أفضل 5 أسهم مهلوسة (2026) للاستثمار في الصحة النفسية

في عالم الأدوية، مادة جديدة تكتسب الكثير من الزخم، وهي المخدرات المهلوسة. فئة من الأدوية المهلوسة، تُظهر المخدرات المهلوسة إمكانات طبية أو علاجية قوية. 

تقليديًا، كانت المخدرات المهلوسة تُستخدم ترفيهيًا لتجربة “رحلة”، التي تشير إلى حالة وعي متغيرة. هذه القدرة على إنتاج حالات عقلية فريدة تُستكشف الآن بنشاط في البيئات السريرية لأغراض علاجية لمعالجة الاضطرابات النفسية مثل الاكتئاب، القلق، الإدمان، اضطراب الوسواس القهري، اضطراب ما بعد الصدمة، واضطراب تعاطي المواد. 

أما بالنسبة للأدوية التي تندرج تحت فئة المخدرات المهلوسة، فهي تشمل السيلوسيبين، الميسكالين، LSD، و DMT. 

كما شاركنا مؤخرًا، تم اكتشاف آليتين رئيسيتين في دماغنا مسؤولتين عن التأثيرات المضادة للاكتئاب طويلة الأمد للمخدر: خلايا PT القشرية الجبهية ومستقبل السيروتونين 5-HT2A.

مع تزايد الاضطرابات النفسية والعقلية عالميًا، هناك طلب هائل على حلول فعّالة، وهذا دفع الشركات والأطباء النفسيين والباحثين إلى استكشاف وتطوير أو تقديم مركبات مهلوسة. 

في ظل هذا السياق، من المتوقع أن ينمو سوق المخدرات المهلوسة إلى $6.8 مليار بحلول عام 2027. 

لذا، مع اكتساب قطاع العلاجات المهلوسة الزخم، مدفوعًا بالتجارب السريرية الواعدة، والتطورات التنظيمية، وزيادة اهتمام المستثمرين، دعونا نلقي نظرة على بعض أسهم المخدرات المهلوسة ذات الإمكانات العالية لتستكشفها وتضمّنها في محفظتك.

1. Johnson & Johnson

تُركّز الشركة الأمريكية متعددة الجنسيات للأدوية والتقنيات الحيوية على مجالات علاجية مختلفة، بما في ذلك القلب والتمثيل الغذائي، المناعة، الأمراض المعدية، الأورام، ارتفاع ضغط الدم الرئوي، وعلم الأعصاب. 

كجزء من التزامها بعلم الأعصاب وعلاجات الصحة النفسية، تُقدِّم Johnson & Johnson (JNJ ) دواءً مهلوسًا من خلال بخاخ أنفي معتمد من إدارة الغذاء والدواء يُدعى Spravato (إسكتامين)، وهو مخصص للاكتئاب المقاوم للعلاج والأفكار الانتحارية الحادة. 

منذ موافقته في عام 2019، حقق الدواء نجاحًا تجاريًا قويًا. تجاوز إيراداته المليار دولار في عام 2024، مما يبرز جدوى العلاجات القائمة على المخدرات المهلوسة من الناحية التجارية. وهذا أيضًا دليل كبير على إمكانية طرح المخدرات المهلوسة إلى السوق بمسؤولية وعلى نطاق واسع. 

إلى جانب تمهيد الشرعية وكونه محركًا للإيرادات، يمكن لهذا أيضًا أن يساعد في تمهيد الطريق التنظيمي للعلاجات المهلوسة الأخرى. ولا ننسى أن مشاركة Johnson & Johnson تضيف مصداقية للقطاع، خاصةً للمستثمرين المحافظين والهيئات التنظيمية. 

مع تاريخ يمتد لأكثر من قرن في مجال الطب، أنشأت J&J بنية تحتية قوية تتيح لها توسيع الإنتاج وتحقيق توزيع أكثر سلاسة واعتماد أسرع مقارنة بأي شركة ناشئة مهلوسة إذا قررت التوسع. 

