انقلاب الاستقرار – هل سيتجاوز USDC USDT؟

لسنوات الآن، تحدث محبو الأصول الرقمية عن “الانقلاب” – حدث سي看到 إثيريوم يتجاوز بيتكوين كأول أصل رقمي. على الرغم من صعود DeFi وتوسيع تطبيقات العقود الذكية، لم يحدث هذا بعد. كزوج، قد يكون بيتكوين وإيثيريوم بالفعل أكثر الأصول أهمية في القطاع، ممثلاً أفضل الرهانات للنجاح كعملة رقمية ومخزن للقيمة، ومنصة لتطوير التطبيقات اللامركزية، على التوالي.

ماذا لو كان الزوج الذي يجب أن يركز عليه الجميع ليس بيتكوين وإيثيريوم، ولكن زوج من الاستقرار الرقمي المدعوم بال资产 – تيثر (USDT) وUSDC.

لعب دور حيوي

كما هو معروف، يلعب الاستقرار الرقمي دورًا حيويًا في قطاع الأصول الرقمية. لا يعمل فقط كوسيط لنقل القيمة، ولكن أيضًا كمنفذ محتمل من الأسواق المتقلبة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للاستقرار الرقمي تقليل العبء الضريبي من خلال السماح بهذا المنفذ دون الحاجة إلى تحقيق أي خسائر أو مكاسب رأسمالية.

أصبح الاستقرار الرقمي أيضًا جزءًا لا يتجزأ من منصات الإقراض، حيث يقدم مقدمو الخدمات عوائد جذابة على هذه الأصول. بالإضافة إلى الحالات الاستخدام الفورية، يفتح الاستقرار الرقمي بابًا لمجموعة من المقاييس، مما يسمح بالرؤية في المزاج السوقي وحركة الأصول.

بشكل عام، يعمل الاستقرار الرقمي كعمود أساسي للقطاع بأكمله، يوفر أساسًا حول الذي يتم بناء النشاط المهم.

المنافسان الرئسان: USDT وUSDC

في حين هناك العديد من عروض الاستقرار الرقمي الحالية في التداول، يبدو أنه يصبح سباقًا لتحديد من سيكون الزعيم السوقي الفعلي. وهؤلاء الخيول هما تيثر (USDT) وUSDC.

تيثر (USDT)

منتج من Bitfinex، تيثر (USDT) هو استقرار رقمي مدعوم بال_asset الذي كان موجودًا لفترة طويلة في الأصول الرقمية. مع أصوله التي تعود إلى عام 2012، و_asset معروف باسم “Mastercoin”، نمت تيثر منذ ذلك الحين لتحمل سوقًا تقريبًا 67,848,828,244 دولار في الوقت منذ ذلك الحين.

USDC

مشروع مشترك بين Circle وCoinbase، USDC هو مشروع شاب يُنشأ بطريقة متشابهة جدًا مع تيثر. كما أنه استقرار رقمي مدعوم بال_asset، مع سوق ي接 cận سوق تيثر – 55,943,966,695 دولار في وقت الكتابة أو حوالي 82٪ من سوق تيثر. هذا هو رقم مثير للإعجاب، بالنظر إلى أن منافسه تيثر كان لديه فترة بدء 6 سنوات على الاستحواذ.

هل سيتجاوز USDC USDT؟

مع الارتفاع السريع والمثير للاستقرار الرقمي USDC، يجد نفسه الآن في مسافة ضربة من أن يصبح الاستقرار الرقمي الأكثر قيمة في التداول. كيف ولماذا كان قادرًا على تحقيق هذا الإنجاز؟ التالي هو بعض الأمثلة على لماذا يبدو هذا أكثر احتمالاً.

انهيار LUNA / UST

مع لعب الاستقرار الرقمي دورًا كبيرًا في قطاع الأصول الرقمية لسنوات الآن، لم يكن من المفاجئ أن ي попыт العديد من الشركات لمحاكاة نجاح تيثر، مع وضع لمسة خاصة. الأكثر وضوحًا هو صعود الاستقرار الرقمي الخوارزمي.

تعمل هذه الأصول عادةً في نظام توكن مزدوج يعمل في وحدته لتحفيز إما إنشاء أو إحراق واحد أو الآخر. يتم القيام بذلك في محاولة للحفاظ على ربط مسبق – عادةً الدولار الأمريكي. كما يعرف معظم العالم بالفعل، ثبت أن هذا النهج معيب بشكل جوهري. تم إظهار هذا بشكل واضح خلال الانهيار الملحوظ لـ LUNA وUST في وقت سابق من هذا العام.

لم يكن هذا الحدث فقط ي看到 ضغطًا غير عادي وضغط بيع على القطاع بأكمله، حيث باع TerraForm Labs ملايين القيمة من BTC في محاولة للحفاظ على ربط 1:1 بين UST وUSD، ولكنه أبرز أيضًا قوة وموثوقية الاستقرار الرقمي المدعوم بال_asset. نعم، كانت هناك أسئلة طافية حول صحة ادعاءات USDT حول أصول الاحتياطي، ولكن في النهاية تمكنت هي وUSDC دائمًا من الحفاظ على ربطها، أو العودة بسرعة عند الانحراف عنها.

التنظيم

كما هو الحال مع التنظيم، ترك USDC بصمته في الأصول الرقمية ليس من خلال التحايل على التنظيم، ولكن من خلال إعتماده. يعلن Circle أن “… العملات مثل USDC، يتم تنظيمها عبر الولايات المتحدة على قدم المساواة مع شركات الدفع الكبيرة والابتكارات مثل PayPal وVenmo وApple Pay، من بين الشركات الموثوقة عالميًا الأخرى. تنطبق لوائح نقل الأموال بالولاية، التي تحكم معايير الحماية للمستهلك والمعايير الاحترازية لUSDC، تشريعات واضحة، بما في ذلك قيود الاستثمار المسموح بها المصممة لحماية الأموال لصالح العملاء”.

