eToro (ETOR): A Principal Corretora Online na Europa a Caminho de IPO em Breve

A Ascensão da Corretagem Digital

Online brokerage has revolutionized the financial industry, by providing easy digital access to financial instruments that were before reserved for more established financial firms. This changed how people perceive investing, especially the younger generation, making it more accessible.

A corretagem online revolucionou a indústria financeira, ao proporcionar acesso digital fácil a instrumentos financeiros que antes eram reservados a instituições financeiras mais estabelecidas. Isso mudou a forma como as pessoas percebem o investimento, especialmente a geração mais jovem, tornando-o mais acessível.

A digitalização das negociações ajudou a reduzir taxas, facilitou a negociação de ações e outros instrumentos financeiros a partir de casa e trouxe a competição necessária para corretoras tradicionais, como bancos e corretoras de Wall Street.

É claro que isso também incentivou especulação imprudente, especialmente durante picos de entusiasmo dos investidores, como ilustrado pela intensa atividade especulativa em torno de ações como a GameStop.

Entre os pioneiros importantes nesse campo está a eToro (ETOR ), uma empresa israelense lançada em 2007 e que opera globalmente hoje.

Como eToro acabou de registrar pedido de IPO em março de 2025, investidores e usuários da eToro agora poderão negociar a própria ação da empresa. O ticker deverá ser o símbolo “ETOR” e será listado na NASDAQ.

História da eToro

Logo após seu lançamento, a eToro compreendeu rapidamente que a natureza digital e conectada de um sistema de corretagem online mudou a forma como os usuários podiam interagir com ele.

Por exemplo, lançou seu aplicativo Android em 2010 (aumentando o alcance para mais usuários de smartphones, com o aplicativo para iPhone em 2012) e o recurso “CopyTrader”, que permite aos usuários replicar as estratégias de negociação dos investidores de melhor desempenho.

Esse aspecto de uma “plataforma de investimento social”, desenvolvida enquanto as plataformas de mídia social também estavam em alta, pode ser visto como um precursor das tendências de investimento em massa e mídia social que mais tarde dominaram o cenário de investimentos durante a pandemia de Covid-19.

Também combinou bem com a natureza altamente visual dos investimentos na eToro, usando representações gráficas de vários instrumentos financeiros para tornar a negociação mais fácil de entender.

Fonte: eToro

Em seus primeiros sete anos, a empresa arrecadou US$ 58,5 milhões de investidores diversificados para financiar seu crescimento. Isso permitiu expandir sua oferta de apenas algumas ações para CFDs (Contratos por Diferença), commodities e moedas.

Fonte: eToro

Depois de adicionar o Bitcoin em 2013, em 2014 a eToro também começou a incluir criptomoedas em sua oferta, bem como futuros de moedas. A presença em cripto seria progressivamente reforçada com várias iniciativas estratégicas:

• Parceria de 2017 com CoinDash para desenvolver negociação social baseada em blockchain.
• Aquisição em 2019 da empresa de blockchain e contratos inteligentes Firmo.
  • Isso ocorreu logo após o lançamento da versão exclusivamente cripto da plataforma da eToro nos EUA e de uma carteira cripto de múltiplas assinaturas.
  • Em 2019 também ocorreu a aquisição da Delta, um aplicativo de acompanhamento de portfólio de criptomoedas.

Expansão

A empresa aderiu à tendência de zero comissão em 2019, permitindo competir com nomes como Robinhood (HOOD ).

Progressivamente, a eToro também explorou outras áreas de finanças, começando com a aquisição em 2020 da Marq Millions, rebatizada como eToro Money, e usada para emitir cartões de débito.

A oferta de cartão de débito ainda está disponível apenas no Reino Unido por enquanto, mas a carteira digital foi expandida para a UE desde 2022.

A eToro quase realizou sua listagem pública em 2021, via fusão com SPAC. No entanto, devido a problemas com esse método de listagem pública e à instabilidade do mercado, o acordo foi cancelado em 2022.

Em 2023, a empresa anunciou uma parceria com X para aproveitar o símbolo comum “$+ticker” usado por contas focadas em investimento e finanças no X para falar sobre ações específicas (como, por exemplo, “$FB” para a Meta).

Em 2024, X também está se associando à eToro para educar investidores através das mídias sociais, e a empresa lançou sua eToro Academy para oferecer cursos gratuitos sobre investimento, negociação e cripto.

Fonte: eToro

2024 também foi um período em que a eToro expandiu sua oferta de ações, com parcerias com a London Stock Exchange, Dubai Financial Market (DFM), Italian Stock Exchange e Deutsche Börse (DB1.DE ).

Fonte: eToro

eToro em Números

Após anos de crescimento espetacular, a eToro é agora uma grande empresa financeira, com US$ 11,6 bilhões em ativos sob administração. Está presente em 75 países e emprega mais de 1.400 pessoas.