في الواقع، تستعد Johnson & Johnson بالفعل لتوسيع محفظتها العصبية من خلال الاستحواذ بقيمة 14.6 مليار دولار على شركة IntraCellular، التي تشارك بعمق في تطوير مركبات مهلوسة غير مهلوسة لعلاج الصحة النفسية. منتجها الرائد Caplyta هو دواء فموي لعلاج الاكتئاب الرئيسي (MDD)، الاضطراب الثنائي القطب، والفصام. كما أن ITI-1549 هو مركب واعد آخر يجري تطويره للاضطرابات العصبية النفسية. 

كما تُظهر مالية العملاق الصيدلاني صورة صحية. مع قيمة سوقية تبلغ 358.32 مليار دولار، تُتداول أسهمه بسعر 148.69 دولار، بارتفاع 2.81٪ منذ بداية العام (YTD). رغم أن هذا الأداء الإيجابي ليس استثنائيًا، إلا أنه تحقق في ظل عدم اليقين الكلي الذي أوجدته تعريفة إدارة ترامب والتي أدت إلى تراجع سوق الأسهم. 

وبذلك، لديها ربحية السهم (EPS) (TTM) بقيمة 5.80، نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) (TTM) 25.65، والعائد على حقوق الملكية (ROE) (TTM) 20.06٪. ومن الجدير بالذكر أن الشركة تدفع عائد توزيعات جذاب بنسبة 3.34٪. 

في عام 2024، أبلغت Johnson & Johnson عن نمو المبيعات بنسبة 4.3٪ لتصل إلى 88.8 مليار دولار مع نمو تشغيلي (باستثناء لقاح كوفيد-19) بنسبة 5.9٪ ونمو تشغيلي معدل بنسبة 5.4٪. خلال هذه الفترة، بلغ ربحية السهم (EPS) 5.79 دولار بينما كان ربحية السهم المعدلة 9.98 دولار. 

“كان عام 2024 عامًا تحوليًا لشركة Johnson & Johnson، تميز بنمو قوي، وتوسيع سريع لخط الأنابيب، واستثمارات رائدة في الصناعة في الابتكار.”

– الرئيس التنفيذي جواكين دواطو

في عام 2025، تتوقع الشركة نمو المبيعات التشغيلية بين 2.5٪ و3.5٪، وربحية السهم التشغيلية المعدلة بين 10.75 دولار و10.95 دولار، مما يعكس نموًا قويًا بنسبة 8.7٪ في المتوسط. 

2. AbbVie Inc.

تُعد AbbVie Inc. (ABBV ) القائمة على البحث عملاقًا صيدلانيًا آخر يدعم المخدرات المهلوسة. تمتلك هذه الشركة الدوائية الحيوية مجموعة متنوعة من المنتجات تشمل الأورام، المناعة، التجميل، العناية بالعين، علم الأعصاب، وغيرها. 

دخلت الشركة مجال الأدوية المهلوسة من خلال شراكة استراتيجية مع مطور الأدوية المهلوسة Gilgamesh Pharmaceuticals، مما يمنحها الوصول إلى تقنية النيوروبلاستوجين المتقدمة ويشكل خطوة كبيرة نحو الاعتماد الجماعي. 

بموجب هذه الشراكة، التي جرت الصيف الماضي، تتلقى Gilgamesh دفعة مقدمة قدرها 65 مليون دولار وفرصة للحصول على ما يصل إلى 1.95 مليار دولار في إجمالي رسوم الخيارات والمعالم، بالإضافة إلى عوائد متدرجة. من خلال هذه الخطوة، دخل العملاق الصيدلاني صناعة المخدرات المهلوسة لتطوير علاجات الجيل القادم للاضطرابات النفسية. 

تعمل شركة التكنولوجيا الحيوية المتخصصة في علم الأعصاب في مرحلة سريرية حاليًا على تطوير كيانات كيميائية جديدة (NCEs) للأمراض النفسية، ويتم تسريع ذلك بمساعدة اكتشاف مدعوم بالذكاء الاصطناعي ومنصة ترجمة. يشمل ذلك نظيرًا أكثر أمانًا للإيبوجين، ومنشط قصير المفعول لمستقبل 5-HT2A، ونيوروبلاستوجينات غير مهلوسة، ومضاد NMDAR سريع المفعول. تُحرز Gilgamesh تقدمًا في جميع هذه البرامج. 

