Wat staat er deze week voor crypto te wachten: BTC’s stijging zet zich voort, SEC wordt milder tegenover Grayscale, DeFi staat voor uitdagingen

Deze maandagochtend geniet Bitcoin van tractie, met een prijs die boven de $28.000 wil breken. Op het moment van schrijven wordt de grootste cryptovaluta verhandeld tegen $27.834.

Naarmate de prijs steeg, steeg ook de open interest (OI), het aantal ongeregelde futurescontracten. De Bitcoin OI sprong de afgelopen 24 uur met 9,22% naar 460,95K BTC ter waarde van $12,81 miljard, terwijl de totale crypto‑markt OI met 6,69% steeg naar $25,58 miljard, volgens CoinGlass.

Deze winsten komen na berichten dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) niet in beroep zal gaan tegen de omkering van een gerechtelijke beslissing waarin werd bepaald dat de investeringsmanager Grayscale zijn Bitcoin Trust (GBTC) niet mag omzetten in een meer belegger‑vriendelijk exchange‑traded fund (ETF), wat mogelijk de weg vrijmaakt voor de eerste Bitcoin Spot‑ETF in de VS.

Volgens een persoon die bekend is met de zaak had de Commissie tot middernacht vrijdag de tijd om te beslissen over het aanvechten van de gerechtelijke beslissing, maar de SEC zal die deadline laten verstrijken zonder in beroep te gaan. Dit leidde Bloomberg‑ETF‑analist James Seyffart ertoe de goedkeuring van de Spot‑Bitcoin‑ETF een “done deal” te noemen.

In een verklaring zou Grayscale vermoedelijk zei dat nu de 45‑daagse periode van de SEC om een heroverweging te vragen is verstreken, de rechtbank binnen een week haar “final mandate” zal uitvaardigen. “Het Grayscale‑team is operationeel klaar om GBTC om te zetten in een ETF zodra de SEC goedkeuring verleent,” zou het bedrijf hebben verklaard.

In augustus heeft het DC Circuit Court of Appeals bepaald dat de afwijzing door de effectenregelgever van Grayscale Investment’s aanvraag om de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) om te zetten in een ETF ongeldig was en moet worden herzien. Door de afwijzing van de regelgever “arbitrair en willekeurig” te noemen, stelde de rechtbank dat de SEC “gelijke gevallen gelijk moet behandelen.”

Het is nog onduidelijk hoe de instantie zal omgaan met Grayscale’s aanvraag, aangezien de SEC de bevoegdheid heeft om deze om andere redenen af te wijzen, hoewel Grayscale die redenen ook opnieuw in de rechtbank kan aanvechten.

Grayscale heeft voor het eerst in oktober 2021 een aanvraag ingediend om zijn closed‑end fonds GBTC, het grootste cryptofonds ter wereld, om te zetten in een ETF. Sinds februari 2021 wordt GBTC verhandeld met een flinke korting ten opzichte van de onderliggende bitcoin‑bezittingen, waarbij de korting op een gegeven moment tot 50% opliep, maar sindsdien is teruggegrepen tot de laagste niveaus in ongeveer twee jaar, onder de 16%. De korting begon te krimpen toen BlackRock (BLK ) en verschillende andere financiële instellingen medio juni hun aanvragen voor een spot‑Bitcoin‑ETF indienden.

De digitale vermogensbeheerder pleit al lange tijd voor de omzetting van GBTC naar een ETF, omdat dit de korting zou elimineren door de kloof tussen de prijs en de onderliggende BTC te dichten, dankzij de structuur van ETF’s die een creatie‑redeemmodel mogelijk maakt, wat betekent dat nieuwe ETF‑aandelen kunnen worden gecreëerd om aan de vraag te voldoen of kunnen worden ingewisseld om het aanbod te verminderen.

In tegenstelling tot Bitcoin trekt de op één na grootste crypto, Ether, niet de aandacht van handelaren of beleggers, aangezien deze wordt verhandeld tegen $1.587. Hierdoor daalde de ETH‑BTC‑ratio maandag tot een nieuw 2023‑minimum van 0,05663, voordat deze licht herstelde naar 0,05698.