الشفافية

أضر شيء آخر USDT هو متعلق بالمشاكل القانونية المذكورة أعلاه – الشفافية. لطالما سأل المستثمرون عن صحة ادعاءات تيثر بأن USDT مدعوم بالكامل كما زُعم. على الرغم من الدعوات المتكررة للتدقيق على مر السنين، وللتوضيح حول العلاقة العملية بين Bitfinex وتيثر، لم يتم解决 أي من هذه القضايا أبدًا.

من ناحية أخرى، يمتلك USDC هيكل إدارة أكثر وضوحًا، وينشر تدقيقًا شهريًا يتم إجراؤه بواسطة طرف ثالث يؤكد صحة الأصول الاحتياطية المعلنة. يمكن العثور على أحدثها هنا، مع التوقع القادم في أي وقت قريب.

المقاييس الداعمة

الآن بعد أن أبرزنا مجموعة متنوعة من الأسباب التي قد يتجاوز بها USDC قريبًا الاستقرار الرقمي الحالي، ما هي المقاييس الأساسية التي تدعم هذا السرد؟

سوق

أبسط طريقة لتتبع USDT مقابل USDC ستكون من خلال سوق بسيط. كما هو موضح في المخططات التالية، شهد كلا العرضان نجاحًا كبيرًا على مر السنين.

سوق تيثر (USDT) مدى الحياة

سوق USDC مدى الحياة

باستخدام العدسة، كان هناك لحظة حاسمة قبل بضعة أشهر فقط في 8 أبريل – اليوم الذي بدأ فيه LUNA/UST في الانهيار جديًا. هذا أدى ليس فقط إلى مبالغ كبيرة من رأس المال يغادر تيثر، ولكن أيضًا إلى انحراف قصير الأمد رأى USDT يهبط إلى 0.95 دولار. كان هذا الانخفاض المؤقت كافياً ل人们 لبدء فقدان الثقة في USDT، ووضع ثقتهم في USDC.

سوق تيثر (USDT) 3M

سوق USDC 3M

في الوقت منذ هذه اللحظة الحاسمة، استفاد USDC من كفاح أكثر من LUNA/UST. حاليًا، يضاعف USDD، استقرار رقمي صدر بواسطة Tron، أيضًا في صراع للحفاظ على ربطه، إلى جانب العديد من الآخرين. كل ذلك يؤدي إلى هجرة مستمرة إلى USDC.

الاسترداد

يجب أن يُمنح تيثر بعض الائتمان في الأشهر الأخيرة. على الرغم من انحرافه في أبريل، تمكنت بنجاح من استيفاء مليارات القيمة من الاسترداد منذ ذلك الحين. بينما هذا مشهود ومثير للإعجاب، لا يغير حقيقة أن المستثمرين يختارون تقليل تعرضهم للاستحواذ. بعد رؤية انخفاضًا في سوق تيثر بحوالي 10 مليار دولار في النصف الثاني من أبريل، بدا وكأن النزيف أخيرًا قد توقف. للأسف، لم يكن هذا أكثر من فترة راحة مؤقتة، حيث جاء بداية يونيو مع جولة جديدة من المستثمرين يبحثون عن بيع حصصهم مع بداية انهيار الأسواق العالمية.

بمعنى بسيط، منذ 8 أبريل، شهد USDT انخفاضًا في سوقه بنسبة 18٪، في حين شهد USDC زيادة في سوقه بنسبة 15٪ – انحرافًا إجماليًا بنسبة 33٪ لصالح الأخير.

دعم مقدمي الخدمة

لمدة طويلة، عمل مقدمو الخدمة مثل البورصات ومنصات الإقراض على تقديم العملاء الوصول إلى استقرار رقمي، مما يسمح للمستثمرين بإزالة أنفسهم من تقلبات الأسواق في أي وقت معين. بينما كان USDT تقليديًا هو الخيار لملء هذا الدور، يبدأ USDC في استبداله كاستقرار رقمي افتراضي على مجموعة متنوعة من المنصات. واحد من الأمثلة على ذلك هو منصة الإقراض Ledn.io. بدلاً من تقديم عملائه عوائد غير مستدامة ومخاطرة على مجموعة من الأصول من خلال خدمته، اتخذ Ledn نهجًا مختلفًا في دعم اثنين فقط – BTC وUSDC. لم يكن هذا فقط تحركًا إعلانيًا باختيار شيء آخر غير USDT، ولكنه خدم الشركة جيدًا منذ ذلك الحين بسبب كل الأسباب المذكورة أعلاه التي تؤثر على تيثر.

النظر إلى الأمام

في هذه النقطة، يبدو من المحتمل أن USDC سيتجاوز في النهاية USDT كأشهر استقرار رقمي في العالم. لديه الزخم والرواية على جانبه، مع أدلة داعمة تظهر ليس فقط في سوق، ولكن في الاسترداد والدعم المتزايد بين مقدمي الخدمة.

التنظيمات المقترحة التي قدمها زوج من أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي يهدف إلى إعادة تشكيل الطريقة التي يتم بها تنظيم الاستقرار الرقمي ككل. يعرف باسم “‘قانون الابتكار المالي المسؤول لوميس-جيليبراند”، سيفرض هذا الاقتراح أن الاستقرار الرقمي يجب أن يكون مدعومًا بال_asset – مما يعني أن بغض النظر عن أي عملة تبقى في الصدارة، USDC وUSDT ليسا ذاهبين إلى أي مكان قريبًا.