Wat is een Cap Table, en Waarom zijn ze Belangrijk?

Een cap table (een afkorting voor kapitalisatietabel) is een document (spreadsheet of tabel) dat een analyse biedt van het eigendomspercentage en de waarde van het aandelenkapitaal in elke investeringsronde door investeerders; het wordt gebruikt om te begrijpen wie wat in een bedrijf bezit en hoe het eigendom is verdeeld.

Waarom is een Cap Table Belangrijk?

Een cap table is een essentieel instrument voor het beheren van een bedrijfseigendom en kan worden gebruikt om dingen te helpen bepalen zoals dilutie, waarderingen en financieringsrondes. Hier zijn een paar specifieke manieren waarop een cap table essentieel is:

• Een cap table helpt bij het begrijpen van eigendom en aandelenstructuur: Een cap table toont wie wat in een bedrijf bezit en hoe het eigendom is verdeeld. Dit is belangrijk voor het begrijpen van de aandelenstructuur van het bedrijf en het volledig verwaterde percentage van het eigendom. De gestructureerde eigendomsgegevens die een cap table biedt, helpen een bedrijf bij zijn besluitvormingsproces door te laten zien hoe belangrijke beslissingen van het bedrijf de aandelenstructuur beïnvloeden.
• Een cap table helpt bij het begrijpen van dilutie: Een cap table kan worden gebruikt om dilutie te begrijpen, wat de vermindering is van het eigendomspercentage van een aandeelhouder als gevolg van de uitgifte van nieuwe aandelen of de toevoeging van aandelen aan de incentivatiepool. Dit is belangrijk voor investeerders en oprichters, aangezien het de waarde van hun belang in het bedrijf kan beïnvloeden.
• Een cap table helpt bij het bepalen van de waardering: Een cap table kan worden gebruikt om de waarde van een bedrijf te helpen bepalen, vooral wanneer het bedrijf een overname of fusie overweegt. Dit is belangrijk voor het begrijpen van de financiële gezondheid van het bedrijf en het nemen van geïnformeerde beslissingen over zijn toekomst.
• Een cap table helpt bij het bijhouden van de uitgifte van tokens of aandelen: Een cap table wordt gebruikt om de uitgifte van nieuwe aandelen tijdens financieringsrondes bij te houden. Dit is belangrijk voor het begrijpen van hoeveel aandelenkapitaal is verkocht en aan wie, evenals de invloed op de eigendomsstructuur van het bedrijf.
• Een cap table helpt bij het plannen en bepalen van belastingen: Cap tables zijn formele records van aandelen; daarom kunnen belastingautoriteiten zoals de IRS een cap table van een bedrijf gebruiken als referentie om te bepalen of een bedrijf, zijn werknemers en zijn investeerders de juiste hoeveelheid belasting betalen.

Een cap table is een belangrijk instrument voor het beheren en begrijpen van de aandelen van een bedrijf. Een cap table is een kritische vereiste voor de meeste startups. Aandeelhouders, potentiële investeerders en oprichters en investeerders profiteren allemaal van de gegevens die een cap table biedt.

Source: corporatefinanceinstitute.com

Een cap table bestaat meestal uit rijen en kolommen met informatie over de soorten effecten, opties, verwaterde aandelen en verwaterd percentage van het eigendom, onder andere.

Cap Tables in het Blokkettingtijdperk

Aangezien het internet evolueert naar web3 en de adoptie van blokkettingtechnologie blijft groeien, kiezen bedrijven steeds vaker voor het tokeniseren van hun aandelen. Tokenisatie en veiligheidstokenaanbiedingen (STO) worden de voorkeur van crowdfunding boven initiële openbare aanbiedingen (IPO) en aandelen crowdfunding. Net als bij IPO’s zijn STO’s regelgevingsconform.

Om het proces van activatokenisatie en STO’s te stroomlijnen, beginnen kapitalisatietabellen die blokkettingtechnologie gebruiken om het eigendom van een bedrijfs-effecten bij te houden en te volgen, te verschijnen. In een traditionele cap table (meestal gemaakt en opgeslagen in een spreadsheet) wordt het eigendom van een bedrijfs-effecten geregistreerd in een centrale database, die vatbaar kan zijn voor fouten en gevoelig kan zijn voor manipulatie. Door een blokketting te gebruiken om het eigendom bij te houden en te volgen, kan een blokketting-geactiveerde cap table een meer beveiligde en transparante record van eigendom bieden. Bovendien kan het gebruik van slimme contracten op de blokketting het proces van uitgifte en overdracht van effecten automatiseren, waardoor het proces wordt gestroomlijnd en de behoefte aan tussenpersonen wordt verminderd.

Er zijn verschillende functierijke kapitalisatietabelbeheersoplossingen voor bedrijven en fondsen, gebaseerd op blokkettingtechnologie. Vertalo, een dienstverlener voor het beheer van digitale activa en digitale effectenlevenscyclus, biedt instrumenten die het beheer van cap tables op de blokketting mogelijk maken. Met behulp van deze blokketting-geactiveerde instrumenten kunnen getokeniseerde aandelen worden uitgegeven, bijgehouden en verkocht via blokketting-gebaseerde platforms; een blokketting-gebaseerd zelf-soeverein digitaal identiteitssysteem kan worden geïntegreerd in het fondsenwervingsproces van een bedrijf voor volledig geautomatiseerde KYC. Een blokketting-geactiveerde cap table maakt het voor startups gemakkelijker om private en openbare verkoop te lanceren, fondsen te werven en hun kapitaalstructuur op de blokketting bij te houden, waardoor grotere automatisering mogelijk wordt. Investeerders kunnen ook gemakkelijk hun positie bekijken. Een blokketting-geactiveerde cap table bouwt het vertrouwen van investeerders op, aangezien de blokketting transparant, beveiligd en onveranderlijk is.

Cap tables moeten worden bijgewerkt. Wanneer nieuwe aandelen worden uitgegeven, moet een cap table bijvoorbeeld worden bijgewerkt om de wijzigingen weer te geven. Met behulp van spreadsheets en andere traditionele cap table-oplossingen, worden updates meestal handmatig gemaakt. Echter, met de mogelijkheid van de blokketting om transacties te automatiseren met behulp van slimme contracten, wordt het tijdrovende proces van handmatige gegevensinvoer geëlimineerd.

Aangezien steeds meer traditionele activa worden getokeniseerd en STO’s de voorkeur van kapitaalwerving van startups en vroegsteage ondernemingen worden, zullen cap tables ongetwijfeld de blokketting-geïnduceerde evolutie van traditionele activa en fondsenwervingsmethoden volgen.