Hvordan tradisjonelle finansprinsipper kan stabilisere DeFis neste kapittel

Da jeg tok avgjørelsen om å forlate PayPal til fordel for Hyperion DeFi, så noen kolleger på det som et risikabelt avvik fra tryggheten i tradisjonell finans. Jeg så på det som en fortsettelse av en karriere brukt på å navigere i og lære av strukturelle endringer i finansmarkedene.

Migreringen av finansiell aktivitet fra sentraliserte mellomledd til desentraliserte protokoller er ikke lenger utelukkende spekulativ; den gjenspeiler et strukturelt skifte som allerede er på gang. Den overlegne effektiviteten, åpenheten og tilgjengeligheten til blokkjedebasert infrastruktur vil til slutt vinne, akkurat som elektronisk handel fortrengte åpent protest, og akkurat som internett fundamentalt omstrukturerte handel og kommunikasjon.

Men uunngåelighet betyr ikke umiddelbarhet. Veien fra dagens gryende DeFi-økosystem til morgendagens institusjonell infrastruktur krever at man anvender de hardt tilkjempede lærdommene fra tradisjonell finans. Disse prinsippene er ikke begrensninger for innovasjon; de muliggjør bærekraftig vekst.

DeFi har kommet seg etter FTX-kollapsen

Defi har utviklet seg fra en eksperimentell utkant til et legitimt alternativ til sentralisert finansiell infrastruktur. «DeFi-sommer» i 2021 falt raskt over i «kryptovinter» med FTXs kollaps. Men siden den gang har nye plattformer og teknologier som tilbyr lavere gebyrer, raskere utførelse og akselerert produktinnovasjon fått fotfeste. Investorer og regulatorer legger merke til det.

Som et illustrerende eksempel på denne bredere trenden, vinner Hyperliquid, en desentralisert evigvarende børs og Layer-1-blokkjede, markedsandeler sammenlignet med sentraliserte handelsplasser, med 24-timers åpen interesse som overstiger 9.5 milliarder dollar og 7-dagers handelsvolumer som overstiger 40 milliarder dollar per januar 2026 (Hyperliquids strukturelle fordeler i DEX-perps våpenkappløp og veien til institusjonell adopsjon i 2026Med mulighet for å håndtere opptil ~200 000 transaksjoner per sekund, med fullstendig tillatelsesfri handel, nesten 1 million kumulative brukere til dags dato, og den nylige lanseringen av råvare-, aksje- og rentemarkeder (pluss prediksjonsmarkeder i horisonten), er det umulig for institusjoner å ignorere Hyperliquids potensielt forstyrrende kraft på tradisjonell finansiell infrastruktur.

Hyperliquid er bare én av mange blokkjeder og protokoller, og CoinGecko rapporterer den totale låste verdien (eller «TVL») på tvers av alle DeFi som overstiger 100 milliarder dollar per januar 2026 (Topp blokkjeder rangert etter total verdi låst (TVL) | CoinGecko).

Men hvordan vet vi om disse protokollene vil overleve? Hva forhindrer en ny likviditetskrise i FTX-stil? Og hvordan kan vi, som bransjeledere, utnytte fordelene med DeFi for å skape varig verdi for våre aksjonærer og samfunnet?

Grunnlaget for markedsstabilitet

Bærekraftig vekst i finansmarkedene, uavhengig av deres struktur, avhenger av de samme underliggende prinsippene: robust risikostyring, transparent styring, disiplinert kapitalallokering og samsvar mellom interessenter. Disse økonomiske prinsippene har blitt forbedret gjennom århundrer med finanskriser, fra «Tulipanmanien» på 1600-tallet og alle oppganger, bobler og nedturer siden. I TradFi er sunne økonomiske prinsipper ikke valgfrie; ofte var et selskaps overlevelse gjennom en krise avhengig av dem.

Altfor ofte kan DeFi-plattformer og -protokoller bli offer for en giftig kombinasjon av kortsiktig tenkning, smale perspektiver og fundamentalt uholdbar praksis. Disse kan omfatte:

• Prioritere tokenbaserte insentiver fremfor konkurransefortrinn, og tiltrekke seg midlertidig likviditet som kan fordampe i det øyeblikket belønningene avtar.
• «Styringsparalyse», der verken protokollens ledelse eller deltakerne kan løse problemer som oppstår.
• Feiljusterte insentiver, asymmetrisk belønnende risikotakende atferd kontra driftsstabilitet.
• Dårlig praksis for treasury management, uten nok likviditet eller nedsideplanlegging for når markedet snur.
• Mangelfulle kontroller som ikke klarer å forhindre regelbøying og -brudd, spesielt når ting går galt.

