O que impulsionará a adoção de negociação algorítmica por investidores de varejo?

Quando a negociação evoluiu pela primeira vez para uma profissão, era domínio exclusivo de profissionais altamente treinados, com acesso a conjuntos de dados únicos e treinamento nas empresas financeiras mais prestigiadas do mundo.

Com a chegada da Internet, a ideia foi parcialmente democratizada, e a negociação online tornou muito mais conveniente a participação de pessoas “normais”. No entanto, os requisitos técnicos e o conhecimento necessários para se tornar um trader bem‑sucedido ainda eram geralmente altos demais para que mais do que alguns poucos investidores de varejo pudessem gerenciá‑los.

Uma nova revolução pode acontecer em breve em relação à negociação automatizada, à medida que ela avança além dos mercados institucionais. Maior acessibilidade, IA e a generalização das corretoras online entre a população estão agora impulsionando a adoção da negociação algorítmica por investidores de varejo.

Um novo estudo realizado por pesquisadores indianos da National Forensic Sciences University, da Pandit Deendayal Energy University e do Voorhees College investiga os motivadores psicológicos na adoção da negociação algorítmica. Eles demonstram que diversos fatores, como qualidade da infraestrutura, transparência, ambientes de teste, divulgações de risco e educação do investidor, determinarão quais plataformas conquistarão a adoção pelo varejo.

Eles publicaram suas descobertas na Acta Psychologica¹, sob o título “What drives algo trading intentions? Insights from a stimulus organism response framework and importance performance map analysis”.

Investidores Institucionais versus Investidores de Varejo

Normalmente, investidores institucionais (bancos, seguradoras, fundos de hedge etc.) dispõem de plataformas tecnológicas de ponta, expertise técnica e sistemas sofisticados para negociação e investimento.

Em contraste, investidores de varejo, em geral, não têm acesso à infraestrutura de execução de baixa latência, serviços de colocalização e fluxos de dados em tempo real premium que os participantes institucionais utilizam rotineiramente.

Isso cria uma desvantagem estrutural para qualquer trader de varejo (um indivíduo sem apoio financeiro e geralmente com ativos totais menores), mesmo sem considerar treinamento, tempo disponível, experiência, rede de apoio e mentoria, educação etc.

Além disso, as instituições detêm recursos analíticos superiores e informações de mercado, criando uma assimetria informacional significativa.

Mas tudo isso está mudando rapidamente com a ajuda de fintechs e serviços de corretagem online, que permitiram que ferramentas de negociação algorítmica se tornassem cada vez mais disponíveis para investidores de varejo.

“A maioria das corretoras agora possui plataformas de negociação automatizada, interfaces de programação de aplicativos (APIs) e ferramentas para construir algoritmos simples o suficiente para envolver investidores de varejo em atividades de negociação algorítmica.”

Importância da Negociação Algorítmica

A negociação algorítmica utiliza programas de computador para colocar ou gerenciar negociações de acordo com instruções pré‑definidas que envolvem variáveis como preço, tempo, volume ou condições de mercado. Sistemas mais avançados podem também incorporar aprendizado de máquina, inteligência artificial, processamento de linguagem natural e grandes conjuntos de dados.

Hoje, os dados técnicos são complementados por processamento de linguagem natural, que permite aos algoritmos extrair sentimentos de notícias e mídias sociais para aprimorar a análise de mercado.

Como mencionado, esse tipo de negociação agora representa a grande maioria do volume nos mercados financeiros. Um problema potencial com esses algoritmos é que eles retiram a negociação do público investidor e a transferem para as instituições.

A crescente influência dos algoritmos pode melhorar a velocidade de execução e a liquidez do mercado, mas também introduz preocupações relacionadas a falhas de sistemas, instabilidade de mercado, cibersegurança e acesso desigual a infraestrutura sofisticada. Expandir o acesso ao varejo pode reduzir parte da divisão tecnológica, embora o acesso por si só não elimine as vantagens informacionais e financeiras detidas pelas instituições.

Portanto, em teoria, a adoção da negociação algorítmica por investidores de varejo poderia ser um benefício líquido do ponto de vista social. Mas isso também significa que é importante entender os fatores que favorecem ou desencorajam sua adoção pelos investidores de varejo.

Negociação Algorítmica e Varejo

Fatores‑chave para a adoção de algoritmos

As percepções e atitudes dos indivíduos em relação à tecnologia são moldadas por normas sociais e crenças coletivas. Assim, elas atuam como um mecanismo social fundamental que influencia as percepções tecnológicas, a avaliação de risco e a formação de confiança nas decisões de adoção de tecnologia.

