Waarom beleggers Wright’s Law moeten leren & hoe het van toepassing is op EV-batterijen

Rekening houdend met Wright’s Law, gelooft ARK Invest dat als elektrische voertuigen (EV’s) hun potentieel moeten waarmaken, dit te wijten zal zijn aan vooruitgang in batterijtechnologie die leidt tot hogere efficiënties en lagere kosten.

Technologische ontwikkeling is vaak niet lineair. Naarmate we een nieuwe technologie ontwikkelen en ons begrip van materiaalkunde toeneemt, kunnen we vaak de volgende generatie nog sneller ontwikkelen. Als gevolg hiervan kan het moeilijk zijn om precies te voorspellen waar we in de toekomst zullen staan.

Om een betere voorspelling te krijgen van wat de toekomst zal brengen, moeten we vaak naar het verleden kijken. Dit betekent dat we de snelheid analyseren waarmee bepaalde technologieën zich ontwikkelen en de snelheid waarmee ze de wereld waarin we leven transformeren. Om de historische ontwikkelingssnelheden beter te begrijpen, hebben verschillende personen in de loop der jaren zelfbenoemde wetten gecreëerd die op dit idee zijn gebaseerd. De twee meest vaak genoemde voorbeelden hiervan zijn Moore’s Law en Wright’s Law.

Interessant genoeg merkt ARK Invest op dat bij het vergelijken van deze twee wetten, Wright’s Law 40% nauwkeuriger is dan een op Moore’s Law gebaseerde bij het voorspellen van de toekomstige kosten van op lithium-ijzerfosfaat (LFP) gebaseerde batterijen. In dit geval zouden beleggers die geïnteresseerd zijn in de toekomst van EV’s de basisprincipes van Wright’s Law moeten leren.

Fabrikanten en Innovatoren

Voordat we Wright’s Law nader bekijken en hoe het betrekking heeft op batterijtechnologie, volgen hier enkele bedrijven die interessant kunnen zijn voor beleggers die blootstelling aan de energiesector zoeken.

Tesla (TSLA)

Hoewel Tesla (TSLA ) mogelijk afhankelijk is van derden voor de daadwerkelijke productie van zijn batterijpakketten, zijn de eisen en behoeften van het bedrijf in de afgelopen 20 jaar grotendeels verantwoordelijk geweest voor veel van de innovatie binnen de EV-sector.

Hoewel 2022 een scherpe daling van het TSLA-aandeel zag, is het tij gekeerd, met 2023 dat een indrukwekkende ommekeer van +74% YTD op het moment van schrijven markeert. Ondanks een moeizaam 2022 kon het bedrijf nog steeds een omzet van $81.46B in deze periode laten zien.

Tesla is gevestigd in Texas, Verenigde Staten.

Lithium Americas Corp. (LAC)

Hoewel relatief onbekend bij het grote publiek in vergelijking met een bedrijf als Tesla, speelt Lithium Americas Corp. (LAC ) een belangrijke rol in de batterijindustrie. Bekend als een grondstoffenbedrijf, is Lithium Americas Corp. verantwoordelijk voor het helpen vervullen van de wereldwijde vraag naar lithium. Op het moment van schrijven hebben analisten LAC gelabeld als een sterke ‘Buy’.

Lithium Americas Corp. is gevestigd in British Columbia, Canada. Het werd opgericht in 2007 en heeft meer dan 65 werknemers.

Panasonic Holdings Corp. (PCRFY)

Naast zijn meer publiek gerichte producten zoals consumentenelektronica, heeft Panasonic verschillende divisies die zich richten op R&D en de productie van technologieën zoals EV-batterijen. In feite is Panasonic een grote fabrikant en leverancier van de batterijpakketten die in veel Tesla-voertuigen worden gebruikt. Een ware gigant, Panasonic rapporteerde een omzet van $7.39T in 2022.

Panasonic Holdings Corp. is gevestigd in Osaka, Japan, en heeft wereldwijd meer dan 240.000 werknemers.

Wright’s Law

Deze wet kijkt naar productiekosten in verhouding tot tijd. Ze stelt dat de productiekosten met tot 15% zullen dalen voor elke verdubbeling van de productie. Kortom, hoe meer we van een product maken, hoe beter we erin worden.

Y=aX^b

Bron: ARK Invest

Ontwikkeld in 1936, was Wright’s Law het brein van T.P. Wright – zoals de naam al aangeeft. Hoewel het oorspronkelijk een observatie was rondom productieprocessen in de luchtvaartindustrie, wordt het sindsdien regelmatig gebruikt/toegepast om technologische ontwikkelingen te voorspellen.

Moore’s Law

Ondanks dat Wright’s Law bijna drie decennia bestond vóór de opkomst van Moore’s Law, is het laatstgenoemde waar de meeste mensen mee bekend zijn.

Ontwikkeld in 1965, is Moore’s Law een basisvoorspellingsinstrument dat ervan uitgaat dat vooruitgang in productieprocessen in de loop van de tijd zal blijven toenemen. Het is een wet die naar eerdere trends kijkt en deze extrapoleert om toekomstige gegevenspunten te voorspellen.

In het geval van de maker, Gordon Moore, verwees het oorspronkelijk naar ons vermogen om een toenemend aantal transistors op een chip te plaatsen, wat schijnbaar elke twee jaar met 100% toenam.

Sommigen geloven dat we het einde naderen van de bruikbaarheid van Moore’s Law met betrekking tot microchips, aangezien we mogelijk de grenzen naderen van hoe klein transistors kunnen worden.

Prestaties

Bij het toepassen van Wright’s Law op EV-batterijen kunnen we mogelijk meer leren dan alleen de verwachte kosten. We kunnen ook toekomstige prestatiemetingen voorspellen. Eén in het bijzonder wordt door ARK Invest genoemd als een handige ‘catch-all’ metriek om een overzicht te geven van prestatieverbeteringen – laadsnelheden.

We kunnen al verwachten dat de batterij efficiëntie, en daarmee het bereik, in de loop van de tijd zal toenemen. Dit betekent dat relatief gezien morgen een veel kleinere batterij nodig zal zijn om hetzelfde bereik te behalen als vandaag. Dit resulteert in kostenbesparingen voor zowel de fabrikant als de eindgebruiker.

Laadsnelheden versterken dit gebrek aan behoefte aan grote batterijpakketten nog verder. Zodra de laadinfrastructuur voldoende is, zal er geen nood meer zijn om een grotere batterij mee te dragen dan nodig is, aangezien je in enkele minuten kunt bijladen.

Als Wright’s Law waar blijkt te zijn, met betrekking tot laadsnelheden, merkt ARK Invest op dat we tegen 2027 een bereik van 200 miles in 4 minuten kunnen behalen.

Bron: ARK Invest ‘Big Ideas 2023’, Page 100

Laatste Woord

Het is belangrijk te onthouden dat Wright’s Law simpelweg een voorspellingsinstrument is dat in staat is een breed beeld te schetsen van wat de toekomst kan brengen. Elke technologie heeft zijn grenzen, en elk ontwikkelingsproces kent pieken en dalen in de loop van de tijd.

Zelfs vanuit een conservatief perspectief wijst Wright’s Law op een heldere toekomst, dichterbij dan velen beseffen, waarin EV’s hun tegenhangers met verbrandingsmotor (ICE) in vrijwel elke betekenisvolle prestatiemetriek hebben overtroffen.