إلى جانب هذه التعاون الاستراتيجي الذي يمكّن AbbVie من الاستفادة من المخدرات المهلوسة من الجيل القادم، تتمتع الشركة أيضًا بأداء مالي جيد. 

في البداية، تبلغ القيمة السوقية لشركة AbbVie 308.15 مليار دولار، وتُتداول أسهمها حاليًا بسعر 174.20 دولار، بانخفاض 2٪ فقط حتى الآن هذا العام. لديها ربحية السهم (EPS) (TTM) بقيمة 2.39 بينما نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) (TTM) هي 72.84. كما يوفر الاستثمار في أسهم ABBV فرصة جذابة للحصول على عائد توزيعات بنسبة 3.77٪. 

الآن، في العام الماضي، أبلغت الشركة عن صافي إيرادات قدره 56.34 مليار دولار، بزيادة 4.6٪ على أساس تشغيلي و3.7٪ على أساس مُبلغ عنه. وعلى مستوى القطاعات، تشمل هذه الإيرادات 26.82 مليار دولار في مجال المناعة، 6.555 مليار دولار في الأورام، 5.176 مليار دولار في التجميل، و8.999 مليار دولار في علم الأعصاب. 

According to CEO Robert A. Michael:

“كان عام 2024 عامًا من التقدم الكبير لشركة AbbVie. قدمت منصة النمو لدينا نتائج متميزة، وطورنا خط أنابيبنا من خلال موافقات تنظيمية رئيسية وبيانات واعدة، وعززنا أعمالنا عبر صفقات استراتيجية. ندخل عام 2025 بزخم كبير ونتوقع أن تتجاوز صافي الإيرادات ذروتها السابقة.”

بالنسبة لهذا العام، تتوقع الشركة أن يكون ربح السهم المخفف المعدل في نطاق 12.12 إلى 12.32 دولار. كما أكدت توقعات نمو سنوي مركب عالي من رقم واحد حتى عام 2029، وزادت توقعاتها للإيرادات طويلة الأجل لمنتج Skyrizi، الذي يُعالج الصدفية اللويحية، التهاب المفاصل الصدفي، ومرض كرون، ولـ Rinvoq، الذي يُعالج التهاب المفاصل الروماتويدي، التهاب المفاصل الصدفي، التهاب الجلد التأتبي، والتهاب القولون التقرحي. 

3. NRx Pharmaceuticals

تعمل هذه الشركة الدوائية الحيوية في مرحلة سريرية على تطوير علاجات تعتمد على منصة N-methyl-D-aspartate (NMDA) لعلاج الاضطرابات المتعلقة بالجهاز العصبي المركزي (CNS)، وتحديدًا اضطراب ما بعد الصدمة، الألم المزمن، والاكتئاب الثنائي القطب الانتحاري. 

يركّز اهتمامها على الاضطرابات المرتبطة بالصدمات بما في ذلك اضطراب ما بعد الصدمة العسكري، وهو ما يتماشى مع أولويات الصحة العامة ويمكن أن يفتح الدعم الحكومي ويسرّع الموافقات. وهذا يعني أيضًا أن علاجات NRx مُهيأة جيدًا للنشر في VA، حيث يكتسب العلاج المهلوس لاضطراب ما بعد الصدمة زخمًا. 

حاليًا، تمتلك NRx Pharmaceuticals مركبين رئيسيين بما في ذلك عرض مملوك للكيتامين يُدعى NRX-100 وNRX-101، الذي يجمع بين دوائين معتمدين من إدارة الغذاء والدواء هما D-cycloserine (DCS) وlurasidone. 

من خلال هذه المنتجات، تستهدف الشركة الاضطرابات النفسية. وقد صُنّف NRX-101 فعليًا من قبل إدارة الغذاء والدواء كعلاج رائد (Breakthrough Therapy)، مما يُظهر إمكاناته لتأثير سوقي واسع النطاق. 

