Encargo de impairment do ágio leva a Tripadvisor a prejuízo de US$ 316,9 milhões no terceiro trimestre

Os resultados da Tripadvisor no terceiro trimestre de 2026, divulgados em 5 de novembro de 2026, mostraram prejuízo líquido de US$ 316,9 milhões nas operações continuadas, ou US$ 2,70 por ação diluída, enquanto a receita caiu 11%, para US$ 436,4 milhões. A perda de US$ 369,5 milhões por redução ao valor recuperável do ágio no segmento Hotéis e Outros foi o principal fator por trás do prejuízo.

No terceiro trimestre de 2025, a empresa havia registrado lucro líquido de US$ 48,5 milhões, ou US$ 0,39 por ação diluída. A Tripadvisor atribuiu a perda por impairment à queda sustentada do desempenho financeiro e à redução da lucratividade projetada, refletindo em grande parte a intensificação dos obstáculos ao tráfego decorrentes de mudanças no cenário das buscas. O TheFork é classificado como operação descontinuada, enquanto Experiências e Hotéis e Outros permanecem nas operações continuadas.

A pressão foi além do encargo contábil. O EBITDA ajustado, uma medida definida pela empresa que exclui a perda por impairment e outros itens especificados, caiu 34%, para US$ 71,1 milhões. A margem recuou de 22,0% para 16,3%, enquanto o lucro líquido não GAAP, que também exclui a perda por impairment e outros ajustes, caiu de US$ 71,2 milhões para US$ 43,4 milhões.

Reservas de experiências resistem melhor do que a receita

A receita de Experiências caiu 3%, para US$ 284,8 milhões, embora o número de reservas tenha aumentado cerca de 2%, para aproximadamente 6,8 milhões, e o valor bruto das reservas tenha permanecido praticamente estável em US$ 1,3 bilhão. O valor bruto das reservas é contabilizado no momento da reserva e antes dos cancelamentos; a receita é contabilizada quando a experiência ocorre e já desconta os cancelamentos.

Em suas declarações preparadas, a administração atribuiu a diferença principalmente ao aumento das taxas de cancelamento e, em menor medida, à redução das taxas de comissão decorrente de testes de descontos e da composição das reservas. Também estimou que os obstáculos persistentes relacionados à otimização para mecanismos de busca reduziram em aproximadamente 3% o crescimento das reservas do segmento. As reservas pela plataforma Viator cresceram 4%; as realizadas por canais de venda de terceiros aumentaram na faixa intermediária dos dois dígitos; e as feitas pela plataforma Tripadvisor caíram na faixa baixa dos dois dígitos.

O EBITDA ajustado de Experiências caiu de US$ 52,4 milhões para US$ 38,2 milhões, e a margem recuou de 17,8% para 13,4%. A receita de Hotéis e Outros caiu 23%, para US$ 151,6 milhões, com recuo de 23% tanto na receita de hotéis quanto na de mídia e publicidade. O EBITDA ajustado do segmento caiu de US$ 55,4 milhões para US$ 32,9 milhões.

Os gastos com marketing ajudam a explicar a pressão sobre as margens. A despesa ficou praticamente estável em US$ 213,0 milhões, ante US$ 212,4 milhões no mesmo período do ano anterior, mas subiu de 43,3% para 48,8% da receita total, com a contração da base de receitas.

Recursos da venda do TheFork chegam quando começa a reestruturação

O fluxo de caixa operacional das operações continuadas foi negativo em US$ 122,0 milhões, ante resultado positivo de US$ 32,9 milhões um ano antes. O fluxo de caixa livre, definido pela Tripadvisor como o fluxo de caixa operacional das operações continuadas menos as despesas de capital dessas operações, foi negativo em US$ 131,2 milhões, ante resultado positivo de US$ 19,0 milhões. A administração atribuiu a saída de caixa trimestral a movimentos sazonais normais do capital de giro e ao momento de contabilização de determinados valores provisionados.

O caixa e os equivalentes de caixa das operações continuadas somavam US$ 706,8 milhões em 30 de setembro de 2026, sem incluir os recursos recebidos em novembro pela venda do TheFork. A Tripadvisor concluiu a venda do TheFork à American Express, com efeito a partir de 1º de novembro de 2026, recebendo aproximadamente US$ 741,0 milhões em valor líquido total em dinheiro, após os ajustes habituais no preço de compra e outros custos relacionados à transação. A administração espera, no momento, priorizar a redução da dívida de longo prazo, mantendo flexibilidade quanto ao uso dos recursos.

Em 4 de novembro de 2026, a Tripadvisor iniciou uma reestruturação para simplificar a operação de Hotéis e Outros, reduzir postos de trabalho em linhas de receita não essenciais e destinar mais funções de produto, engenharia e análise de dados a Experiências. Segundo a administração, o plano abrange 425 postos de funcionários e prestadores de serviços em todo o mundo, aproximadamente 60% dos postos dedicados a Hotéis e Outros, e prevê transferir cerca de 150 postos para Experiências.

A empresa tem como meta uma economia bruta anualizada de aproximadamente US$ 40 milhões em todo o grupo e estima custos de reestruturação e reorganização relacionados, antes dos impostos, entre aproximadamente US$ 15 milhões e US$ 20 milhões. Esses custos serão principalmente verbas rescisórias e benefícios relacionados a funcionários e ocorrerão sobretudo no quarto trimestre de 2026. Espera-se que a economia de custos em 2026 seja muito pequena devido ao cronograma de notificação dos funcionários.

Projeção para o quarto trimestre aponta para novas pressões

A administração afirmou que, em outubro de 2026, o crescimento das reservas desacelerou ligeiramente em relação ao ritmo observado no fim do terceiro trimestre. Entre os fatores citados estão a fraqueza persistente nas rotas de longa distância, os esforços de diversificação do marketing e os protestos ocorridos na Europa no fim do mês, que afetaram a demanda de visitantes de fora da região e as viagens dentro da Europa.

Para o quarto trimestre de 2026, a administração espera que a receita do grupo caia, na comparação anual, na faixa baixa dos dois dígitos; que a queda de Experiências se acentue moderadamente; e que o recuo de Hotéis e Outros seja semelhante ao do terceiro trimestre. A expectativa é que as reservas de Experiências permaneçam praticamente estáveis em relação ao ano anterior. A margem de EBITDA ajustado do grupo deve recuar em relação ao trimestre anterior para a faixa baixa a média de um dígito, incluindo um EBITDA ajustado de Experiências próximo do ponto de equilíbrio, enquanto continuam os investimentos na diversificação dos canais pagos.

Os recursos provenientes do TheFork oferecem flexibilidade financeira para reduzir a dívida, e a reestruturação redireciona recursos para Experiences. No entanto, as próprias projeções da administração para o quarto trimestre indicam que essas medidas têm início em um cenário de quedas mais acentuadas na receita e margens muito menores, antes que o plano de redução de custos gere economias significativas.