Energia
Biogás Neutro em Carbono – As 5 Principais Ações de Biomethane
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Verdadeiramente “Natural” Gás
O gás representa uma enorme parcela do consumo de energia mundial. Uma razão para a popularidade do gás natural é que ele é um combustível relativamente “limpo” que produz muito poucos resíduos ou gases tóxicos, especialmente quando comparado ao carvão e ao petróleo.
Ele também tem emissões de carbono mais baixas que outros combustíveis fósseis, o que fez com que fosse frequentemente chamado de “combustível de transição”, um combustível para afastar-se das usinas de carvão enquanto se utiliza a infraestrutura energética existente.
Mas existe uma alternativa carbono neutro ao gás natural fóssil, que consiste em produzir gás a partir de matéria orgânica, que anteriormente absorveu carbono do ar por meio da fotossíntese das plantas. Isso é geralmente chamado de biogás ou biometano.
E muitos recursos disponíveis para produzir biogás estão, por enquanto, sendo desperdiçados.
Como Produzir Biogás
Embora alguns outros produtos possam ser feitos a partir da fermentação de matéria orgânica, a grande maioria do biogás é composta de biometano, portanto este artigo focará no potencial do biometano e tratará o biogás principalmente como equivalente ao biometano.
A produção de biometano pode ser dividida em aproximadamente 2 categorias.
Coleta de Biometano
Isso depende da colheita da produção natural de biometano. Isso é, por exemplo, comum em aterros sanitários ou estações de tratamento de águas residuais. Como esses locais coletam naturalmente muita matéria orgânica, quando há condições anaeróbicas (sem ar/oxigênio), as bactérias produzem biometano. Por muito tempo, essas emissões foram simplesmente liberadas na atmosfera.
Instalações modernas e aterros sanitários estão agora sendo modernizados para colher essa fonte de energia. Como o gás já existe em um local centralizado, e o material de origem não tem custo, esses projetos de biogás tendem a ser mais lucrativos.
Fonte: EIA
Só nos EUA, 57 estações de tratamento de águas residuais com esse tipo de equipamento produziram 895 milhões de kWh de eletricidade. E o biogás de 311 aterros gerou 9,4 bilhões de kWh. Ou 0,2% da produção total de eletricidade do país.
Portanto, embora esses números pareçam impressionantes, eles são, por enquanto, pequenos demais para mudar o perfil de carbono da geração de eletricidade nos EUA. No total, 18 GW de geração de energia funcionam com biogás ao redor do mundo, com a maior parte na Alemanha, Escandinávia, Reino Unido e EUA.
Fonte: EIA
Biometano a partir da Fermentação
Para que o metano seja produzido a partir de matéria orgânica, pouca ou nenhuma quantidade de ar é necessária para criar as condições adequadas para a fermentação. A presença de oxigênio favorece microrganismos que preferem o processo de respiração, que produz CO2 em vez de metano (CH4).
Esses sistemas herméticos são frequentemente chamados de biodigestores, mas também biofermentadores, geradores de biogás, unidades de metanização ou digestores orgânicos. Na prática, nenhum sistema produz metano puro, mas sim uma mistura de metano e CO2, com conteúdo de metano entre 45%-75%.
O Potencial do Biogás
Como a maior parte da produção de biogás está agora localizada no norte da Europa, no Reino Unido e nos EUA, há um enorme potencial de desenvolvimento na América do Sul, Ásia e África. Isso é especialmente verdadeiro, pois aterros e águas residuais tendem a crescer proporcionalmente à população, de modo que a maior parte do potencial mundial de biogás/biometano ainda não foi explorada.
De fato, apenas 5% do potencial de produção de biometano está atualmente explorado, com apenas 35 Mtoe (milhões de toneladas equivalentes de petróleo) produzidos, comparado a um potencial de 730 Mtoe, ou 803 bcm (bilhões de metros cúbicos). Para comparação, o consumo mundial de gás natural foi pouco abaixo de 4.000 bcm (bilhões de metros cúbicos) em 2022.
