Choques Políticos Estão se Tornando Eventos do Mercado de Criptomoedas

Os mercados financeiros são principalmente impulsionados por considerações econômicas: taxas de juros, crescimento econômico, dinâmicas de setores específicos e sucessos ou fracassos de empresas individuais. Mas também são impactados por eventos mais amplos no mundo: crises geopolíticas, mudanças políticas e outros cisnes negros.

Por um tempo, as criptomoedas reagiram principalmente a notícias relacionadas a cripto, especialmente quando a tecnologia ainda era nova, e os preços das criptos estavam subindo devido ao aumento da conscientização e participação, primeiro do grande público de investidores de varejo e depois das instituições financeiras.

No entanto, nos últimos anos, as criptomoedas começaram a amadurecer como classe de ativos e a se comportar mais alinhadas com outros ativos financeiros, como ações e títulos.

Um sinal dessa evolução é que os preços das criptomoedas agora reagem a notícias de última hora que não se relacionam diretamente com as criptomoedas, mas que podem impactá‑las. Esse efeito não se limita ao Bitcoin, mas também a outras criptomoedas, especialmente tokens com temática política e ativos especulativos.

Um artigo recente de dois pesquisadores da Ludwig Maximilian University of Munich (Alemanha) e da WU Vienna University of Economics and Business (Áustria) investigou o impacto de um evento de notícias de última hora nas criptomoedas: as tentativas de assassinato de Donald Trump em julho de 2024.

Foi publicado em Finance Research Letters¹, sob o título “Guns’N Roses: Tentativa de assassinato político e mercados de criptomoedas”.

Por que Donald Trump seria importante para as criptomoedas?

Além do fato óbvio de que o assassinato de um candidato presidencial seria uma notícia importante, a campanha de 2024 estava dividida ao longo de linhas partidárias quando se tratava de criptomoedas. No geral, o candidato republicano era visto como mais amigável aos ativos cripto em comparação com seu concorrente. Nesse sentido, a vitória de Trump nas eleições foi importante para a aceitação atual das criptomoedas pelas instituições financeiras tradicionais.

“O retorno de Donald Trump à presidência trouxe uma postura política visível e relevante para o mercado em relação aos ativos digitais. Ao longo de 2024, bem antes das principais conferências de cripto da temporada, sua campanha divulgou mensagens pró‑cripto.”

Quando a tentativa de assassinato ocorreu, duas formas sucessivas de ver o evento poderiam influenciar as criptomoedas:

• Primeiro, um salto na incerteza sobre a continuidade da liderança e o caminho de políticas.
• Segundo, condicionado à sobrevivência do residente, um reforço da durabilidade percebida de uma agenda pró‑cripto.

Para os pesquisadores, o evento oferece um teste raro, agudo e plausivelmente exógeno de como choques políticos se transmitem para retornos de ativos digitais, volatilidade e co‑movimentos entre ativos.

A hipótese deles era verificar se o movimento de preço após as tentativas de assassinato era provavelmente resultado do próprio evento, e o assassinato ter falhado. E então determinar quais tokens cripto reagiram mais ou de forma sincronizada.

Como as reações das criptomoedas foram medidas

Para analisar o efeito que a tentativa de assassinato teve, os pesquisadores coletaram preços minuto a minuto das dez maiores criptomoedas ao redor da janela do evento.

O conjunto de dados compreende 20.160 observações de negociação de alta frequência cobrindo o período de 6–20 de julho de 2024, fornecendo uma janela simétrica de uma semana de dados antes e depois da tentativa de assassinato de Donald Trump em 13 de julho de 2024.

Fonte: Finance Research Letters

Eles usaram o “modelo BEKK-MGARCH” para medir correlações e um “estudo de evento de retornos anormais cumulativos” (CARs) usando um período de referência pré‑evento para isolar o choque.

Este evento em particular foi escolhido porque foi inesperado, teve consequências óbvias de longo alcance para todos os observadores, e a clarificação do que realmente aconteceu permitiu que narrativas diferentes sucedam uma à outra.

