O Ciclo de 4 Anos do Bitcoin Finalmente se Quebrou?

Todos os quatro anos, um evento significativo ocorre que se espalha pelos mercados de criptomoedas. Esse ciclo de 4 anos ocorreu 3 vezes no passado e está no meio do quarto. No entanto, alguns veem essa estratégia de negociação como obsoleta, citando vários fatores que tornam essa abordagem ultrapassada. Aqui está tudo o que você precisa saber sobre o ciclo de 4 anos do Bitcoin, como ele guiou os traders no passado e se ainda é uma estratégia viável para seguir.

O que é o Ciclo de 4 Anos em Criptomoedas?

O ciclo de 4 anos do Bitcoin é um termo que se refere aos padrões de mercado do Bitcoin após sua redução na recompensa de mineração. Como a primeira moeda digital, o Bitcoin teve o luxo de ter todos os seus métricos rastreados desde seu lançamento. Como tal, os traders conseguiram extrapolar dados todos os anos para formar tendências que seguem e levam ao evento.

A Redução na Recompensa de Mineração

A redução na recompensa de mineração ocorre devido à mecânica do algoritmo de consenso SHA-256. O algoritmo criptográfico do Bitcoin inclui uma redução na recompensa de mineração a cada 210.000 blocos. Como o tempo médio de bloco é de cerca de 10 minutos, isso equivale a uma mudança na recompensa de mineração a cada 4 anos, referida como a redução na recompensa de mineração.

A meta dessa estrutura era levar em conta o valor crescente da moeda e da rede. Nesse sentido, a manobra foi bem-sucedida, pois o valor do Bitcoin aumentou significativamente desde seu lançamento, quase 16 anos atrás. Notavelmente, a redução na recompensa de mineração também representa a diminuição da oferta anual do Bitcoin à medida que a rede se aproxima de sua emissão total de 21 milhões.

Apesar da recompensa de mineração ser reduzida em 50% a cada 4 anos, de 50 Bitcoins originalmente, até os atuais 3,125 Bitcoins, o valor monetário da recompensa ainda é muito maior devido ao preço atual da moeda.

Quais são as Fases do Ciclo de 4 Anos?

Graças à quantidade extraordinária de dados sobre a ascensão histórica do Bitcoin ao estrelato global, os analistas conseguiram dividir o ciclo de redução na recompensa de mineração em 4 fases distintas. Cada fase foi reconhecida nos eventos de redução na recompensa de mineração anteriores. Elas incluem um aumento de preço antes, durante e logo após o evento, seguido de uma correção do mercado.

1. Fase de Quebra

A primeira etapa do ciclo de 4 anos é a fase de quebra. Nessa etapa, os traders começam a fortalecer suas posições em antecipação aos movimentos futuros. Essa etapa geralmente começa 2-4 meses antes do evento de redução na recompensa de mineração e continuará até meses após a recompensa ter sido dividida.

2. Fase de Hype

Logo após a redução na recompensa de mineração, a fase de hype atinge o mercado. Tradicionalmente, esse período verá grandes aumentos de preço no mercado do Bitcoin. Os bitcoiners e outros que acabaram de começar a aprender sobre o ativo se reunirão para celebrar mais 4 anos de sucesso. Notavelmente, a fase de hype pode resultar em máximos históricos.

3. Fase de Correção

Uma vez que o hype desacelera e aqueles que esperavam cavalgar um movimento de mercado rápido começam a deixar o mercado, os preços cairão. Esse período pode durar um mês ou até anos. Essa correção abrupta testa os “dedos de diamante” dos bitcoiners, pois a moeda viu uma perda significativa de valor e permaneceu em um mercado bear por anos.

4. Fase de Acumulação

A fase final do ciclo de 4 anos é a fase de acumulação. Esse período marca o fim do mercado bear, pois os investidores que uma vez foram cautelosos com a longevidade do Bitcoin começam a recuperar a confiança no mercado. Durante essa fase, o mercado estabilizará e começará a ver um interesse crescente dos investidores, o que eventualmente renovará o ciclo.

Ciclos de 4 Anos Anteriores

Até agora, o ciclo de 4 anos foi um método confiável para medir a imprevisibilidade do mercado do Bitcoin. Aqui está uma visão geral dos ciclos de 4 anos anteriores e como suas fases ocorreram:

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O que Causa o Ciclo de 4 Anos?