Os ativos sob administração aumentaram recentemente, graças à aquisição da empresa australiana Spaceship em novembro de 2024, e seus AUD$ 1,5 milhão em ativos sob gestão.

Esses ativos são mantidos por não menos que 3,2 milhões de contas, com a maioria criada a partir de 2019, quando a plataforma tinha apenas 500.000 contas.

De longe, a maior parte da atividade da empresa está na UE + Reino Unido. A presença nas Américas é, em comparação, muito pequena (11%), uma região ainda menor que a Ásia‑Pacífico para a eToro (12%).

Fonte: eToro

Esse foco europeu, bem como na região MENA (Oriente Médio e Norte da África), reflete‑se no ranking da empresa em muitos desses países, com uma notoriedade #1 da eToro em negociação, e um ranking entre os três primeiros em alguns dos maiores países da região.

Fonte: eToro

Social

Até 2025, a empresa oferecerá aos seus clientes acesso a investimentos e negociações nas maiores bolsas de valores, mais de 100 criptoativos e a possibilidade de replicar a estratégia de investimento ou negociação de milhares de investidores populares.

Fonte: eToro

O usuário médio da e‑Toro tem 35 anos, e mais de 86% deles negociam mais de um tipo de produto de investimento.

Esse aspecto de investimento social permanece no cerne da vantagem da eToro, uma categoria que ela criou e ainda domina. Dos 0,1% das contas aprovadas como investidores populares, 35% superaram o S&P500 em 2024.

Essas contas precisam atender a uma série rigorosa de critérios para serem qualificadas como investidores populares, com um mínimo de ativos sob gestão e Cisi Level 3 or 4 (International Certificate in Wealth & Investment Management) para as categorias Elite e Elite Pro, respectivamente.

100 dos principais investidores populares também foram convidados para o 3^º “Popular Investor Summit” da eToro na Inglaterra.

Clube eToro

Para oferecer uma experiência ainda mais superior a traders mais ativos, investidores ou simplesmente usuários mais ricos, a empresa fornece um “clube” em múltiplas camadas, calculado de acordo com o saldo de nível.

Fonte: eToro

Esse saldo de nível é calculado como todo o dinheiro e investimento nas contas da eToro (incluindo a conta eToro Money), menos produtos excluídos. Os produtos excluídos abrangem posições alavancadas de CFD e posições de cripto para residentes do Reino Unido.

A empresa tem observado uma progressão constante de seus membros ao longo do tempo, com mais ativos e maior riqueza levando a classificações mais altas.

Fonte: eToro

Níveis de associação mais altos resultam em taxas menores e outros descontos, recompensas de staking de cripto, acesso a conteúdo premium de publicações financeiras digitais líderes, eventos VIP, etc.

Educação

A eToro Academy teve 3 milhões de usuários únicos em 2024, ouvindo ou lendo um dos 2.700 artigos, vídeos, podcasts ou webinars disponíveis na plataforma educacional, traduzidos para 11 idiomas.

No entanto, não está claro o quanto há de sobreposição entre esses 3 milhões e as 3,2 milhões de contas, e se a eToro Academy é mais útil como ferramenta de retenção para usuários existentes ou como ferramenta de aquisição de clientes.

Potencial de Crescimento da eToro

Segundo a empresa, há um enorme potencial de crescimento decorrente de algumas megatendências.

A primeira é uma mudança geracional, com não menos que US$ 72,6 trilhões em ativos a serem transferidos para a próxima geração até 2045.

À medida que essa transferência beneficiará gerações de nativos digitais, soluções de corretagem online como a eToro estão em posição privilegiada para se beneficiar e capturar uma parte cada vez maior do mercado.

Um segundo elemento é a crescente participação de investidores de varejo em investimentos em ações e outros ativos financeiros. Isso é, claro, parcialmente na forma de investimento passivo, mas também de investimento ativo e negociação. Essa tendência também deve se beneficiar de aplicativos de investimento mais ergonômicos e reativos, em comparação com soluções legadas oferecidas por bancos e muitas corretoras históricas.

Por fim, um terceiro contribuinte para o potencial de longo prazo da eToro é o baixo nível de famílias europeias com exposição aos mercados de ações. Enquanto isso representa a maioria das famílias dos EUA (58%), 1 em cada 5 famílias do Reino Unido possui ações, e quase 1 em cada 10 famílias da UE o faz.

Fonte: eToro

Isso deixa um enorme espaço para crescimento e o efeito de mais educação financeira para expandir o mercado de corretagem da UE + Reino Unido.

IA

Outro motor de crescimento para a eToro é sua disposição em adotar novas tecnologias. Em particular, a IA está mudando rapidamente não apenas a indústria de software e tecnologia, mas também as finanças.

Por exemplo, os usuários da eToro já podem perguntar ao assistente de IA da empresa questões sobre as ações que possuem ou nas quais têm interesse.

