Resumo do fim de semana – Silvergate, SVB e Signature encerrados

O mercado de criptomoedas sofreu um grande golpe após a falência de dois bancos regionais dos EUA, o Silicon Valley Bank (SVB) e o Signature Bank, que ocorreu depois do colapso do Silvergate Bank, focado em cripto.

Mas entrando em uma nova semana, as coisas parecem estar se estabilizando. Os preços das criptomoedas estão se recuperando enquanto os oficiais prometem proteger a economia dos EUA ao fortalecer a confiança do público no sistema bancário nacional.

Vamos ver o que aconteceu neste último fim de semana!

Colapso do Silicon Valley Bank (SVB)

O Silicon Valley Bank, um banco especializado em financiamento de capital de risco, principalmente para a indústria de tecnologia, faliu na sexta-feira após uma corrida maciça de depósitos que o deixou incapaz de se manter à tona. O evento enviou ondas de choque pelos setores de tecnologia e bancário.

O SVB era o 16º maior banco dos Estados Unidos, e seu colapso foi a segunda maior falência bancária da história dos EUA e a primeira desse tipo desde a recessão de 2008. Em setembro de 2008, o Washington Mutual faliu, com US$ 307 bilhões em ativos e US$ 188 bilhões em depósitos. Em comparação, o SVB possuía US$ 209 bilhões em ativos e US$ 175 bilhões em depósitos pouco antes de entrar em falência.

Fundado em 1983 na Califórnia, o SVB foi um dos maiores apoiadores da indústria de tecnologia e alegava ter bancado cerca de metade de todas as startups americanas apoiadas por capital de risco até 2021. Além de empresas de tecnologia, atendia também empresas de mídia e um pequeno número de empresas de cripto, como a Circle. Na verdade, o SVB tinha depósitos de mais de 2.500 firmas de VC.

O que aconteceu com o SVB foi que os depósitos de seus clientes dispararam durante a pandemia, passando de US$ 60 bilhões no final do 1T20 para cerca de US$ 200 bilhões em 2022. Mais tarde, o banco investiu esses fundos em instrumentos mais seguros, como títulos.

Após a recessão de 2008, os EUA mantiveram uma taxa de juros muito baixa, o que garantiu empréstimos de baixo custo, e os VCs investiram uma quantidade crescente de capital em startups. Isso, por sua vez, beneficiou bancos como o SVB, já que essas startups usavam‑no para depósitos.

O cenário começou a mudar no ano passado, quando o Federal Reserve dos EUA começou a elevar as taxas de juros, passando de 0,25‑0,50% em março de 2020 para 4,5%‑4,75%. O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou recentemente que a taxa poderia subir até 5,75%.

Taxas de juros mais altas reduziram os retornos dos títulos e levaram a um financiamento mais lento das startups, diminuindo o ritmo de depósitos no SVB.

Em 8 de março, o banco informou que, para fornecer liquidez, vendeu US$ 21 bilhões em valores mobiliários com perdas de US$ 1,8 bilhão e também planejava vender US$ 2,2 bilhões em ações, o que levou a Moody a reduzir a classificação de crédito do banco. No mesmo dia, o Founder’s Fund de Peter Thiel pediu às suas empresas de portfólio que retirassem seu dinheiro do SVB, seguido por vários outros VCs como Union Square Ventures e Coatue Management.

Em 9 de março, clientes tentaram retirar US$ 42 bilhões do banco, equivalente a um quarto dos depósitos totais do banco. O SVB não pôde atender a essa demanda tão alta em tão curto prazo. As ações do banco foram suspensas de negociação enquanto o banco tentava se reorganizar.

Os reguladores intervieram rapidamente e fecharam o banco. O Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) então criou um novo banco para gerir todos os depósitos segurados do SVB, previsto para abrir em 13 de março.

Relatórios sugerem que 93% dos depósitos no SVB não estavam segurados pelo FDIC. O FDIC assegura depósitos apenas até US$ 250 mil. No entanto, os reguladores garantiram que os depositantes teriam acesso a “todo o seu dinheiro” a partir de segunda‑feira.

Em uma declaração conjunta, o FDIC, o Fed e o Departamento do Tesouro disseram no domingo que o sistema bancário dos EUA continua robusto e “sobre uma base sólida”. A administração de Joe Biden anunciou ainda que os contribuintes não seriam responsáveis pelas perdas relacionadas à resolução do SVB.

Após os reguladores anunciarem o plano de apoiar todos os depositantes do SVB e disponibilizar mais capital para outros bancos, o mercado de ações dos EUA subiu na noite de domingo.

Por outro lado, o HSBC anunciou que compraria a unidade britânica do banco por £1. Como parte do acordo, os depósitos dos clientes serão protegidos já na segunda‑feira.