Houve várias teorias sobre o que causa o ciclo de 4 anos. No passado, acreditava-se que a demanda crescente de traders e atividades de mineração eram os principais fatores impulsionadores por trás desses movimentos de mercado. No entanto, uma nova teoria surgiu recentemente após Arthur Hayes publicar o ensaio “Long Live the King!”. Nesse artigo, Hayes apresenta um argumento convincente sobre as causas raiz do ciclo de 4 anos e por que ele pode não ser mais aplicável.

Outros Fatores que Podem Ter Impulsionado os Ciclos?

Hayes argumenta que a razão real para as contrações e expansões do mercado é o fluxo monetário. Ele apresenta seu argumento de forma concisa, ilustrando como os ciclos de 2014, 2018 e 2022 coincidiram com as principais economias apertando seu suprimento monetário, levando a correções de valor de quase 80%.

Hayes explica como o dólar americano e o yuan chinês são os verdadeiros mestres da economia do Bitcoin e como a tocha agora foi passada para os investidores institucionais. Ele cita detalhes vitais, incluindo como a primeira corrida bull do Bitcoin ocorreu precisamente durante uma expansão de crédito chinês e terminou quando as autoridades chinesas apertaram o suprimento. Ele também creditou a estratégia de flexibilização quantitativa do Federal Reserve como sendo outro fator impulsionador do primeiro ciclo.

O segundo ciclo foi impulsionado por outra expansão de crédito chinês, que permitiu que os investidores entrassem em investimentos de ICO, impulsionando ainda mais a economia. Em seu argumento, ele mostra como o mercado esfriou à medida que as restrições de crédito chinesas começaram a se tornar mais rigorosas.

Hayes afirma que a economia dos EUA e a pandemia de COVID impulsionaram o 3º ciclo de redução na recompensa de mineração. Ele cita um influxo repentino de dólares americanos fornecidos pelo governo para as pessoas na forma de cheques de estímulo e empréstimos diretamente como o principal contribuinte em termos de capital de investimento para os traders do Bitcoin. Ele observa que, assim que o Federal Reserve começou a apertar seu empréstimo, o momentum do Bitcoin esfriou e um mercado bear se estabeleceu.

Por que Esse Ciclo de 4 Anos é Diferente?

Vários fatores tornam esse ciclo de 4 anos diferente dos anteriores. Em primeiro lugar, o Bitcoin é mais estabelecido do que nunca. Ele foi adotado por governos, investidores institucionais, desenvolvedores e mais. Ele não é mais considerado um investimento de nicho ou principalmente usado para realizar atividades na dark web. Hoje, ele é visto como um armazenamento de valor e moeda digital confiável e agnóstico.

Embora possa ser apenas um atraso, vários sinais estão apontando para uma mudança no desenvolvimento tradicional do ciclo de 4 anos. Por exemplo, 18 meses se passaram desde a corrida, e ainda não há nenhum sinal de um mercado bear. Mesmo os sinais técnicos, como o RSI, que geralmente ajudam os traders a ver se um ativo está sobreestendido, mostram um crescimento controlado.

Em comparação, o RSI conseguiu atingir +90 nos 3 ciclos de redução na recompensa de mineração anteriores. No entanto, esse ciclo não viu o RSI atingir os 80. Como tal, demonstra que o ativo não está em uma bolha, mas sim experimentando uma taxa de crescimento estável, que poderia facilmente continuar.

Apoio Institucional

A principal diferença entre esse evento de redução na recompensa de mineração e os anteriores é o aumento do apoio institucional que o Bitcoin recebe. Ele não é mais apenas os desenvolvedores e traders que apoiam esse ativo. As principais instituições financeiras agora oferecem suporte para o Bitcoin e produtos relacionados, como ETFs do Bitcoin.

Instituições importantes, incluindo BlackRock, Fidelity e MicroStrategy, continuam a investir bilhões em seus ETFs e outros veículos de investimento digital. Este mês, a SEC também anunciou que instituiria diretrizes gerais de apresentação para ativos de blockchain, como ETFs. Essa manobra marcou uma melhoria significativa na abordagem de apresentação específica que a SEC exigia anteriormente.

Notavelmente, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA foram lançados em 2024 e desde então acumularam dezenas de bilhões em ativos – o IBIT da BlackRock está se aproximando de $100B AUM, o ETF de crescimento mais rápido da história – destacando uma mudança estrutural em direção à demanda institucional. Esse crescimento representa uma mudança de sentimento dos líderes de investimento do mundo. Essa mudança é exatamente o que poderia negar o ciclo de 4 anos em frente.

