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Lucro da Wendy’s cai 65,9% com o lançamento da estratégia Dave’s Way
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Wendy’s (WEN ) O lucro líquido do terceiro trimestre caiu 65,9%, para US$ 15,1 milhões, e a empresa divulgou os resultados do terceiro trimestre em 5 de novembro de 2026, ao lançar Dave’s Way, uma estratégia plurianual destinada a aumentar o fluxo de clientes e a participação de mercado, fortalecendo a rentabilidade dos restaurantes. O lucro diluído por ação caiu de US$ 0,23 para US$ 0,08.
No trimestre encerrado em 27 de setembro de 2026, a receita total recuou 0,5%, de US$ 549,5 milhões para US$ 547,0 milhões, enquanto o lucro operacional caiu 39,3%, para US$ 55,8 milhões. A queda mais acentuada do lucro líquido refletiu principalmente o menor lucro operacional e o aumento das despesas com juros, parcialmente compensados pela redução dos impostos sobre o lucro.
As despesas gerais e administrativas aumentaram 26,3%, de US$ 57,9 milhões para US$ 73,1 milhões. A Wendy’s atribuiu o aumento principalmente às despesas com iniciativas estratégicas em 2026 e à menor remuneração baseada em ações no período de 2025, após a saída do CEO anterior. O trimestre incluiu US$ 11,9 milhões em despesas com iniciativas estratégicas, sobretudo honorários de consultoria e serviços profissionais de terceiros relacionados à Dave’s Way, além de custos associados a medidas específicas envolvendo a alta administração e a estrutura organizacional. A redução das taxas líquidas de franquia, decorrente do aumento da provisão para créditos de liquidação duvidosa e da diminuição dos royalties, bem como os maiores custos de reorganização ligados à otimização do portfólio, também pressionaram o lucro operacional.
Fraqueza nas vendas nos EUA pressiona royalties e margens
As vendas globais do sistema, que abrangem restaurantes próprios e franqueados, totalizaram US$ 3,33 bilhões e caíram 5,9% em base cambial constante. A queda de 7,6% nos EUA superou o crescimento de 3,5% nos mercados internacionais. As vendas em restaurantes comparáveis nos EUA recuaram 5,7%, ante uma queda de 2,2% nos mercados internacionais. Essas medidas de vendas excluem a Argentina.
As vendas dos restaurantes franqueados não são contabilizadas como receita da empresa, mas afetam diretamente a receita de royalties e a rentabilidade. A receita de royalties de franquia caiu de US$ 127,8 milhões para US$ 119,4 milhões, enquanto o aumento da receita dos fundos de publicidade e das vendas dos restaurantes próprios compensou parte dessa queda. Essas fontes de receita compensatórias explicam por que a receita total permaneceu praticamente estável, mesmo com a contração das vendas do sistema.
A margem dos restaurantes próprios nos EUA, calculada dividindo-se a diferença entre as vendas dos restaurantes e o custo das vendas pelas vendas, recuou de 13,1% para 11,7%. O menor fluxo de clientes e a inflação dos custos de mão de obra e das commodities foram parcialmente compensados pelo aumento do tíquete médio e por ganhos de eficiência na mão de obra. O número de restaurantes nos EUA registrou uma queda líquida de 13 no trimestre, enquanto os restaurantes internacionais aumentaram em 27 líquidos, elevando o total mundial para 7.194 unidades.
Dave’s Way tem como foco o café da manhã e a propriedade dos restaurantes
O CEO Bob Wright afirmou que, durante o trimestre, a Wendy’s destinou recursos a cinco pilares estratégicos. Ele apontou os testes de aprimoramento do cardápio, a melhoria da execução de marketing e a aceleração dos negócios digitais como avanços iniciais, mas reconheceu que “ainda há muito trabalho pela frente”.
A estratégia revisada para o café da manhã será específica para cada localidade, após testes que, segundo a Wendy’s, proporcionaram uma melhora significativa nos lucros. O diretor financeiro Steve Cirulis estimou que a decisão sobre o período do café da manhã poderia liberar até US$ 200 milhões em EBITDA no nível dos restaurantes em todo o sistema — uma previsão, não lucro já realizado.
A otimização do portfólio inclui a aquisição planejada de restaurantes próprios da empresa e a transferência de restaurantes franqueados para operadores bem capitalizados e de alto desempenho. A Wendy’s assinou uma carta de intenção com a Meritage Hospitality Group e seus credores para adquirir até 163 restaurantes Wendy’s. A transação ainda depende de um acordo definitivo, de ofertas melhores e mais altas e da aprovação judicial; a aquisição não foi concluída. A Meritage também está avaliando a venda e a recapitalização de suas outras regiões de atuação.
Fluxo de caixa oferece capacidade de investimento, apesar da queda na geração
Cirulis citou aproximadamente US$ 413 milhões em caixa e o fluxo de caixa livre acumulado no ano como recursos financeiros disponíveis para investir na Dave’s Way. Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa operacional caiu 13,2%, para US$ 239,0 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre recuou 10,9%, de US$ 195,6 milhões para US$ 174,2 milhões. A Wendy’s define fluxo de caixa livre como o fluxo de caixa operacional menos as despesas de capital, os gastos do fundo de desenvolvimento de franquias e os efeitos especificados dos fundos de publicidade.
As despesas de capital caíram de US$ 64,0 milhões para US$ 48,7 milhões, e os gastos do fundo de desenvolvimento de franquias recuaram de US$ 23,1 milhões para US$ 14,6 milhões, amortecendo parcialmente a redução do fluxo de caixa operacional. O conselho declarou um dividendo trimestral de US$ 0,07. A Wendy’s não recomprou ações no terceiro trimestre nem no quarto trimestre até 5 de novembro de 2026, restando aproximadamente US$ 35,0 milhões de autorização, que vence em fevereiro de 2027.
A Dave’s Way começa em um contexto de crescimento das vendas do sistema e do número de restaurantes nos mercados internacionais, mas de pressão sobre o tráfego, as vendas em restaurantes comparáveis e as margens dos restaurantes próprios nos EUA. A estimativa para o café da manhã e a carta de intenção com a Meritage descrevem possíveis melhorias para o sistema, não ganhos financeiros já concretizados. A questão central para os próximos resultados é se as primeiras iniciativas de cardápio, marketing e negócios digitais conseguirão melhorar o tráfego e a rentabilidade enquanto a geração de caixa diminui.