Depois do Silvergate, o banco amigável a cripto Signature também fecha

Mas isso não foi tudo. Em mais um golpe ao sistema bancário, reguladores estaduais fecharam o Signature Bank, com sede em Nova York, no domingo, marcando o terceiro banco a fechar as portas em questão de uma semana. O fechamento é resultado de um efeito cascata que se estendeu do colapso do SVB para outros credores.

O banco reportou depósitos de US$ 89,17 bilhões em 8 de março e possuía ativos de cerca de US$ 110,36 bilhões em 31 de dezembro. O colapso do Signature é o terceiro maior na história bancária dos EUA.

Assim como no caso do SVB, os reguladores anunciaram “uma exceção de risco sistêmico semelhante para o Signature Bank” e garantiram que “todos os depositantes desta instituição serão ressarcidos integralmente.”

Em uma declaração no domingo, o presidente Joe Biden disse que abordaria o sistema bancário dos EUA na segunda‑feira. Ele também prometeu responsabilizar as pessoas pelos fracassos bancários e continuar “os esforços para fortalecer a supervisão e a regulação dos grandes bancos, de modo que não nos encontremos novamente nessa situação.”

Para quem não conhece o Signature, era um banco amigável a cripto que atendia o setor desde 2018, mas começou a ser descontinuado após o colapso da exchange de cripto FTX. Contudo, em 8 de março, ainda possuía US$ 16,5 bilhões em depósitos de clientes relacionados a criptomoedas.

Na semana passada, a Silvergate Capital, um credor significativo da indústria cripto, também encerrou suas operações e liquidou seu banco. Tanto a Silvergate quanto o SVB haviam investido em títulos do Tesouro dos EUA, que perderam valor à medida que o Fed aumentou as taxas de juros. Como resultado, esses bancos foram forçados a vender esses títulos com prejuízo para manter sua posição de capital.

Fechamento dos bancos afeta o cripto

O mercado de criptomoedas vem saindo de um ano volátil apenas para ser atingido por três falências bancárias – SVB, Silvergate e Signature Bank.

O Signature Bank ganhou destaque após a falência da FTX no final do ano passado, que possuía contas no banco. Embora a FTX fosse um cliente importante da Silvergate, o Signature Bank afirmou que os fundos da FTX representavam menos de 0,1% de seus depósitos totais.

Em dezembro, após o colapso da FTX, o Signature afirmou que planejava desinvestir até US$ 10 bilhões de depósitos de clientes cripto para reduzir isso para cerca de 15‑20% de seus depósitos totais.

Tanto o Signature quanto a Silvergate possibilitaram pagamentos mais rápidos aos clientes, apoiando a liquidez de ativos digitais.

O Signature opera o Signet, uma rede de pagamentos que permite que clientes cripto comerciais façam pagamentos em dólares em tempo real, 24/7. Após o encerramento da rede SEN da concorrente Silvergate há alguns dias, o Signet tornou‑se a única opção para inúmeros clientes cripto.

A maior exchange de cripto dos EUA, a Coinbase, integrou o Signature em outubro passado para permitir que os clientes enviassem fundos instantaneamente. A Coinbase também informou na sexta-feira que possuía US$ 240 milhões em saldos no banco. A Paxos Global disse que tinha US$ 250 milhões no Signature Bank. Enquanto isso, a credora cripto agora falida BlockFi tem US$ 227 milhões bloqueados no SVB.

O possível colapso do Signet poderia gerar dificuldades significativas para usuários que buscam entrar ou sair rapidamente de exchanges, o que poderia impactar drasticamente a liquidez do mercado de criptomoedas. A Kaiko, empresa de pesquisa, relatou que a conveniência de negociar transações Bitcoin‑para‑USD e Bitcoin‑para‑USDT já diminuiu entre 35% e 45% desde o início de março até sábado.

O colapso do Signature provavelmente ampliará esse efeito. No entanto, algumas alternativas estão surgindo.

As empresas de custódia cripto, que já mantêm os ativos digitais dos clientes e têm relações com bancos, estão considerando entrar na disputa com funcionalidade semelhante à SEN.

O BCB Group é uma dessas empresas que opera o Blinc, uma rede de pagamentos semelhante ao SEN para empresas cripto popular na Europa. Está planejando lançar em breve nos EUA com três ou quatro bancos, disse Oliver von Landsberg‑Sadie, co‑fundador do BCB Group. O BCB recebeu mais de 60 consultas e planeja lançar a funcionalidade Dollar Payment para seus primeiros seis clientes na próxima semana.