Combinado com o banco de dados de recursos educacionais da eToro Academy, isso pode ser usado para responder dinamicamente quase qualquer pergunta que investidores possam ter sobre finanças em geral, ações individuais, cripto, etc., em particular.

Esse assistente de IA está atualmente lidando com 57% das consultas de clientes, acelerando a velocidade de resposta e reduzindo os custos de atendimento ao cliente.

Fonte: eToro

Outras ferramentas de IA são adotadas pelos funcionários da eToro para aumentar a produtividade, com 10 ferramentas de IA já desenvolvidas internamente e aprovadas.

Por fim, a empresa está adotando IA para fins de marketing, notavelmente com um anúncio totalmente gerado por IA na ocasião dos Jogos Olímpicos de Paris 2024.

Portfólios Inteligentes

Outra aplicação da IA é criar “portfólios inteligentes”, algo que de outra forma exigiria um especialista em finanças para combinar um tema ou estratégia de investimento pré‑definidos.

Atualmente, a empresa oferece mais de 110 portfólios inteligentes para cobrir tópicos “da moda”, como IA, mobilidade futura, comércio eletrônico, energia renovável, etc.

Esse portfólio é parcialmente orientado por recomendações e parcerias com empresas de investimento líderes, como a BlackRock (BLK ), e mais recentemente, a empresa focada em inovação Ark Invest fundada por Cathy Wood, muito popular entre investidores de varejo através do Portfólio Inteligente ARK‑Future First, que investe em uma variedade de ETFs voltados a tecnologias inovadoras e disruptivas.

Fonte: eToro

IPO da eToro

Anunciado em março de 2025, dados preliminares do IPO da eToro revelaram receitas de US$ 824 milhões e lucro líquido de US$ 192 milhões em 2024.

Isso representa um aumento de receita ano a ano de 45,6%. O aumento no lucro líquido é ainda mais espetacular, pois foi de apenas US$ 15,3 milhões em 2023, e um prejuízo líquido de US$ 21 milhões em 2022.

Parece que a avaliação pretendida será em torno de US$ 5 bilhões, embora o número exato ainda não esteja claro.

Controvérsias

Finanças globais, revoluções digitais e crescimento explosivo dificilmente chegam sem críticas. Em alguns momentos, a eToro foi criticada pela qualidade de seu serviço ao cliente. Isso, porém, parece ter sido um período ocasional em que o crescimento superou o número de funcionários da empresa ou mais problemas e erros individuais do que uma falha sistêmica.

Uma crítica mais justa é que, como todas as plataformas de negociação sem taxas, a eToro precisa ganhar dinheiro de outra forma. Isso geralmente é feito ao lidar com o spread (a diferença entre o preço de compra e venda) de forma mais agressiva do que nas plataformas tradicionais.

Taxas de saque, ou taxas de conversão entre moedas, são outra forma de a plataforma gerar receita (alguns usuários relataram dificuldade para efetuar saques, e o processo pode levar, no pior caso, até 10 dias).

Como resultado, a eToro pode não ser a melhor plataforma para traders muito ativos que compreendem profundamente os detalhes da negociação de ações, moedas ou opções. Isso é especialmente verdadeiro para traders que utilizam alta alavancagem, pois “taxas ocultas” do spread se multiplicarão consequentemente, ao contrário das taxas ordinárias por transação.

No entanto, é uma plataforma muito amigável para iniciantes, graças à sua interface visual e material educacional abrangente. A variedade muito diversa de ativos disponíveis também é boa para investidores que estão expandindo lentamente para novos campos. Por fim, a possibilidade de copiar investidores experientes e verificados é um bônus adicional.

Conclusão

eToro construiu seu negócio com base na premissa de uma interface visual fácil de entender para negociação e investimento, e criou sozinha a categoria de investimento social.

Esses dois elementos ainda são o cerne do negócio e sua vantagem em um mercado de corretoras muito competitivo. A presença precoce na corretagem online também ajudou.

A partir dessa base, a eToro tornou‑se líder em corretagem online europeia, adicionando consistentemente mais funcionalidades e opções de investimento para seus usuários: mais ações cobertas, CFDs, cripto, alavancagem, etc.

Como resultado, tem crescido explosivamente desde 2019, multiplicando por 6 vezes sua base de usuários, aproveitando o impulso da pandemia, mercados de ações atingindo máximas históricas, e investimentos em ações e cripto se tornando mainstream para uma geração mais jovem.

Com as receitas quase 50% maiores ano a ano, antes de seu tão aguardado IPO, parece que o crescimento ainda está desacelerando significativamente.

Portanto, a empresa provavelmente continuará se saindo bem com nativos digitais que buscam uma interface simples e amigável, e talvez, de outra forma, um pouco intimidados pelo mundo das finanças.

Também é provável que continue recebendo as ocasionais avaliações negativas de traders de dia mais exigentes, para quem o sistema sem taxas não é adequado.