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O Ciclo de 4 Anos do Bitcoin Finalmente Quebrou?
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A cada quatro anos, um evento importante repercute em todo o mercado cripto. O ciclo ocorreu três vezes e está agora na quarta, mas alguns consideram a estratégia ultrapassada. Veja como o ciclo quadrienal do Bitcoin (BTC ) orientou traders e se ainda permanece válido.
BTC Gráfico de preços
O que é o Ciclo de 4 Anos em Cripto?
O ciclo quadrienal do Bitcoin descreve os padrões históricos após cada halving. Como primeira moeda totalmente digital, todas as métricas são registradas desde o lançamento, permitindo identificar tendências recorrentes antes e depois desses eventos.
O halving
O halving decorre do algoritmo de consenso SHA-256. A recompensa de mineração cai a cada 210.000 blocos; com cerca de dez minutos por bloco, isso ocorre aproximadamente a cada quatro anos.
A estrutura ajusta a oferta ao crescimento do valor da moeda e da rede. Funcionou, como mostra a forte valorização do Bitcoin em quase 16 anos. Cada halving também reduz a nova oferta anual enquanto a rede se aproxima do limite de 21 milhões de bitcoin.
Embora a recompensa tenha caído 50% a cada quatro anos, de 50 para os atuais 3,125 bitcoin, seu valor monetário continua muito maior devido ao preço atual.
Quais são as Fases do Ciclo de 4 Anos?
A extensa série histórica permitiu dividir o ciclo em quatro fases reconhecíveis: valorização antes, durante e logo após o halving, seguida de correção.
1. Fase de Rompimento
A primeira fase é o rompimento. Traders reforçam posições esperando o próximo movimento. Em geral, começa dois a quatro meses antes do halving e continua por meses depois.
2. Fase de Hype
Logo após vem a fase de euforia, tradicionalmente marcada por grandes altas. Antigos e novos apoiadores celebram mais quatro anos de sucesso, e o preço pode atingir máximas históricas.
3. Fase de Correção
Quando a euforia diminui e especuladores de curto prazo saem, os preços recuam. A correção pode durar de um mês a anos e testa a convicção dos detentores durante um mercado baixista.
4. Fase de Acumulação
A fase final é a acumulação. O mercado baixista termina, a confiança volta, os preços se estabilizam e o interesse crescente inicia outro ciclo.
Ciclos de 4 Anos Passados
Até agora, o ciclo foi uma ferramenta útil para avaliar a imprevisibilidade do Bitcoin. A tabela resume os ciclos anteriores:
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| Ciclo | Data da Redução | Preço Antes da Redução | Preço Máximo | % de Ganho | Baixa do Mercado de Baixa |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | novembro de 2012 | $12 | $1,150 | +9,483% | $170 |
| 2016 | julho de 2016 | $650 | $20,000 | +2,976% | $3,200 |
| 2020 | maio de 2020 | $8,700 | $69,000 | +693% | $16,500 |
| 2024 | abril de 2024 | $73,000 | $120.000 (estimativa) | +64% (em andamento) | ? |
O que Causa o Ciclo de 4 Anos?
Há diversas teorias sobre a causa do ciclo. Antes, demanda crescente e mineração eram consideradas os principais motores. Arthur Hayes apresentou outra explicação no ensaio “Long Live the King!”, argumentando que o ciclo talvez não se aplique mais.
Outros Fatores que Poderiam Ter Alimentado os Ciclos?
Segundo Hayes, fluxos monetários são a verdadeira causa das expansões e contrações. Os ciclos de 2014, 2018 e 2022 coincidiram com aperto monetário em grandes economias e correções próximas de 80%.
Hayes aponta dólar e yuan chinês como os motores reais da economia do Bitcoin, papel que agora passa aos investidores institucionais. A primeira alta começou durante expansão do crédito chinês e acabou com seu aperto; o afrouxamento quantitativo do Federal Reserve também contribuiu.
O segundo ciclo foi movido por nova expansão do crédito chinês, que financiou investimentos em ICO. O mercado esfriou quando as restrições se tornaram mais rigorosas.
Hayes relaciona o terceiro ciclo à economia americana e à pandemia. Cheques de estímulo e empréstimos criaram liquidez repentina para investir em Bitcoin; quando o Federal Reserve apertou o crédito, o impulso diminuiu e começou um mercado baixista.