Fonte: EIA
Obtenção de Material para Biogás
A maior parte do potencial de biogás está localizada na Ásia e nas Américas, com resíduos de culturas, esterco animal e biomassa lenhosa compondo a maior parte do potencial ainda não explorado.
Fonte: IEA
Subprodutos Agrícolas
No geral, a perspectiva de produção ativa de biometano deve ser vista de forma diferente quando provém de resíduos animais e resíduos de culturas. Ambos são subprodutos das atividades agrícolas existentes e não requerem desmatamento ou cultivo adicional para produzir a matéria-prima.
Como não aumentam a pressão sobre os ecossistemas naturais e selvagens, esses materiais de origem devem ser vistos como a principal forma de aumentar a produção de biometano.
Eles também podem proporcionar uma renda complementar ou geração de energia no local para os agricultores.
Outra vantagem é que, exceto por parte do teor de nitrogênio, os nutrientes nos resíduos de culturas e no esterco podem ser recuperados após a produção de biometano a partir da fração de carbono da biomassa. Assim, ainda podem ser usados para fertilizar as culturas e pastagens, ajudando a fechar o ciclo de bio-nutrientes e reduzindo a necessidade de fertilizantes químicos.
Madeira
Outra opção é a biomassa lenhosa, seja colhida intencionalmente ou como resíduo do processo de extração de madeira para serraria.
A colheita direta para consumo de biometano apresenta os mesmos problemas que outras gerações de energia a partir de biomassa lenhosa, que são o risco de desmatamento e danos aos habitats florestais. E embora a coleta de resíduos lenhosos após desmatamentos seja um pouco menos prejudicial, ainda remove habitats para pequenos animais selvagens e nutrientes das florestas.
No entanto, a biomassa lenhosa pode ser valorizada ainda mais com métodos diferentes da metanização, notavelmente através da pirogaseificação (veja abaixo o segmento sobre Charwood Energy).
Produção Centralizada e Descentralizada
A ampliação do biogás precisará ser otimizada para múltiplas condições, cada uma com uma escala diferente. Alguns locais, como estações de tratamento de águas residuais ou grandes fazendas de animais, devem ter instalações de tamanho médio dedicadas à coleta eficiente, o que também reduz suas emissões de carbono e metano, sendo o metano não coletado um potente gás de efeito estufa.
Devemos observar fermentadores grandes e altamente otimizados para coletar resíduos lenhosos, resíduos de culturas e outros materiais que podem ser reunidos e centralizados para a produção de biometano. No geral, quanto mais industrializado for um país e mais mecanizada for sua indústria agrícola, mais centralizada pode ser a produção de biometano.
Mas também devemos incentivar a produção local em países em desenvolvimento, em escala doméstica ou de aldeia, para que a produção local seja realizada também. Isso não só reduzirá as emissões e produzirá energia, mas também ajudará os pequenos agricultores com renda adicional e fornecerá combustível limpo para cozimento e aquecimento, substituindo a queima de madeira menos eficiente, desperdiçadora de recursos e mais poluente.
Isso também poderia reduzir a prática de queimar biomassa remanescente após a colheita, que frequentemente contribui massivamente para a poluição do ar, já que essa biomassa se tornaria algo valioso.
Sistemas de biogás em escala doméstica podem fornecer aquecimento e combustíveis para cozimento em países em desenvolvimento, como alternativa ao uso tradicional de biomassa sólida.
A produção dessas unidades é tipicamente cerca de 1 m³ por dia, proporcionando de duas a três horas de cozimento em fogão a gás para cada 20 a 30 kg de esterco animal.
Hoje há matéria-prima sustentável suficiente para atender toda a demanda de energia para cozimento limpo na África.
As 5 Principais Ações de BioGás e Biometano
1. OPAL Fuels Inc. (OPAL)
OPAL Gráfico de preços
Opal Fuels é um produtor dos EUA com produção e distribuição em todo o país de RNG (Gás Natural Renovável/Biometano). A empresa estabeleceu parcerias para produção de biogás com aterros e coleta de resíduos, bem como com departamentos de água ou empresas de energia.