Ethereum genereert ook weinig netwerkinkomsten uit vergoedingen, die volgens IntoTheBlock-data tot het laagste niveau sinds april 2020 zijn gedaald en 90% lager liggen dan de piek in mei. Terwijl het netwerk tijdens de bull‑markt leed onder hoge transactiekosten en congestie door verhoogde activiteit, is nu de vraag naar NFT’s en DeFi‑protocollen ingestort, waardoor ook de netwerkvergoedingen en inkomsten zijn gedaald. Bovendien draagt de proliferatie van layer‑2‑oplossingen, die ontwikkeld zijn om Ethereum te schalen, ook bij aan het verlagen van de vergoedingen.

Dit beïnvloedt de ETH‑voorraad doordat deze inflatoir blijft doordat er minder tokens worden verbrand dan er nieuw worden uitgegeven. In de afgelopen 30 dagen is de ETH‑voorraad gegroeid met 33.500 ETH (ter waarde van ongeveer $52 miljoen). “De daling van de vergoedingen stelt de ‘ultra sound money’-these van ETH op de proef,” zei Lucas Outumuro, hoofd onderzoek bij IntoTheBlock.

Terwijl ETH worstelt, heeft de opwaartse trend van Bitcoin onder andere Bitcoin SV (BSV), Rollbit Coin (RLB), Render (RNDR), Stacks (STX), MultiverseX (EGLD), Bitcoin Cash (BCH), Trust Wallet (TWT) en Flow naar boven geduwd, wat een groene start van deze nieuwe week markeert en de totale crypto‑marktcapitalisatie met 2,7% doet stijgen tot $1,12 biljoen. Ondanks dit blijft de totale marktkapitalisatie sinds de daling medio augustus strak binnen een bereik.

Deze opwaartse trend is echter niet marktbreed. Solana (SOL) staat wel in de groene zone, maar niet zo sterk als de bovengenoemde tokens.

Middenin dit heeft het vermogen van de inmiddels failliete crypto‑beurs FTX naar verluidt 5,5 miljoen SOL‑tokens en iets meer dan 24.000 ETH ingezet. Dit betekent dat SOL‑tokens die voor een bepaalde periode worden vergrendeld, bijdragen aan het in stand houden van de werking van de blockchain in ruil voor passief inkomen. Begin deze maand bereikte Solana ook recordhoogtes in de totale vergrendelde waarde (TVL), met de hoogste niveaus in 2023 van $338,2 miljoen.

Recentelijk wees een gerechtelijk document erop dat het vermogen een aanzienlijke hoeveelheid SOL bezit. In feite is SOL het grootste deel van de digitale activa, goed voor ongeveer $1,16 miljard. Toen de faillissementsrechtbank het liquidatieplan van FTX goedkeurde, inclusief die SOL‑tokens en ongeveer $2,5 miljard aan andere crypto‑activa, veroorzaakte dit een hysterie op de cryptomarkt vanwege potentiële verkoopdruk.

Het liquidatieproces houdt zich echter aan strenge regelgeving om eventuele negatieve gevolgen voor de cryptomarkt te voorkomen bij een plotselinge, massale uitverkoop. Volgens de regels mag het vermogen crypto‑activa slechts in stappen van $50 miljoen per week verkopen, geleidelijk oplopend tot $100 miljoen.

Momenteel presteren gedecentraliseerde finance‑tokens (DeFi) ondermaats ten opzichte van de cryptomarkt. De sector blijkt de grootste verliezer te zijn in de aanhoudende cryptocurrency‑bear‑markt, waarbij het totale kapitaal dat op DeFi‑protocollen is vergrendeld, eind vorige week tot het laagste niveau sinds februari 2021 is gedaald doordat handelaren liquiditeit weghalen om hogere rendementen veilig te stellen.