Por que este Ciclo de 4 Anos é Diferente?
Vários fatores diferenciam este ciclo. O Bitcoin foi adotado por governos, instituições e desenvolvedores e já não é investimento marginal nem ferramenta da dark web, mas reserva de valor neutra e confiável e moeda digital.
Pode ser apenas atraso, mas há sinais de mudança. Passaram 18 meses desde a alta sem indicação clara de mercado baixista, enquanto indicadores como RSI mostram crescimento controlado.
Nos três ciclos anteriores o RSI ultrapassou 90; desta vez nem chegou aos 80. Isso sugere crescimento estável, não bolha, e o movimento pode continuar.
Suporte Institucional
A principal diferença é o crescente apoio institucional. As maiores instituições financeiras oferecem hoje Bitcoin e produtos como ETFs, de modo que o ativo já não depende apenas de desenvolvedores e traders.
BlackRock (BLK ), Fidelity e MicroStrategy continuam investindo bilhões em ETFs e outros veículos digitais. Neste mês, a SEC anunciou regras gerais de submissão para ativos de blockchain, uma evolução em relação ao processo específico por pedido.
Os ETFs spot americanos, lançados em 2024, já reuniram dezenas de bilhões. O IBIT da BlackRock se aproxima de US$ 100 bilhões em AUM como o ETF de crescimento mais rápido da história. Essa mudança estrutural para demanda institucional pode romper o ciclo quadrienal.
A entrada de gestoras tradicionais muda o mercado. Elas investem no longo prazo com base em métricas e têm força financeira para atravessar mercados baixistas, ao contrário de muitos participantes dos ciclos anteriores.
Os ciclos de compra predefinidos das instituições suavizam o mercado. A pressão constante estabiliza quedas e fortalece a demanda.
Liquidez em Expansão
Hayes também destaca que grandes economias estão ampliando a liquidez em vez de restringi-la. O Federal Reserve cortou os juros em 25 pontos-base em setembro, parte de uma meta de 100 pontos em um ano.
O Federal Reserve planeja mais dois cortes antes do fim de 2025, um neste mês e outro em dezembro. As medidas ampliam o fluxo monetário e o capital disponível para Bitcoin.
A China também combate a deflação aumentando a liquidez, o que pode sustentar o Bitcoin. Índia, União Europeia, Japão e Brasil também podem influenciar a oferta monetária global.
A Matemática em Torno da Redução pela Metade é Diferente
A ideia de que o ciclo está ultrapassado também depende de sua matemática. Cada halving reduz 50% da recompensa dos nós, diminui a inflação da rede e cria choque de oferta.
Hoje muitos preços são definidos sobretudo pelo mercado. Como as recompensas contêm muito menos bitcoin, mineradores têm menos moedas extras para vender. Os primeiros recebiam 50 e podiam vender muitas sem zerar suas reservas.
Depois do próximo halving, a recompensa será apenas 1,5625 bitcoin, portanto haverá menos moedas à venda. Mineradores podem preferir mantê-las em vez de vendê-las durante a euforia.
HODLers
Também cresce o número de HODLers de longo prazo. Quem manteve Bitcoin durante as oscilações obteve retornos relevantes; com a oferta diminuindo, conservar se torna mais popular que buscar lucro rápido.
Forças Macro Agora Conduzem o Bitcoin (Taxas, Liquidez, Política)
O Bitcoin já não existe em uma bolha digital. É parte da economia global e sofre, como outros ativos, influência de inflação, juros, oferta de moeda fiduciária e tendências macroeconômicas.
Cada Ciclo de 4 Anos Deve Ser o Último?
Antes e durante cada halving reaparece o debate sobre ser o último ciclo. O atual parece diferente, sobretudo na correção tardia, mas ainda é cedo para uma conclusão definitiva.
Considerações Finais: O Ciclo de 4 Anos do Bitcoin Acabou?
Se Hayes e os defensores de fatores externos estiverem certos, o mercado entra em território desconhecido. O Bitcoin está mais valioso e compreendido do que nunca e pode ter superado seu ciclo quadrienal. Só o tempo dirá.
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