MSCI’s omzet in het derde kwartaal stijgt met 12,4% tot $892 miljoen, terwijl het beheerd vermogen in ETF’s een record bereikt

MSCI Inc. (MSCI ) MSCI rapporteerde op 20 oktober 2026 een omzet uit bedrijfsactiviteiten van $892,0 miljoen over het derde kwartaal, dat eindigde op 30 september 2026. Dat is 12,4% meer dan een jaar eerder. De verwaterde winst per aandeel bedroeg $4,86, een stijging van 14,4%, volgens het resultatenbericht over het derde kwartaal van 2026 van het bedrijf.

De omzetstijging van $98,6 miljoen bestond uit $49,1 miljoen aan hogere vergoedingen op basis van beheerd vermogen, $44,5 miljoen aan hogere terugkerende abonnementsinkomsten en $5,0 miljoen aan hogere niet-terugkerende inkomsten. De terugkerende abonnementsinkomsten stegen met 7,7% en de vergoedingen op basis van beheerd vermogen met 24,9% ten opzichte van het derde kwartaal van 2025; de autonome omzetgroei uit bedrijfsactiviteiten bedroeg 12,3%. In de negen maanden tot en met 30 september 2026 bedroeg de omzet uit bedrijfsactiviteiten $2.609,8 miljoen, een stijging van 12,9%, en kwam de verwaterde winst per aandeel uit op $15,09, een stijging van 27,1%.

Het bedrijfsresultaat bedroeg $502,1 miljoen, een stijging van 12,2%. De bedrijfsmarge kwam daarmee uit op 56,3%, tegenover 56,4% in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De nettowinst bedroeg $351,0 miljoen, een stijging van 7,9%. De aangepaste winst per aandeel was $5,11, een stijging van 14,3%, en de aangepaste EBITDA bedroeg $554,8 miljoen, een stijging van 12,2%. De aangepaste EBITDA-marge kwam daarmee uit op 62,2%, tegenover 62,3% een jaar eerder.

“MSCI behaalde in het derde kwartaal sterke financiële en operationele resultaten. Daaronder vielen onze hoogste netto nieuwe terugkerende verkopen ooit in Analytics en Private Capital Solutions, onze hoogste netto nieuwe terugkerende verkopen ooit in een derde kwartaal in Index, en opnieuw een recordkwartaal voor vergoedingen op basis van beheerd vermogen”, aldus Henry A. Fernandez, voorzitter en CEO van MSCI. Fernandez zei dat het bedrijf ook zijn beste kwartaal ooit behaalde bij zowel vermogensbezitters als in Azië-Pacific. Daarnaast begon het bedrijf aan het vierde kwartaal met, zoals hij het omschreef, een solide momentum en sterke betrokkenheid van klanten in alle activiteiten.

De totale run-rate bedroeg op 30 september 2026 $3.571,9 miljoen, een stijging van 12,1% ten opzichte van 30 september 2025. De run-rate van terugkerende abonnementen nam met $209,5 miljoen toe en die van vergoedingen op basis van beheerd vermogen met $175,9 miljoen. De autonome groei van de run-rate van terugkerende abonnementen bedroeg 8,7%. Volgens MSCI werd de groei van die run-rate voornamelijk aangedreven door klantsegmenten als vermogensbeheerders, hedgefondsen en banken en makelaars, en door recordbedragen aan beheerd vermogen in ETF’s die gekoppeld zijn aan MSCI-indexen. Het retentiepercentage van het bedrijf bedroeg 95,0%, tegenover 94,7% in het derde kwartaal van 2025. De geconsolideerde netto nieuwe verkopen van terugkerende abonnementen bedroegen $54,8 miljoen, een stijging van 41,2%, en de totale nettoverkopen kwamen uit op $76,4 miljoen, een stijging van 35,0%.

