Digitale activa
Uptober Samenvatting: Heeft Bitcoin de Hype waargemaakt? En wat is de volgende stap?
De langverwachte oktober is nu ten einde. Dus, hoe heeft Bitcoin het echt gedaan in deze historisch bullish maand? Hebben we echt een “Uptober” gekregen?
Nou, het was zeker een ‘Uptober’ met een BTC‑prijsstijging van 10,76 %. Hoewel deze winsten bescheiden waren, veel lager dan de gemiddelde 21,89 % rendementen die vorig jaar in deze maand werden gezien, kwamen we heel dicht bij een nieuw all‑time high (ATH).
Op 30 okt. overschreed de $1,36 triljoen marktkapitalisatie van Bitcoin $73.000 en stond het minder dan $200 verwijderd van het $73.740‑piek dat in maart 2024 werd gezet, gedreven door de goedkeuring van Spot Bitcoin‑ETF’s. Echter, nadat handelaren en investeerders winst hadden gemaakt, daalde de prijs kort daarna.
Gegevens van blockchain‑analysebedrijf Glassnode tonen aan dat kortetermijn‑houders, wallets die BTC tot 155 dagen aanhouden, op 31 okt. maar liefst 54.000 BTC verkochten, het hoogste aantal in zes maanden. In dezelfde periode liet de dagelijkse Relative Strength Index (RSI) van Bitcoin overbought‑condities zien doordat deze boven de 70 kwam.
De uitverkoop duwde de BTC‑prijs op de laatste dag van oktober naar bijna $70 K en markeerde een rode start van november door verder te dalen tot onder $69.000, slechts enkele dagen vóór de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
Interessant genoeg kwam de prijsdaling ondanks een week aaneengesloten instroom in Bitcoin‑ETF’s, een teken van sterke institutionele vraag. Dit omvatte sterke instromen op woensdag van meer dan $893 miljoen, direct na $870 miljoen de dag ervoor. Als gevolg hiervan bedragen de cumulatieve netto‑instromen sinds de introductie van ETF’s in januari nu $24,2 miljard, volgens gegevens van SoSo Value.
Ondanks de uitverkoop blijft het marktsentiment stevig in de ‘Gier’‑categorie, met een score van 75 op een schaal van 1‑100, slechts 2 % lager dan op 30 okt. Dat plaatst het sentiment in de ‘Extreme Gier’‑categorie, meestal een teken van lokale toppen. Interessant genoeg was het sentiment vorige maand ‘angst’ met een score van 42, volgens de Crypto Fear and Greed Index.
Een dieper kijkje in de Bitcoin-prijsactie: wat drijft het?
De afgelopen zeven maanden handelt de BTC‑prijs binnen een bereik, en begin augustus zakte hij onder $50.000. Na een rode Q2 met een negatieve return van 11,92 % had Bitcoin een trage Q3, waardoor de markt onzeker werd over wat er zou komen.
Maar na een winst van 2,95 % in juli en een daling van 8,6 % in augustus, had Bitcoin zijn bullishste september ooit.
Terwijl de cryptokoning zijn groenste september ooit in de geschiedenis had, begon de markt al snel ‘Uptober’ te roepen, wat wijst op een groen oktober. Historisch gezien is de overgrote meerderheid van oktober positief, en volgens die trend stegen de prijzen ook deze oktober.
Hoewel er aanvankelijk zorgen waren dat het Uptober‑verhaal niet zou uitspelen toen de BTC‑prijs in de eerste 10 dagen onder $59.000 zakte, kwam de maand uiteindelijk haar belofte waar, zij het niet zo sterk als verwacht of historisch gedocumenteerd.
Vorige maand zag de derde‑laagste positieve return voor oktober met 10,76 %. De laagste positieve returns waren 5,56 % in 2022 en 10,17 % in 2019, beide buiten een bull‑run.
