GE Healthcare: Trazendo a Imagem Médica para a Era da IA

General Electric (GE.TO ), ou GE, tem sido uma potência de inovação americana desde sua fundação em 1882, quando criou algumas das primeiras usinas elétricas do país, incluindo inovações revolucionárias como os enormes geradores das Cataratas do Niágara em 1918. Mais tarde, a empresa diversificou sua experiência na construção de grandes turbinas rotativas para o setor aeroespacial, construindo o primeiro motor a jato dos Estados Unidos e tornando‑se um dos maiores fornecedores de turbojatos tanto para a indústria aeroespacial civil quanto militar.

Hoje, o legado dessas atividades está dividido entre GE Vernova (GEV ), o segmento de energia, e GE Aerospace (GE ) (sigam os links para encontrar nossos relatórios de investimento relacionados a essas duas empresas).

No entanto, a GE também evoluiu ao longo do século 20 como um enorme conglomerado industrial com muitas outras atividades. Isso inclui sua presença massiva em máquinas relacionadas à saúde, começando já na década de 1920 com máquinas de raios‑X.

Quando o conglomerado foi dividido em três partes, a GE Healthcare foi separada da GE Vernova e da GE Aerospace, e listada sob o ticker GEHC.

Hoje, a GE Healthcare independente é um fornecedor muito importante de equipamentos de imagem médica, desde tomografia computadorizada a raios‑X, ressonância magnética, ultrassom, etc., além de softwares médicos avançados e soluções de IA.

Visão Geral da GE Healthcare

História da GE Healthcare

General Electric entrou no mercado de equipamentos médicos quando adquiriu a Victor Electric Company em 1920, pioneira em máquinas de raios‑X, fundada apenas um ano após a descoberta dos raios‑X por Wilhelm Röntgen.

Isso permaneceu uma atividade de nicho até a invenção do scanner de TC na década de 1970 e do scanner de RM na década de 1980, que criaram um mercado muito maior para a imagiologia médica. Além de uma oportunidade de mercado crescente, a rotação dos tubos de raios‑X em tomografias e os ímãs poderosos das ressonâncias magnéticas combinavam bem com a expertise pré‑existente do conglomerado GE em equipamentos de energia e turbinas de alta rotação.

O tamanho da empresa também ajudou a financiar o investimento necessário, por exemplo, quase US$ 1 bilhão em 1982 para uma nova fábrica em Wisconsin para tecnologia de RM. Também adquiriu a Technicare da Johnson and Johnson e fundiu sua filial europeia com a francesa Compagnie Générale de Radiologie (CGR).

Seguindo uma estratégia de expansão intensa a qualquer custo que caracterizou todo o conglomerado naquele período, a GE Healthcare expandiu rapidamente na década de 1990. No total, adquiriu 94 negócios de medtech entre 1995 e 2017.

Essa onda de aquisições incluiu muitas empresas de tomografia, ressonância magnética e outras de imagiologia médica, mas também máquinas de anestesia e ventiladores mecânicos, medicina nuclear, produtos de filtração, etc.

Além disso, esse período marcou uma entrada determinada no setor de software médico:

• Sistema de faturamento e agendamento para consultórios médicos Millbrook Corporation, em 2003.
• Software PACS (Picture Archiving and Communication Systems) Dynamic Imaging em 2007
• Software de gerenciamento e análise de salas de cirurgia CHCA Computer Systems, em 2014.
• Sistema de Prontuário Eletrônico (EMR) da MeicaLogic em 2002, IDX Systems Corporation (aquisição de US$ 1,2 bilhão) em 2006, e MedPlexus em 2010.

GE Healthcare em Números

A empresa é um gigante em imagiologia médica e software médico, atendendo 1 bilhão de pacientes anualmente com seus produtos, incluindo uma base instalada mundial de mais de 5 milhões de unidades de dispositivos de imagem, diagnóstico e monitoramento.

A GE Healthcare emprega 54 000 pessoas, das quais 10 300 são engenheiros e cientistas, e 3 000 são engenheiros de software, em 160 países, proporcionando uma presença verdadeiramente global. Seus dois principais centros de fabricação estão na China e nos EUA (notadamente Wisconsin, Carolina do Sul, Ohio e Utah), embora mantenha um total de 43 instalações em 17 países e tenha localizado mais produção na Índia nos últimos anos.