Emissor de USDC, Circle, na mira

O colapso do SVB também desencadeou um efeito cascata nas stablecoins durante o fim de semana. O gigante cripto Circle Internet (CRCL ) Financial Corp., emissor da segunda maior stablecoin, USDC, revelou que possuía US$ 3,3 bilhões em reservas no banco. Esses fundos representavam cerca de 8% das reservas de US$ 40 bilhões do USDC. Em seu anúncio, a Circle também observou que não tinha exposição ao Silvergate.

Após o anúncio da Circle, Binance e Coinbase suspenderam os saques da stablecoin USDC.

“A Circle está atualmente protegendo o USDC de uma falha cisne negro no sistema bancário dos EUA”, disse Dante Disparte, diretor de estratégia da Circle, no Twitter. “O Silicon Valley Bank é um banco crítico na economia dos EUA, e sua falha — sem um plano de resgate federal — terá implicações mais amplas para negócios, bancos e empreendedores.”

As notícias fizeram a stablecoin USDC da Circle cair abaixo da paridade de um‑para‑um pretendida com o USD, enviando ondas de choque pelos mercados.

O USDC chegou a cair para 86 centavos no sábado antes que a empresa assegurasse que as reservas do USDC estavam seguras e anunciasse que havia adicionado o Cross River Bank como seu novo parceiro bancário comercial. No momento da redação, o USDC voltou a ser negociado a US$ 0,99, segundo CoinGecko.

O CEO da Circle, Jeremy Allaire, tuitou que a empresa deixaria de processar a cunhagem e o resgate do USDC via Signet e passaria a contar com o BNY Mellon para as liquidações. O BNY Mellon já fornece serviços de custódia para as reservas da empresa.

“100% das reservas do USDC também são seguras, e completaremos nossa transferência do restante do caixa do SVB para o BNY Mellon”, disse Allaire.

Além de expandir seu relacionamento com o BNY Mellon, a Circle também conta com a gigante gestora de ativos BlackRock (BLK ) para gerenciar as transações relacionadas às suas reservas de USDC.

Mercado cripto se recupera após queda no fim de semana

No fim de semana, enquanto o USDC de US$ 40 bilhões da Circle começou a perder sua paridade, o mercado cripto se preparou para volatilidade significativa. Como resultado, o Bitcoin caiu para quase US$ 19.500, enquanto o ETH despencou para US$ 1.370, e a capitalização total do mercado cripto perdeu bilhões de dólares, caindo para cerca de US$ 958 bilhões.

A venda de cripto alinhou‑se com os mercados de ações dos EUA, incluindo o Nasdaq, fortemente voltado para tecnologia.

Em meio a isso, as taxas de gás dispararam à medida que investidores corriam para mover seus fundos. A taxa média de gás no Ethereum subiu para cerca de 231 gwei, segundo a Nansen.ai, acima da faixa de 20‑40 observada na sexta‑feira anterior.

A taxa média de transação do Bitcoin também subiu de US$ 1,9 no início da semana para US$ 2,8 em 9 de março, à medida que traders buscavam proteger suas criptos, segundo YCharts.

Após o devastador 2022, o mercado cripto teve um início positivo em 2023, apenas para que bancos focados em cripto colapsassem. Além disso, há preocupações sobre o aumento das taxas de juros, como indicou Powell, o que pode impactar negativamente ativos de risco como ações, particularmente criptomoedas. O aumento das taxas de juros no último ano já teve um efeito de arrefecimento no mercado cripto.

“Há pouco motivo para comprar bitcoin agora, pois o mercado está saturado de desenvolvimentos negativos, não apenas especificamente para a indústria cripto, mas também para o mercado financeiro mais amplo”, disse Yuya Hasegawa, analista da empresa japonesa de cripto Bitbank, ao CNBC.

Após a ação de preço negativa na última semana, os preços dos ativos cripto subiram na segunda‑feira juntamente com um salto nos futuros de ações dos EUA. O Bitcoin ultrapassou US$ 24.000, e o Ether disparou para US$ 1.635+. Com esses ganhos, a capitalização total do mercado voltou a ficar acima da marca de US$ 1 trilhão.

Enquanto o mercado de ações está em alta e todo o mercado cripto desfruta de ganhos de 5% a 20%, o dólar americano caiu na segunda‑feira à medida que as autoridades intervieram para limitar o impacto do colapso repentino de vários bancos.

Participantes do mercado cripto acreditam que o ambiente atual é positivo para o Bitcoin, que foi criado em resposta à crise de 2008. À medida que as pessoas perdem confiança nos sistemas financeiros tradicionais e buscam alternativas para armazenar e transferir riqueza, moedas descentralizadas alternativas como o Bitcoin podem potencialmente ver um aumento na demanda. Dessa forma, o colapso dos bancos pode levar a uma maior adoção de criptomoedas como meio de pagamento e investimento.