Ondanks deze kleine upside en een rode start van november, die al snel positief werd met 1,19 %, registreert Q4 nu een positieve prestatie van 12,08 %, volgens gegevens van CoinGlass.
Terwijl de prijs steeg, steeg ook de totale Bitcoin open interest (OI) tot $43,61 bln op 30 okt. Maar sindsdien is deze gedaald naar 589,66K BTC ter waarde van $41,3 bln, aangezien de Bitcoin‑uitverkoop resulteerde in 92.560 handelaren die werden geliquideerd voor een totaal van $293,55 miljoen in de afgelopen 24 uur. De meerderheid van deze posities waren longs, die inzetten op een verdere prijsstijging.
Wat betreft Bitcoin OI heeft CME de meeste OI met 166,68K BTC ($11,65 bln), die in de afgelopen 24 uur met 8,24 % daalde, gevolgd door Binance met 127,63K BTC ($8,94 bln), die minder dan 3 % daalde.
Aangezien een snel stijgende OI hoge leverage in de markt kan aangeven, wat de markt kwetsbaar maakt omdat zelfs een kleine prijsdaling paniek kan veroorzaken en tot een grotere drawdown kan leiden, kan deze daling de markt weer op gelijke voet brengen.
Maar wat heeft deze laatste prijsactie precies gedreven? Er zijn aanzienlijke veranderingen in de marktomstandigheden, waaronder een renteverlaging van 50 basispunten door de Federal Reserve en Amerikaanse politieke steun die een golf van bullish sentimenten heeft aangewakkerd, waardoor marktdeelnemers een nieuw ATH rond $80 K in de komende weken verwachten.
Retail‑interesse in Bitcoin is momenteel ook sterk, met meer dan een miljoen adressen die nu één volledige BTC bezitten. Interessant is dat dit huidige cijfer van 1.013.120 adressen is gedaald van 1.024.437 aan het begin van het jaar, volgens IntoTheBlock.
Een andere factor die stijgende prijzen ondersteunt, is de stablecoin‑aanvoer, momenteel rond $178 miljard, gestegen van $135 miljard aan het begin van het jaar.
Als we kijken naar de grootste stablecoin, USDT, is de aanvoer in het laatste kwartaal met $6 bln gestegen. De uitgever, Tether, rapporteerde in dezelfde periode $2,5 miljard netto‑winst, waardoor de winst YTD op $7,7 miljard uitkomt terwijl de marktkapitalisatie van USDT $120,5 miljard heeft overschreden. Meer dan een miljard dollar van deze winst kwam van de Amerikaanse schatkist‑ en goudbezittingen van het bedrijf.
Hoe gaat de rest van de markt?
Met Bitcoin die de brede cryptomarkttrend beïnvloedt, zorgde de zwakte in de BTC‑prijs ervoor dat altcoins dramatisch vielen.
Ethereum, de op één na grootste cryptocurrency, blijft teleurstellen met een matige prestatie. Het registreert momenteel drie opeenvolgende rode kwartalen, met verliezen van 5,74 % in Q2, 24,19 % in Q3 en 3,67 % in Q4. Terwijl ETH een groen september noteerde met een upside van slechts 3,5 %, werd oktober opnieuw rood met een daling van 3,4 %.
Handelend op $2.534, is Ether tot nu toe dit jaar met 44 % gestegen en nog steeds 47 % lager dan de piek van $4.880 in november 2021. Ondertussen staat ETHBTC rond 0,036, nog steeds rond zijn meerjaren‑lage.
ETH‑concurrent Solana (SOL) ligt nog ongeveer 34 % onder zijn ATH van $260 uit 2021 en wordt verhandeld tegen $173,37, een stijging van 340 % YTD. De OG‑meme‑coin Dogecoin (DOGE) wordt momenteel verhandeld op $0,168, dit jaar met 151 % gestegen maar 77 % lager dan de piek van $0,73.
