكاء الاصطناعي التوليدي.
ولكن من المحتمل أن يمتد تأثير الذكاء الاصطناعي إلى أبعد من ذلك. على سبيل المثال، يميل أعلى المؤدين من البشر إلى تبني التقنيات الجديدة واستخدامها بطرق مبتكرة. بشكل عام، يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه “مضاعف للقوة” في اقتصاد المعرفة.
لذلك يبدو من المنطقي أن الذكاء الاصطناعي التوليدي قد يكون له تأثير كبير على اتخاذ القرار على أعلى مستوى في الشركات الكبيرة، حيث سيستخدمه الإدارة لدعم أو التأثير على قراراتها.
يبدو أن مقالة حديثة للباحثين في جامعة العاصمة للعلوم الاقتصادية وإدارة الأعمال في بكين (الصين) تؤكد ذلك. تدعي المقالة أن الذكاء الاصطناعي التوليدي قد يقلل من سلوك القطيع المؤسسي من خلال تعزيز استقلالية اتخاذ القرار لدى الإدارة.
نُشرت المقالة في مجلة International Review of Economics & Finance1 تحت العنوان “التقليد الأعمى أم اتخاذ القرار العقلاني؟ تأثير الذكاء الاصطناعي التوليدي على سلوك القطيع الاستثماري للمؤسسات”.
ماذا يعني سلوك القطيع في الاستثمارات المؤسسية
إنها ظاهرة مدروسة جيدًا أن الشركات يمكن أن تتصرف كمجموعة، حيث تتخذ كل شركة قرارات مشابهة جدًا لقرارات أقرانها خلال فترة معينة. وهذا يُظهر تأثيرًا قويًا خاصة في قرارات الاستثمار، حيث يُقَلِّد المنافسين لأسباب متعددة: إبعاد التقنيات الرئيسية عن المنافسين، تجنب خطر الظهور غير نشط في ظروف السوق المتغيرة، الاستجابة للابتكار، إلخ.
أحد الدوافع الرئيسية لهذا السلوك هو أن اتخاذ القرار في الشركات المختلفة غالبًا ما يُستند إلى معلومات مشتركة.
“عندما تعتمد الشركات على مصادر معلومات متشابهة للغاية أو تعطي وزنًا أكبر للإشارات العامة، قد تولد القرارات الفردية العقلانية تشوهات منهجية على المستوى الكلي.”
لكن هذا السلوك القطيعي المؤسسي يمكن أيضًا أن يؤدي إلى أخطاء جسيمة. قد تتحول فكرة واعدة إلى فقاعة مدمرة إذا تم دفعها بعيدًا جدًا. قد يتضح أن تقنية جديدة ليست مفيدة كما كان مأمولًا. قد يجلب أسلوب إدارة جديد مشاكل غير متوقعة.
لذلك، رغم أنه من المحتمل أن يكون من المستحيل تجنبه تمامًا، فإن سلوك القطيع ليس شيئًا جيدًا عمومًا، وأي شيء يقلله سيُعد فائدة للشركات والاقتصاد ككل.
ما وجدته الدراسة
ركزت الدراسة على قرارات الاستثمار التي تتخذها الكيانات المؤسسية، باستخدام الشركات الصينية كعينة بيانات.
ما اكتشفته هذه الدراسة هو أنه، على مستوى الشركة، هناك دليل على أن تبني الذكاء الاصطناعي التوليدي يؤثر على سلوك القطيع الاستثماري.
إنه لا يقلل فقط من سلوك القطيع في قرارات الاستثمار المؤسسية بل يعزز أيضًا استقلالية اتخاذ القرار بشكل عام.
هذا يشير إلى أن تبني الذكاء الاصطناعي التوليدي يمكن أن يكون له تأثير واسع على استراتيجية الشركات، يتجاوز تحسين الإنتاجية على مستوى العاملين والأقسام.
كما وجدت الدراسة أن ملكية الشركة والصناعة لهما دور. كان التأثير أقوى في الشركات غير المملوكة للدولة والصناعات التقنية العالية، بينما كان أضعف في الصناعات غير التقنية العالية والشركات المملوكة للدولة.
