De GameStop a Chewy – O Efeito Roaring Kitty é Real

Você já ouviu falar de Keith Gill, também chamado de Keith ‘Roaring Kitty’ Gill? O nome pode soar familiar se você se lembra do caso de alta de preço da GameStop (GME ) que aconteceu durante 2020-2. E se ainda não se lembrar, vamos aprofundar em breve.

Mas, antes disso, vale lembrar que Roaring Kitty é o canal do YouTube de Gill e – também – seu perfil no X. O canal tem quase 1 milhão de inscritos, enquanto o perfil no X tem 1,6 milhão de seguidores! O que esses números sugerem? Se nada mais, indicam que tudo o que Keith Gill dizia através de seus canais de mídia social recebeu um certo público e visualizações!

Agora, vamos voltar alguns anos e analisar o caso GameStop e o papel de Keith Gill. 

Sobre o que foi a controvérsia da GameStop?

Muitos analistas de mercado e especialistas em negociação descrevem o episódio de negociação das ações da GameStop como sem precedentes. Pela primeira vez na história recente, pôde-se observar participantes do mercado organizando ação coletiva ‘abertamente, porém anonimamente’. 

Para resumir brevemente: a partir de 13 de janeiro de 2021, as ações da GameStop começaram a registrar um súbito e drástico aumento de preço. Os retornos foram voláteis. 

A tração que a GameStop ganhou pode ser rastreada até um aumento nas negociações de varejo por usuários da plataforma Robinhood Financial. Embora a conversa tenha sido organizada através das redes sociais e um papel significativo tenha sido desempenhado pelo fórum WallStreetBets no Reddit, havia uma entidade cujo papel foi particularmente crucial em tudo isso. Esse era Keith Gill.  

Keith entrou no X, antes Twitter, em 2014 e começou a postar no YouTube em 2015. Seus vídeos e transmissões ao vivo giravam em torno do acompanhamento diário de ações e da realização de pesquisas de investimento. Gill tornou‑se um membro ativo do Reddit em 2019 e passou a compartilhar rotineiramente suas opiniões na comunidade WallStreetBets sob o apelido ‘DFV’.

Keith também compartilhou suas ideias nessas plataformas sobre as ações da GameStop, dizendo que as considerava subvalorizadas. Ele também participou ativamente comprando ações no valor de US$ 53.000, e quando o preço da ação subiu para US$ 483 por ação em janeiro de 2021, seu investimento valia quase US$ 48 milhões. Nessa época, Gill, analista financeiro da MassMutual, foi forçado a renunciar ao cargo. 

Posteriormente, Gill enfrentou uma ação coletiva e testemunhou perante o Congresso. Ele afirmou acreditar que as ações da GameStop estavam ‘dramaticamente subvalorizadas’. O tribunal federal de Massachusetts acusou Gill de causar perdas notáveis a pequenos investidores de varejo e de violar as leis de valores mobiliários. Contudo, a ação foi eventualmente arquivada. 

Gill desapareceu da vista pública, mantendo sua localização atual incerta. Muitos especularam que ele e sua esposa viviam uma vida tranquila com a filha em Wilmington, Massachusetts. 

Ele deixou de postar em seus perfis de mídia social até 12 de maio de 2024, quando seu perfil no X exibiu uma foto de um homem inclinado para a frente em sua cadeira, aparentemente jogando videogame. Desde então, vários posts apareceram na linha do tempo de Gill. Um post que merece menção especial é o de uma pessoa falando ao seu reflexo no espelho: ‘Você foi um bilionário!’

O Retorno do Gill pródigo

Enquanto muitos supunham que a água havia se estabilizado ao redor da GameStop, com suas ações negociando por volta de US$ 25 agora, o burburinho indica que Gill está de volta. Desta vez, ele está discretamente construindo sua participação na Chewy. 

Em 7 de junho deste ano, o canal do YouTube Roaring Kitty realizou sua primeira transmissão ao vivo em três anos. Em maio e junho, Gill expressou suas visões otimistas sobre as ações da GameStop, o que provocou outro pico no preço da ação. Contudo, no início de junho, Gill/Roaring Kitty começou a reduzir sua exposição à GameStop e a construir sua participação na Chewy. 

De GameStop a Chewy via Ryan Cohen

Chewy, para quem não conhece a marca, é um varejista online americano de alimentos e outros produtos para pets, com sede em Plantation, Flórida. A conexão interessante que todos comentam é Ryan Cohen, que é CEO da GameStop e ex‑CEO da Chewy. Antes de analisar a associação de Keith Gill com a Chewy, vamos dar uma olhada rápida na trajetória de Ryan Cohen. 