ومن الجدير بالذكر أن الشركة تمتلك محفظة براءات اختراع واسعة، تشمل 48 براءة اختراع صادرة و43 براءة قيد الانتظار، مما يمنحها ميزة تنافسية قوية. 

ثم هناك توسيع استراتيجي من خلال الاستحواذ على معهد Kadima للأعصاب النفسية. في وقت سابق من هذا العام، أعلنت الشركة الفرعية المملوكة بالكامل HOPE Therapeutics عن استحواذها على Kadima لتكون عيادتها الرائدة في الشبكة الدولية المخطط لها من عيادات الطب النفسي التدخلية لتقديم علاجات متقدمة للأمراض المدمرة. 

في الأسبوع الماضي، أعلنت HOPE أيضًا عن توقيع ورقة شروط مع شركة عالمية لتصنيع الأجهزة الطبية لاستثمار قدره 2.5 مليون دولار بتقييم ما قبل المال 50 مليون دولار. من خلال هذه الخطوة، تنفذ الشركة “استراتيجيتها لدمج عيادات الطب النفسي التدخلية المربحة بالفعل، والأفضل في فئتها، لخدمة الحاجة غير الملباة بشكل استثنائي للمرضى الذين يعانون من اكتئاب شديد واضطراب ما بعد الصدمة.” 

الآن، مع قيمة سوقية قدرها 30.28 مليون دولار، تُتداول أسهم NRXP بسعر 1.79 دولار، بانخفاض 18.64٪ منذ بداية العام. وفي الوقت نفسه، ربحية السهم (EPS) (TTM) هي -2.38 ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E) (TTM) هي -0.75. 

في نتائجها المالية لعام 2024، أبلغت NRx Pharmaceuticals عن خفض خسارتها التشغيلية بنسبة 33.5٪ إلى 18.5 مليون دولار. وكان ذلك مدفوعًا بشكل رئيسي بانخفاض نفقات البحث والتطوير بنسبة 53.6٪ إلى 6.2 مليون دولار، نتيجة لتقليل نفقات التجارب السريرية والتطوير مع انتهاء دراسة المرحلة 2b/3 للـ NRX-101. 

كما انخفضت النفقات العامة والإدارية إلى 13.5 مليون دولار بسبب تقليل تكاليف التأمين والموظفين. 

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، كان لدى الشركة حوالي 1.4 مليون دولار من النقد وما يعادله. وتعتقد الإدارة أن الموارد النقدية كافية لدعم عملياتها حتى نهاية هذا العام. 

عند الحديث عن “التقدمات الكبيرة” التي أُجريت العام الماضي، صرح الرئيس التنفيذي جوناثان جافيت، د.، بأنهم سددوا الديون التي كانت تعيق إطلاق HOPE، وقد قدموا طلب دواء جديد (NDA) للـ NRX-100 لعلاج الاكتئاب الانتحاري، ونقلوا NRX-101 نحو طلبه للحصول على موافقة مسرعة في اكتئاب الاضطراب الثنائي القطب، وهم يتفاوضون على صفقتين استراتيجيتين محتملتين لتسريع التقدم أكثر. 

4. Alkermes

هذه الشركة الأيرلندية للأدوية الحيوية تطور أدوية في مجال علم الأعصاب، حيث يغطي محفظتها التجارية علاجات لاضطراب الاضطراب الثنائي القطب I، الفصام، الاعتماد على الأفيون، والاعتماد على الكحول. 

من بين هذه الأدوية، يُعد LYBALVI دواءً مضادًا للذهان يُؤخذ عن طريق الفم مرة واحدة يوميًا فقط، وARISTADA هو دواء حقن طويل المفعول. 

تمتلك الشركة أيضًا خط أنابيب من البرامج قيد التطوير للاضطرابات العصبية. على سبيل المثال، برنامج ALKS 2680، وهو ناهض فموي انتقائي لمستقبل OX2R يُطوَّر حاليًا لعلاج النوم القهري النوع الأول (NT1) والنوع الثاني (NT2) وفرط النوم اللاإرادي (IH). 

