Digitale verdipapirer: En makrooversikt – Thought Leaders

Det digitale verdipapirmarkedet begynner å vokse jevnt over hele verden. Mange aktører dukker opp, utsteder digitale verdipapirer i en rekke bransjer og adopterer ulike modeller for kapitalinnhenting.

Fra sentralbankenes initiativer for sentralbankens digitale valuta til private foretak som utsteder verdipapirer på blokkjeden, begynner finansverdenen å forstå fordelene med digitale verdipapirer.

Flere digitale aktivabørser rundt om i verden dukker opp og legger til muligheter for handel med både digitale verdipapirer og tokeniserte aksjer (eksisterende verdipapirer som selges på børser som prisfastsatte token).

Eiendom har stort potensial for å ta i bruk digitale verdipapirer for kapitalinnhenting. For øyeblikket er den den tredje største industrien etter teknologi og finans.

På år‑til‑år basis har markedsverdien av alle eiendomsemissioner økt fra $98 millioner til $148 millioner, noe som representerer 51 % vekst de siste 12 månedene. Nedenfor er en oppdeling av markedet etter sektor:

Kilde: Atlas One Research Terminal

Markedsverdi: $1,132,497,239.60

Vekst år‑over‑år: 91%

Gjennomsnittlig utstederkapitalisering: $15,099,963.19

Median utstederkapitalisering: $1,520,000.00

Antall digitale verdipapirer: 76

Ans. markedsverdi ved årsslutt: $3,500,000,000.00

Eiendom er et viktig område med økt adopsjon av DSO-er. Nye eiendomsmarkedsplasser dukker opp og tar i bruk blokkjede‑teknologi.

Dette skyldes i stor grad to faktorer: anerkjennelse av de økonomiske fordelene ved tokenisering av eiendom og generell verdsettelse av aktivaklassen.

Teknologisektoren har også vært en leder i adopsjon av digitale verdipapirer, sannsynligvis fordi teknologirelaterte utstedere er mer kjent med verdiforslaget til blokkjede‑teknologi. Flere kryptovaluta‑miningselskaper utnytter digitale verdipapirer for å tilby en blokkjede‑basert opplevelse for sine investorer, med sømløse distribusjoner og potensial for sekundær likviditet.

Finans‑DSO-er har også vokst siden starten av 2021. Store banker og institusjoner har eksperimentert med blokkjede‑baserte oppgjørsløsninger og utstedelser av digitale verdipapirer med fast inntekt. Blant disse er DBS Digital bond og CGS-CIMB’s commercial paper. Disse utstedelsene har lagt til en betydelig sum til markedets kapitalisering. På tidspunktet for denne skrivingen har CGS‑CIMB samlet inn $7.5M gjennom sin digitaliserte commercial paper‑tilbud, noe som viser de klare fordelene med adopsjon av digitale verdipapirer i kortsiktig finansiering.

Beløp samlet inn gjennom digitale verdipapirer per blokkjede:

Ethereum: $798,759,167
Tezos: $21,300,000
Andre blokkjeder: $30,377,852

Når det gjelder blokkjede‑protokoll, er Ethereum fortsatt den viktigste blokkjeden som brukes for utstedelse av digitale verdipapirer, med store tilbud som Blockchain Capital (BCAP) og INX’s inntektsdelings‑token.

De fleste av tZERO sine verdipapirer er imidlertid hostet på Tezos‑blokkjeden. 

Tezos har posisjonert seg som en konkurrent til Ethereum i markedet for digitale verdipapirer.

Selv om Ethereum‑gassavgifter er de høyeste i bransjen, er infrastrukturen rundt desentralisert handel i stor grad bygget på Ethereum.

Gassavgifter kan reduseres ved å utstede verdipapirer på private blokkjeder, og deretter utstede dem på offentlige blokkjeder når sekundær handel blir tilgjengelig.

Ethereum 2.0‑oppdateringen har også som mål å redusere gassavgiftene, noe som kan gjøre utstedelser enda billigere.

Videre, selv med høye gassavgifter, forblir digitale verdipapirer billigere enn tradisjonelle alternativer.

En fordel med å utstede på Ethereum‑blokkjeden er muligheten til å tilpasse det digitale verdipapiret til utstederens behov, ofte ved å hviteliste adresser og opprette jurisdiksjonsbegrensninger for handel.

Det finnes for tiden to Ethereum‑standarder som er spesielt designet for digitale verdipapirer: ERC-1400 (utviklet av Polymath) og ERC-1404.

Selv om de fleste digitale verdipapirer tilbys som ERC-20‑token, ble INX nylig utstedt som ERC-1404.

Digitale verdipapirer etter sikkerhetstype:

Kilde: Atlas One Research Terminal

Ulike sikkerhetstyper har blitt utstedt som digitale verdipapirer. For øyeblikket er den mest vanlige typen verdipapir aksjer (62 %), men markedet for fast inntekt har fått mye oppmerksomhet, spesielt når det gjelder commercial papers og eiendomssikrede obligasjoner.

Inntektsdelings‑verdipapirer er også populære, og gjør det mulig for utstedere å samle inn kapital uten å gi bort egenkapital.

Det største digitale verdipapiret til dags dato, Overstock, er et digitalt utbytte utstedt til detaljinvestorer i selskapets børsnoterte aksje. Dette var en kraftig måte å fremme adopsjon av digitale verdipapirer blant offentlige aksjeinvestorer.

For mer inngående forskning på digitale verdipapirer, opprett en gratis konto på Atlas One Research Terminal.