Spout gaat gedekte callopties inzetten voor leningen zonder rente met Ondo Stocks als onderpand

Ondo Finance kondigde op 12 november 2026 aan dat Spout Finance vanaf de eerste dag van zijn lancering Ondo Stocks als onderpand zal accepteren op Solana. In aanmerking komende beleggers buiten de Verenigde Staten kunnen USDC lenen met getokeniseerde Amerikaanse aandelen en ETF’s als onderpand, zonder dat Spout rente in rekening brengt. De opbrengsten voor kredietverstrekkers worden in plaats daarvan gefinancierd met premies uit gedekte callopties op de onderliggende aandelen.

Dit model vervangt rente voor leners door mogelijke koerswinst op aandelen. Spout schrijft op de traditionele optiemarkten gedekte callopties op de aandelen en gebruikt de premies, na aftrek van kosten, om kredietverstrekkers te betalen. Dat betekent dat leners kunnen afzien van winst boven de uitoefenprijs van een optie, in plaats van rente te betalen over hun USDC-lening. ‘Een gedekte call is een oude strategie; die achter een token in een wallet uitvoeren is nieuw’, zei Armand Khatri, hoofd ecosysteem bij Ondo.

Leenlimieten en wekelijkse opties

Leners kunnen USDC opnemen ter waarde van maximaal 50% van de waarde van hun onderpand. In het voorbeeld bij de aankondiging staat tegenover $10.000 aan onderpand een maximale lening van $5.000. Spout bundelt de onderliggende aandelen per activum en schrijft gedekte callopties in wekelijkse cycli.

Als callopties zonder uitoefening verlopen, lopen leners die cyclus geen potentiële winst mis. Worden de opties wel uitgeoefend, dan worden de betreffende aandelen verkocht tegen de uitoefenprijs en teruggekocht tegen de geldende marktprijs. Daardoor kunnen leners minder tokens overhouden, terwijl hun leningsaldo gelijk blijft.

Leners moeten ook voldoende onderpand aanhouden. Als de waarde van hun getokeniseerde aandelen daalt, kan onderpand worden verkocht om de lening terug te betalen. Het risico dat onderpand wordt verkocht, blijft dus bestaan, ook al wordt er geen rente gerekend.

Conversie van aandelen maakt deze strategie mogelijk

Ondo’s conversieroute in natura via Alpaca’s Instant Tokenization Network koppelt de tokens aan de traditionele aandelen die nodig zijn om opties te schrijven. Goedgekeurde instellingen kunnen bestaande aandelen vanuit een Alpaca-account overdragen en daarvoor de bijbehorende Ondo Stocks-tokens ontvangen. Bij inwisselingen wordt dit proces omgekeerd: de instelling ontvangt aandelen in plaats van contanten.

Spout gebruikt de inwisselmogelijkheid nadat gebruikers ondersteunde Ondo Stocks storten. Het wisselt de tokens in voor onderliggende aandelen die op zijn Alpaca-brokeragerekening worden aangehouden. Bijbehorende ontvangsttokens vertegenwoordigen die aandelen in de on-chainpools van Spout. De posities bij de broker en de on-chainadministratie worden met elkaar vergeleken voordat elke optiecyclus van start gaat.

Volgens Ondo wordt elke Ondo Stock volledig gedekt door het bijbehorende aandeel of ETF, samen met contanten die onderweg zijn. De tokens bieden economische blootstelling aan de onderliggende activa, waaronder dividenden na aftrek van toepasselijke bronbelasting, maar geven gewone houders geen directe eigendomsrechten. Spout verzorgt de institutionele conversie binnen zijn leenproces.

De relatie met Ondo Catalyst

Spout maakt deel uit van Ondo Catalyst, een initiatief van $250 miljoen dat strategische investeringen in het Ondo-ecosysteem nastreeft. Het programma steunt projecten die zich richten op het nut, de schaalbaarheid en de adoptie van getokeniseerde activa.

Dankzij de integratie maken tokeninwisseling, aandelen op een effectenrekening en de uitvoering van traditionele opties deel uit van een workflow voor leningen op de blockchain. De aanduiding ‘zonder rente’ betekent alleen dat Spout geen rente in rekening brengt; ze geeft niet het volledige plaatje weer. Leners lopen het risico potentiële winst mis te lopen en onderpand te verliezen, terwijl kredietverstrekkers afhankelijk zijn van optiepremies na aftrek van kosten.