ICE’s $2B Polymarket‑inzet breidt zijn crypto‑voetafdruk uit

De cryptomarkt trekt een aanzienlijke hoeveelheid aandacht en kapitaal van traditionele instellingen. Honderden miljarden dollars zijn de afgelopen drie jaar in de cryptomarkt gestort.

De instroom van al dit kapitaal heeft Bitcoin (BTC ) naar een recordhoogte (ATH) van meer dan $126,000 gedreven,  en de totale marktkapitalisatie van cryptocurrency naar bijna $4,4 biljoen.

Naarmate de prijzen stijgen en digitale activa brede populariteit en adoptie winnen, leidt dit tot verdere kapitaalinstroom in de sector. Deze week kondigde het moederbedrijf van de NYSE, Intercontinental Exchange (ICE ), aan dat het de nieuwste firma is die heeft aangekondigd tot $2 miljard in Polymarket te investeren.

Dit is een van de grootste particuliere investeringen ooit in een crypto‑native platform, en benadrukt de evoluerende cryptowereld en de grotere betrokkenheid van traditionele financiële infrastructuur in gedecentraliseerde markten.

De investering waardeert Polymarket op $8‑$9 miljard pre‑money, een flinke sprong ten opzichte van de $1 miljard waardering die het bedrijf kreeg in de laatste financieringsronde die eerder dit jaar plaatsvond. Deze kapitaalinjectie kan de grootste voorspellingsmarkt ter wereld helpen om de VS opnieuw binnen te gaan, meer dan drie jaar nadat Amerikaanse gebruikers werden beperkt.

“Samen breiden we uit hoe individuen en instellingen waarschijnlijkheden gebruiken om de toekomst te begrijpen en te prijzen,” zei Polymarket‑CEO Shayne Coplan. Deze samenwerking met ICE, die hij beschreef als een fusie van “institutionele schaal en consumenteninzicht,” is een belangrijke stap naar het mainstream maken van voorspellingsmarkten.

Intussen beschreef ICE‑CEO Jeffrey Sprecher de investering als “een kans om markten op unieke wijze gezamenlijk te bedienen.”

Als onderdeel van de volledige contante overeenkomst zal ICE Polymarket’s data gebruiken om een marktsentimentindex over gerelateerde onderwerpen te bieden. 

“De echte prijs voor ICE is niet alleen het afwikkelen van contracten, maar het monetariseren van de data, het verkopen van odds als sentimentfactoren naast tarieven en krediet waarbij elk gerucht een vergoeding oplevert.”

– CIO Michael Ashley Schulman van Running Point Capital Advisors

Naast het gebruik van gebeurtenis‑gedreven data zullen Polymarket en ICE ook samenwerken aan tokenisatie‑initiatieven. Real‑world asset (RWA) tokenisatie is een andere populaire trend in deze cyclus, met $33,5 miljard aan activa die al on‑chain zijn geplaatst.

Sprecher “gelooft sterk in tokenisatie,” en “Polymarket is een belangrijk consumentenproduct in deze ruimte, waarbij elke voorspellingsmarkt getokeniseerd is,” merkte Coplan op in een interview, en voegde toe: “We steunen op Intercontinental Exchange voor regelgevende inzichten, terwijl wij consumenteninzicht brengen. Samen zien we een duidelijke visie voor Polymarket.”

Na de aankondiging steeg de prijs van ICE‑aandelen met 5% naar $166 voordat ze weer daalde. Nu wordt er gehandeld onder $160, tot nu toe dit jaar met een stijging van 8,7%. Slechts een paar maanden geleden bereikte ICE een piek van $189.

Het bedrijf met een marktkapitalisatie van $92,7 miljard levert een EPS (TTM) van 5,21 en een P/E (TTM) van 31,08. Het betaalt een dividendrendement van 1,19%.

Institutionele adoptie van voorspellingsmarkten: de opkomst van Polymarket

Afgelopen maand verschenen er berichten dat Polymarket zich voorbereidt op een terugkeer naar de VS, op zoek naar financiering die de waardering kan verhogen tot $10 miljard, omhoog van $1 miljard in juni toen het bedrijf een financieringsronde van $200 miljoen leidde door Peter Thiel’s Founders Fund.

Hoewel markten die inzetten op de uitkomst van verschillende gebeurtenissen al vele jaren bestaan, kregen ze pas eind vorig jaar brede populariteit. Sinds de presidentiële verkiezing in 2024 hebben voorspellingsmarkten een opleving in institutionele interesse gezien.

In die periode wedden miljoenen mensen meer dan $3 miljard op de uitkomst van de verkiezing over een periode van enkele maanden, wat resulteerde in een voorspelling die nauwkeuriger was dan de gerenommeerde peilingen.

