Computação
Teradyne (TER): Gigante de Teste de Semicondutores e Ação de Robótica
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Negócio Principal da Teradyne: Liderança em Teste de Semicondutores
Em um período de boom para ações de IA e robótica, grande parte da atenção está no lado consumidor desses setores, desde robôs humanoides até LLMs (Modelos de Linguagem de Grande Escala).
Longe da atenção do público e dos investidores, muito dinheiro também está sendo gerado no lado B2B (Business To Business) da tendência de digitalização.
Uma dessas atividades é o teste de semicondutores, uma atividade que está crescendo juntamente com o volume de fabricação de chips de processamento, módulos de memória, antenas, sensores, etc.
Um líder de longa data em teste de semicondutores é a Teradyne, pioneira no setor.
A empresa também é hoje uma grande fabricante de robôs industriais, o que deve se beneficiar da automação e da rápida reindustrialização e relocalização de indústrias pelos EUA.
TER Gráfico de preços
História da Teradyne
A empresa foi fundada em 1960 por dois graduados do MIT, Alex d’Arbelof e Nick DeWolf, com a percepção de que, com a manufatura em massa e o uso de semicondutores, os testes precisavam ser realizados de forma automatizada.
Seu primeiro produto foi um testador de diodos para o contratante de defesa Raytheon, seguido por outros sistemas de teste para os primeiros produtos de semicondutores. A empresa abriu seu capital em 1970.
Nas décadas seguintes, a empresa continuou desenvolvendo novos produtos, bem como adquirindo concorrentes ou empresas de tecnologia chave para ampliar sua participação no mercado de teste de semicondutores.
Fonte: Teradyne
No cerne da filosofia da empresa estava não apenas reagir ao mercado, mas antecipar o que realmente é necessário.
“O que o cliente demanda é o modelo do ano passado, mais barato. Para descobrir o que o cliente precisa, você tem que entender o que o cliente está fazendo tão bem quanto ele entende.
Então você constrói o que ele precisa e o educa ao fato de que ele precisa disso.”
Inicialmente mais ativa em produtos de computação e defesa, a empresa expandiu para o mercado automotivo com a aquisição da General Radio (GenRad). Em seguida, entrou no mercado de teste de bens eletrônicos de consumo com a aquisição da Nextest e Eagle Test Systems (memória, unidades de disco) e da LitePoint Corporation (PC, tablet, celulares, etc.).
Um grande desvio do foco histórico em teste de semicondutores ocorreu em 2015, quando a empresa adquiriu a empresa dinamarquesa Universal Robots, líder no mercado de robôs colaborativos (veja mais abaixo).
A aquisição da MiR em 2018 e da AutoGuide Mobile Robots em 2019 adicionou mais produtos ao segmento de robótica da Teradyne, no mercado de robôs móveis autônomos (veja abaixo).
“A força financeira e o alcance global da Teradyne ajudarão a apoiar o crescimento da AutoGuide, permitindo que mantenhamos nossa abordagem ágil ao desenvolvimento e implantação de sistemas de automação de alto valor que trazem valor líder de mercado aos nossos clientes.”
— Rob Sullivan, Former president and CEO of AutoGuide
Teste de Semicondutores da Teradyne
A Teradyne ainda hoje é muito mais uma empresa de teste de semicondutores e eletrônicos, com a robótica representando apenas uma pequena parte da receita total (13% das vendas em 2024, e 9,8% no terceiro trimestre de 2025, graças ao crescimento do segmento de testes).
Fonte: Teradyne
O teste de semicondutores é uma etapa chave na fabricação desses produtos, pois garante o controle de qualidade e limita riscos e perdas de chips ou memórias defeituosos.
Isso requer equipamentos especializados para cada tipo de produto de semicondutor e designs flexíveis capazes de se adaptar aos requisitos específicos de cada fabricante. As medições precisas detectam, por exemplo, características altamente técnicas dos semicondutores como “remoção de defeitos de fusão, varredura de borda, BIST ao ligar, gravação paralela de dispositivos”.
Fonte: Teradyne
No geral, a Teradyne é a líder da indústria, ao lado de sua concorrente japonesa Advantest (6857.T), com todos os demais muito atrás em termos de participação de mercado no segmento ATE de semicondutores (Equipamento de Teste Automatizado).
A empresa vê seu negócio de testes impulsionado por 3 tendências fundamentais: verticalização, eletrificação e IA.
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| Métrica | Teradyne | Advantest |
|---|---|---|
| Foco Principal | SOC, Memória, Energia, Fotônica | Teste de Memória & Lógica |
| Exposição à Robótica | Sim (Cobots e AMRs) | Não |
| Prontidão para Teste de IA | Alta (HBM, chiplets, fotônica) | Alta (foco intensivo em memória) |
Verticalização
Verticalização refere-se à maioria das principais empresas de tecnologia do S&P500 que gradualmente integram sua manufatura e tecnologia internamente, especialmente para chips, após décadas de terceirização e externalização de suas cadeias de suprimentos.