A GE Healthcare também é uma grande corporação, com US$ 20,6 bilhões em receitas em 2025, alta de 4,8 % ano a ano e projetando uma taxa de crescimento orgânico de 3,0 %‑4,0 %. É também uma atividade muito lucrativa, com US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa livre no mesmo ano.

A América do Norte é o mercado mais importante da empresa, representando cerca de metade de sua receita total, seguida pelas regiões EMEA e Ásia‑Pacífico, cada uma representando cerca de 1/4 da receita.

A empresa está sustentando seu crescimento e posição de mercado com investimento significativo em novas tecnologias, refletido em US$ 1,2 bilhão em gastos de P&D apenas em 2025. Também está reforçando sua posição financeira ao pagar dívidas da era do grande conglomerado, tendo quitado US$ 1,5 bilhão desde o spin‑off.

Estratégia Pós-Spin da GE Healthcare

Desde que se tornou independente do restante do conglomerado GE, a GE Healthcare tem mais liberdade para perseguir seus próprios objetivos estratégicos. Atualmente, segue uma estratégia de transição de empresa de imagiologia para empresa de soluções de saúde, o que implica uma presença crescente em softwares e produtos impulsionados por IA além da presença histórica em imagiologia e dispositivos médicos.

Esse impulso rumo a uma GE Healthcare mais ampla tem sido apoiado por US$ 3,5 bilhões em gastos de P&D desde a separação das outras partes da GE.

Esse foco estratégico também se reflete nas metas de aquisições desde 2023, principalmente a compra de empresas que criam análise de imagens alimentada por IA em quase todos os campos médicos (oncologia, urologia, neurologia, obstetrícia/ginecologia, anestesia e cardiologia).

Negócios da GE Healthcare

Imagem Médica

Soluções de imagiologia e visualização avançada ainda são hoje o núcleo da empresa, com respectivamente US$ 9,1 bilhões e US$ 5,3 bilhões em receitas. Isso corresponde à posição da empresa em “cuidados de precisão”, fornecendo aos profissionais de saúde os dados necessários para tratar pacientes da forma mais eficiente.

Fonte: GE Healthcare

A empresa estima que seu mercado total endereçável seja cerca de US$ 90 bilhões, o que significa que, com mais de US$ 20 bilhões em receita, já detém mais de 1/4 do market share. Contudo, como esse mercado também deve crescer para US$ 110 bilhões até 2028, ainda há muito espaço para expansão, tanto em participação de mercado quanto no crescimento geral do setor.

O segmento de imagiologia é amplamente impulsionado por scanners de alta gama de RM (ressonância magnética) e TC (tomografia computadorizada), bem como PET (tomografia por emissão de pósitrons), onde a GE Healthcare é líder tecnológico.

Embora menos custoso, o ultrassom é outro segmento onde a GE Healthcare domina, com mais de 30 % do mercado global usando os equipamentos da empresa.

Cada um desses segmentos de imagiologia é subdividido em muitas aplicações especializadas, por exemplo, máquinas de ultrassom especializadas para tarefas específicas de urologia, mama, cardiovascular, cirurgia, etc.

Outros Serviços Médicos

Além de vender as máquinas de imagiologia, a GE Healthcare também comercializa produtos e serviços relacionados.

Por exemplo, vende os correspondentes meios de contraste para procedimentos de imagiologia, um produto de alta margem categorizado sob a categoria Diagnósticos Farmacêuticos / PDx.

A solução de cuidados ao paciente, com US$ 3,1 bilhões em receitas em 2025, inclui plataformas de monitoramento, entrega de anestesia e cardiologia diagnóstica, cuidados maternos e neonatais, etc. Também inclui uma variedade de equipamentos acessórios como cabos, filtros, etc., compatíveis com os dispositivos médicos da GE e de outros fabricantes.

Isso também significa um conjunto eficiente de serviços sob demanda, como manutenção, reparos, peças de reposição e sistema de pedido de consumíveis.

Fonte: GE Healthcare

Por fim, a empresa também oferece “serviços farmacêuticos”, ajudando no design e nas operações de ensaios clínicos ao fornecer acesso a expertise, fabricação, produtos e serviços.

Dessa forma, os pacientes selecionados ou as imagens médicas anonimadas escolhidas podem ser da mais alta qualidade, levando a resultados clínicos aprimorados. No total, a GE Healthcare auxiliou em mais de 300 grandes ensaios clínicos nos últimos 15 anos.