Onder de top‑100 munten had WIF de op één na grootste daling van 9,3 % in de afgelopen 24 uur. Immutable X (IMX) is de grootste verliezer met een prijsdaling van 14 %, het gevolg van een Wells Notice van de Amerikaanse SEC aan het Web3‑gamingbedrijf.
“Immutable sluit zich aan bij Coinbase, Consensys, Ripple, OpenSea, Crypto.com en anderen die allemaal SEC‑escalaties hebben ondervonden, veel in de laatste twee maanden vóór de Amerikaanse verkiezingen.”
– Immutable noteerde in haar verklaring waarin zij beloofde te vechten voor gamersrechten
Met al deze verliezen staat de totale cryptomarkt‑kapitalisatie momenteel op $2,46 triljoen, gedaald van $2,55 triljoen op woensdag. Het hoogste dit jaar was $2,9 triljoen medio maart, terwijl het ATH in eind 2021 $3,07 triljoen bedroeg.
Crypto‑activa waren niet de enigen die de hitte voelden; aandelen van de grootste crypto‑beurs in de VS, Coinbase (COIN ), noteerden hun grootste eendaagse daling van 15,3 % in meer dan twee jaar. In juli 2022 daalde de aandelenkoers met 21 % te midden van een onderzoek van de Amerikaanse SEC.
Deze daling kwam nadat de laatste winstcijfers van het bedrijf ongeveer 11 % achter de schattingen van analisten bleven, wat veel toeschreven aan het feit dat Coinbase geen meme‑coins noteerde, de heetste en meest winstgevende trend van 2024.
Coinbase rapporteerde $1,2 miljard totale Q3‑omzet, terwijl de winst per aandeel $0,28 bedroeg. In de aandeelhoudersbrief verwees de crypto‑beurs naar zwakkere marktomstandigheden voor haar resultaten. De primaire inkomstenbron, transactiekosten, daalde met 27 %, terwijl abonnement‑ en service‑inkomsten met 7 % daalden.
(COIN )
Tegelijkertijd autoriseerde het bedrijf in oktober een aandeleninkoop tot $1 miljard, dankzij een balans die met meer dan $400 miljoen groeide. Het eindigde het kwartaal met $8,2 miljard in cash, cash‑equivalents en USDC.
Deze daling van crypto‑aandelen kwam feitelijk te midden van een bredere aandelenmarkt‑daling waarbij meer dan $950 miljard werd weggevaagd, waardoor 31 okt. een zware dag werd voor iedereen.
Het rode beeld over de markten is toegeschreven aan een voorzichtige houding van beleggers voorafgaand aan de Amerikaanse verkiezingen op 5 nov. De groeiende onzekerheid over wie de verkiezingen zal winnen, Kamala Harris of Donald Trump, heeft geleid tot een correctie op de aandelenmarkten, terwijl het veilige goud nieuwe hoogtepunten bereikte net boven $2.790 per ounce op donderdag en momenteel net onder $2.750 wordt verhandeld.
Wat staat er voor de Bitcoin- & cryptomarkt? Verkiezingsvolatiliteit!
Met de Amerikaanse verkiezingen in aantocht, richten alle ogen zich nu op wie er op 5 nov zal winnen en hoe dat de crypto‑prijzen zal beïnvloeden.
Florida Chief Financial Officer Jimmy Patronis gelooft dat een overwinning van de Republikeinse kandidaat Trump bullish zou zijn voor Bitcoin, en zegt dat hij “niet geschokt zou zijn om dat te zien groeien onder een Trump‑administratie in de nabije toekomst.” Trump heeft gesproken over het creëren van een nationale Bitcoin‑voorraad als hij president wordt. De staat Florida zelf bezit ongeveer $800 mln aan crypto‑gerelateerde investeringen in haar portefeuille.
Volgens Patronis is het negeren van crypto een “fout” en heeft hij daarom het staatspensioenstelsel aangeraden een deel van de fondsen in crypto te steken.
