Prejuízo da Allegiant diminui no 3º trimestre, enquanto receita pro forma sobe 19%

Allegiant Travel Company (ALGT ) divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2026 em 4 de novembro de 2026, registrando US$ 961,6 milhões em receita operacional e prejuízo líquido de US$ 15,2 milhões segundo os princípios contábeis GAAP, ou US$ 0,56 por ação diluída. Excluindo despesas extraordinárias e ganhos com extinção de dívidas, o prejuízo líquido ajustado foi de US$ 0,9 milhão, ou US$ 0,03 por ação, mesmo com o custo do combustível por galão aumentando 55,5% em relação ao trimestre do ano anterior em base pro forma.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a receita divulgada aumentou 71,1%, passando de US$ 561,9 milhões, e o resultado operacional melhorou, passando de um prejuízo de US$ 27,2 milhões para um lucro de US$ 10,8 milhões, enquanto o prejuízo líquido segundo os princípios contábeis GAAP diminuiu em relação aos US$ 43,6 milhões, ou US$ 2,41 por ação, registrados anteriormente. Essas comparações são afetadas pela inclusão da Sun Country somente a partir de sua aquisição, em 13 de maio de 2026, e pela presença do Sunseeker Resort nos resultados de 2025 antes de sua venda, em setembro de 2025. Um demonstrativo pro forma apresentado à SEC considera a aquisição e a venda do resort como se ambas tivessem ocorrido em 1º de janeiro de 2025. Nessa base comparativa, a receita aumentou 19,0% em relação aos US$ 808,1 milhões.

Redução da capacidade e aumento da receita por unidade compensam parte do choque nos custos de combustível

A comparação pro forma mostra como a Allegiant obteve US$ 29,8 milhões de lucro operacional ajustado e margem operacional ajustada de 3,1%, uma melhora de 3,4 pontos percentuais em relação à margem de prejuízo operacional ajustado de 0,3%. A receita total de passageiros por milha por assento disponível nos voos regulares subiu 28,3%, para 14,18 centavos, enquanto a capacidade programada caiu 5,7%. As milhas por assento disponível em todo o sistema diminuíram 6,0%, e o fator de ocupação subiu de 84,4% para 86,7%. Essa combinação de maior receita por unidade e redução dos voos ajudou a companhia aérea a absorver US$ 293,6 milhões em despesas com combustível para aeronaves, alta de 46,9% em relação aos US$ 199,9 milhões.

O diretor-presidente Greg Anderson atribuiu o desempenho da margem à demanda dos clientes, às iniciativas comerciais e à decisão de reduzir a capacidade, afirmando que a medida foi concebida “para proteger as margens em um cenário de custos elevados de combustível”. A remuneração dos cartões de crédito de marca compartilhada da Allegiant Air aumentou 23,6%, para US$ 42,1 milhões, sem incluir a Sun Country, enquanto a receita acessória total por passageiro subiu 5,8%, para US$ 76,64, em base pro forma. Os custos unitários sem combustível seguiram na direção oposta: o custo por milha por assento disponível, excluindo combustível, despesas extraordinárias e despesas com carga, aumentou de 8,46 centavos para 9,23 centavos, na mesma base pro forma.

Uso de caixa e investimento na frota

O fluxo de caixa foi bem mais fraco que o resultado operacional ajustado. A Allegiant usou US$ 211,0 milhões em caixa nas operações durante o trimestre, incluindo um pagamento de US$ 267,0 milhões em bônus de retenção de pilotos, enquanto as despesas de capital totalizaram US$ 135,7 milhões, dos quais US$ 114,6 milhões foram destinados a itens relacionados a aeronaves. Os gastos adiados com manutenção pesada acrescentaram US$ 19,6 milhões. A liquidez disponível no fim do trimestre era de US$ 1,1 bilhão, composta por US$ 864,7 milhões em caixa e investimentos e US$ 250,0 milhões em linhas de crédito rotativo não utilizadas. A dívida total era de aproximadamente US$ 2,9 bilhões, e a dívida líquida, de aproximadamente US$ 2,1 bilhões, após pagamentos de principal de US$ 86,9 milhões durante o trimestre.

A previsão da administração para o quarto trimestre da entidade combinada Allegiant e Sun Country aponta para lucro ajustado por ação entre US$ 1,00 e US$ 1,50 e margem operacional ajustada entre 6,0% e 7,0%. A previsão considera combustível a US$ 4,75 por galão, capacidade do sistema aproximadamente estável e aumento de 1,7% na capacidade dos voos regulares em comparação com os números pro forma do ano anterior. A projeção de lucro ajustado por ação para o ano completo de 2026 permanece acima de US$ 6,00.

A administração também espera que 72% das milhas por assento disponível do quarto trimestre sejam programadas para os dias de pico de maior demanda e que as aeronaves Boeing MAX representem 20% da capacidade combinada. Em outubro de 2026, a Allegiant exerceu seis opções de compra de Boeing 737-8, com entrega prevista para 2028, elevando para 56 o total de encomendas firmes pelo acordo com a Boeing; 22 aeronaves já haviam sido entregues, e restavam 74 opções. A projeção para o ano completo inclui de US$ 640 milhões a US$ 660 milhões em despesas de capital relacionadas a aeronaves, excluindo os gastos da Sun Country anteriores à aquisição.

O cenário para o quarto trimestre depende de os ganhos de receita por unidade e a disciplina de capacidade que sustentaram a melhora no terceiro trimestre conseguirem gerar o aumento projetado da rentabilidade, enquanto os custos de combustível permanecem elevados e os investimentos na frota continuam.