SBF erbjuder ‘HOOD’-aktier för att kompensera kunder, kallar CZ för halmen som bröt FTX, och bekräftar intressekonflikt med S&C i ‘Pre-Mortem Overview’

Sam Bankman-Fried är tillbaka och delar sin återgivning av händelserna som inträffade inför FTX:s kollaps.  Medan vi inte kommer gå in på detaljerna i hur SBF påstår att FTX hamnade i sin nuvarande situation (eftersom han själv säger att all finansiell information han har är fragmentarisk och ofullständig), är följande en kort sammanfattning av några viktiga punkter som delades i den 2000+ ord långa kommunikationen som han kallar en ‘FTX Pre-Mortem Overview‘.

En trio av faktorer

Direkt från början klargör SBF att han i sin pre-mortem diskuterar FTX International eftersom FTX US är, och alltid har varit, solvent. Med detta i åtanke säger han att implosionen av hans imperium i slutet av 2022 huvudsakligen orsakades av tre faktorer.

• En snöbollseffekt på balansräkningen som hålls av Alameda
• Dåliga hedge-strategier från Alameda som resulterade i enorma förluster efter ‘bredmarknadskrascher’ under 2022
• En riktad attack av Binance VD, Changpeng Zhao eller ‘CZ’

Även om dessa allmänt är kända som de viktigaste faktorerna som ledde till FTX:s undergång, försöker SBF fylla i luckorna och diskutera hur var och en uppstod.

Intressekonflikter

Redan igår kritiserade domaren som leder FTX:s konkursförfaranden flera senatorer som skickade ett brev som ifrågasatte en potentiell intressekonflikt i fallet på grund av det tidigare förhållandet mellan FTX och det juridiska team som nu representerar dem. I sitt svar hänvisade domare John Dorsey till brevet som en ‘…olämplig ex-parte-kommunikation’.
Den fråga som senatorerna tog upp var en enkel men giltig poäng – det nuvarande juridiska teamet har en långvarig, dokumenterad relation med FTX och är möjligen delvis ansvarigt för den situation som FTX befinner sig i nu. Denna berättelse återklangas nu av SBF i sin pre-mortem. Med hänvisning till Sullivan & Crowel (S&C) säger han,

“…de arbetade med FTX US i dess viktigaste regulatoriska ansökan, de arbetade med FTX International på några av dess viktigaste regulatoriska frågor, och de arbetade med FTX US på dess viktigaste transaktion. När jag besökte NYC, arbetade jag ibland från S&C:s kontor.”

Döden genom Binance

Före sin kollaps tävlade FTX och Binance i princip om de två topplaceringarna bland världens centrala börser. SBF påstod att, tydligen fast beslutna att eliminera sina rivaler, FTX:s död slutligen kom genom en ‘ödesdigert tweet’ som utfärdades av CZ efter en “…extremt effektiv månaderlång PR-kampanj mot FTX.”
Om detta är sant eller inte är irrelevant. Även om det kan tala om karaktären hos dem på Binance, var det FTX och deras medarbetare som placerade sig i en så komprometterande position att deras imperium kunde tas ner av ett tweet, av alla saker.

Att göra rätt

Under de senaste veckorna har en konflikt ruvat kring ägandet av över 56 miljoner aktier i Robinhood (HOOD) – värda över 450 miljoner dollar. Med ägandet oklart har dessa aktier nyligen beslagtagits av USA:s justitiedepartement.
Intressant nog tar SBF upp dessa aktier i sin kommunikation och säger att han är villig att erbjuda dem i ett försök att kompensera kunderna.

“Jag har till exempel erbjudit att bidra med nästan alla mina personliga aktier i Robinhood till kunder – eller 100 %, om Chapter 11‑teamet skulle hedra min D&O‑ersättningsförsäkring för juridiska kostnader.”

Även om detta kan verka som en beundransvärd känsla på ytan, är det lätt att dela och i praktiken en irrelevant punkt när tillgångarna redan har beslagtagits.

Slutord

Tyvärr finns det så många motstridiga rapporter om vad som faktiskt hände bakom kulisserna på FTX att vi kanske aldrig får sanningen. Ljuger SBF i ett försök att rädda ansiktet? Är han ärlig, och bara en kollateralschada i en situation som behövde någon att ta skulden?

I slutändan är mycket av pre-mortemet bara spekulation. Det är fullt av kanske och vad-om-scenarier som inte längre kan inträffa, i ett försök att framställa FTX i ett ljusare ljus. För tillfället bör pre-mortemet åtminstone ge åskådare ett annat perspektiv på situationen. Sant eller inte.