Primeiro ETF de Futuros de Bitcoin chega à NYSE — será o ETF de Bitcoin o próximo?

Bitcoin ETF provavelmente é um dos veículos de investimento mais aguardados e desejados que a indústria de cripto já viu, já que tem sido demandado por quase uma década. Infelizmente, os reguladores nunca ficaram totalmente satisfeitos com as propostas de ETF que receberam de várias empresas solicitantes ao longo dos anos, portanto nunca as aprovaram.

Solicitando um Bitcoin ETF

As solicitações de Bitcoin ETF chegam à SEC dos EUA desde 2013, quando Cameron e Tyler Winklevoss as apresentaram, apenas para ter sua aplicação rejeitada. Desde então, muitas empresas apresentaram suas próprias propostas de Bitcoin ETF, incluindo algumas que o fazem quase regularmente, tentando incessantemente agradar a SEC e cumprir as regras do regulador enquanto simultaneamente corrigem todos os problemas que o regulador encontra em cada nova aplicação.

Um exemplo é a VanEck, que apresentou sua própria proposta de ETF várias vezes, mas, infelizmente, nunca foi suficientemente boa para os reguladores.

A SEC começou a observar uma grande onda de propostas de Bitcoin ETF em 2017, 2018 e a cada ano desde então. Em um momento, havia mais de uma dúzia delas aguardando revisão. Infelizmente, assim como todas as demais, estas não atenderam aos altos critérios do regulador sob a antiga presidência da SEC, Jay Clayton.

Por um período, muitos acreditaram que o fato de Gary Gensler assumir a posição de presidente da SEC mudaria as coisas para a indústria cripto. Afinal, Gensler trabalhou como professor no MIT e ministrava um curso sobre cripto, portanto estava certamente mais familiarizado com a indústria cripto do que seu predecessor na Securities and Exchange Commission.

No entanto, a SEC continuou rejeitando as propostas de Bitcoin ETF mesmo sob sua orientação, confirmando que ele pode estar mais familiarizado com cripto, mas não permitirá que nada passe despercebido pelos olhos vigilantes da SEC.

Ele chegou a dizer em uma ocasião que não vê um Bitcoin ETF chegando num futuro próximo. Mas, em agosto, afirmou que os formuladores de políticas poderiam estar mais abertos a um ETF se este fosse baseado em futuros, em vez de nas próprias criptomoedas.

Isso foi tudo que os buscadores de Bitcoin ETF precisavam ouvir, e pouco tempo depois, uma proposta de Bitcoin Futures ETF surgiu para a SEC revisar e, para surpresa de todos — ela foi realmente aprovada.

ETF de futuros de Bitcoin: O que você precisa saber?

Após obter sua aprovação inesperada, o primeiro ETF de futuros de Bitcoin está programado para ser lançado na New York Stock Exchange (NYSE) hoje, terça‑feira, 19 de outubro. Não é preciso dizer que este é um marco enorme para a indústria cripto, e é apenas uma questão de tempo até que novos ETFs desse tipo também comecem a chegar.

Muitos chamaram esse ETF de grande ruptura, observando que os investidores estão extremamente entusiasmados com ele. E isso é verdade. O preço do Bitcoin subiu quase 10% após a aprovação do ETF, permitindo que o Bitcoin finalmente voltasse a ficar acima de $60,000 por moeda. De fato, o Bitcoin quase chegou a $63,000 há poucas horas, mas corrigiu ligeiramente desde então, atualmente cotado em $62,103.

E, embora isso ainda não seja exatamente o que a indústria cripto queria — um ETF com exposição direta ao Bitcoin — ele oferece uma nova opção para qualquer empresa que possa estar interessada em entrar no cripto, mas não queira arriscar envolver-se com ativos não regulamentados. Isso representa um risco para a empresa, seus acionistas, e pode potencialmente irritar a SEC, algo que nenhum negócio deseja.

Mas, com o ETF de futuros de Bitcoin agora disponível, há algumas coisas que os investidores devem estar cientes antes de adquiri-lo. Por exemplo, vale notar que o fundo pode ter uma correlação muito alta com o Bitcoin, mas não refletirá seu valor. O motivo é que este ETF foca em contratos de futuros de Bitcoin e não em moedas de Bitcoin.

Outra coisa a observar é que custa mais possuir fundos do que ativos individuais, embora alguns estejam dispostos a pagar esse preço extra pela liquidez de nível institucional que os ETFs oferecem, juntamente com custódia e execução. Especialmente quando possuir ativos exige que os investidores gerenciem esses ativos por conta própria.

Há também aqueles que veem as criptos apenas como ativos especulativos e alegam que os preços de seus contratos futuros são muito imprevisíveis, já que o Bitcoin ainda é extremamente instável e volátil.

A SEC algum dia aprovará um Bitcoin ETF?

Então, com o ETF de futuros de Bitcoin finalmente lançado hoje, o que isso significa para o futuro? O Bitcoin ETF algum dia verá a luz do dia?

A resposta simples e curta é que ninguém sabe. A SEC provavelmente usará o ETF de futuros de Bitcoin como um teste para ver se há demanda por exposição aos futuros de Bitcoin e usará isso como referência para o futuro. Contudo, enquanto o Bitcoin não for devidamente regulamentado, as chances são de que o Bitcoin ETF não seja aprovado.

Enquanto isso, regular o Bitcoin não é fácil, dado que muitos formuladores de políticas desconhecem as criptomoedas, além do fato de que ele é extremamente volátil. O fato de o Bitcoin estar transicionando de moeda digital para reserva de valor digital também não ajuda, já que muitos agora o veem como a versão futura do ouro.

No final, o Bitcoin ETF provavelmente chegará algum dia. Contudo, quando esse dia pode chegar é altamente especulativo, podendo acontecer no próximo ano, ou em algum momento nos próximos 10 anos, ou talvez nem então. Uma coisa é certa — a demanda por ele, e pelo próprio Bitcoin, está definitivamente presente e crescendo rapidamente.

Portanto, independentemente de o ETF chegar num futuro próximo, o Bitcoin ainda continua sendo mais que uma oportunidade de investimento lucrativa. Muito instável, é claro, mas ainda muito benéfico para quem entende seu mercado e sabe como evitar perdas causadas pela volatilidade.