من المتوقع الحصول على بيانات دراسات المرحلة الثانية للـ ALKS 2680 في NT1 وNT2 في النصف الثاني من هذا العام. 

في أبريل 2025، أعلنت الشركة عن بدء دراسة سريرية من المرحلة الثانية لتقييم سلامة وفعالية ALKS 2680 للأشخاص المصابين بـ IH. وبناءً على “البيانات المشجعة” من المرحلة 1b، صرح الرئيس الطبي التنفيذي كريغ هوبكينسون أن هذا “يمثل خطوة مهمة إلى الأمام لبرنامج تطوير ALKS 2680 بينما نسعى لتقديم خيار علاج جديد محتمل للأشخاص الذين يعيشون مع فرط النوم اللاإرادي.” 

ما يجعل Alkermes من بين أفضل الأسهم المهلوسة للشراء إلى جانب تركيزها على الاضطرابات العصبية والصحة النفسية، والأدوية المملوكة (Lybalvi، Aristada، وVivitrol)، وبرنامج ALKS 2680 المتقدم بسرعة، هو نتائجها المالية القوية. 

على مدار عام 2024 بالكامل، أبلغت Alkermes عن إيرادات قدرها 1.56 مليار دولار، مما يجعلها “أقوى سنة” حتى الآن من حيث الأداء المالي والتشغيلي. 

قفز صافي مبيعات منتجاتها المملوكة بنسبة 18٪ على أساس سنوي. كان صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) من العمليات 372 مليون دولار، بينما كان ربحية السهم المخفف وفقًا لمبادئ GAAP 2.20 دولار. وفي الوقت نفسه، بلغت أرباح EBITDA من العمليات المستمرة 452 مليون دولار. 

“عام 2024 كان علامة على إكمال جهد متعدد السنوات لتحويل الأعمال إلى شركة علم أعصاب ذات ربحية عالية ومتخصصة بالكامل. ندخل عام 2025 بمحفظة متنوعة من المنتجات التجارية المملوكة التي تولد ربحية كبيرة وخط أنابيب تطوير متقدم.”

– الرئيس التنفيذي ريتشارد بوبس

كان ذلك نتيجة لبيع Alkermes لمرافقها التصنيعية في أيرلندا إلى Novo Nordisk مقابل 92.5 مليون دولار وتفكيك أعمالها في مجال السرطان إلى شركة مستقلة تُدعى Mural Oncology . 

وفي الوقت نفسه، أنفقت الشركة العام الماضي 200 مليون دولار على إعادة شراء الأسهم وسددت 290 مليون دولار من ديونها. لم تنتهِ Alkermes من العام خالية من الديون فحسب، بل زادت أيضًا من النقد وما يعادله والاستثمارات الإجمالية قليلًا إلى 825 مليون دولار. 

فيما يتعلق بأدائها في السوق، تُتداول أسهم الشركة ذات القيمة السوقية 4.38 مليار دولار حاليًا بسعر 26.59 دولار، بانخفاض 7.55٪ منذ بداية العام. ربحية السهم (EPS) (TTM) هي 2.21، نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) (TTM) هي 12.03، والعائد على حقوق الملكية (ROE) (TTM) هو 27.90٪. 

5. COMPASS Pathways plc

تبلغ القيمة السوقية لشركة Compass Pathways 250.3 مليون دولار، وهي شركة تكنولوجيا حيوية مقرها المملكة المتحدة تركز بدقة على المخدرات المهلوسة، مما يمنحها خبرة مركزة، مرونة، وميزة المتقدم الأول. 

منتجها الرائد هو COMP360. علاج COMP360 التجريبي المستند إلى السيلوسيبين، الذي يُعطى مع الدعم النفسي، هو تركيبة سيلوسيبين مُصنَّعة مملوكة للشركة تشمل سيلوسيبين بلوري متعدد الأشكال مُحسَّن للنقاء والثبات. 

تجري Compass حاليًا أكبر تجربة سيلوسيبين عشوائية، محكومة، مزدوجة التعمية في العالم، مع برنامج المرحلة الثالثة الذي يقيّم علاج COMP360 السيلوسيبين في الاكتئاب المقاوم للعلاج (TRD). كما تجري تجارب المرحلة الثانية في اضطراب ما بعد الصدمة وفقدان الشهية. 

