FOMC mantém o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais, com dissidência de dois membros

Em 28 de outubro de 2026, o Comitê Federal de Mercado Aberto votou por 10 a 2 pela manutenção do intervalo-alvo da taxa dos fundos federais entre 3-3/4% e 4%, mantendo-o no nível definido na reunião de setembro do Comitê. O Comitê aprovou a declaração para divulgação às 14h, horário de verão do leste dos EUA, e o Federal Reserve publicou, no mesmo dia, uma nota de implementação complementar.

A declaração informou que a decisão foi tomada em apoio ao mandato duplo do Federal Reserve e que o Comitê continua sua política de manter amplas reservas no sistema bancário.

O Comitê caracterizou a atividade econômica como estando em forte expansão. Segundo a declaração, embora a incerteza permaneça elevada, em parte devido a acontecimentos geopolíticos, os gastos domésticos têm se mostrado resilientes. O Comitê descreveu o crescimento da produtividade como forte e o investimento de capital como robusto; também afirmou que os ganhos de emprego acompanharam o crescimento da força de trabalho, enquanto a taxa de desemprego pouco mudou.

Quanto aos preços, o Comitê afirmou que a inflação permanece elevada. “O acúmulo de mais informações ajudará o Comitê a determinar a orientação da política monetária adequada para garantir um retorno oportuno da inflação à meta de 2% do Comitê”, dizia a declaração. “O Comitê garantirá a estabilidade dos preços.”

Lisa D. Cook e Beth M. Hammack votaram contra a medida de política monetária e preferiam elevar em 1/4 de ponto percentual, nesta reunião, o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais, informou a declaração. Os outros dez membros votantes aprovaram a medida.

Nota de implementação

A nota de implementação do Federal Reserve, também publicada em 28 de outubro de 2026, apresenta as decisões tomadas para implementar a orientação da política monetária anunciada na declaração. O Conselho de Governadores votou por unanimidade pela manutenção em 3,90% da taxa de juros paga sobre os saldos de reservas, com vigência a partir de 29 de outubro de 2026.

Como parte de sua decisão de política monetária, o FOMC votou para instruir a Mesa de Operações de Mercado Aberto do Federal Reserve Bank of New York a executar, até nova orientação, transações na Conta de Mercado Aberto do Sistema, de acordo com uma diretriz de política doméstica com vigência a partir de 29 de outubro de 2026.

De acordo com a diretriz, a Mesa realizará operações de mercado aberto conforme necessário para manter a taxa dos fundos federais no intervalo-alvo de 3-3/4% a 4%. A Mesa realizará operações compromissadas overnight permanentes à taxa de 4,0% e operações compromissadas reversas overnight permanentes à taxa ofertada de 3,75%, com limite diário de US$ 160 bilhões por contraparte.

Quando apropriado, a Mesa aumentará as posições em títulos da Conta de Mercado Aberto do Sistema por meio da compra de letras do Tesouro e, se necessário, de outros títulos do Tesouro com prazo remanescente de 3 anos ou menos, para manter um nível amplo de reservas. A Mesa reinvestirá em leilão todos os pagamentos de principal dos títulos do Tesouro mantidos pelo Federal Reserve e reinvestirá em letras do Tesouro todos os pagamentos de principal dos títulos de agências mantidos pelo Federal Reserve.

Em uma medida relacionada, o Conselho de Governadores votou por unanimidade pela aprovação da fixação da taxa de crédito primário no nível atual de 4,0%.

A nota afirma que as informações de implementação serão atualizadas conforme apropriado para refletir as decisões do FOMC ou do Conselho de Governadores sobre os detalhes das ferramentas operacionais e da abordagem do Federal Reserve usados para implementar a política monetária. A nota também direciona os leitores ao site do Federal Reserve Bank of New York para obter mais informações sobre operações de mercado aberto e reinvestimentos.

Reunião de setembro

A manutenção de outubro ocorreu após a reunião de 16 de setembro de 2026, na qual o FOMC votou por unanimidade, por 12 a 0, pelo aumento de 1/4 de ponto percentual do intervalo-alvo da taxa dos fundos federais, para 3-3/4% a 4%, também em apoio ao mandato duplo, de acordo com a declaração de setembro.

A declaração de setembro descreveu a atividade econômica como estando em expansão sólida; a declaração de outubro caracteriza o ritmo como forte. Fora essa mudança, as duas declarações usaram o mesmo texto sobre a incerteza elevada, os gastos domésticos resilientes, o forte crescimento da produtividade, o investimento de capital robusto, os ganhos de emprego acompanhando o crescimento da força de trabalho e a pouca variação da taxa de desemprego.

O parágrafo sobre a inflação também mudou entre as reuniões. Em setembro, o Comitê afirmou que a medida de política monetária daquele dia ajudaria a promover um retorno mais oportuno à meta de 2%. Em outubro, afirmou, em vez disso, que o acúmulo de mais informações ajudará a determinar a orientação da política monetária adequada para um retorno oportuno da inflação àquela meta.