Software Médico

Como suas máquinas produzem um volume massivo de dados médicos, a GE Healthcare também oferece

PACS (Picture Archiving and Communication Systems), que processam, distribuem e arquivam imagens médicas com nível adequado de segurança e anonimato, desde vídeos de cirurgias até scanners e outros registros visuais.

Já no início dos anos 2000, a GE Healthcare também entrou no segmento de software médico com presença em Prontuários Eletrônicos (EMR), a base para pacientes digitalizados, cada vez mais indispensável em todos os hospitais, substituindo os antiquados arquivos em papel, mais propensos a erros médicos.

Essa presença no software da empresa se estende a muitas outras aplicações de software médico, como faturamento, agendamento, software de salas de cirurgia, etc.

No geral, isso confere à empresa presença no campo de dados médicos tão forte quanto na imagiologia, mas com foco em cuidados de precisão e aplicações de nicho relacionadas à imagiologia, mais do que EMR generalista, dominado por empresas privadas como Epic Systems e pela Cerner, de propriedade da Oracle (ORCL ).

A GE Healthcare está atualmente buscando acelerar a adoção de soluções baseadas em nuvem para dados médicos, e adquiriu Intelerad Medical Systems por US$ 2,3 bilhões para esse propósito. A empresa se especializa em radiologia distribuída, focando em Sistemas de Informação Radiológica (RIS), PACS e soluções de fluxo de trabalho para organizações de saúde.

“O software habilitado para nuvem da Intelerad apoiará as tecnologias de imagiologia e capacidades de IA da GE Healthcare ao simplificar fluxos de trabalho complexos e fornecer aos pacientes e clientes cuidados mais precisos e conectados ao longo de todo o continuum.”

Roland Rott – Presidente e CEO de Imagiologia da GE Healthcare

IA

Mercado de IA Médica

A GE Healthcare considera que a IA é potencialmente um mercado massivo, com taxa de crescimento esperada de 22,4 % CAGR até 2027, crescendo de apenas US$ 22 bilhões em 2023 para US$ 49 bilhões em 2027.

Mas o mercado real pode ser muito maior, até US$ 1 trilhão, já que os gastos da indústria médica são majoritariamente com mão‑de‑obra, e muitas tarefas poderiam ser tornadas mais eficientes ou automatizadas com sistemas de IA poderosos e suficientemente inteligentes.

Para isso, será necessária a integração total dos dados médicos, tanto em nível populacional quanto individual.

A GE Healthcare está na vanguarda da promoção de equipamentos médicos impulsionados por IA e análise de imagens médicas, já com 80 dispositivos habilitados para IA em 2024, contra apenas 42 antes do spin‑off. Em 2025, atingiu 100 autorizações listadas até a data, liderando a lista da FDA de autorizações de IA pelo quarto ano consecutivo.

“Nossa liderança sustentada em dispositivos médicos habilitados para IA reflete nosso compromisso com pesquisa e desenvolvimento, que está impulsionando a criação de soluções de próxima geração. Essas soluções são projetadas para enfrentar os desafios mais difíceis que nossos clientes enfrentam, incluindo escassez e exaustão de equipes de cuidados, custos crescentes e fluxos de trabalho ineficientes.”

Dr. Taha Kass‑Hout – Diretor Global de Ciência e Tecnologia da GE HealthCare.

À longo prazo, esses dispositivos habilitados para IA precisarão ser integrados com agentes de IA personalizados para cada aplicação médica, construídos sobre modelos dedicados. Isso deve integrar não apenas a imagiologia médica ou os dados habituais de prontuários (histórico médico, cirurgias passadas, medicamentos em uso, etc.), mas também dados genéticos, comparações de registros ao longo do tempo, etc., trazendo a IA ao longo de toda a jornada médica do paciente.

Fonte: GE Healthcare

Atividades de IA da GE Healthcare

Como em quase todos os campos, a imagiologia médica está sendo transformada rapidamente pelo surgimento de novas capacidades de IA.