Fonte: Teradyne
“O crescimento foi impulsionado principalmente por soluções System-on-a-Chip (SOC) para aplicações de inteligência artificial e forte desempenho em memória.
Ao olharmos para o quarto trimestre, a demanda por testes relacionados à IA permanece robusta nos segmentos de computação, redes e memória. As vendas do Q4’25 devem aumentar 25% sequencialmente e 27% em relação ao Q4’24.
Eletrificação
Eletrificação trata não apenas de veículos elétricos, mas também da demanda explosiva por energia elétrica de data centers, e do crescimento esperado nas necessidades de energia para outras aplicações, o que aumenta a demanda por semicondutores (manufatura, indústria pesada, aquecimento, etc.).
Fonte: Teradyne
Isso deve criar um novo mercado estável, com, por exemplo, carros elétricos exigindo o dobro de teste de semicondutores em comparação com modelos tradicionais de motor de combustão interna.
Em janeiro de 2025, a Teradyne e a Infineon, empresa alemã de design e fabricação de semicondutores, assinaram um acordo de parceria referente ao teste de equipamentos de energia.
Neste acordo, a Teradyne adquire parte da equipe de equipamentos de teste automatizado (AET) da Infineon, com foco em materiais especializados em aplicações de energia como carbeto de silício e nitreto de gálio.
“A tecnologia da Infineon aprimorará nosso portfólio de produtos ETS líder de mercado, demonstrando nosso compromisso de continuar a oferecer soluções inovadoras que atendam às necessidades evolutivas de nossos clientes.”
— Rick Burns, President, Semiconductor Test Group at Teradyne
A Infineon se beneficiará da capacidade da Teradyne de ampliar essa atividade e expandi-la globalmente.
“A Teradyne é um parceiro estratégico da Infineon para avançar as capacidades de teste de semicondutores de energia.
Juntos, estamos enfrentando os desafios dinâmicos de teste em novas tecnologias como carbeto de silício e nitreto de gálio na escala e flexibilidade necessárias para nossos mercados e clientes. Ao mesmo tempo, oferecemos aos nossos funcionários uma perspectiva de longo prazo em uma empresa altamente especializada.
IA
A Teradyne obviamente vê este setor como uma fonte em expansão de demanda por fabricação de semicondutores.
Embora atualmente impulsionado por computação, data centers e negócios de TI, espera-se que seja impulsionado por carros autônomos, agentes de IA móveis (smartphones com IA) e IoT no médio prazo.
Em relação à IA, muitos novos designs, conceitos e categorias de componentes de semicondutores específicos para IA estão apenas começando em 2025 ou 2026, com a Teradyne já preparada para atender a todos eles.
Fonte: Teradyne
Fotônica
À medida que os data centers de IA exigem cada vez mais poder de computação, ao mesmo tempo que precisam reduzir seu consumo de energia elétrica, eles estão recorrendo a novas tecnologias de computação, especialmente fotônica.
Espera-se que a fotônica de silício reduza em 30% o consumo total de energia dos data centers, ao mesmo tempo que expanda a largura de banda dos data centers em 10 vezes.
“O extraordinário crescimento e complexidade impulsionados pela IA em nuvem exigirão soluções de interconexão óptica para suportar a largura de banda e reduzir a energia necessária para redes de próxima geração.”
Para se posicionar neste mercado, a Teradyne adquiriu em março de 2025 a Quantifi Photonics, uma empresa de teste de semicondutores para “fabricação em alta escala e custo‑efetiva de circuitos integrados fotônicos (PICs), óptica co‑embalada e óptica plug‑in”.
“O mercado de fotônica de silício está em um ponto de inflexão que requer soluções inovadoras e de ponta para desbloquear seu pleno potencial.
Ao combinar nossas forças, a Teradyne e a Quantifi Photonics oferecerão aos clientes soluções completas de teste fotônico turnkey que lhes permitirão escalar.
Esta aquisição é fundamental para o objetivo da Teradyne de retornar a uma taxa de crescimento de dois dígitos (almejando 12% de CAGR até 2028), capitalizando a disrupção da fotônica de silício nas soluções de rede tradicionais em data centers.
Robótica
Robôs Colaborativos
Robôs colaborativos (Cobots) são robôs econômicos e de implantação simples, projetados para automatizar trabalhos repetitivos e perigosos, por exemplo, operação de máquinas, embalagem e paletização, montagem, colagem, soldagem, polimento, aperto de parafusos e porcas, etc.
