Tokens de Utilidade contra Tokens de Segurança: Principais Diferenças Explicadas

Como um investidor de criptomoedas responsável, você deve entender as diferenças entre tokens de utilidade e tokens de segurança. Esses tokens servem a propósitos diferentes no espaço cripto. Seus processos diferem durante a negociação e a emissão. Essas diferenças tornam os tokens de segurança únicos em relação aos seus equivalentes de utilidade.

Por que os Tokens de Segurança são Importantes?

O mercado de ICOs continua a se expandir. Segundo um relatório da Business Insider, as empresas arrecadaram mais de US$ 5,6 bilhões em 2017. Embora esse número pareça impressionante, a atividade de ICOs de 2018 o superou. Em maio de 2018, o mercado de ICOs chegou a US$ 6,3 bilhões. Esse crescimento recorde e o apelo crescente dos ICOs tornam essa estratégia única de financiamento coletivo uma favorita entre startups de tecnologia.

O crescimento recorde do setor de ICOs levou a um maior escrutínio por parte de reguladores como a Securities and Exchange Commission (SEC). A tarefa de desenvolver regulamentações para o crescente mercado de ICOs recai sobre essa organização, dependendo de como o token é usado. A SEC decidiu que, quando um token representa propriedade, direitos de voto ou confere ao detentor uma parte dos lucros futuros, ele é um token de segurança.

Nem sempre é tão fácil determinar se uma moeda é um token de segurança ou de utilidade. Em muitas situações, um token começa como um token de segurança durante um ICO, mas depois evolui para um token de utilidade. Esse cenário ocorre com a criptomoeda extremamente popular Ethereum (ETH ). Em um discurso de junho de 2018, a SEC indicou que o Ethereum operava inicialmente como um token de segurança, mas hoje é um token de utilidade.

Fundador do Ethereum Vitalik Buterin via Cryptovibes

Para tornar as coisas ainda mais complicadas, um token de utilidade como ETH pode ter tokens de segurança emitidos em sua plataforma. O protocolo ERC-20 da Ethereum é o protocolo de lançamento de tokens mais popular no espaço cripto. Novos tokens emitidos na plataforma são tokens de segurança se não passarem no “Teste de Howey”.

O que é o Teste de Howey?

O “Teste de Howey” é um breve questionário criado pela Suprema Corte para determinar se uma transação se qualifica como um contrato de investimento. O teste ficou famoso durante o caso da Suprema Corte de 1946 SEC v. Howey. O caso girava em torno de uma empresa de suco de laranja baseada em Howey, Flórida, que oferecia grandes partes de suas terras à venda para investidores com a intenção de que os novos proprietários arrendassem a propriedade de volta ao desenvolvedor de citros, que continuaria desenvolvendo a área com os fundos recém-adquiridos.

A SEC processou os réus nesta transação por violarem as regulamentações de valores mobiliários. A SEC determinou que, como os investidores aportaram fundos na esperança de obter lucro com os esforços da fazenda de citros, o negócio era um contrato de investimento. Portanto, o acordo está sujeito às regulamentações de valores mobiliários.

A Suprema Corte desenvolveu um teste simples para comprovar a teoria. O Teste de Howey faz quatro perguntas críticas aos investidores. Essas perguntas podem ser aplicadas aos tokens para determinar se são tokens de segurança:

1. Você está investindo dinheiro?
2. Você espera lucros do seu investimento?
3. Você está investindo em uma empresa comum?
4. Você lucrará com os esforços de um promotor ou terceiro?

Tokens de Utilidade

Tokens de utilidade têm uma função dentro de uma plataforma. Na maioria dos casos, as empresas realizam ICOs para emitir tokens de utilidade. Esses tokens são essenciais para a funcionalidade de suas plataformas. Além disso, eles não concedem aos detentores de tokens direitos ao desenvolvimento futuro ou aos lucros da empresa. Esses tokens são transferidos sem regulamentação, e qualquer empresa pode oferecer tokens de utilidade sem cumprir as regulamentações da SEC. A natureza aberta desses tokens os tornou favoritos entre investidores e startups.

Hoje, os tokens de utilidade são mais comumente referidos como “ativos digitais“.

Tokens de Segurança

Tokens de segurança operam de maneira muito diferente e sob requisitos distintos. Uma empresa não pode simplesmente hospedar uma oferta de token de segurança (STO) sem cumprir condições específicas. As empresas devem fornecer aos investidores uma infinidade de informações, incluindo o endereço real da empresa, os nomes de todos os membros do conselho e registros financeiros abertos. Esses requisitos protegem os investidores de atividades fraudulentas.

Além das regulamentações da empresa, os investidores também enfrentam rigorosas normas de segurança. As empresas não podem vender tokens de segurança a indivíduos anônimos. Você precisará fornecer e comprovar sua identidade ao investir nesses tokens. As leis de Conheça Seu Cliente (KYC) e de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML) devem ser seguidas ao transferir tokens de segurança entre proprietários.

Hoje, os tokens de segurança são comumente referidos como valores mobiliários digitais.

Segurança Adicional – Fundos de Investimento Adicionais

Embora alguns investidores de criptomoedas iniciais vejam indiscutivelmente os tokens de segurança como um fardo para o espaço cripto, muitos acreditam que esses tokens fornecem uma ponte essencial entre fundos de investimento tradicionais e o mercado cripto. Analistas previram um aumento de empresas de investimento tradicionais entrando no espaço cripto.

Essas empresas exigem proteção adicional devido à natureza substancial de seus investimentos. Os tokens de segurança lhes fornecem as proteções necessárias para evitar problemas financeiros e legais futuros.

Tokens de Utilidade vs Tokens de Segurança

Agora que você entende melhor as diferenças entre esses tokens, está pronto para compreender STOs e o que os torna diferentes de seus equivalentes ICO. Tokens de segurança desempenham um papel importante e cada vez maior no espaço cripto. Você deve esperar que mais plataformas entrem no mercado cripto usando esse tipo de token nos próximos anos.