Er det behov for en tredje børslisens i Hong Kong?

Securities and Futures Commission (SFC) i Hong Kong er virkelig forpliktet til å utvikle et digitalt aktivasenter i Hong Kong. SFCs proaktive tilnærming til regulering og omfavning av digitale eiendeler er et betydelig steg mot å styrke Hong Kongs rolle som et viktig finansielt knutepunkt. Ved å tilby klare regulatoriske retningslinjer og gi lisenser til digitale aktivabørser, fremmer SFC et sikkert og regulert miljø for handel med digitale eiendeler. Dette tiltrekker ikke bare flere institusjonelle investorer til markedet for digitale eiendeler, men styrker også investorens tillit til digitale eiendeler. SFCs initiativer forventes å ytterligere fremme vekst og utvikling av bransjen for digitale eiendeler i Hong Kong.

SFCs beslutning om å omfavne kryptohandel har gjort det mulig for flere lisensierte aktører i Hong Kong-scenen. Den nylige godkjenningen av Hong Kong Virtual Asset Exchange (HKVAX) som den tredje lisensierte kryptobørsen i Hong Kong markerer et betydelig steg i Hong Kongs utviklende kryptolandskap. Reisen for å etablere Hong Kong som et robust krypto- og digitalt aktivasenter har møtt utfordringer, men fremveksten av nye aktører som HKVAX reiser spørsmål om behovet for en tredje børslisens og den potensielle økonomiske levedyktigheten til en annen aktør i markedet.

Oversikt over de nåværende børsene

HashKey Exchange er Hong Kongs første lisensierte detaljhandelsvirtuelle aktivabørs. Den tilbyr en sikker og pålitelig kryptohandelsplattform for BTC, ETH og andre kryptovalutaer. HashKey Exchange er lisensiert av Securities and Futures Commission of Hong Kong (SFC) med Type 1 (Handel med verdipapirer) lisens & Type 7 (Tilby automatiserte handelstjenester) lisens. Den har også en TCSP-lisens (Sertifiseringsnr. TC006486).

OSL er en digital aktivaplattform som tilbyr regulerte løsninger for institusjoner, selskaper og profesjonelle investorer. De har også fått Type 1 & 7 digitale aktivalisenser fra SFC i Hong Kong. Den 3. august 2023 mottok OSL en oppgradering av SFC-lisensen, som gjør det mulig for detaljinvestorer å handle Bitcoin og Ethereum.

På den ene siden kan man argumentere for at de eksisterende to børsene, HashKey Exchange og OSL, allerede dekker etterspørselen etter kryptohandels tjenester i Hong Kong. Disse børsene tilbyr et bredt spekter av funksjoner og tjenester, inkludert spottrading, margintrading og derivathandel. De har også et godt rykte for sikkerhet og overholdelse.

På den andre siden finnes det flere faktorer som kan tyde på at det fortsatt er plass til en ny børs i Hong Kong. For det første vokser kryptomarkedet fortsatt raskt, og det er etterspørsel etter flere valg og konkurranse blant børsene. For det andre er de eksisterende børsene ikke uten kritikere. Noen har anklaget dem for å være for restriktive i sine handelsregler, mens andre har uttrykt bekymring for deres sikkerhetspraksis.

Om det er behov for en tredje børslisens i Hong Kong er et spørsmål om mening. Imidlertid antyder godkjenningen av HKVAX at SFC mener at det fortsatt er rom for vekst i kryptomarkedet i Hong Kong.

Er det nok rom for vekst?

Svaret på dette spørsmålet avhenger av flere faktorer, inkludert størrelsen på kryptomarkedet i Hong Kong, gebyrene som børsene tar, og konkurransenivået.

Kryptomarkedet i Hong Kong er fortsatt relativt lite, men det vokser raskt. I 2022 ble den totale handelsvolumet av kryptovalutaer i Hong Kong estimert til rundt $100 milliarder. Dette forventes å vokse til over $200 milliarder innen 2025.

Gebyrene som børsene tar varierer, men de ligger vanligvis på rundt 0,1 % til 0,2 % av handelsvolumet. Dette betyr at en børs med et handelsvolum på $100 milliarder vil generere omtrent $100 millioner i gebyrer per år.

Gebyrene er ikke den eneste avgjørende faktoren. Selv om det regulatoriske rammeverket prioriterer forbrukerbeskyttelse, er det viktig å vurdere om balansen mellom å beskytte investorer og fremme innovasjon blir tilstrekkelig oppnådd. De nåværende regulatoriske begrensningene, som 12-måneders avkjølingsperiode for tokennoteringer, restriksjoner på kryptoderivater, staking, airdrops og forbudet mot stablecoins, ser ut til å hindre utviklingen av et omfattende marked for digitale eiendeler. Dette vil også bety at børsene går glipp av den nåværende hypen og inntektene fra nyhypede tokens.

Er det nok likviditetsdybde for Hong Kong Dollar-paren? Det er et helt annet spørsmål. Konkurransenivået i kryptobørsmarkedet i Hong Kong øker også. I tillegg til de tre lisensierte børsene finnes det en rekke ulisensierte børser som opererer i byen. Denne konkurransen kan presse ned gebyrene og gjøre det vanskeligere for nye aktører å oppnå fortjeneste.

Konklusjon

Generelt er det vanskelig å si entydig om det er nok penger å tjene for en ytterligere aktør i kryptobørsmarkedet i Hong Kong. Imidlertid antyder faktorene som er diskutert ovenfor at det er en god mulighet for at en tredje børs kan bli vellykket.

Kanskje en siste kommentar fra min side er fra et økonomisk levedyktighetsperspektiv. Med fremveksten av HKVAX som den tredje lisensierte børsen, oppstår spørsmål om den potensielle lønnsomheten for ytterligere aktører i markedet. Selv om et konkurransedyktig landskap kan drive innovasjon og forbedre brukeropplevelsen, er det viktig å vurdere om den eksisterende etterspørselen etter kryptohandels tjenester kan opprettholde en ny aktør. Inntektspotensialet, vekst i brukerbasen og differensierte tilbud er faktorer som bør vurderes før ytterligere lisenser gis.

Godkjenningen av HKVAX som den tredje lisensierte kryptobørsen i Hong Kong er et betydelig milepæl for byens kryptobransje. Det antyder at SFC er forpliktet til å skape et gunstig regulatorisk miljø for kryptovirksomheter. Det gjenstår imidlertid å se om det er nok etterspørsel og lønnsomhetspotensial til å støtte en ny børs i Hong Kong.