Het beheerd vermogen aan het einde van de periode in ETF’s die gekoppeld zijn aan MSCI-aandelenindexen bedroeg op 30 september 2026 $2.905 miljard, tegenover $2.818 miljard op 30 juni 2026 en $2.211 miljard een jaar eerder. In het derde kwartaal stroomde $76 miljard aan geld naar deze ETF’s en voegde de marktstijging daar $11 miljard aan toe. De vergoeding in basispunten over het ETF-vermogen bedroeg aan het einde van de periode 2,28, tegenover 2,41 een jaar eerder.

Resultaten per segment

De omzet uit bedrijfsactiviteiten van het segment Index bedroeg $532,6 miljoen, een stijging van 18,1%, met een autonome groei van 18,0%. De vergoedingen op basis van beheerd vermogen bedroegen $246,6 miljoen, een stijging van 24,9%, en de terugkerende abonnementsinkomsten kwamen uit op $269,5 miljoen, een stijging van 11,1%. De aangepaste EBITDA van Index bedroeg $412,4 miljoen. De marge was 77,4%, tegenover 77,6% een jaar eerder. De run-rate van Index bedroeg $2.082,7 miljoen, een stijging van 16,5%. Volgens MSCI kwam de stijging van de run-rate van vergoedingen op basis van beheerd vermogen voornamelijk door een hoger beheerd vermogen in zowel ETF’s die gekoppeld zijn aan MSCI-aandelenindexen als niet-ETF-indexfondsen die gekoppeld zijn aan MSCI-indexen. De groei van de run-rate van terugkerende abonnementen kwam voornamelijk van producten met naar marktkapitalisatie gewogen en op maat gemaakte indexen.

De omzet uit bedrijfsactiviteiten van Analytics bedroeg $191,0 miljoen, een stijging van 4,8%, met een autonome groei van 5,2%. De aangepaste EBITDA van het segment daalde met 4,9% tot $85,7 miljoen. De marge kwam uit op 44,9%, tegenover 49,4% een jaar eerder. De run-rate van Analytics steeg met 6,9% tot $793,5 miljoen. Volgens het bedrijf was die stijging te danken aan groei in zowel Equity Analytics- als Multi-Asset Class-producten.

De omzet uit bedrijfsactiviteiten van Sustainability and Climate bedroeg $93,7 miljoen, een stijging van 4,0%, met een autonome groei van 2,2%. De aangepaste EBITDA steeg met 10,1% tot $38,2 miljoen. De run-rate bedroeg $384,8 miljoen, een stijging van 3,8%. De groei van klimaatproducten werd deels tenietgedaan door opzeggingen. Het retentiepercentage van het segment bedroeg 91,0%, tegenover 93,6% een jaar eerder.

All Other – Private Assets, waarin de operationele segmenten Real Assets en Private Capital Solutions zijn samengebracht, realiseerde een omzet uit bedrijfsactiviteiten van $74,7 miljoen, een stijging van 6,7%. De aangepaste EBITDA daalde met 4,6% tot $18,5 miljoen. De run-rate bedroeg $310,9 miljoen, een stijging van 8,9%. Volgens MSCI was die stijging voornamelijk te danken aan producten van Private Capital Solutions, waaronder Total Plan Manager, Private Capital Transparency Data en Private Capital Intel.

De totale bedrijfskosten bedroegen $389,9 miljoen, een stijging van 12,8%. De kosten voor de aangepaste EBITDA kwamen uit op $337,2 miljoen, eveneens een stijging van 12,8%. Het bedrijf schreef de stijging voornamelijk toe aan hogere kosten voor informatietechnologie, professionele diensten en marktgegevens, plus hogere variabele beloningen en salarissen. Daar stond tegenover dat meer kosten voor intern ontwikkelde software werden geactiveerd. In het kwartaal bedroegen de kosten voor de aangepaste EBITDA $6,1 miljoen en de afschrijving op immateriële activa $1,9 miljoen in verband met de overnames van Compass, Vantager, PM Insights en First Street. De overige kosten, netto, bedroegen $74,2 miljoen, een stijging van 45,2%, voornamelijk als gevolg van hogere rentelasten door de hogere schuldenlast. Het effectieve belastingtarief bedroeg 18,0%, tegenover 17,9% een jaar eerder. MSCI had op 30 september 2026 6.259 werknemers, een stijging van 0,1% ten opzichte van een jaar eerder.