O que o estudo encontrou

Reações Positivas Globalmente

Enquanto no período pré‑evento a maioria das criptomoedas exibia retornos anormais cumulativos (CARs) relativamente estáveis, a fase pós‑evento é caracterizada por ganhos notáveis na maioria dos ativos.

Os CARs pós‑evento são uniformemente positivos e estatisticamente significativos em todas as criptomoedas, com um ganho médio de 15,167% para o mercado como um todo.

Fonte: Finance Research Letters

Como nenhuma das criptomoedas da amostra experimentou CARs negativos após o evento, isso reforça a interpretação de um sentimento de mercado amplamente positivo ou estabilizador após a tentativa de assassinato.

Nem todos os ativos reagiram igualmente

Algumas criptomoedas reagiram muito mais em sincronia entre si do que outras. Por exemplo, DOGE, ETH, SHIB e SOL se movem em estreita coordenação.

“Essas descobertas ressaltam o impacto sistêmico da tentativa de assassinato de Trump no ecossistema mais amplo de criptomoedas, enfatizando a sensibilidade do mercado a eventos geopolíticos e sua potencial vulnerabilidade a choques externos.”

Isso reforça a ideia de spillover nas reações entre diferentes criptomoedas.

Fonte: Finance Research Letters

No entanto, alguns outros como AVAX e LINK exibiram quedas notáveis na covariância média pós‑evento, desfazendo a sincronização com o restante das criptomoedas.

No geral, parece que tokens impulsionados por narrativas e tokens de alto beta (maior volatilidade) reagiram muito mais fortemente às tentativas de assassinato.

“Essa heterogeneidade pode refletir fundamentos subjacentes diferentes, liquidez de mercado e composição de investidores.”

Por fim, o XRP nos dá um exemplo de outra situação. Esse protocolo específico mostrou forte movimento de preço pré‑evento, impulsionado por sentimento de mercado favorável em torno da decisão do tribunal federal em 13 de julho de 2024, que trouxe maior clareza regulatória quanto à classificação legal do XRP.

Assim, ainda exibiu ganhos pós‑evento, mas pode ser difícil separar totalmente desses ganhos da tendência positiva pré‑existente nesse token específico. Contudo, como o efeito é tão forte quanto o de outros tokens na semana seguinte às tentativas de assassinato, é provável que a tendência pré‑existente não seja a única responsável por esses ganhos.

Por que isso importa para os investidores?

A conclusão de que grandes eventos políticos estão impactando o movimento imediato de preço das criptomoedas é, obviamente, importante para traders e investidores.

Esta não é realmente uma descoberta surpreendente, mas é importante ter uma confirmação estatística e acadêmica da ideia, especialmente quando os ganhos podem chegar a uma média de 15% em apenas uma semana.

No meio de uma eleição presidencial contestada e de uma divisão partidária quanto às políticas de cripto, as tentativas de assassinato tiveram consequências imediatas e óbvias para os investidores em cripto, algo que o mercado cripto compreendeu rapidamente.

Outra conclusão importante é que fundamentos específicos de protocolos moldam a transmissão de choques políticos.

Portanto, não basta avaliar apenas o efeito sobre o cripto como um todo. Em vez disso, criptomoedas com alta volatilidade ou impulsionadas por narrativas têm mais probabilidade de ser afetadas por eventos chocantes e inesperados.

De forma semelhante, mesmo que um token já esteja reagindo a tendências positivas antes de um evento, isso não o impede de reagir de forma sincronizada a outros tokens.

Pesquisas adicionais devem ser realizadas para analisar outros eventos semelhantes, como, por exemplo, o início da guerra na Ucrânia, ou outras notícias geopolíticas importantes, a fim de analisar como as criptomoedas reagiram a outros eventos que têm uma consequência direta menos óbvia para os mercados de cripto.

Estudo Referenciado

^{1. Luca Galati, Carmine Russo. Guns’N Roses: Tentativa de assassinato político e mercados de criptomoedas. Finance Research Letters. Volume 103, agosto de 2026, 110141. https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110141}