Diferentemente dos ciclos anteriores, onde os miners, traders e até mesmo o suprimento monetário eram fatores restritivos, a introdução de firmas de investimento tradicionais muda tudo. Essas organizações operam puramente com base em métricas, o que significa que elas farão investimentos de longo prazo e terão a estabilidade financeira para cavalgar qualquer mercado bear.

Além disso, as instituições têm ciclos de compra pré-definidos, o que fornece ao mercado uma economia mais suave. Astutamente, essa pressão constante de compra ajuda a estabilizar as quedas de preço e intensifica a demanda.

Liquidez em Expansão

Outro fator que Hayes argumenta que tornará o ciclo de 4 anos obsoleto é o fato de que as principais economias estão expandindo sua liquidez, em vez de restringi-la, como nos ciclos anteriores. Por exemplo, o Federal Reserve reduziu as taxas de juros em 25 pontos básicos em setembro. Notavelmente, isso faz parte de seu objetivo maior de reduzir em 100 pontos nos próximos 12 meses.

Especificamente, o Federal Reserve dos EUA tem mais dois cortes de taxa planejados para os próximos meses antes do final de 2025. O primeiro corte de taxa é esperado este mês, com um segundo corte previsto para dezembro. Essas ações aumentarão o fluxo monetário, fornecendo aos investidores mais renda para investir no Bitcoin.

Além do Pacífico, a China continua a combater a deflação. Essa ação criará mais liquidez em sua economia, o que deve apoiar mais ganhos de preço para o mercado do Bitcoin. Notavelmente, essas duas economias não estão sozinhas em sua estratégia de liquidez, e outros influenciadores significativos, como a Índia, a UE, o Japão e o Brasil, também podem impactar o suprimento monetário.

A Matemática Por trás da Redução na Recompensa de Mineração é Diferente

Outro fator por trás da crença de que o ciclo de 4 anos pode estar ultrapassado é o princípio matemático subjacente que rege o evento. Lembre-se de que a redução na recompensa de mineração sinaliza uma redução de 50% na recompensa de mineração para os nós da rede. Cada uma dessas ações reduz a inflação dentro da rede, criando um choque de oferta.

Hoje em dia, os preços de mercado determinam em grande parte os movimentos de preço de muitas mercadorias ao longo do tempo. Além disso, como as recompensas são muito menos Bitcoins do que antes, os miners não têm tantas moedas extras para vender. Lembre-se de que os miners iniciais receberam 50 moedas por suas ações, o que significa que eles podiam vender muitas e ainda manter algumas ações.

No entanto, quando as recompensas são apenas 1,5625 Bitcoin após a próxima redução na recompensa de mineração, haverá menos moedas para vender. Consequentemente, há muito menos influxo de oferta dos miners que podem escolher segurar suas moedas em vez de descarregá-las durante a fase de hype.

HODLers

Outro fator que não pode ser ignorado é o número crescente de HODLers de longo prazo. Poucos ativos na história viram tanto sucesso quanto o Bitcoin, e aqueles que conseguiram HODL a moeda por todos os altos e baixos agora estão sentados em retornos significativos. À medida que a oferta continua a diminuir, está se tornando mais popular para os traders adotarem uma abordagem de HODLer em vez de buscar retornos rápidos.

Forças Macro agora Impulsionam o Bitcoin (Taxas, Liquidez, Política)

Outro fator a considerar é que o Bitcoin não existe mais em uma bolha digital. Esse ativo agora faz parte da economia global e, como tal, está sujeito às pressões de mercado encontradas em todos os ativos. Os movimentos de mercado podem ocorrer agora devido à inflação, taxas de juros, oferta de moeda fiat e outras tendências macro.

É Esperado que Cada Ciclo de 4 Anos Seja o Último?

Interessantemente, um debate de longa data ocorreu antes e durante cada redução na recompensa de mineração. Cada evento tem aqueles que pensam que será a última vez que o ativo seguirá o ciclo, e aqueles que acreditam que é parte das características do mercado. Por agora, esse ciclo parece ser diferente, particularmente em sua fase de correção tardia. No entanto, ainda é muito cedo para fazer um julgamento final.

Pensamentos Finais: O Ciclo de 4 Anos do Bitcoin Está Acabado?

Se Hayes e outros que acreditam que fatores externos impulsionaram o ciclo de negociação de redução na recompensa de mineração estiverem certos, então o mercado está prestes a entrar em um território inexplorado. Dado que o Bitcoin é mais valioso e compreendido do que nunca, há uma boa razão para acreditar que ele pode ter crescido além de seu ciclo de 4 anos. Por agora, só o tempo dirá.

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