Bate-papo sobre ETFs impulsiona o mercado de ativos digitais – Quem se inscreveu?

Há uma semana, o mercado de ativos digitais estava em apuros enquanto processava uma lista crescente de ações de aplicação contra exchanges centralizadas e uma variedade de altcoins sendo consideradas valores mobiliários. No entanto, qualquer incerteza sobre se o mercado subiria ou cairia rapidamente se dissipou quando foi anunciado que a Blackrock havia oficialmente protocolado o lançamento de um Bitcoin Trust que funcionaria de forma semelhante a um ETF à vista. Na semana que se seguiu a esse pedido, o BTC disparou em valor, o sentimento disparou e uma série de pedidos de empresas de investimento concorrentes seguiu.

Quem se inscreveu?

Agora que a Blackrock protocolou seu proposto iShares BTC Trust, um possível modelo para aprovação foi compartilhado. O resultado? Uma enxurrada de pedidos semelhantes construídos em torno da abordagem da Blackrock, enquanto os concorrentes buscam acompanhar. A seguir, alguns exemplos disso na última semana.

• Blackrock iShares Bitcoin Trust
• Bitwise Bitcoin ETP
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF
• Valkyrie Bitcoin Fund
• WisdomTree Bitcoin Trust

Notavelmente, os pedidos apresentados pela Wisdom Tree, Invesco e Bitwise não são novas submissões, mas sim reativações de antigos, já que a Blackrock agora delineou um modelo potencial para aprovação. Olhando adiante, espera‑se amplamente que a Fidelity seja a próxima grande empresa de investimento a submeter seu próprio pedido de ETF.

Embora os pedidos acima possam representar um avanço para o BTC em termos de adoção institucional, isso realmente se aplica apenas aos Estados Unidos. Viaje para o norte, atravesse a fronteira terrestre compartilhada mais longa do mundo, e os investidores descobrirão que os reguladores canadenses já aprovaram múltiplos Bitcoin Spot‑ETFs há muito tempo.

• Purpose Bitcoin ETF
• Evolve Funds Group Bitcoin ETF

Influente, Mas Não Todo-Poderoso

Parte da razão para a empolgação contínua não é apenas o fato de que ETFs estão sendo solicitados. Antes, são as empresas que fazem o pedido. Mais especificamente, deve‑se à Blackrock – a maior gestora de ativos do mundo, responsável por quase US$ 10 triões.

É importante lembrar que, embora influente, a Blackrock não é onipotente. Existe um cenário que pode acontecer e de que muitos não falam, no qual a SEC nega cada um dos pedidos, como fez muitas vezes antes. Embora isso pareça improvável devido ao histórico de 575‑1 aprovações da Blackrock, a possibilidade permanece.

Efeito no Mercado

Para quem acompanha a movimentação de preços dos ativos digitais na última semana, o efeito de mercado desses pedidos de Trust e ETF ficou claro; eles foram recebidos com positividade retumbante, resultando em um ganho de ~21 % para o BTC nesse período.

BTC/USD de 7 dias

Esse aumento de preço também se espalhou para o resto do mercado, com um grupo seleto de ativos considerados commodities liderando o caminho (ou seja, Litecoin, Ethereum, Bitcoin Cash).

Além dos preços individuais dos ativos, houve outro beneficiário notável desse recente aumento de positividade – a Grayscale. Há tempos, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tem sido negociado com desconto em relação ao seu valor subjacente devido ao fato de o produto não suportar resgates. Contudo, com a recente onda de pedidos de ETF, o otimismo foi renovado de que a SEC em breve será convencida a permitir que a Grayscale converta seu Trust em um ETF à vista. Ao fazer isso, os resgates seriam suportados e qualquer desconto evaporaria rapidamente à medida que os traders aproveitassem possíveis oportunidades de arbitragem.

Palavra Final

A razão para o mercado estar em alta como resultado desses pedidos é simples. Existe uma enorme quantidade de riqueza nos Estados Unidos controlada por investidores institucionais. Até agora, havia poucas vias para que a exposição ao setor de ativos digitais fosse alcançada com níveis aceitáveis de risco – o que significa que essa riqueza permaneceu à margem.

As razões para permanecer à margem até agora são variadas, incluindo clareza regulatória, maturação do mercado, demanda pública e mais. Com muitos desses obstáculos agora superados, um caminho foi aberto permitindo que fundos de pensão, instituições e investidores ricos busquem exposição ao mercado de forma passiva.

Com o Bitcoin (BTC) atingindo alturas já alcançadas principalmente por investidores de varejo em um ambiente restritivo, não é de se admirar que os mercados estejam reagindo positivamente na esteira de uma verdadeira adoção institucional.

Agora, se isso é algo bom para a adoção e a filosofia do Bitcoin é outra questão totalmente distinta. Por enquanto, a demanda por BTC deve continuar a disparar nos próximos meses, e o total de BTC permanecerá, como sempre, fixo. O tempo dirá o que isso significa para o preço do BTC.