Fonte: Opal
Em seguida, revende esse biogás a uma rede de distribuidores ou diretamente a grandes clientes como Amazon (AMZN ), UPS ou a cidade de Denver, por exemplo. Cada um desses contratos tem foco de longo prazo, proporcionando à empresa visibilidade sobre seu fluxo de caixa operacional.
Fonte: Opal
A empresa está crescendo rapidamente, com a capacidade de produção programada para quase dobrar em 2024, graças a vários projetos já em construção, e deve alcançar uma produção total de 9,3 MMBtu este ano. Todos esses projetos já estão totalmente financiados.
Ela também possui um pipeline de 19 projetos no valor de 7,9 MMBtu para desenvolvimento futuro.
Fonte: Opal
Com uma avaliação relativamente barata ao considerar o índice P/L e o crescimento da produção futura, e uma liquidez de US$ 327 M para US$ 141 M de dívida líquida, a Opal Fuels pode ser uma boa escolha para investidores interessados em biogás e que buscam uma empresa maior e relativamente segura.
2. EnviTec Biogas AG (ETG.DE)
EnviTec é uma empresa de biogás em rápido crescimento, com sua receita de vendas aumentada em 45,9% no 1º semestre de 2023. Inicialmente uma empresa alemã, agora está expandindo agressivamente internacionalmente, inclusive no Reino Unido e nos EUA.
A EnviTec está buscando expandir além do biogás, e também para a geração de biocombustíveis avançados, notavelmente através de uma nova planta de EUR 50 M em Mecklenburg para bioLNG combinada com captura de carbono.
A EnviTec distribuiu um dividendo de EUR 2 por ação em julho de 2023, tornando-a uma empresa com rendimento de dividendos relativamente alto, com o EBT (Lucro antes de impostos) mais que suficiente para cobrir essa distribuição de dividendos.
Graças à sua abordagem equilibrada entre crescimento e distribuição de lucros aos acionistas, a EnviTec pode ser uma boa escolha para investidores que buscam uma combinação de crescimento e renda no setor de biogás, bem como exposição ao setor de energia e gás da UE, no contexto da forte queda no fornecimento de gás russo.
3. Biokraft International AB (BIOGAS.ST)
A BioKraft vende e produz biogás na Suécia (230 GWh de biogás e bioLNG), Noruega (155 GWh de bioLNG) e Coreia do Sul (60 GWh de biogás comprimido).
A empresa decidiu em abril de 2023 entrar no mercado alemão com geração futura de 240 GWh em 2 projetos planejados para serem concluídos em 2025.
Ela possui um total de 875 GWh de biogás e 825 GWh de bioLNG em novos projetos no pipeline, planejados para serem concluídos entre 2025‑2026.
Isso aumentaria a capacidade de produção atual de 445 GWh para 1.200 GWh até 2026. A meta de longo prazo da empresa é alcançar um total de 3 TWh (3.000 GWh) até 2030.
Quase todos os novos projetos fornecerão sua matéria-prima a partir de esterco e resíduos agroindustriais.
Fonte: Biokraft
A empresa sofreu algumas perdas devido aos baixos preços de venda de energia e gás nos últimos trimestres, especialmente na Escandinávia. Isso torna a empresa parcialmente uma aposta na recuperação dos preços do gás europeu.
Entre suas metas de crescimento agressivas e sua atual falta de lucratividade, a Biokraft é a mais adequada para investidores dispostos a assumir risco e apostar na reversão da empresa, em parte graças à sua expansão para o mercado alemão e talvez uma mudança no mercado de gás da UE como um todo.
4. Greenlane Renewables Inc. (GRN.TO)
A Greenlane se especializa em upgrade de biogás, ou o processo de adicionar geração de biogás a instalações existentes como estações de tratamento de águas residuais ou aterros. Com 140 sistemas implantados globalmente, é a número 1 do setor.
