SPiCE VC kondigt gedeeltelijke verkopen van belangen in Securitize en Blockdaemon aan

SPiCE VC is een durfkapitaalfonds voor bedrijven in blockchain en tokenisatie. Tot zijn eerdere en toenmalige beleggingen behoorden onder meer INX Limited, Bakkt en Archax. In september 2022 kondigde het fonds aan een deel van zijn belangen in de volgende twee bedrijven te hebben verkocht:

• Securitize
• Blockdaemon

Met deze gedeeltelijke verkopen kondigde het fonds een tweede uitkering in 2022 aan. Volgens de toenmalige beschrijving zouden de twee uitkeringen samen neerkomen op “bijna twee derde van het totale door beleggers ingelegde bedrag”. Dat betrof terugbetaald kapitaal in ongeveer vier jaar, niet twee derde winst boven op de inleg. De genoemde acht jaar was een algemene vergelijking met langere uitstaptermijnen bij durfkapitaal, geen vaste looptijd of garantie voor iedere belegging.

Het artikel meldde bovendien een waardestijging van 350% voor de digitale effecten, de SPICE-tokens, over de toen voorafgaande twee jaar. Dat historische cijfer moet worden onderscheiden van de uitkeringen en van een gegarandeerd, daadwerkelijk door iedere belegger gerealiseerd rendement.

Commentaar van Elyashiv

Bij de aankondiging lichtte medeoprichter en beherend vennoot Tal Elyashiv de strategie toe. De genoemde 54% IRR is een interne rendementsmaatstaf; 4,9 MOIC is een waardemultiple ten opzichte van de inleg. Die maatstaven zijn niet hetzelfde als reeds uitgekeerd geld. Hij zei:

“Onze beleggingsaanpak, gericht op portefeuillebedrijven die het bedrijfsleven met blockchain en tokenisatie willen veranderen, heeft zich keer op keer bewezen doordat onze beleggers breed konden deelnemen aan de sterke groei van dit ecosysteem. Dat heeft zich vertaald in een aanzienlijke waardestijging van de portefeuille en een uitstekend resultaat voor onze beleggers tot nu toe: 54% interne rentabiliteit (IRR) en een multiple op het geïnvesteerde kapitaal (MOIC) van 4,9.”

In ons eerdere gesprek konden we Tal Elyashiv interviewen en meer te weten komen over SPiCE VC, de activiteiten en de doelen.

https://www.securities.io/tal-elyashiv-co-founder-managing-partner-of-spice-vc-interview-series/

Meer achtergrond staat in onze gids over beleggen in SPiCE VC.

Toekomstige exits

Sinds de start van het eerste fonds waren verschillende portefeuillebedrijven naar de beurs gegaan en waren belangen verkocht. Welke belegging daarna zou worden verkocht, was op dat moment nog niet bekend. Een beursnotering is bovendien niet automatisch een volledige verkoop door het fonds.

Een van de bedrijven die in dit verband werden genoemd, was Security Token Market (STM), een aanbieder van financiële gegevens over effectentokens. In 2022 had SPiCE VC als hoofdinvesteerder meegedaan aan de getokeniseerde crowdfundingcampagne van STM. Dat was geen aankondiging van een aanstaande verkoop.

Een geraamde kans van 16 biljoen dollar

Tokenisatie legt rechten op activa vast met tokens op een blockchain. Het kan nieuwe mogelijkheden voor eigendomsoverdracht en handel bieden, maar de omvang van die markt blijft afhankelijk van onder meer regelgeving en toepassing in de praktijk.

https://www.securities.io/asset-tokenization-is-the-next-big-thing-report-projects-16-trillion-opportunity-within-8-years/

We hebben eerder geschreven over het gezamenlijke rapport van Boston Consulting Group en ADDX uit 2022. Daarin werd voor 2030 een potentiële markt van ongeveer 16 biljoen Amerikaanse dollar geraamd, preciezer 16,1 biljoen. Dat was een toekomstscenario, geen reeds behaalde marktwaarde of winstbelofte. SPiCE VC en Securitize werden in de bespreking als voorbeelden uit het ecosysteem genoemd.