Bitcoin (BTC) supera perdas impulsionadas pela inflação, mas enfrenta tarefa difícil para ultrapassar US$ 22 mil

O Bitcoin recuperou as perdas de meio de semana registradas após a queda observada antes da divulgação dos dados do CPI de junho. Uma parcela significativa de investidores antecipou uma leve ação descendente do evento – uma preocupação que se espalhou pelo mercado, enfraquecendo o interesse no ativo no início da semana. Evidente disso, o par BTC/USD perdeu mais de US$ 1.500 entre 10 e 13 de julho, ficando ligeiramente acima de US$ 19.100 no pico da erosão.

Perdas impulsionadas pelos dados do CPI

O Departamento de Trabalho dos EUA informou em 13 de julho que o índice de preços ao consumidor (CPI) de junho subiu para 9,1% em termos anuais. O anúncio renovou o sentimento negativo no mercado, enquanto os observadores aproveitaram a oportunidade para questionar as qualidades do Bitcoin como proteção contra a inflação.
De modo geral, períodos associados ao aumento da inflação são inerentemente desfavoráveis para classes de ativos de alto risco, como as criptomoedas, pois dissipam o sentimento positivo. O Bitcoin, por sua vez, teve desempenho contrário às expectativas de um ativo que ofereça alívio aos investidores contra a inflação. A plataforma de análise de blockchain Glassnode relatou no mês passado que o Bitcoin registrou três dias consecutivos com as maiores perdas realizadas em BTC denominadas em dólares, totalizando US$ 7,325 bilhões.

Recuperação ao entrar no fim de semana

A sessão de negociação de sexta-feira viu a principal criptomoeda se recuperar da queda após o anúncio dos dados do CPI.

No entanto, o par BTC/USD teve dificuldade em manter uma trajetória acima de US$ 21.000 ao entrar no fim de semana e foi observado rondando US$ 20.600 no momento da redação. A resistência e a subsequente pausa após não conseguir permanecer acima de US$ 21 mil não foram surpresa, refletindo o clima atual do mercado. Embora o Bitcoin tenha emergido de forma convincente ileso de uma semana repleta de determinantes macroeconômicos, a maioria dos analistas ainda sustenta que sua perspectiva de curto prazo permanece sombria.

O custo de mineração de Bitcoin continua registrando baixas

Em outros lugares, a taxa de hash e a dificuldade da mineração de Bitcoin traçaram curvas interessantes esta semana, enquanto a pressão continuava para os mineradores. Entidades de mineração que lidam com Bitcoin têm enfrentado condições hostis nos últimos meses, em parte devido ao aumento dos preços de energia e ao desempenho fraco do Bitcoin. A situação se agravou em julho, evidenciada pelo recurso dessas empresas a medidas extremas para permanecerem à tona.

Bitinfocharts mostra que a lucratividade da mineração de Bitcoin está atualmente em seu nível mais baixo desde outubro de 2020. Por outro lado, observou‑se que a dificuldade de mineração de Bitcoin diminuiu após um aumento nos meses que antecederam maio.

A dificuldade média diária de mineração atingiu pico de 31,25T em maio, mas caiu ligeiramente em junho e julho. Embora o valor atual de dificuldade de 29,15 T e a próxima estimativa de 28,06 T indiquem uma queda, ainda permanecem dentro da faixa de sua máxima histórica.

Dificuldade e lucratividade da mineração

Em uma nota de 13 de julho aos investidores, estrategistas do JPMorgan escreveram que o custo médio de produção do Bitcoin caiu para a baixa de dez meses, de US$ 13.000.

A queda no custo de mineração, atribuída à redução do consumo de eletricidade, corrobora a correlação com o preço de mercado – este último sendo o determinante no par. De fato, o custo médio de produção do Bitcoin aumentou no segundo e terceiro trimestres de 2021, acompanhando a alta do preço do Bitcoin na época.

A demanda diária estimada de energia para a rede Bitcoin tem diminuído, especialmente nos últimos três meses. O índice de consumo de energia do Bitcoin da Universidade de Cambridge, em 15 de julho, era de 9,23 gigawatts, representando uma queda de 34% mês a mês em relação a 13,99 gigawatts em 15 de junho.

A queda no custo de produção de BTC pode beneficiar mineradores, mas prejudicar investidores

Os analistas do JP Morgan acrescentaram que a diminuição da dificuldade e do custo pode ser fundamental para reverter a lucratividade atualmente debilitada, mas gera um impacto contraproducente nos preços do Bitcoin.

“Embora claramente ajude a lucratividade dos mineradores e potencialmente reduza a pressão sobre eles para venderem suas participações em Bitcoin a fim de obter liquidez ou fazer des‑alavancagem, a queda no custo de produção pode ser percebida como negativa para a perspectiva de preço do Bitcoin no futuro.”

A equipe do JP Morgan também afirmou que vários analistas de mercado consideram o custo de produção do Bitcoin como referência para definir o fundo de preço do BTC durante ciclos de baixa. As projeções dos analistas sobre o fundo do BTC situam‑se entre a faixa de preço de US$ 13.000 a US$ 15.000. Essa previsão é sustentada pela tendência histórica do ativo de rebater de uma base, ficando aproximadamente 80% abaixo dos picos dos ciclos de alta anteriores.

Os veículos de investimento em Bitcoin (BTC) da ProShares lideram o mercado de ETFs de cripto nos EUA

Em outros lugares, a emissora de ETP ProShares agora gerencia oficialmente os dois principais veículos de investimento vinculados ao Bitcoin nos EUA. A mais recente oferta de ETF de Bitcoin reverso da empresa tornou‑se recentemente o segundo maior ETF de Bitcoin após um aumento na exposição líquida curta.
O produto ETF pioneiro ultrapassou uma exposição líquida curta equivalente a 3.800 BTC no início deste mês e agora fica atrás do Bitcoin Strategy ETF. Este último, ainda parte do fundo da família ProShares, é de longe o maior ETF de Bitcoin aprovado por esse critério. Dados de mercado mostram que o ProShares Bitcoin Strategy ETF possuía mais de US$ 679 milhões em ativos sob gestão (AUM), com um volume de 7.756.300 em 15 de julho. O ETF reverso registrou, respectivamente, valores equivalentes de US$ 72,75 milhões e 426.800 na mesma data.

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