Isso torna esse tipo de robô aplicável não apenas à indústria pesada, maior segmento de robótica atualmente, mas também a quase qualquer tipo de fábrica e armazém de manufatura, montagem, embalagem ou processamento, inclusive para produtos de baixo custo.
O menor custo e a facilidade de implantação levam a um tempo médio de retorno do investimento de 12‑18 meses, tornando‑o quase uma decisão óbvia onde quer que possa ser implantado.
Fonte: Teradyne
Isso também fornece à Teradyne um segmento robótico onde a produção em massa já pode ser altamente lucrativa, dando-lhe escala para posteriormente conquistar participação de mercado em outros segmentos emergentes do mercado robótico.
Robôs Móveis Autônomos
Robôs móveis autônomos são projetados para mover cargas de 250 kg (551 lbs) até 1.350 kg (2.976 lbs), dependendo do modelo.
Fonte: Teradyne
Os robôs móveis autônomos (AMRs) AutoGuide da Teradyne demonstraram seu valor em fabricantes líderes e provedores de armazém, incluindo Pactiv, Ford e Husqvarna.
Esses robôs se beneficiam de software robusto como o SurePath, auxiliando na gestão de frotas para tornar os robôs mais seguros e eficientes em um determinado armazém. A longo prazo, soluções de IA mais avançadas aumentarão ainda mais sua utilidade e eficiência.
“O mercado de AMRs de alta carga é um segmento emergente e de rápido crescimento do mercado global de empilhadeiras.
A arquitetura modular e as tecnologias inovadoras da AutoGuide fornecem produtos seguros e de fácil implantação que complementam naturalmente nossos AMRs MiR de carga baixa a média, ampliando o alcance da Teradyne neste mercado atraente.
— Mark Jagiela, Former CEO of Teradyne
A Teradyne tem expandido rapidamente sua oferta robótica, adicionando muitas ferramentas especializadas para diferentes indústrias, por exemplo, robôs compatíveis com salas limpas ou complementos de soldagem.
Fonte: Teradyne
A empresa está aprofundando lentamente a integração entre seus diversos negócios robóticos adquiridos, como Universal Robots e MiR (Mobile Industrial Robots), especialmente consolidando as atividades de marketing, vendas e serviços desses segmentos.
A Teradyne prevê que o mercado robótico dobrará até 2028, com os segmentos de crescimento mais rápido sendo aqueles nos quais a empresa está concentrando: logística, ciências da vida, alimentos & bebidas e semicondutores.
Fonte: Teradyne
Papel da Teradyne nos Testes de Defesa & Aeroespacial dos EUA
O orçamento militar dos EUA está planejado para crescer de impressionantes US$ 1 trilhão por ano para um ainda maior US$ 1,5 trilhão nos próximos 2 anos. E neste setor, a relocalização da cadeia de suprimentos para a América é uma prioridade máxima, ainda mais do que para outros setores industriais.
Fonte: Donald Trump
À medida que o presidente dos EUA solicita que as armas sejam fabricadas mais rapidamente, e que mais dinheiro seja redirecionado para expandir a capacidade de manufatura em vez de dividendos ou recompra de ações, isso criará um crescimento massivo na demanda por equipamentos de teste de semicondutores, uma atividade onde a Teradyne oferece uma “solução única”.
Nesse contexto, semicondutor significa não apenas chips, mas também radares, guerra eletrônica, mísseis, etc.
Fonte: Teradyne
As máquinas da Teradyne também podem ser usadas para manutenção, reparo e teste de equipamentos militares ativos (“nível de depósito, nível intermediário e nível operacional”), uma atividade que terá maior demanda à medida que o exército dos EUA claramente buscará um nível mais alto de prontidão.
Portanto, embora a fatia extra de US$ 500 bilhões do orçamento militar seja principalmente compartilhada pelos contratantes militares, é provável que seus próprios fornecedores, incluindo a Teradyne, também se beneficiem enormemente desse aumento massivo e repentino nos gastos públicos.
Conclusão
Historicamente, a Teradyne tem sido uma empresa que cresce junto com a indústria de semicondutores, à medida que mais chips e sistemas computadorizados entram em nossas vidas diárias e em produtos de consumo como carros.
Hoje, com a IA em expansão, a eletrificação acelerando e todas as grandes empresas verticalizando sua manufatura relacionada à TI, a Teradyne está bem posicionada para se beneficiar de várias tendências de crescimento robustas.
Além disso, a empresa está se posicionando para se beneficiar do próximo boom de atividade robótica na manufatura e logística, incluindo o setor com menor CAPEX e retorno de investimento mais rápido, como robôs colaborativos.
Por fim, a posição da empresa como fornecedora chave de serviços e capacidade de teste para o exército dos EUA a tornará um beneficiário principal do aumento nos gastos militares sob a presidência de Trump, pelo menos para o tamanho da empresa.
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