StartEngine anuncia em 2022 a compra de ativos da SeedInvest

Em outubro de 2022, a StartEngine informou crescimento para mais de um milhão de usuários. A afirmação de que havia resistido à queda do mercado melhor que a maioria dos concorrentes era uma avaliação do artigo original, não uma comparação completa de resultados. A empresa descrevia seu próximo passo como partir para a ofensiva e anunciou a intenção de adquirir ativos da concorrente SeedInvest da Circle. Tratava-se então de uma operação proposta, ainda não concluída.

O que se sabia sobre o acordo?

A SeedInvest pertencia à Circle e atuava em financiamento coletivo de participações societárias. O artigo destacava possibilidades ligadas a valores mobiliários digitais. A StartEngine também ampliara sua visibilidade por meio de uma parceria com o investidor Kevin O’Leary. Um assessor ou porta-voz conhecido não comprova a qualidade ou a rentabilidade de investimentos específicos.

A distinção relevante era que a Circle receberia uma participação minoritária na StartEngine como parte da operação. Isso não era o mesmo que manter uma participação minoritária na própria SeedInvest.

Howard Marks, então diretor-presidente da StartEngine, destacou a entrada da Circle como futura acionista minoritária da StartEngine e sua importância para a composição acionária, ou cap table.

Seu argumento era que o acordo traria uma nova acionista, além dos ativos, e que os investidores certos poderiam ser importantes para uma empresa. Essa era a justificativa comercial de Marks, não um benefício garantido a todos os acionistas.

Além da composição acionária, Marks apontou dois benefícios esperados:

• Mais oportunidades de investimento na StartEngine;
• Uma comunidade maior de potenciais investidores.

O objetivo era ampliar o acesso às ofertas. Na publicação, em 27 de outubro de 2022, ainda faltava a conclusão, sujeita entre outros requisitos à autorização da FINRA. Como atualização posterior, datada separadamente, a compra de substancialmente todos os ativos do negócio foi concluída em 5 de maio de 2023 e anunciada em 9 de maio. Incluía listas de clientes, site e propriedade intelectual. A autorização regulatória não era recomendação dos investimentos.

Comentários da empresa

Marks elogiou o papel da SeedInvest no desenvolvimento do financiamento coletivo de participações societárias. Sua descrição do passado e do objetivo de continuá-lo era comentário da compradora, não avaliação independente de retorno.

Ele descreveu a SeedInvest como pioneira e citou o fundador e diretor-presidente Ryan Feit e sua participação numa petição favorável à captação online. A afirmação de que a plataforma teria sido a primeira a aplicar o JOBS Act a ofertas sob Regulation D também era sua caracterização histórica. Regulation D e Regulation A+ são regimes jurídicos distintos, não etapas sucessivas de garantia de investimentos seguros.

O artigo atribuiu a Marks mais de 250 rodadas de financiamento bem-sucedidas, incluindo rodadas de pelo menos dez milhões de dólares. Citava a NowRX com mais de US$40 milhões captados, mais de 700 mil usuários e mais de US$470 milhões de financiamento em cerca de dez anos. Eram números de plataforma e captação divulgados à época, não lucro da SeedInvest nem retorno dos investidores. O comunicado posterior da empresa confirmou a ordem de grandeza de 700 mil usuários e US$470 milhões, sem validar automaticamente cada afirmação anterior.

Marks esperava dar continuidade a essa trajetória reunindo as comunidades. Bases de usuários podem se sobrepor; a união não prova que cada conta seja um novo investidor ativo ou que todos os investimentos existentes sejam transferidos automaticamente.

Mudanças anteriores na Circle

O original relacionava a venda proposta a rumores anteriores e ao foco crescente da Circle em stablecoins e USDC. Antes, a Circle havia adquirido negócios de diferentes segmentos de ativos digitais, como a Poloniex, posteriormente vendida. No anúncio de separação da Poloniex, em outubro de 2019, a Circle ainda mencionava o desenvolvimento tanto do USDC quanto da SeedInvest. A descrição da Poloniex como adquirida perto do auge de popularidade era uma avaliação do autor.

Portanto, em outubro de 2022 a transferência dos ativos da SeedInvest ainda era um plano; a conclusão veio em maio de 2023. A expectativa de crescimento junto à StartEngine e de maior foco da Circle no USDC era uma perspectiva estratégica, não crescimento futuro comprovado nem garantia de investimento.