Terwijl de bredere cryptomarkt vorig jaar bezweek onder een bearish cyclus, hebben centrale banken wereldwijd de rentetarieven verhoogd om inflatie te bestrijden. Dit leidde tot hogere rendementen bij traditionele fondsen, terwijl de DeFi‑sector er niet in slaagde nieuw kapitaal aan te trekken, waardoor de rendementen blijven dalen. Er zijn enkele opkomende verhalen, zoals liquid staking en tokenisatie van echte activa (RWA’s), maar de mate van interesse en kapitaal is verre van die van de DeFi‑zomer van 2020.

Bovendien blijven DeFi‑hacks de markt beïnvloeden, met dit jaar alleen al 297 crypto‑hacks, wat volgens het crypto‑overvalrapport van Money Monger heeft geleid tot een verlies van $1,89 miljard.

Klik hier om alles te leren over investeren in Bitcoin (BTC).

Economische gebeurtenissen deze week

Deze week is weer een drukke week met escalerende geopolitieke spanningen en een toespraak van de voorzitter van de Federal Reserve, wat de volatiliteit op de markten vergroot terwijl de stemming overwegend bearish blijft.

Op dinsdag wordt de publicatie van de Amerikaanse detailhandelsverkopen voor september verwacht, een maatstaf voor de verandering in de totale verkoopwaarde op detailhandelsniveau. Als de belangrijkste indicator voor consumentenbestedingen vertegenwoordigt het het grootste deel van de economische activiteit, en een daling zou bearish zijn voor de algehele economie.

Op donderdag worden ook de leidende economische indicatoren gepubliceerd, samen met de werkloosheidsclaims. Bovendien zal de aandacht gericht zijn op Fed‑voorzitter Jerome Powell, die zal spreken bij de Economic Club of New York voorafgaand aan de volgende FOMC‑bijeenkomst, op zoek naar verdere aanwijzingen over de renteperspectieven van de Amerikaanse centrale bank, nadat de gegevens van vorige week aangaven dat de consumentenprijzen in september meer dan verwacht waren gestegen.

De markten verwachten grotendeels dat de Fed de rentetarieven in de volgende monetaire beleidsbeslissing in november ongewijzigd laat, waarbij de CME FedWatch-tool een kans van ongeveer 32% aangeeft dat de centrale bank in december een renteverhoging zou kunnen doorvoeren.

Hoewel deze gebeurtenissen de cryptomarkt mogelijk weinig beïnvloeden, blijft het conflict tussen Israël en Hamas voortduren. Bovendien stelt Ray Dalio dat “deze oorlog een hoog risico heeft om te leiden tot verschillende andere conflicten van verschillende aard op meerdere plaatsen,” en dat de schadelijke effecten naar verwachting verder reiken dan Israël en Gaza.

Na een rally, aangedreven door het woedende Israël‑Hamas‑conflict dat beleggers naar veilige havens dreef en de goudprijs boven de cruciale $1.900‑grens duwde, daalde het edelmetaal maandag onder technische verkoopdruk. Spot‑goud zakte naar $1.917,8 per ounce.

Beleggers zien goud als een veilige haven om geld te parkeren tijdens economische en geopolitieke stress. Als gevolg hiervan steeg de prijs vrijdag met 3,4% – de grootste eendaagse stijging in zeven maanden – tot het hoogste niveau sinds 20 september, $1.934,82. Als de situatie in het Midden-Oosten blijft escaleren, kan goud op korte termijn zijn opwaartse trend voortzetten.

Op zondag zei de Amerikaanse president Joe Biden dat hij gelooft dat de Hamas‑militantengroep moet worden geëlimineerd, nadat hoge Amerikaanse functionarissen waarschuwden dat de oorlog zou kunnen escaleren. Als het conflict andere landen betrekt, kan dit de olieprijzen verder doen stijgen.

Net als goud daalden de olieprijzen maandag nadat ze vrijdag met bijna 6% waren gestegen tot hun hoogste dagelijkse procentuele winst sinds april. Nu, terwijl beleggers de situatie beoordelen, daalden Brent‑futures naar $90,56 per vat en WTI‑olie naar $87,43 per vat.

