Energia
Produção da Kimbell no terceiro trimestre bate recorde enquanto lucro líquido recua
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Kimbell Royalty Partners (KRP ) anunciou os resultados do terceiro trimestre em 5 de novembro de 2026, informando produção média diária recorde de 27.565 barris de óleo equivalente (Boe) por dia, com base em uma relação de 6:1, no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. O lucro líquido caiu para US$ 17,3 milhões, ante US$ 22,3 milhões no mesmo período do ano anterior.
A receita de petróleo, gás natural e líquidos de gás natural (LGN) aumentou para US$ 96,9 milhões, ante US$ 76,8 milhões. O EBITDA Ajustado consolidado, que a Kimbell define como o lucro líquido ajustado por itens que incluem depreciação e exaustão, juros, impostos sobre a renda, perdas por redução ao valor recuperável, remuneração não monetária baseada em cotas e ganhos e perdas não realizados com derivativos, subiu para US$ 80,4 milhões, ante US$ 62,3 milhões.
O número de produção incluiu 41 dias referentes à aquisição Drop Down de US$ 221,2 milhões, concluída em 21 de agosto de 2026, com data efetiva de 1º de junho de 2026. Após a conclusão, a produção em ritmo operacional foi de 28.910 Boe por dia. A composição trimestral foi de aproximadamente 45% de gás natural e 55% de líquidos, incluindo 34% de petróleo e 21% de líquidos de gás natural.
Perdas com derivativos e impostos limitam o lucro segundo os princípios contábeis geralmente aceitos
A receita total foi de US$ 86,3 milhões, ante US$ 80,6 milhões, após o trimestre de 2026 incluir uma perda líquida de US$ 13,1 milhões com instrumentos derivativos de commodities, em comparação com um ganho de US$ 3,4 milhões no trimestre do ano anterior. O lucro operacional subiu para US$ 31,3 milhões, ante US$ 28,8 milhões, mas o resultado também foi afetado por uma despesa de US$ 4,4 milhões com impostos sobre a renda, em comparação com um benefício fiscal de US$ 3,3 milhões um ano antes. Essa variação nos impostos ajuda a explicar por que o melhor desempenho operacional não se traduziu em maior lucro líquido.
Ainda assim, o caixa disponível para distribuição aos titulares de cotas ordinárias aumentou para US$ 57,4 milhões, ante US$ 43,5 milhões, enquanto o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais caiu para US$ 58,1 milhões, ante US$ 62,8 milhões. Na reconciliação da Kimbell, esse valor de caixa distribuível é calculado deduzindo do EBITDA Ajustado atribuível à parceria os juros pagos em dinheiro, as distribuições de cotas preferenciais Série A, os impostos sobre a renda pagos em dinheiro e as distribuições de cotas Classe B.
Distribuições e dívida orientam a alocação de capital
O conselho de administração do sócio geral aprovou uma distribuição de US$ 0,45 por cota ordinária, equivalente a 75% do caixa disponível para distribuição. O pagamento será feito em 23 de novembro de 2026 aos titulares registrados em 16 de novembro de 2026. A Kimbell planeja usar os 25% restantes para pagar aproximadamente US$ 18,8 milhões em empréstimos garantidos da linha de crédito rotativo.
Em 30 de setembro de 2026, a Kimbell tinha US$ 535,8 milhões em dívida da linha de crédito rotativo e US$ 124,2 milhões de capacidade não utilizada. A dívida líquida era de US$ 502,1 milhões, ou aproximadamente 1,5 vez o EBITDA Ajustado consolidado dos últimos 12 meses. Em 15 de outubro de 2026, a base de empréstimo e os compromissos contratados aumentaram de US$ 660 milhões para US$ 750 milhões.
Em 16 de outubro de 2026, a Kimbell notificou que resgataria 50% das cotas preferenciais conversíveis cumulativas Série A ainda em circulação. A administração caracterizou a medida como uma forma de simplificar a estrutura de capital e reduzir o custo de capital. Espera-se que o resgate, de aproximadamente US$ 100,2 milhões, seja concluído em 16 de novembro de 2026 e financiado com empréstimos da linha de crédito rotativo, o que significa que a simplificação será financiada com dívida garantida adicional.
Carteira de perfurações sustenta as perspectivas da administração
Em 30 de setembro de 2026, havia 93 sondas perfurando ativamente nas áreas da Kimbell, duas a mais do que no segundo trimestre. As principais propriedades da empresa tinham 4,56 poços líquidos perfurados, mas não concluídos (DUCs), e 4,81 locais líquidos autorizados, totalizando o recorde de 9,37 locais líquidos informado pela empresa, ante a estimativa da administração de que seriam necessários 8,20 poços líquidos para manter a produção estável.
Robert Ravnaas, presidente do conselho e diretor-executivo do sócio geral da Kimbell, relacionou as perspectivas para o quarto trimestre à exposição aos preços do petróleo: “Com base nos preços do petróleo do trimestre atual, esperamos um aumento expressivo no fluxo de caixa no quarto trimestre de 2026, sobretudo porque aproximadamente 84% da produção de petróleo estimada para o quarto trimestre de 2026 não está protegida por hedge.”
O trimestre combina produção recorde apoiada por aquisições com aumento dos lucros ajustados e do caixa distribuível, enquanto o lucro segundo os princípios contábeis geralmente aceitos recuou e os planos de capital combinam o pagamento de empréstimos da linha de crédito rotativo com novos empréstimos previstos. A questão central para os próximos resultados é se o aumento projetado do fluxo de caixa no quarto trimestre reduzirá a necessidade de tomar esses empréstimos.