• Utilidade Percebida: como pode melhorar o desempenho das negociações e reduzir riscos.
• Facilidade de Uso Percebida: quão fácil é aprender e usar, graças a interfaces intuitivas, recursos de automação, ferramentas de negociação automatizada e ferramentas distintas de construção de estratégias.
• Percepção de Risco: o risco de perdas financeiras imprevistas, com a ausência de humanos no ciclo de decisão aumentando a incerteza em ambientes voláteis. Riscos de cibersegurança são outro componente desse fator.
• Confiança na Tecnologia: o nível de confiança, confiabilidade e compreensão da tecnologia, ou a importância de desempenho consistente dos algoritmos em diversas condições de mercado.

Por fim, a infraestrutura tecnológica que suporta a negociação algorítmica (software, APIs, acesso online etc.) também é um fator importante.

Cada um desses fatores interage com os demais, moldando e reagindo à percepção social da negociação algorítmica e à probabilidade de sua adoção pelos investidores de varejo.

Fonte: Acta Psychologica

Medindo a adoção da negociação algorítmica

Os pesquisadores usaram um questionário estruturado com três seções distintas:

• Dados demográficos básicos.
• Fatores que influenciam a adoção da negociação algorítmica.
• A intenção de usar negociação algorítmica.

A amostra final da população foi de 382 pessoas, divididas em 75 % homens e 25 % mulheres, com a maioria dos respondentes entre 26‑35 anos (27 %), 36‑45 anos (25 %) e 46‑55 anos (23 %). 31 % eram graduandos, 54 % eram formados e 15 % eram pós‑graduados.

A primeira percepção foi que, quando a negociação algorítmica é usada ou endossada por outros, como colegas, especialistas da indústria ou instituições estabelecidas, os usuários potenciais percebem menor risco ao adotar essa nova tecnologia. Mas os pesquisadores também observaram que esse é, até agora, o fator menos ativo na determinação da adoção, mostrando que se trata de um vetor subutilizado para impulsionar a adoção da negociação algorítmica.

Em contraste, a força dominante atual na adoção foi a infraestrutura tecnológica, pois ela constitui uma condição pré‑requisito para a adoção.

“Se o acesso, a latência e a confiabilidade forem ruins, então os investidores realmente não têm base para saber se a tecnologia é útil ou fácil de usar em primeiro lugar.”

A utilidade percebida influenciou positivamente as intenções de adoção, mas não foi o fator dominante. A infraestrutura tecnológica teve a maior importância geral porque também moldou se os investidores viam a negociação algorítmica como útil, acessível, confiável e suficientemente segura.

Quanto à facilidade de uso, a usabilidade aprimorada e uma boa interface também são auxiliares poderosos para impulsionar a adoção.

A percepção de risco foi o maior impedimento direto às intenções de adoção, com um coeficiente de caminho de -0.380. Ela é impulsionada pela complexidade, pelo fato de os usuários não poderem ver como o sistema chega às suas decisões, ou por preocupações diretas de cibersegurança. A percepção de risco teve uma influência substancial nas intenções de adoção. Investidores que consideravam a negociação algorítmica financeiramente, tecnicamente ou operacionalmente arriscada estavam consideravelmente menos dispostos a utilizá‑la. Isso apoia a ideia de que a aversão à perda pode superar a conveniência percebida da automação.

A confiança na tecnologia não é um preditor muito forte de adoção, mas isso se deve principalmente ao fato de que os investidores já confiam que a tecnologia funciona de forma consistente.

Combinado com o resultado sobre percepção de risco e facilidade de uso, mostra que a adoção da negociação algorítmica por investidores de varejo é principalmente limitada pelo medo pessoal de não conseguir utilizá‑la, e não por desconfiança na própria tecnologia.

Principais Conclusões para Investidores

Embora a adoção da negociação algorítmica por investidores de varejo seja provavelmente uma mudança duradoura que só ganhará velocidade, ela é impulsionada principalmente pela melhoria tecnológica e por comunicações melhores.

“O estudo mostra que três coisas trabalham juntas para decidir se alguém deseja realmente adotar essas ferramentas, a saber, se a infraestrutura está pronta, como o usuário pensa e sente, e quais sinais ele recebe das pessoas ao seu redor.”

