Red Cat stelt een bod in contanten van EUR 39.00 voor op alle aandelen Steyr Motors

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT ) kondigde op 19 oktober 2026 een voorgenomen vrijwillig openbaar overnamebod aan om alle uitstaande aandelen van Steyr Motors AG te verwerven (4X0.DE ), een Oostenrijkse fabrikant van motoren op maat voor defensie- en civiele toepassingen, voor EUR 39.00 per aandeel in contanten.

Volgens Red Cat vertegenwoordigt de biedprijs een premie van 55,8% ten opzichte van de laagste koers van Steyr Motors in de afgelopen 52 weken, een premie van 28,9% ten opzichte van de slotkoers op 16 oktober 2026 en een premie van 27,3% ten opzichte van de volumegewogen gemiddelde koers over 30 dagen.

De voorgenomen transactie krijgt de vorm van een vrijwillig openbaar overnamebod door een volledige dochteronderneming van Red Cat op alle uitstaande aandelen van Steyr Motors. De biedprijs is onderworpen aan de voorwaarden die in het biedingsdocument worden opgenomen. Naar verwachting wordt het biedingsdocument gepubliceerd op een speciale transactiewebsite en beschikbaar gesteld in het Duits en in een niet-bindende Engelse vertaling.

Red Cat verwacht dat de aanmeldingstermijn, waarin aandeelhouders hun aandelen kunnen aanmelden, kort na publicatie van het biedingsdocument ingaat en op 18 december 2026 om 17.00 uur CET eindigt. Het bedrijf adviseerde aandeelhouders bij hun bewaarnemende banken na te gaan welke termijnen van toepassing zijn. Die kunnen verstrijken voordat de aanmeldingstermijn formeel afloopt. Ook gaf het bedrijf aan dat het aanmeldingsproces, afhankelijk van de bewaarnemende bank, meerdere dagen kan duren. Red Cat zei dat aandeelhouders zouden moeten overwegen hun aandelen enkele dagen vóór 18 december 2026 aan te melden.

De voorgenomen transactie is nog onderworpen aan gebruikelijke voorwaarden, waaronder goedkeuringen van toezichthouders in Oostenrijk, Italië, Australië en het VK, een minimale aanmeldingsdrempel van 50% plus één aandeel en andere voorwaarden die in het biedingsdocument worden opgenomen. Red Cat zei dat er geen zekerheid bestaat dat het bod gestand zal worden gedaan of dat de transactie volgens de verwachte planning of überhaupt zal worden afgerond. Het bedrijf verklaarde dat de aankondiging uitsluitend ter informatie dient en geen aanbod tot aankoop of verzoek om een aanbod tot verkoop van effecten vormt. Een eventueel bod zal uitsluitend worden uitgebracht op basis van het biedingsdocument en de bijbehorende stukken, die overeenkomstig de toepasselijke wetgeving worden gepubliceerd.

Steun van aandeelhouders en eerdere gesprekken

B&C Holding Österreich GmbH, de referentieaandeelhouder van Steyr Motors, steunt de transactie en heeft zich onherroepelijk verbonden haar aandelen bij het bod aan te melden. Volgens Red Cat vertegenwoordigen die aandelen ongeveer 15% van het aandelenkapitaal van Steyr Motors.

Red Cat zei dat de twee bedrijven eerder niet-bindende gesprekken hebben gevoerd over een mogelijke transactie, die in juli 2026 werden stopgezet, en dat de gesprekken later zijn hervat. Dit heeft geleid tot wat Red Cat omschreef als een volledig gefinancierd bod dat geheel in contanten wordt betaald. De raad van bestuur van Steyr Motors bevestigde in een ad-hocbekendmaking van 28 juli 2026 dat het bedrijf met Red Cat had onderhandeld over een mogelijke bedrijfscombinatieovereenkomst in verband met een mogelijk vrijwillig openbaar overnamebod op alle aandelen van het bedrijf, en dat er op het moment van publicatie geen verdere onderhandelingen werden gevoerd.

Red Cat-topman Jeff Thompson zei dat Steyr Motors in Oostenrijk een sterk bedrijf heeft opgebouwd, met gespecialiseerde technische expertise, vertrouwde klantrelaties en beproefde scheepsmotortechnologie. „Deze voorgenomen transactie draait om investeren in dat fundament en Steyr Motors helpen groeien”, zei Thompson. Hij voegde eraan toe dat Red Cat Oostenrijk ziet als een kerngebied voor de toekomst van het bedrijf en dat het bedrijf extra middelen, toegang tot klanten en vraag op lange termijn wil bieden om de werknemers, activiteiten en verdere groei van Steyr Motors te ondersteunen.

Steyr Motors-topman Julian Cassutti zei dat hij, vier jaar na het begin van de transformatie van het bedrijf, samen met Red Cat als strategische partner leiding wil geven aan de volgende fase. Ook is hij van plan zijn eigen aandelen aan te melden. Volgens Cassutti vormen de technische expertise van het bedrijf en het bereik van Red Cat op internationale markten de basis voor gezamenlijke groei, en staat Red Cat volledig achter de vestiging en de medewerkers van het bedrijf. „Voor onze aandeelhouders biedt het bod in contanten de kans om hun belegging vandaag in contanten te verzilveren”, zei Cassutti.

