Grayscale adresserer pågående saker med investorer i årsslutt‑rapport

På grunn av sine tilknytninger til både Digital Currency Group (DCG) og Genesis Global Capital, har investorer fulgt Grayscale Investments og deres handlinger nøye siden kollapsen av FTX.  Mens selskapet har gjort sitt beste for å berolige investorene med at deres egne operasjoner er isolert fra søsterselskapet, med alle eiendeler sunne og regnskapsført, har dette ikke stoppet offentlig gransking og frykt.  Sammen med den pågående kampen mot SEC for å få Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) konvertert til en ETF, er det rimelig å si at selskapet har hatt hendene fulle i det siste.  Med dette i bakhodet tok Grayscale‑administrerende direktør Michael Sonnenshein kontakt med sine investorer i dag for å ta opp disse presserende sakene, samt den forventede veien videre.

Forsterkede punkter

En av de første tingene Grayscale tok opp i sin kommunikasjon med investorene er en rekke punkter som de mener de siste hendelsene kun har forsterket. Disse inkluderer,

• Et behov for spot‑Bitcoin‑ETF‑er
• Et behov for strengere reguleringer
• FTX var et produkt av grådighet og korrupsjon – ikke en feil i kryptovalutaen i seg selv

Grayscale er klare i sin tro på at, “Vi bør imidlertid ikke blande handlingene til noen få individer og organisasjoner med Bitcoin eller Ethereum, den underliggende blokkjedeteknologien, eller smarte kontrakter og desentraliserte finansapplikasjoner.”

Adressere bekymringer

Når det gjelder de pågående bekymringene, var Grayscale igjen tydelige på at verken Genesis eller DCG er, “…motparter eller tjenesteleverandører for GBTC eller noen av [Grayscales] andre produkter, og som sådan påvirker de ikke [Grayscales] operasjoner.” Selv om de to kan eie en liten eierandel i Grayscale selv, er eiendelene de holder kun eid av GBTC og dets aksjonærer.

Utover å skille seg fra ulike tilknyttede selskaper, fremhever Grayscale de strenge sikkerhetstiltakene de må gjennomføre for å tilby GBTC‑fondet. Slike tiltak inkluderer, men er ikke begrenset til, tredjepartsrevisjoner, registrering under Securities Exchange Act, og løpende rapportering til SEC.

Veien videre

Per i dag handles aksjer i GBTC med en enorm rabatt (49 %). Dette betyr at verdien av det underliggende produktet er betydelig høyere på det åpne markedet. En del av dette skyldes at fondet er lukket, og dermed ikke tillater investorer å avslutte sine posisjoner. Årsaken til dette er at fondet fra dag én ble strukturert med intensjon om å bli konvertert til en ETF over tid – en plan som tydelig har støtt på problemer etter at SEC har avvist en rekke søknader hittil. Den nåværende strukturen var aldri ment som en langsiktig løsning.

Med den pågående kampen mot SEC har de i Grayscale nå indikert at, selv om de er forpliktet til å holde kursen i 2023, planlegger de for alle mulige utfall – seier eller tap. Et scenario de vurderer, er at Grayscale vil kjøpe tilbake opptil 20 % av aksjene fra investorene dersom de ikke lykkes med å omdanne fondet til en ETF.

I den pågående kampen mot SEC har Grayscale jevnlig påpekt at det ikke gir mening å tillate Bitcoin‑futures, men ikke en spot‑ETF – hvis det underliggende produktet er solid nok til å spekuleres i med futureskontrakter, er det rimelig å anta at det også er godt nok til å investeres i gjennom en ETF.

Videre mener Grayscale at dersom de lykkes med å konvertere fondet til en ETF, vil dette i stor grad gagne deres nesten 1 million amerikanske investorer ved å lukke den 49 % rabatten som GBTC for tiden handles med, ved å tillate salg av aksjer til markedsverdi.

Grayscale påpeker raskt at selv om dette alternativet kan være på bordet dersom de mislykkes med å konvertere fondet, vil det fortsatt være avhengig av godkjenning fra både SEC og aksjonærene.