لماذا قد يقلل الذكاء الاصطناعي التوليدي من التقليد الأعمى
كان من المتوقع سابقًا أن نشر الذكاء الاصطناعي قد يعيد تشكيل عملية وأدوار الإدارة في الشركات بشكل جذري.
“نظرًا لأن الذكاء الاصطناعي يركز على اتخاذ القرار القائم على النماذج والمساعدة الخوارزمية، قد يعيد استخدامه تعريف أدوار المديرين في عملية اتخاذ القرار من خلال تحويل اتخاذ القرار نحو التحليل المنهجي بدلاً من الخبرة الفردية والحكم.”
عند النظر إلى هذه الدراسة، فإن السياق المهم للفهم هو أن قرارات الاستثمار عادةً ما تُتخذ في بيئات تتميز بالمعلومات غير الكاملة.
يجب على الشركة أن تقيم ليس فقط توقعات التدفق النقدي للمشروعات، بل أيضًا تتوقع تغيّر الطلب في السوق، وإجراءات المنافسين، وتفضيلات العملاء، والظروف الاقتصادية الكلية. بالنسبة لكل من هذه النقاط، تكون المعلومات المتاحة غالبًا غير مكتملة أو متناقضة.
ولإضافة مزيد من التعقيد، تختلف الشركات بشكل كبير في قدرتها على جمع ومعالجة هذه المعلومات.
يُعتقد أن هذا التعقيد هو السبب في أن مراقبة الأقران يلعب دورًا كبيرًا في عملية اتخاذ القرار النهائية في الواقع.
“يصبح سلوك الاستثمار لدى الشركات النظيرة إشارة خارجية قابلة للملاحظة والملخصة. من خلال مراقبة ما إذا كانت الشركات النظيرة تستثمر، ومقدار استثماراتها، وتوقيت استثماراتها، يمكن للشركة أن تستنتج جزئيًا توقعات السوق ككل وتقلل من عدم اليقين المحيط بعملية اتخاذ قرارها.”
في الأسواق المالية، وُصف هذا السلوك القطيعي بأنه انعكاسية، حلقة تغذية راجعة ذاتية التعزيز تعتمد على التقليد والإدراك المشترك، ويمكن أن تكون سببًا رئيسيًا لظهور الفقاعات المالية.
يدفع تبني الذكاء الاصطناعي التوليدي نحو اتخاذ قرارات أكثر تميزًا من خلال إعادة تشكيل ممارسات معالجة المعلومات في الشركات. ومع ازدياد ثراء مجموعة المعلومات التي تُستند إليها القرارات، تصبح القرارات أكثر تنوعًا مما كانت عليه سابقًا.
“يتيح التحليل القائم على الخوارزميات تحديث المعلومات بشكل مستمر، مما يسمح للشركات بتكوين تقييمات واضحة نسبيًا في مراحل مبكرة وتقليل الحافز للانتظار حتى يتصرف الآخرون للتعلم.”
لماذا قد يخلق الذكاء الاصطناعي أيضًا أشكالًا جديدة من السلوك القطيعي
لذلك يبدو أن الذكاء الاصطناعي يمكنه تقليل الاعتماد على تقليد الأقران والمنافسين واتجاهات الصناعة من خلال توفير بيانات أكثر أصالة وقابلة للتنفيذ.
على الرغم من أنه لا ينبغي المبالغة في ذلك، فقد يكون تبني الذكاء الاصطناعي مرتبطًا بسمات خفية خاصة بالشركة تفسر الاختلاف في قرارات الاستثمار. على سبيل المثال، قد تكون الشركة الأكثر ابتكارًا وإدارة أكثر بصيرة أكثر احتمالًا لاتخاذ قرارات استثمارية أصلية والريادة في تبني الذكاء الاصطناعي.
“عوامل مثل جودة إدارة الشركة، وقدرات الابتكار التكنولوجي، أو موقعها في السوق قد تؤثر على كل من تبنيها للذكاء الاصطناعي التوليدي وسلوكها الاستثماري. إذا لم تُدرج هذه العوامل في النموذج، قد يؤدي ذلك إلى إما تقدير مفرط أو تقليل مفرط لتأثير الذكاء الاصطناعي التوليدي.”