“Ik zal blijven aandringen om ervoor te zorgen dat we alles doen wat mogelijk is om hiervan te profiteren. Het is niet opkomend, het is hier.”
– Patronis
Naast Florida kijken ook andere staten, zoals New Jersey en Wisconsin, naar crypto.
Een recent rapport van Standard Chartered ziet een Republikeinse zege als het meest bullish voor crypto‑activa. De bank heeft het jaar‑einddoel voor Bitcoin op $125.000 gezet. Analisten van JP Morgan behoren ook tot degenen die geloven dat een Trump‑overwinning volgende week zal leiden tot een opwaartse momentum voor Bitcoin.
Tegen deze achtergrond speculeren sommigen dat de recente crypto‑dip eigenlijk te wijten kan zijn aan de krimpende kansen voor Trump.
Volgens gegevens van crypto‑weddenschapswebsite Polymarket zijn de kansen dat Trump de komende verkiezingen wint gedaald van 66,9 % op 30 okt. naar 62,8 % nu. De kansen op een overwinning voor democraat Kamala Harris stegen ondertussen van 33,7 % naar 37,3 % in dezelfde periode. Trump’s kansen zijn gekrompen op voorspellingsmarkten, waaronder PredictIt en Kalshi.
“Grote misstappen van beide partijen in de afgelopen dagen hebben mensen eraan herinnerd dat de verkiezing te close is om te voorspellen en misschien gebeurtenis‑afhankelijk. Dit heeft de onzekerheid opnieuw geïntroduceerd.”
– Matt Hougan, CIO bij Bitwise
Wall‑Street‑makelaar JMP ziet de Amerikaanse presidentsverkiezing echter als een positieve katalysator voor de bredere cryptomarkt. De verkiezing, zo stelt hij, zal “grotere duidelijkheid en consensus onder wetgevers aan beide kanten van het gangpad in de komende maanden” brengen. Canaccord ziet ook een verandering in het regelgevingsregime als een grotere katalysator, althans op de korte termijn.
Darius Sit, mede‑oprichter van QCP Capital, ziet ook een crypto‑vriendelijk Witte Huis dat de industrie wereldwijd ten goede komt, en als Trump met meer vriendelijke beleidsmaatregelen komt, “Wordt Bitcoin nog meer een hoeksteen‑activum,” zei hij.
Echter, hij ziet de toetreding van BlackRock (BLK ) tot crypto als belangrijker dan Trump’s terugkeer naar het Witte Huis. BlackRock‑CEO Larry Fink bespreekt Bitcoin als een waardevast middel op CNBC, waardoor crypto “een onderdeel van het Amerikaanse investeringsverhaal” wordt en crypto mainstream brengt, aldus Sit.
Aankomende evenementen die crypto-prijzen kunnen beïnvloeden
Naast de Amerikaanse verkiezingen, updates over inflatie en de arbeidsmarkt, evenals de volgende rente‑beslissing van de Fed die in de komende handelsdagen wordt verwacht, zijn potentiële gebeurtenissen die de cryptocurrency‑prijzen in de komende dagen en weken kunnen beïnvloeden. Ook de aanhoudende spanningen tussen Israël en Iran vormen een zorg voor de markten.
Terwijl winstneming de BTC‑prijzen naar beneden stuurde naarmate ze het ATH naderde, wat verwacht werd aangezien alle Bitcoin‑houders in winst zaten, en verschillende aankomende evenementen wijzen op volatiliteit voor Bitcoin, zijn er veel positieve signalen voor het grootste crypto‑asset ter wereld en daarmee voor de bredere cryptomarkt.
Bijvoorbeeld, de beweging van Bitcoin boven het psychologisch belangrijke $70K‑niveau veroorzaakte geen intense winstneming, aangezien gegevens van CryptoQuant onthullen dat de Short‑Term Holder (STH) Spent Output Profit Ratio (SOPR) nog niet oververhit is. Deze metric geeft aan of deze houders winst of verlies maken ten opzichte van hun initiële aankoop.