Når protokoller bruker noen av disse taktikkene, gjør langsiktige institusjonelle investorer klokt i å holde seg på sidelinjen.

En vei videre for DeFi

Jeg tror at DeFi vil oppnå en rømningshastighet for institusjonell adopsjon når sektoren tar i bruk stabiliseringsmekanismer som tradisjonelle markeder har utviklet over flere tiår. Protokoller som tar i bruk disse lærdommene i dag, vil fremstå som morgendagens institusjonelle infrastruktur. Broen mellom Wall Street og DeFi er ikke en metafor. Det er et infrastrukturprosjekt som krever ekspertise fra begge sider.

Mot denne bakgrunnen fremstår flere områder konsekvent som prioriteter for institusjonelle deltakere:

Standarder for sikkerhetsstillelse, kapitalreserver og stresstesting. Etabler belåningsgrad og likvidasjonsmekanismer som fungerer selv under ekstrem volatilitet. Modeller regelmessig protokollatferd under ugunstige markedsforhold. Du må kunne overleve din rimelig verst tenkelige dag, og vite hva som kommer etterpå.

Smarte kontraktsrevisjoner. Koden din er din livsnerve. Du må behandle kodesårbarheter som operasjonelle risikoer som krever kontinuerlig overvåking og tiltaksreduksjon. Hvis markedet mister troverdigheten til smartkontraktene dine, har du sannsynligvis mistet din viktigste langsiktige ressurs.

Tydelige styringsstrukturer. Definer prosessene dine for protokolloppgraderinger, treasury management og tvisteløsning. Institusjonelle investorer vil ha vanskelig for å stole på deg med store pengesummer hvis de ikke vet hvordan problemer eskaleres og løses.

Finansiell åpenhet. Regelmessig offentliggjøring av protokollinntekter, utgifter, egne beholdninger og viktige målinger. Institusjoner skal revideres, de kan be deg om SOC-rapporter eller annet bransjestandardmateriale, og de kan kreve omfattende tredjeparts due diligence for å kunne samarbeide med deg, så du må være forberedt.

Samordning av interessenter. Utform og offentliggjør tokendistribusjonsplaner og innløsningsforpliktelser som samkjører grunnleggerteam med langsiktig suksess. Institusjonelle partnere søker forsikring om at insentivene er samordnet.

Juridisk klarhet. Vær proaktiv i samarbeidet med regulatorer for å etablere kompatible rammeverk, i stedet for å operere i gråsoner. Det er ingen fordel å ligge bak ballen i dette.

Å bygge broen: Hvordan DeFis suksess ser ut i 2026 og utover

Konvergensen av flere trender posisjonerer 2026 som et potensielt vendepunkt for institusjonell DeFi-adopsjon. Med kryptovennlige administrasjoner i viktige markeder og klarere regulatorisk veiledning forventet fra amerikanske etater, inkludert SEC og CFTC, avtar den regulatoriske usikkerheten. I mellomtiden begynner regulerte forvaltere å tilby institusjonell sikkerhet for DeFi-tilgang. Og som nevnt tidligere fortsetter visse desentraliserte protokoller og plattformer som Hyperliquid å vokse i størrelse og omfang.

Konvergensen av tradisjonelle finansprinsipper med DeFi-infrastruktur representerer mer enn et teknologisk skifte. Det representerer en grunnleggende nytolkning av hvordan finansmarkeder kan fungere. Suksess i denne overgangen vil ikke bli målt ved kortsiktig tokenprisvekst, men ved konkrete fremskritt mot institusjonell adopsjon og reell nytteverdi.

Hvis vi lykkes, kan institusjonell DeFi-adopsjon se slik ut:

Børsnoterte selskaper som har betydelige posisjoner i DeFi-protokoller på balansen, med revisoraksept og regulatorisk klarhet. Hedgefond, markedsaktører og proprietære handelsfirmaer som utfører betydelig volum på desentraliserte arenaer. Derivater på aksjer, råvarer, renter og valutaer som handles på kjeden med sammenlignbar likviditet som sentraliserte markeder. DeFi-protokoller som samarbeider konstruktivt med regulatorer, implementerer passende risiko- og kontrollrammeverk og oppnår tilliten som kreves for bredere institusjonell deltakelse. Sømløs integrering mellom blokkjedebasert oppgjør og tradisjonell bankinfrastruktur. Og fremveksten av beste praksis, samsvarsrammeverk og institusjonelle normer tilpasset desentraliserte miljøer. Samtidig har samfunnet fordelen av enklere tilgang til markeder og pengebevegelser, transparent rapportering, sanntidsdata og større sikkerhet for eiendeler og investeringer.

Jeg håper du kan bli med meg i troen på denne fremtiden for DeFi. Og hvis du gjør det, la oss bygge den sammen.