O ex‑CEO da Chewy, Ryan Cohen, co‑fundou a loja online de suprimentos para pets em 2011. Ele fez o negócio crescer até um valor invejável de US$ 3,5 bilhões antes de deixar o cargo em 2018. Na época, ele havia vendido a Chewy para a PetSmart por US$ 3,4 bilhões em 2017. 

Aproximadamente dois anos depois de deixar a GameStop, Ryan gastou cerca de US$ 76 milhões e comprou uma participação de 13 % na GameStop até o final de 2020. Ele usou sua influência como acionista significativo para pressionar a administração a reestruturar a empresa física em dificuldades. Eventualmente, ingressou no conselho da GameStop em janeiro de 2021 e — segundo relatos — viu sua fortuna disparar com o pico de preço da GameStop. 

Em conclusão a esse breve panorama, pode‑se dizer que o ativismo de negociação de varejo de Keith Gill ajudou Ryan a crescer repentinamente seus ativos relacionados à GameStop. E agora, Gill está de volta construindo uma participação na empresa anterior de Ryan, a Chewy. Vamos ver como! 

Keith ‘Roaring Kitty’ Gill se torna o terceiro maior acionista da Chewy

O retorno do Roaring Kitty criou turbulência suficiente no mercado quando ele divulgou uma participação significativa na Chewy. Para ser preciso, o registro da SEC mostrou que Gill adquiriu mais de 9 milhões de ações da Chewy, o que correspondia a 6,6 % da empresa. Sua participação totalizava cerca de US$ 245 milhões em valor absoluto, calculado com base no preço de fechamento da época. No total, Gill tornou‑se o terceiro maior acionista. 

O mercado respondeu inicialmente à declaração da SEC, com as ações subindo 9 % com a notícia, mas rapidamente reverteram a tendência e caíram para território negativo.

No momento da escrita deste artigo, a ação está sendo negociada por cerca de US$ 28. 

A combinação Keith Gill – Ryan Cohen

O que essa saga de Keith Gill nos diz até agora? Embora seja cedo para emitir um julgamento ou mesmo fazer uma afirmação definitiva, é certo que se trata de mais um caso em que as atividades de Keith Gill podem beneficiar uma empresa que se associa a Ryan Cohen. Há mais na história? O tempo dirá. 

Seja como for, Keith Gill continua sendo uma entidade enigmática no mundo da negociação de varejo. É importante estar ciente das ações passadas de Gill se alguém quiser fazer suposições informadas sobre o que pode acontecer com as ações da Chewy!

Chewy caminhando para um pump-and-dump?

As atividades de Keith ‘Roaring Kitty’ Gill são frequentemente associadas a esquemas conhecidos como pump‑and‑dump, nos quais o investidor costuma colocar seu dinheiro em ações depreciadas e fortemente vendidas a descoberto. 

Muitos analistas de Wall Street antecipam um aumento substancial na volatilidade da Chewy. Repetindo as técnicas adotadas durante o pico de preço da GameStop, o analista da Mizuho Securities, David Bellinger, já observou um aumento na atividade de investidores de varejo em várias plataformas online como Reddit (NYSE: RDDT) e X. Há alta probabilidade de que esses investidores negociem a Chewy com base em indicadores técnicos e nas ações de Roaring Kitty.

Segundo Arun Sundaram, analista da CFRA Research, os investidores devem se preparar para maior volatilidade, já que as negociações da Chewy podem se tornar semelhantes às de outras ações meme recentes.

Os esforços para criar impulso em torno da ação da Chewy surgiram num momento em que sua receita havia desacelerado após atingir o pico durante a pandemia, quando restrições de mobilidade ajudaram a empresa a obter mais vendas.

Se analisarmos os números de crescimento, a Chewy registrou crescimento de receita de 10 % YoY no exercício fiscal de 2024, enquanto os exercícios fiscais de 2020 e 2021 viram crescimento de 37 % e 47 %, respectivamente. 

Entretanto, o crescimento atenuado não implica imediatamente uma perspectiva atenuada para a Chewy. O setor ao qual a empresa pertence está programado para crescimento. A Allied Market Research projeta que o mercado global de seguros para pets crescerá a um CAGR de 14,5 % até 2033, implicando um valor de mercado de US$ 10,1 bilhões em 2023 para US$ 38,3 bilhões até 2033.

Outro mercado no mesmo domínio, o negócio de farmácias para pets, também deve crescer a um CAGR próximo de 6 % até 2029. Conforme agências de notícias citam o CEO da Chewy, Sumit Singh, a empresa está a caminho de ultrapassar US$ 1 bilhão em receita anual do negócio de farmácia. A empresa atende a uma base de 20 milhões de usuários ativos. Qualquer impulso e atividade que aumente a viabilidade da ação neste ponto pode ajudá‑la a obter um salto notável no curto a médio prazo. 

