Supermicro registra receita de US$ 19,9 bilhões enquanto as operações consomem caixa

Super Micro Computer (SMCI ) divulgou resultados preliminares do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 em 3 de novembro de 2026, com vendas líquidas não auditadas de US$ 19,9 bilhões no período encerrado em 30 de setembro de 2026, acima dos US$ 11,1 bilhões do trimestre anterior e dos US$ 5,0 bilhões registrados um ano antes. Apesar do forte aumento dos lucros, as operações consumiram US$ 434 milhões em caixa durante o trimestre.

O valor das vendas superou a estimativa de US$ 18,5 bilhões a US$ 19,5 bilhões apresentada na atualização preliminar dos negócios da Supermicro de 20 de outubro de 2026, que havia substituído a previsão de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões. Na atualização anterior, a empresa atribuiu o aumento principalmente à demanda por plataformas de IA.

As margens melhoram em relação ao ano passado, mas recuam em comparação com o trimestre anterior

A margem bruta segundo os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) foi de 12,7%, acima dos 9,3% de um ano antes, mas abaixo dos 17,5% do quarto trimestre do exercício fiscal de 2026. O resultado superou a estimativa de outubro, de 12,0% a 12,5%, que a empresa havia associado principalmente ao mix de clientes e produtos.

O lucro bruto aumentou para US$ 2,541 bilhões, ante US$ 467,4 milhões um ano antes, enquanto as despesas operacionais subiram para US$ 476,6 milhões, ante US$ 285,1 milhões. O lucro operacional chegou a US$ 2,064 bilhões, em comparação com US$ 182,3 milhões.

O lucro líquido foi de US$ 1,594 bilhão, ante US$ 1,178 bilhão no trimestre anterior e US$ 168 milhões um ano antes. O lucro diluído por ação foi de US$ 1,75, em comparação com US$ 1,62 e US$ 0,26 nesses respectivos períodos.

Os resultados continuam preliminares e não auditados porque os procedimentos de fechamento financeiro da Supermicro ainda não foram concluídos. Os valores podem mudar antes da elaboração e do arquivamento das demonstrações financeiras da empresa.

Contas a receber e estoques consomem caixa

A saída de caixa das atividades operacionais foi menor que os US$ 917,5 milhões consumidos no mesmo trimestre do ano anterior, enquanto as despesas de capital e os investimentos totalizaram US$ 47 milhões. Ainda assim, os detalhes do fluxo de caixa evidenciam as exigências financeiras que acompanham a expansão das vendas.

As contas a receber consumiram US$ 3,560 bilhões em caixa, e os estoques, US$ 2,477 bilhões, enquanto o aumento de US$ 3,054 bilhões na receita diferida compensou parcialmente esses valores e outras variações no capital de giro. No balanço patrimonial, as contas a receber subiram para US$ 9,685 bilhões, ante US$ 6,125 bilhões em 30 de junho de 2026, e os estoques aumentaram para US$ 15,054 bilhões, ante US$ 12,896 bilhões. Essas variações mostram como o crescimento da empresa elevou o montante de caixa comprometido com os saldos devidos pelos clientes e com os estoques.

O caixa e os equivalentes de caixa totalizavam US$ 6,9 bilhões em 30 de setembro, ante uma dívida bancária total e títulos conversíveis de US$ 8,6 bilhões.

Perspectivas para o segundo trimestre e o ano fiscal completo

Supermicro prevê vendas líquidas de US$ 19,5 bilhões a US$ 21,5 bilhões para o segundo trimestre do exercício fiscal, encerrado em 31 de dezembro de 2026, e lucro diluído por ação segundo os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) de US$ 1,59 a US$ 1,83. A previsão de lucro diluído por ação segundo princípios contábeis não GAAP, que exclui a remuneração baseada em ações e os efeitos tributários relacionados, é de US$ 1,66 a US$ 1,90. Para o exercício fiscal completo, a previsão de vendas líquidas é de US$ 72,0 bilhões a US$ 82,0 bilhões.

O fundador, presidente e CEO Charles Liang classificou a receita trimestral como recorde e descreveu uma “transformação em uma fornecedora de soluções completas de IA e TI para data centers”, que, segundo ele, estava se acelerando. Ele associou as soluções modulares para data centers, o software, o serviço proativo e as redes a implantações que vão de data centers em escala de gigawatts a PODs de contêiner único. Também apontou as parcerias com empresas e a expansão da capacidade de produção global como parte dessa estratégia.

O trimestre evidencia tanto o aumento dos lucros que acompanha a expansão da Supermicro em infraestrutura de IA quanto as exigências de caixa decorrentes da ampliação dos negócios. Uma questão central para os resultados futuros é se os recebimentos de clientes e o crescimento da receita diferida conseguirão acompanhar o aumento das contas a receber e dos estoques necessários à expansão, permitindo que uma parcela maior do lucro divulgado se converta em caixa das atividades operacionais.