Kapitaaluitkeringen en vooruitzichten voor heel 2026

De liquide middelen en kasequivalenten bedroegen op 30 september 2026 $261,0 miljoen en de totale uitstaande hoofdsom van de schuld bedroeg $6,8 miljard. De totale schuld ten opzichte van de aangepaste EBITDA was 3,2x, binnen de streefbandbreedte van 3,0x tot 3,5x die MSCI naar eigen zeggen wil aanhouden. De netto kasstroom uit operationele activiteiten daalde met 3,0% tot $436,1 miljoen. Dit weerspiegelde voornamelijk hogere contante rentebetalingen, die gedeeltelijk werden gecompenseerd door hogere contante ontvangsten van klanten. De vrije kasstroom daalde met 8,9% tot $385,4 miljoen en de investeringsuitgaven bedroegen $50,7 miljoen.

In het kwartaal kocht MSCI voor in totaal $552,3 miljoen aan eigen aandelen in, oftewel 1,0 miljoen aandelen tegen een gemiddelde prijs van $562,92. Inclusief de aankopen tot en met 19 oktober 2026 bedroegen de inkopen sinds het begin van het kwartaal $627,2 miljoen, oftewel 1.116.460 aandelen tegen een gemiddelde prijs van $561,81. Per 19 oktober 2026 was er nog ongeveer $0,9 miljard beschikbaar onder de machtiging voor de inkoop van eigen aandelen. Het gewogen gemiddelde aantal uitstaande verwaterde aandelen bedroeg 72,3 miljoen, een daling van 5,6% ten opzichte van een jaar eerder.

MSCI keerde in het kwartaal ongeveer $147,5 miljoen aan dividend uit. Op 19 oktober 2026 kondigde de raad van bestuur een contant dividend van $2,05 per aandeel aan voor het vierde kwartaal van 2026. Dit dividend wordt op 27 november 2026 uitgekeerd aan aandeelhouders die bij het sluiten van de beurs op 13 november 2026 als zodanig geregistreerd staan.

MSCI rondde op 3 augustus 2026 de overname af van First Street Technology, Inc., een leverancier van gegevens en analyses over fysieke klimaatrisico’s op basis van natuurkundige modellen. De totale aankoopprijs bedroeg $122,6 miljoen, na aftrek van de overgenomen geldmiddelen. De totale vergoeding omvat de reële waarde van mogelijke aanvullende betalingen in contanten in de twee jaar na de afronding van de overname. Deze betalingen zijn afhankelijk van het behalen van bepaalde omzetdrempels. De resultaten van First Street worden opgenomen in het operationele segment Duurzaamheid en Klimaat.

Voor heel 2026 handhaafde MSCI de prognose voor de bedrijfskosten op $1.535 miljoen tot $1.575 miljoen, voor de kosten van de aangepaste EBITDA op $1.340 miljoen tot $1.370 miljoen, voor de afschrijvingskosten op $195 miljoen tot $205 miljoen, voor de investeringsuitgaven op $160 miljoen tot $170 miljoen, voor de netto kasstroom uit operationele activiteiten op $1.655 miljoen tot $1.705 miljoen en voor de vrije kasstroom op $1.485 miljoen tot $1.545 miljoen. Het bedrijf verhoogde de prognose voor de rentelasten van $282 miljoen tot $286 miljoen naar $288 miljoen tot $291 miljoen en versmalde de prognose voor het effectieve belastingtarief van 18,0% tot 20,0% naar 18,0% tot 19,5%. MSCI zei dat de prognose is gebaseerd op aannames over macro-economische factoren en de kapitaalmarkten, die met onzekerheid omgeven zijn.

Het senior management zou de resultaten over het derde kwartaal bespreken tijdens een telefonische vergadering op 20 oktober 2026 om 11.00 uur Eastern Time.