Fonte: Greenlane
A Greenlane está muito à frente de sua concorrência em volume total de biogás produzido com sua maquinaria, até mesmo à frente de gigantes industriais como a Air Liquide. Também vale notar que, exceto pela Air Liquide e Wartsila (para as quais o biogás é apenas uma pequena parte da atividade total), os maiores concorrentes da Greenlane como Prodeval, DMT ou Bright biomethane não são negociados publicamente.
Fonte: Greenlane
A empresa oferece 3 tecnologias diferentes para produção de biogás (membranas, lavagem com água e PSA – Adsorção por Oscilação de Pressão), que se adequam melhor dependendo das condições locais e da matéria‑prima. Isso permite a remoção do gás de contaminantes como nitrogênio, CO2, oxigênio ou impurezas potencialmente tóxicas.
Em setembro de 2023, a Greenlane lançou uma nova linha de produtos com designs prontos para uso em cada setor de geração de biogás (resíduos de cana‑de‑açúcar, aterros, esterco, etc.).
É o único fornecedor capaz de oferecer todas as 3 soluções, tornando‑a uma boa escolha para clientes interessados em adotar a melhor tecnologia possível para suas circunstâncias únicas.
Fonte: Greenlane
Um setor‑chave de crescimento para a empresa será o Brasil (uma potência agrícola global), onde recentemente assinou um acordo para estabelecer produção em escala industrial.
O acordo foi assinado com a ZEG Biogás, 50 % de propriedade da VIBRA, anteriormente a unidade de distribuição de combustíveis da Petrobras, a companhia petrolífera nacional. O objetivo é alcançar produção em mais de 75 sites em 5 anos.
Como não é produtora de biogás, mas sim vendedora da maquinaria para produzir biogás, a Greenlane deve ser vista como uma ação do tipo “pá e picareta”, com suas vendas refletindo o ritmo de adoção de soluções de biogás globalmente. E a maior ação negociada publicamente nessa categoria.
É provável que esteja exposta às flutuações dos preços do gás natural (tornando novos projetos mais ou menos atraentes) e à adoção de impostos de carbono punitivos sobre alternativas não neutras em carbono.
5. Charwood Energy SA (ALCWE.PA)
Esta empresa francesa fornece usinas de biomassa turnkey, com foco na venda para propriedades agrícolas, indústrias e municípios.
A empresa realiza metanização, mas também pirogaseificação, que produz biometano, além de energia direta, biochar (usado como fertilizante), hidrogênio verde e créditos de carbono.
Esse método permite receitas adicionais além das vendas de biogás, bem como melhora a saúde dos solos ao fixar carbono no biochar, um método chave nas práticas agrícolas sustentáveis.
Fonte: Charwood
A pirogaseificação depende do fornecimento de madeira e representa 57 % do pipeline de projetos potenciais da empresa. O pipeline total é estimado em € 43 M.
Para desenvolver a atividade de pirogaseificação, a Charwood estabeleceu uma parceria com Spanner Re2, líder alemão dessa tecnologia, com 900 unidades de cogeração instaladas desde 2007. A Charwood está encarregada de desenvolver o mercado francês para essa tecnologia e também lançou com sucesso um projeto na República Democrática do Congo (RDC).
A empresa registrou uma queda no faturamento no 1º semestre de 2023 de € 1,5 M comparado ao € 2,1 M do 1º semestre de 2022. Isso se deveu a um atraso nos marcos de novos projetos, com € 3,7 M de entregas esperadas até o final de 2024.
Quando essas 5 plantas em construção forem lançadas, espera‑se que gerem até € 7,7 M em ARR (Receita Recorrente Anual) a partir das vendas de energia. A empresa tem como meta um total de 50 plantas em construção ou operadas pela Charwood até 2027, representando € 90 M em ARR.
Como ainda está em estágio inicial, a empresa deve ser atraente principalmente para investidores que buscam um perfil de crescimento agressivo e múltiplos de avaliação baixos.
A empresa está listada na França e publica seu relatório financeiro em francês. No entanto, as apresentações para investidores estão disponíveis em inglês.