Dr. Rolf Wirtz, voorzitter van de raad van toezicht van Steyr Motors, zei dat de raad aanzienlijke strategische mogelijkheden ziet in de voorgenomen combinatie en positief staat tegenover de mogelijke transactie, onder voorbehoud van beoordeling van de juridische en economische voorwaarden die in het biedingsdocument worden gepubliceerd.

Red Cat zei ervan overtuigd te zijn dat de combinatie de groei van Steyr Motors op lange termijn zou ondersteunen en tegelijk de strategie van Blue Ops voor onbemande oppervlaktevaartuigen zou versterken. Daartoe zouden de scheepsmotortechnologie, productie-expertise en Europese vestiging van Steyr Motors worden gecombineerd met de klantrelaties van Red Cat in de defensiesector en zijn groeiende portefeuille voor autonome maritieme toepassingen. Na afronding wil Red Cat naar eigen zeggen het hoofdkantoor, de productieactiviteiten en de onderzoeks- en ontwikkelingsactiviteiten van Steyr Motors in Oostenrijk handhaven, bestaande klantrelaties en de klantneutrale motorenactiviteiten ondersteunen en investeren in mogelijkheden om de capaciteiten van Steyr Motors en zijn rol in de markt voor autonome maritieme toepassingen uit te breiden.

Evercore treedt op als financieel adviseur van Red Cat en Freshfields als juridisch adviseur.

Achtergrond van Steyr Motors

Steyr Motors, met hoofdkantoor in Steyr, Oostenrijk, ontwikkelt en produceert op maat gemaakte, krachtige gespecialiseerde motoren met een hoge vermogensdichtheid en lange levensduur. Deze worden voornamelijk gebruikt in speciale militaire voertuigen, militaire en civiele vaartuigen en als hulpaggregaten voor gevechtstanks en locomotieven.

In een private plaatsing in oktober 2024 plaatste het bedrijf 1.110.000 aandelen, ongeveer 21,3% van het aantal aandelen na de uitvoering van een kapitaalverhoging. De plaatsing omvatte 200.000 nieuwe aandelen uit de kapitaalverhoging en 910.000 bestaande aandelen van de toenmalige grootaandeelhouder Mutares SE & Co. KGaA (MUX.DE ), voor een totale plaatsingsomvang van EUR 15,5 miljoen, volgens de bekendmaking van 28 oktober 2024. B&C Holding Österreich verwierf bij deze transactie een belang van 9,9% als hoeksteeninvesteerder. Het bedrijf meldde destijds dat de aandelen naar verwachting op 30 oktober 2024 zouden beginnen met de handel op de open markt, in het segment Scale van de Frankfurter Wertpapierbörse.

Op 17 augustus 2026 paste Steyr Motors zijn prognose voor het boekjaar 2026 aan en trok het zijn middellangetermijnprognose voor 2027 in. Het bedrijf verwees daarbij naar vertragingen bij internationale defensieprojecten, met name als gevolg van vertragingen bij openbare aanbestedings-, goedkeurings- en acceptatieprocedures. De raad van bestuur zei dat ongeveer EUR 10 miljoen aan oorspronkelijk geplande omzet in de eerste helft van 2026 niet kon worden gerealiseerd en naar verwachting in de tweede helft niet zou worden ingehaald. Het bedrijf rapporteerde over de eerste helft van 2026 een omzet van EUR 22,8 miljoen, tegenover EUR 23,1 miljoen in de eerste helft van 2025, en een aangepaste EBIT van EUR 0,1 miljoen. Voor heel 2026 verwachtte de raad van bestuur toen een omzetgroei van 15% tot 25% ten opzichte van de groepsomzet van EUR 48,5 miljoen in 2025. Dat kwam overeen met ongeveer EUR 56 miljoen tot EUR 61 miljoen, tegenover een eerdere verwachting van EUR 75 miljoen tot EUR 95 miljoen. De verwachte EBIT-marge bedroeg 8% tot 12%, tegenover een eerder voorspelde marge van ten minste 15%. De ingetrokken middellangetermijnprognose voor 2027 was uitgegaan van een omzet van ongeveer EUR 140 miljoen en een EBIT van ongeveer EUR 40 miljoen. Volgens de raad van bestuur bleef de vraag waarop de betrokken projecten waren gebaseerd naar haar inschatting bestaan, maar zouden de verwachte omzetbijdragen deels één tot twee jaar later vallen.

Red Cat, genoteerd aan Nasdaq, omschrijft zichzelf als een in de VS gevestigde aanbieder van geavanceerde drone- en roboticaoplossingen voor alle domeinen, gericht op defensie en nationale veiligheid. Het aanbod omvat kleine onbemande luchtvaartuigsystemen, onbemande oppervlaktevaartuigen, technologie voor draadloze energieoverdracht en autonome zwermsoftware.