Atualmente, a infraestrutura tecnológica em torno dos algoritmos é a força motriz da adoção e constitui a primeira vantagem competitiva chave entre os provedores de ferramentas de negociação, especialmente as corretoras.

Reduzir o risco de qualquer problema técnico que possa causar perda financeira ao trader, o mais próximo possível de zero, também é crucial.

“A certificação de segurança por terceiros, relatórios de desempenho transparentes, suporte ao cliente responsivo, resolução de reclamações e comunicação regular relacionada a atualizações de sistema podem apoiar a confiança dos usuários nas plataformas de negociação algorítmica e mantê‑las ao longo do tempo.”

No futuro, devemos esperar que uma vantagem competitiva durável possa surgir do endosso social de instituições e indivíduos confiáveis, já que esse ainda é um vetor subdesenvolvido para impulsionar a adoção da negociação algorítmica por investidores de varejo.

“A confiança é construída por meio de operações de plataforma transparentes, bom desempenho de serviço, reforço social e credibilidade institucional. Portanto, as empresas fintech devem encarar o desenvolvimento da confiança como um objetivo estratégico de longo prazo e não como um projeto pontual.”

Em geral, a importância da cibersegurança da plataforma tecnológica e da validação social deve beneficiar as plataformas de corretagem que fornecem esses fatores, e a correspondente crescente adoção da negociação algorítmica pelos usuários dessas plataformas de corretagem deve beneficiar seus acionistas.

Investindo em Negociação Algorítmica

Interactive Brokers Group

IBKR Gráfico de preços

Com a “nova fronteira” da negociação algorítmica e sua adoção pelos investidores de varejo, a melhor forma de investir no setor provavelmente é comprar ações de empresas já confiáveis para os investidores de varejo.

Uma das maiores corretoras online é a Interactive Brokers (IBKR ), uma empresa que remonta às formadoras de mercado da década de 1970. A empresa foi uma das pioneiras no uso de dados de negociação o mais próximo possível do tempo real, e na adoção do uso de computadores na negociação.

Hoje, a Interactive Brokers atende 4,8 milhões de contas de clientes, com o patrimônio dos clientes chegando a US$ 789,4 bilhões, um aumento de 38 % em relação ao ano anterior.

Fonte: Interactive Brokers

Ela opera em 40 países e 29 moedas, ajudando seus usuários a negociar ações, opções, futuros, moedas, títulos, fundos, cripto etc. O sucesso crescente da empresa se traduziu em receitas crescentes, que mais que dobraram em 4 anos, juntamente com desempenho semelhante no lucro por ação.

Fonte: Interactive Brokers

Uma vantagem competitiva chave da empresa tem sido a combinação de uma plataforma de negociação premiada, projetada e desenvolvida internamente, com uma vasta gama de produtos globais, abrangendo todos os tipos de ativos financeiros, regiões geográficas, bolsas e jurisdições.

Isso permitiu que a Interactive Brokers oferecesse seus processos automatizados a custos muito baixos, criando economias de escala, ajudando a aumentar as margens e oferecendo preços ainda menores aos seus usuários.

A estrutura dos produtos da empresa também cria uma curva de aprendizado natural, integrando investidores com pouca experiência e permitindo que aprendam até o ponto em que possam usar as APIs da empresa para negociação algorítmica. A experiência na criação de interfaces amigáveis e a forte cibersegurança ajudarão a construir a confiança necessária.

Fonte: Interactive Brokers

Portanto, o sucesso potencial da Interactive Brokers na venda de ferramentas de negociação algorítmica não se baseará em resultados superiores, mas na capacidade da empresa de alcançar milhões de investidores ativos e ser a primeira escolha em suas mentes ao procurar um provedor de soluções de negociação complexas e potencialmente intimidadoras.

Isso torna a Interactive Brokers uma ótima ação “picks and shovels” para apostar na disseminação da negociação algorítmica entre investidores de varejo, e, em geral, no tema de maior participação do público varejista em formas cada vez mais complexas de negociação (ações OTC, opções, futuros, forex, criptomoedas etc.).

Últimas notícias e desenvolvimentos das ações da Interactive Brokers Group (IBKR)

Estudo Referenciado

^{1. Heena Joshi, Narayan Baser, and Hepzibah Sinthiya. What drives algo trading intentions? Insights from a stimulus organism response framework and importance performance map analysis. Acta Psychologica. Outubro de 2026. Artigo: 107680. Volume 270. 10.1016/j.actpsy.2026.107680}