Met een ratio van 1,017 %, een waarde boven 1 die aangeeft dat een hoog percentage munten winst heeft gemaakt op hun kortetermijninvestering en vice‑versa, “realiseert de STH enige winst en is nog niet oververhit.”
Dan hebben we Bitcoin‑bull Michael Saylor, die niet lijkt te stoppen met het verwerven van BTC. Saylor’s software‑bedrijf MicroStrategy is de grootste corporate Bitcoin‑houder ter wereld. De 252.220 Bitcoins van MicroStrategy, ter waarde van $18 miljard, vertegenwoordigen 1,2 % van de totale Bitcoin‑voorraad.
Om zijn Bitcoin‑kas te vergroten, haalde het bedrijf $1,1 miljard op via een aandelenemissie en $1,01 miljard via converteerbare obligaties. Terwijl het bedrijf sinds medio september geen Bitcoin meer heeft gekocht, plant het nu om $42 miljard op te halen in de komende drie jaar om BTC te kopen. Het ‘21/21‑plan’ omvat $21 miljard aan aandelenemissies en $21 miljard aan schuldfinanciering.
“Als een Bitcoin‑Treasury‑Company zijn we van plan het extra kapitaal te gebruiken om meer Bitcoin te kopen als een treasury‑reserve‑asset op een manier die ons in staat stelt een hoger BTC‑rendement te behalen.”
– CEO Phong Le
Een andere bullish factor is de ETF‑FOMO, die we momenteel zien terwijl institutionele investeerders dagelijks honderden miljoenen dollars in Amerikaanse spot Bitcoin‑exchange‑traded funds pompen.
Terwijl de eerste golf van instromen in deze producten werd gedreven door particuliere investeerders, zei Ryan Rasmussen, Head of Research bij Bitwise, dat institutionele investeerders deze keer de leiding nemen. Grote spelers zoals Merrill Lynch of Wells Fargo, merkte hij, moeten door langdurige due‑diligence‑ en compliance‑processen gaan, vervolgens met investeringscommissies nieuwe beleggingsvormen beoordelen en uiteindelijk de cliënten onderwijzen over nieuwe activa, en ze hebben nu pas “hun vermogensbeheerders ontgrendeld.” Het BlackRock‑merk helpt zeker.
“Ze kunnen zeggen: ‘Kijk, de grootste instelling ter wereld steunt Bitcoin op grote schaal,’ en daardoor is het niet langer die contrair‑visie die het ooit was.”
– Rasmussen
Bitcoin‑ETF’s houden nu 1,1 miljoen BTC. Op het tempo waarmee de ETF’s BTC opslokken zei Bloomberg‑ETF‑analist Eric Balchunas op X (voorheen Twitter):
“Ze zullen Satoshi in minder dan twee weken voorbijstreken.”
De snelle accumulatie van Bitcoin door deze fondsen, die nu $70,86 miljard aan totale netto‑activa bezitten in minder dan een jaar, heeft al meer dan 50 % van de activa van goud‑ETF’s bereikt. Ter vergelijking: de totale netto‑activa van Amerikaanse goud‑ETF’s, net boven $137 miljard, deden er twee decennia over om dit niveau te bereiken.
Eindgedachten
Handelend net onder $70.000, staat Bitcoin nog maar ongeveer 5 % verwijderd van zijn ATH. Na enkele maanden consolidatie trekt Bitcoin opnieuw de aandacht. Zodra de onzekerheid rond de verkiezingen voorbij is en als de ETF‑instromen blijven stijgen, zouden ze de grootste cryptocurrency kunnen helpen een nieuw hoogtepunt te bereiken, mogelijk een markt‑brede FOMO triggerend die de prijzen het komende jaar kan laten stijgen, zoals gewoonlijk gebeurt tijdens bull‑markten.