Wat Polymarket echter anders maakt, is dat het een op cryptocurrency gebaseerde voorspellingsmarkt is. 

Voorspellingsmarkten zijn plaatsen waar gebruikers wedden op uitkomsten op het gebied van sport, entertainment, politiek en de economie. Naast het wedden op uitkomsten verzamelen voorspellingsmarkten ook meningen om het publieke sentiment te meten of de waarschijnlijkheid van specifieke gebeurtenissen te voorspellen.

In tegenstelling tot de door crypto aangedreven Polymarket, zijn traditionele voorspellingsmarkten online platforms waar een persoon weddenschappen plaatst die worden beheerd door gecentraliseerde entiteiten, die verantwoordelijk zijn voor het maken van de regels. Daarentegen opereren gedecentraliseerde voorspellingsmarkten op blockchain‑technologie zonder een enkele entiteit die controle heeft over het platform; in plaats daarvan beheert een gedistribueerd netwerk van computers de werking. 

Hoewel de basis van blockchain de operaties transparanter en veiliger maakt dan gecentraliseerde systemen, gebruiken ze ook orakels om de echte wereld met blockchain te verbinden door essentiële data en slimme contracten te leveren die transacties automatisch uitvoeren.

Gedecentraliseerde voorspellingsmarkten bieden voordelen zoals transparantie, eerlijkheid, wereldwijde toegankelijkheid en weerstand tegen censuur. Ze worden echter geconfronteerd met risico’s zoals volatiliteit, liquiditeitsproblemen, fouten in slimme contractcode en regelgevende onzekerheid.

Tegen deze achtergrond wedden gebruikers op Polymarket momenteel over wanneer de Amerikaanse overheidsstaking zal eindigen, wie de burgemeesterverkiezing van New York City zal winnen, wat de beslissing van de Fed deze maand zal zijn, of er tegen 31 oktober een wapenstilstand tussen Israël en Hamas zal komen, en de prijsbewegingen van Bitcoin, Ether en XRP, naast vele andere onderwerpen op het gebied van politiek, technologie, cultuur, verkiezingen en winsten.

Mensen kopen en verkopen ‘aandelen’ in elk van deze uitkomsten van gebeurtenissen uit de echte wereld, waarbij hun marktprijzen de geïmpliceerde waarschijnlijkheden weerspiegelen. Handelingen worden ondertussen afgehandeld in de tweede grootste stablecoin, USDC, waarbij gebruikers ja‑ of nee‑uitkomsten verhandelen over een breed scala aan onderwerpen.

Het vermogen van platforms zoals Polymarket om crowdsourced wijsheid en financieel belang te combineren om een ongeëvenaarde kijk op toekomstige gebeurtenissen te bieden, heeft instellingen ertoe aangezet de opkomende sector te verkennen.

Dit omvat Ken Griffin’s Citadel, dat actief is in market‑making en high‑frequency trading, en overweegt een eigen platform te lanceren of te investeren in een voorspellings‑ en wedplatform, volgens Bloomberg. 

Polymarket’s terugkeer naar de VS: CFTC‑stappen, QCEX‑deal en regelgeving

Hoewel het vandaag breed populair is, met een handelsvolume van meer dan $19 miljard in het afgelopen jaar, is Polymarket sinds 2020 actief, maar het platform liep tegen regelgevende obstakels aan.

In 2022 moest het offshore verplaatsen na het schikken van beschuldigingen met de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) voor het exploiteren van een niet‑geregistreerde beurs. Maar afgelopen maand kreeg Polymarket goedkeuring van de Amerikaanse derivatenmarktregulator om opnieuw te lanceren in het land.

Het afgelopen jaar heeft het Amerikaanse regelgevende landschap een enorme verschuiving onder de Trump‑administratie doorgemaakt, die de markttoezicht aanzienlijk versoepelde, met een focus op crypto en gebeurteniscontracten.

SEC‑ en CFTC‑hoofden hebben ook gesuggereerd dat ze innovators meer vrijheid willen geven om ‘gebeurteniscontracten verantwoord op voorspellingsmarkten te noteren’.

In juli slotten federale aanklagers ook een onderzoek naar Polymarket‑oprichter en -CEO Coplan af, dat was gestart onder de Biden‑administratie. Een maand later verkreeg het bedrijf een niet‑gespecificeerde investering, geschat op ‘tweecijferige miljoenen dollars’, van de VC‑firma 1789 Capital, gesteund door Donald Trump Jr.

De oudste zoon van de president is ook partner in de VC‑firma, een rol die hij vorig jaar kreeg. “Polymarket snijdt door de media‑spin en zogenaamd ‘expert’-meningen door mensen te laten wedden op wat ze werkelijk geloven dat er in de wereld zal gebeuren,” zei hij in een verklaring. 