Wat de dollar betreft, daalde de groene munt van de hoogtepunten maar bleef op een verhoogd niveau. Op 106,38 bleef de dollar dicht bij een één‑weekse piek ten opzichte van de euro en het pond. De Israëlische sjekel daalde intussen tot een meer dan acht jaar laagste waarde van 3,9900 per dollar, nadat premier Benjamin Netanyahu zondag beloofde Hamas te “verwoesten.”

“Oorlog is duidelijk inflatoir, verstoort groei en bedreigt risicovolle activa,” zei James Malcolm, hoofd FX‑strategie bij UBS in Londen.

In de komende week staan de Q3‑winstrapporten van verschillende bedrijven gepland. Dit omvat Tesla (TSLA ), Charles Schwab (SCHW ), Bank of America (BAC ), Goldman Sachs (GS ), Lockheed Martin (LMT ), Netflix (NFLX ), Morgan Stanley (MS ), Union Pacific (UNP ), AT&T (T ), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM ) en anderen.

Crypto‑ontsluitingen deze week

Hoewel het een drukke week is qua economische gebeurtenissen, zullen er deze week volgens TokenUnlocks niet veel tokens aan hun circulerende aanbod worden toegevoegd.

Op dinsdag wordt 4,23% van de circulerende voorraad van APE, 15,60 miljoen tokens ter waarde van $16,72 miljoen, ontgrendeld. Deze tokens worden verdeeld over de Treasury, Yuga Labs, de oprichter van Yuga Labs, launch‑bijdragers en goede doelen. De token wordt momenteel verhandeld tegen $1,07, met een handelsvolume van $29,7 miljoen in 24 uur. Hij is 83% gedaald sinds het in januari van dit jaar een 2023‑hoogtepunt van $6,30 bereikte.

Op vrijdag zal Axie Infinity 11,50% van de circulerende voorraad van de token vrijgeven. 15,13 miljoen tokens ter waarde van $65,5 miljoen worden ontgrendeld, die toebehoren aan het team, adviseurs, ecosysteemfonds, Play‑to‑Earn en staking‑beloningen. Ondertussen zag de token in de afgelopen 24 uur slechts $32,2 miljoen handelsvolume. Verhandeld tegen $4,30, is de prijs van de AXS‑token de afgelopen jaar met 60,7% gedaald en 97,4% ten opzichte van zijn all‑time‑high (ATH).

Vervolgens zal in het weekend Space ID 18,49 miljoen tokens, 6,46% van de circulerende voorraad, ter waarde van $3,48 miljoen ontgrendelen. Deze tokens maken deel uit van marketing, de stichting, het ecosysteemfonds en een community‑airdrop. Verhandeld tegen 0,188, is de prijs van ID bijna 82% gedaald ten opzichte van de piek, die hij zes maanden geleden bereikte.

Conclusieve gedachten

Wat de prijs betreft, blijft de cryptomarkt ingetogen, met af en toe periodes van volatiliteit. Voorlopig heeft de crypto‑industrie op korte termijn geen groot evenement dat de koers naar boven zou stuwen. Beleggers kijken echter enthousiast uit naar mogelijke Bitcoin‑spot‑ETF’s en de halvering volgend jaar.

Aan de regelgevende kant heeft de gouverneur van Californië, Gavin Newsom, een crypto‑licentiewet ondertekend die een licentieregime omvat en het Department of Financial Protection (DFPI) en Innovation handhavings- en regelgevende bevoegdheden geeft over de sector. Deze treedt in werking in juli 2025.

Elders wordt verwacht dat Australië tegen 2024 een conceptwetgeving zal uitbrengen die licentie‑ en bewaarregels voor cryptoprofessionals omvat, en zodra deze wet wordt, hebben beurzen een jaar om over te stappen naar het nieuwe regime. Bovendien zullen de Reserve Bank of Australia en het ministerie van Financiën rond het midden van volgend jaar een gezamenlijk rapport publiceren dat een “roadmap voor toekomstig werk” van de CBDC zal uiteenzetten.