E o que poderia ser melhor do que o famoso efeito Roaring Kitty servindo como vento de popa? Quando falamos do efeito Roaring Kitty, devemos lembrar que não se trata de um fenômeno interno de mercado geek. Há um filme feito sobre Keith Gill, tornando‑o parte da nossa cultura pop cotidiana.

‘Dumb Money’: O filme sobre Keith Gill

O filme de 2023 Dumb Money apresenta o conhecido ator Paul Dano no papel de Keith Gill. 

Mesmo antes do filme ser lançado, já existia um livro sobre Gill escrito por Ben Mezrich em 2021. O livro foi intitulado “The Antisocial Network.” O filme foi co‑escrito por Rebecca Angelo e Lauren Schuker Blum, que adaptaram o roteiro do livro. O filme mostrou Gill como alguém lutando contra titãs de Wall Street em um cenário David Vs. Goliath. 

Ao falar sobre a essência da história, Craig Gillespie, o diretor, disse:

“Simplificando, os fundos de hedge apostavam que a ação cairia. Os usuários do Reddit perceberam que, se todos se unissem, poderiam inflar a ação. Não só ganhariam muito dinheiro, como também poderiam dar uma lição aos fundos de hedge, que perderiam dinheiro.”

Essencialmente, Keith poderia ser visto liderando um movimento de base contra grandes fundos de hedge. Mas devemos lembrar que questões foram levantadas sobre a legalidade das ações de Gill. 

A legalidade e os processos

De acordo com relatórios publicados em 1º de julho de 2024, uma ação que acusava Keith Gill de participar de um esquema de pump and dump envolvendo ações da GameStop Corp. foi arquivada poucos dias após seu ajuizamento. 

A ação coletiva foi ajuizada em Brooklyn, Nova Iorque, em um tribunal federal por Martin Radev, acionista da GameStop, que processava Gill por fraude de valores mobiliários, alegando que ele buscava manipular a ação para seu próprio ganho. Contudo, dois dias após o ajuizamento, Radev a retirou voluntariamente. 

Embora não haja clareza sobre o que levou Radev a desistir da ação, já que seus advogados não responderam imediatamente às solicitações e Gill também não respondeu a e‑mails buscando comentários, o arquivamento foi sem prejuízo. Isso implica que Radev poderia entrar com a ação novamente. Portanto, é importante estar ciente do que a queixa alegava.

A ação alegou que Gill havia adquirido 120 000 opções de compra da GameStop antes de começar a publicar sobre a empresa em maio, e que em 2 de junho ele possuía 5 milhões de ações da GameStop e 120 000 opções de compra que estavam programadas para expirar em 21 de junho. Em 13 de junho, as participações de Gill teriam subido para mais de 9 milhões de ações da GameStop sem opções de compra pendentes. Radev alegou que Gill vendeu silenciosamente e/ou exerceu/descartou “todas as 120 000 opções de compra da GameStop para um grande lucro, aparentemente para aumentar sua participação nas ações da GameStop em mais de 4 milhões de ações.”

Entretanto, em tudo isso, deve‑se lembrar que o que aconteceu em torno das ações da GameStop não foi um ato projetado e executado por um único indivíduo. Uma comunidade se formou ao redor disso, e plataformas como a Robinhood estiveram envolvidas. Surgiu um relatório detalhado intitulado “Game Stopped: How the Meme Stock Market Event Exposed Troubling Business Practices, Inadequate Risk Management, and the Need for Regulatory and Legislative Reform.”

Robinhood foi responsabilizada por mais do que possuía em garantias para liquidar o súbito pico nas negociações da GameStop. Isso levou a um fiasco, pois “Na manhã de 28 de janeiro de 2021, a Robinhood tinha aproximadamente US$ 696 milhões em garantias já depositadas no NSCC, deixando‑a com um déficit de garantias de aproximadamente US$ 3 bilhões, que precisava ser coberto para atender ao requisito de fundo de compensação do NSCC ou arriscar violar as regras do NSCC e potencialmente perder a capacidade de compensar negociações para seus clientes totalmente,” disse o relatório.

O efeito Roaring Kitty: Conflitante, mas difícil de ignorar

A legalidade costuma ser subjetiva quando a questão envolve uma comunidade. Muitos veem o que Keith Gill fez como um ato de resistência contra os grandes fundos de hedge que obtêm enormes ganhos explorando um ambiente especulativo. Por outro lado, muitos enxergam a ação de Roaring Kitty como mera manipulação por parte de pessoas como Keith Gill, cujo objetivo era ganhar muito dinheiro sob a capa de ativismo. 

Leva tempo para analisar os eventos através do prisma do bem ou do mal. Entretanto, pode‑se dizer com certeza que o envolvimento de Roaring Kitty sempre cria um rebuliço, um significativo.