As aquisições da empresa nos últimos anos também foram altamente focadas em capacidades de IA e na integração desses sistemas ao ecossistema de dados mais amplo da GE Healthcare. Isso inclui:

• A aquisição de 2021 da Spectronic Medical, que usa IA para planejamento de ressonâncias magnéticas.
• A aquisição de 2023 da Caption Health para exames de ecocardiograma de ultrassom assistidos por IA.
• A aquisição de 2024 da Intelligent Ultrasound.
  • Desenvolveu o ScanNav Anatomy para anestesiologistas que realizam bloqueios nervosos periféricos e o ScanNav Assist, um software de análise de imagem em tempo real baseado em IA para apoiar sonografistas durante exames de ultrassom obstétrico‑ginecológico.

Essas aquisições devem ser contextualizadas com a aquisição de 2025‑2026 da Intelerad, que reúne ainda mais dados médicos em tempo real, graças à capacidade baseada em nuvem.

“Intelerad aprimora nossa capacidade de oferecer uma plataforma de imagiologia empresarial orientada à nuvem em escala. Juntos, estamos conectando a imagiologia em diferentes ambientes de cuidados com soluções interoperáveis e habilitadas por IA que simplificam operações, melhoram a percepção clínica e ajudam nossos clientes a oferecer cuidados mais precisos e personalizados,”

Scott Miller, CEO, Soluções para Imagiologia Empresarial, GE HealthCare.

As receitas da Intelerad já cresciam em faixa de dois dígitos baixos anualmente, e espera‑se que continuem crescendo agora que podem se beneficiar da rede da GE Healthcare. O objetivo final é criar um “ecossistema de imagiologia orientado à nuvem e habilitado por IA em ambientes hospitalares, ambulatoriais, de cuidados ambulatoriais e telerradiologia”.

No futuro, a GE Healthcare planeja expandir ainda mais sua oferta de SaaS médico, passando de seus atuais 20 produtos SaaS para mais de 40 até 2028, usando uma arquitetura de nuvem comum e parceria com a AWS (AMZN ) e NVidia (NVDA ).

“Estamos redefinindo a imagiologia diagnóstica ao combinar a profunda expertise clínica e inovação em imagiologia da GE HealthCare com a IA de ponta e plataformas de computação acelerada da NVIDIA. Com esforços de co‑desenvolvimento que abrangem simulação, segmentação e reconstrução de imagens em tempo real, e uma estratégia conjunta de go‑to‑market em andamento, essa aliança nos permite impulsionar inovação escalável ao longo de todo o continuum de cuidados.”

Roland Rott – Presidente e CEO, Imagiologia, GE HealthCare.

No geral, a IA provavelmente transformará completamente o fluxo de trabalho da profissão médica, fornecendo insights acionáveis e em linguagem simples sobre as condições dos pacientes, além de destacar dados importantes em tempo real durante exames, escaneamentos e cirurgias.

Os sistemas de IA também deverão descobrir novas práticas médicas ótimas e opções terapêuticas a partir de décadas de imagens, vídeos e dados farmacêuticos acumulados, ao mesmo tempo que aceleram o desenvolvimento de novos medicamentos e terapias biotecnológicas.

Caso de Investimento da GE Healthcare

Desde que foi desmembrada do restante do conglomerado GE, a GE Healthcare tem apresentado crescimento saudável, participação de mercado estável ou crescente em seus mercados‑centro, e desempenho financeiro sólido.

Atualmente, a empresa é líder em equipamentos essenciais de imagiologia como scanners de TC, RM e ultrassom, bem como nos softwares médicos de nicho associados, como PACS.

Essa presença muito forte tanto em imagens quanto no manejo de dados médicos confere à GE Healthcare uma posição única para alavancar IA na orientação das mãos de cirurgiões, detecção automática de câncer, anotação sistemática de imagens médicas sem intervenções humanas, análise de prontuários de pacientes baseados em nuvem e inúmeras outras aplicações de inteligência artificial em contextos médicos.

Junto ao crescente demanda por imagens médicas de alta qualidade, isso deve proporcionar à empresa um caminho claro para crescimento constante nos próximos anos e até décadas.

Ela também é grande o suficiente para ser um parceiro ideal para empresas de IA e nuvem como Amazon e Nvidia, ao mesmo tempo em que é suficientemente lucrativa para ter poder financeiro de continuar adquirindo startups valiosas de IA e pequenas empresas de dados médicos.

Portanto, no geral, a GE Healthcare deve ser capaz de consolidar ainda mais sua posição como fornecedora crucial de imagiologia e análise de IA para milhares de hospitais ao redor do mundo, com sua expansão internacional provavelmente continuando e ajudando o crescimento também.

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