أظهرت دراسة المرحلة 2b العشوائية المحكومة للـ TRD أن جرعة واحدة من 25 ملغ من COMP360 السيلوسيبين، مع الدعم النفسي، أدت إلى انخفاض إحصائيًا كبيرًا في أعراض الاكتئاب بعد ثلاثة أسابيع واستجابة مستمرة حتى 12 أسبوعًا. 

اكتملت عملية تجنيد المشاركين للمرحلة الثالثة في النصف الأول من هذا العام، ومع ذلك، أصبحت Compass Pathways “خطوة واحدة أقرب إلى تقديم COMP360 كعلاج سيلوسيبين أول من نوعه للمرضى الذين يعانون من اكتئاب مقاوم للعلاج”، وفقًا للرئيس التنفيذي كابير ناث. 

سيتم تقديم بيانات COMP005 الأولية لمدة 6 أسابيع في الربع الثاني من عام 2025، بينما من المتوقع بيانات 26 أسبوعًا في النصف الثاني من العام القادم. 

فيما يتعلق بأداء سوق Compass Pathways، التي كانت أول شركة أدوية مهلوسة تُدرج في بورصة ناسداك في عام 2020، تُتداول أسهمها بسعر 2.70 دولار، بانخفاض 28.57٪ هذا العام حتى الآن. ربحية السهم (EPS) (TTM) هي -2.30، ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E) (TTM) هي -1.18. 

في الوقت نفسه، تُظهر بياناتها المالية لعام 2024 صافي خسارة قدرها 155.1 مليون دولار أو خسارة 2.30 دولار للسهم، بارتفاع عن 118.5 مليون دولار في العام السابق. كما ارتفعت نفقات البحث والتطوير إلى 119 مليون دولار (من 87.5 مليون دولار في 2023)، ويرجع ذلك أساسًا إلى تقدم تجارب المرحلة الثالثة المتأخرة للـ COMP360، وزيادة نفقات الموظفين، وتكاليف إعادة الهيكلة الاستراتيجية لمرة واحدة. ارتفعت نفقات الإدارة العامة إلى 59.2 مليون دولار. 

في ظل ذلك، قامت الشركة بتسريح 30٪ من موظفيها في الربع الرابع من عام 2024 وركزت جميع جهودها على نجاح برنامجها الرائد. وفي الوقت نفسه، تم تعيين ستيف ليفين، د.م., كمسؤول رئيسي للمرضى. 

في نهاية عام 2024، كان لدى Compass Pathways 165.1 مليون دولار من النقد وما يعادله بينما كان الدين 30.2 مليون دولار. كما أبلغت عن جمع 140.4 مليون دولار إضافية في الربع الأول من عام 2025. 

تتوقع شركة التكنولوجيا الحيوية أن تكون وضعية النقد كافية لتمويل عملياتها على الأقل حتى النصف الثاني من عام 2026. كما تتوقع أن يكون صافي استخدام النقد هذا العام في نطاق 120 مليون إلى 145 مليون دولار. 

Conclusion

إذن، تُعد هذه الشركات من بين أكثر الخيارات جاذبية لتراهن على سوق المخدرات المهلوسة. بينما تجلب الحجم، المصداقية، تنوع خط الأنابيب، ابتكار النظام البيئي، وحتى الأرباح المحتملة إلى الطاولة، من المهم الإشارة إلى أن مجال المخدرات المهلوسة لا يزال ناشئًا للغاية وأن المشهد التنظيمي لا يزال يتطور، مما يجعل الأسهم المرتبطة به محفوفة بالمخاطر بطبيعتها. 

ومع ذلك، فإن التقدم المستمر الذي تحققه هذه الشركات يساعد على إزالة الوصمة وتؤسس المخدرات المهلوسة كمؤسسة، مما يشكل مستقبل رعاية الصحة النفسية! 

انقر هنا لتتعرف على كيف يمكن لاختراقات السيلوسيبين أن تُحفّز استثمارات جديدة.