كما يجب الإشارة إلى أن الاستنتاج مستند إلى مراقبة الشركات الصينية فقط، وقد تكون للثقافات وأنظمة الأعمال المختلفة نتائج مختلفة.
نتيجة هذه الدراسة لا تعني أيضًا أن تبني الذكاء الاصطناعي لا يمكن أن يؤدي إلى أشكال جديدة من سلوك القطيع.
على سبيل المثال، قد يؤدي استخدام نماذج ذكاء اصطناعي مشابهة إلى استنتاجات متشابهة عبر الشركات.
مشكلة محتملة أخرى هي أن بيانات الذكاء الاصطناعي لا تُولَّد في فراغ. إذا أشارت بيانات الصناعة ككل إلى بعض الاتجاهات، فمن المحتمل أن النماذج المختلفة للذكاء الاصطناعي ستلتقطها كل على حدة، وتوصل إلى نفس الاستنتاج الذي يُقدَّم لإدارة الشركة. لذا قد تكون أنظمة الذكاء الاصطناعي نفسها حساسة لسلوك القطيع بقدر ما هو مدير بشري منفرد.
ماذا يعني هذا للمستثمرين
بالنسبة للمستثمرين، أدّى اكتشاف أن الذكاء الاصطناعي قد يكسر أو يغيّر سلوك القطيع الاستثماري إلى عدة استنتاجات.
الأول هو أن تبني الذكاء الاصطناعي مبكرًا، ليس فقط للمهام الروتينية، بل للقرارات الذكية والإدارية أيضًا، قد يشكل ميزة حاسمة. لذا قد يرغب المستثمرون في إعطاء أولوية للاستثمار في مثل هذه الشركات.
قد يعني ذلك أيضًا أن هذا قد يكون ضربة قوية لاستراتيجيات الاستثمار التي تعتمد على الزخم وسلوك القطيع. إذا جعل الذكاء الاصطناعي قرارات الجميع أكثر تميزًا، قد نرى تدفقًا أقل للمال دفعة واحدة في طفرة شاملة للقطاع، أو قد تصبح تقنيات أو موضوعات استثمارية معينة فجأة “الاتجاه الساخن الجديد”.
الخلاصة: اتخاذ قرارات أفضل يعتمد على حوكمة أفضل
يبدو أن تبني الذكاء الاصطناعي لتوجيه قرارات الاستثمار يقلل من سلوك القطيع. كان ذلك واضحًا بشكل خاص في الشركات التقنية الخاصة، وستكون هناك حاجة لمزيد من التحقيق لتوضيح السبب.
من الممكن أيضًا أن تبني الذكاء الاصطناعي مبكرًا يعكس حوكمة أفضل وأكثر مرونة، وليس بالضرورة سببًا مباشرًا لاختيارات استثمارية أكثر أصالة.
ليس من المستغرب أن من الواضح أن الحوكمة الأفضل تؤدي إلى قرارات أفضل، سواء كانت تحركات استراتيجية، أو قرارات استثمارية، أو الاستفادة بذكاء من بيانات الذكاء الاصطناعي لاتخاذ خيارات أكثر أصالة.
هذا يؤكد أنه بالنسبة للمستثمرين في سوق الأسهم، فإن دراسة أساسيات الشركة لا تقتصر على تحليل البيانات المالية أو حصص السوق أو الابتكار فحسب، بل تشمل أيضًا تقييمًا قويًا للحوكمة وجودة قرارات الإدارة.
لذلك، فإن التفكير المستقل الحقيقي، الذي يُظهر غالبًا من خلال استثمارات فريدة وأصلية، يُعد معيارًا مهمًا جدًا، سواء كان ناتجًا عن الانفتاح على استخدام الذكاء الاصطناعي أو عن تقييم مستقل يقتصر على البشر.
الدراسة المشار إليها
1. Yongxiang Wang, Zhanhong Wu, Jun Zhang. التقليد الأعمى أم اتخاذ القرار العقلاني؟ تأثير الذكاء الاصطناعي التوليدي على سلوك القطيع الاستثماري للمؤسسات. International Review of Economics & Finance. 19 مارس 2026. 10.1016/j.iref.2026.105139.