Polymarket vs. Kalshi: modellen, partners en parlay‑functies

Swipe to scroll →

Naast het doen van een investering, is Trump Jr. ook toegetreden tot Polymarket als adviseur, net zoals hij dat is bij de rivaal Kalshi. 

De CFTC‑gereguleerde beurs & voorspellingsmarkt Kalshi heeft deals gesloten met online makelaars, waaronder Webull en Robinhood, die wedden op contracten net zo eenvoudig maken als het verhandelen van aandelen. Onlangs werd onthuld dat Kalshi binnenkort ook complexe parlay‑weddenschappen zal aanbieden. Door investeringen te verkrijgen van Citadel Securities‑CEO Peng Zhao en Charles Schwab, bereikte Kalshi recentelijk een waardering van $2 mrd.

Maar belangrijker nog, de goedkeuring voor Polymarket kwam nadat het platform QCEX, een in Florida gevestigde CFTC‑gelicentieerde derivatenbeurs, en de bijbehorende clearinghouse, QC Clearing, verwierf in een deal van $112 miljoen.

Met deze overname, “leggen we de basis om Polymarket naar huis te brengen — opnieuw de VS binnen te gaan als een volledig gereguleerd en compliant platform dat Amerikanen in staat stelt hun meningen te verhandelen,” zei CEO Coplan in een verklaring destijds.

De CFTC heeft een no‑action brief aan QCX uitgegeven begin september, waardoor Polymarket verlichting kreeg van bepaalde administratie‑ en rapportage‑vereisten.

Dus platforms zoals Polymarket en Kalshi trekken duidelijk veel institutionele interesse en kapitaal aan, en alle deze tractie wordt verwacht de wereldwijde voorspellingsmarkt in volume veel hoger te laten groeien en de omzet te laten overschrijden $16,65 miljard tegen 2030.

Hoe ICE’s $2B Polymarket‑inzet zijn crypto‑voetafdruk uitbreidt

Met zijn investering in Polymarket wordt ICE een wereldwijde distributeur van zijn data en verkent tokenisatie. Op deze manier integreert het dieper in de cryptosector en breidt het nu ook uit naar gebeurtenis‑gedreven voorspellingsmarkten.

Intercontinental Exchange is voornamelijk betrokken bij het leveren van financiële technologie en dataservices over belangrijke activaklassen. Het opereert via enkele belangrijke segmenten, waaronder Fixed Income en Data Services, Mortgage Technology en Exchanges.

ICE is eigenlijk de eigenaar van de New York Stock Exchange (NYSE), ‘s werelds grootste beurs naar marktkapitalisatie, die meer dan $28 biljoen overschrijdt.

Er zijn meer dan 50 grote beurzen wereldwijd, variërend in grootte en volume, maar elke draagt bij aan de economieën van hun respectieve regio’s door bedrijven in staat te stellen aandelen uit te geven en kapitaal aan te trekken, terwijl investeerders de mogelijkheid krijgen deze aandelen te bezitten en rendement op hun investeringen te verdienen.

Na het leiden van de TradFi‑markt, werkt ICE nu aan het versterken van zijn aanwezigheid in de cryptosector. Polymarket is een grote stap in die richting, maar ICE is niet nieuw in crypto.

Het is eigenlijk hetzelfde bedrijf dat hielp bij de lancering en nog steeds een meerderheidsbelang heeft in Bakkt.

ICE betrad de sector voor het eerst in 2018 toen het het digitale activaplatform Bakkt (BKKT ) aankondigde in samenwerking met Microsoft, Starbucks, Boston Consulting Group (BCG) en anderen. Het platform haalde $182,5 miljoen op in zijn financieringsronde. 

Echter, pas eind 2019 werd het gelanceerd, en Bitcoin‑futures gingen live op Bakkt. Cash‑settled Bitcoin‑futures en maandelijkse Bitcoin‑opties werden ook in die periode gelanceerd. In de loop der tijd breidde Bakkt zich uit naar andere digitale activa zoals loyaliteitspunten en ontwikkelde het zijn consumenten‑betalingsinitiatieven.

Het bedrijf verdient inkomsten uit commissies voor de aankoop en verkoop van cryptocurrency, evenals uit betalingen.

In 2021 ging Bakkt naar de beurs en ontving een BitLicense in New York om te beginnen met opereren in de staat en zijn bewaarservices aan een breder publiek aan te bieden. Bakkt voltooide een fusie met SPAC VPC Impact Acquisition Holdings om Bakkt Holdings te worden en genoteerd te worden aan de NYSE.

Vandaag worden BKKT‑aandelen verhandeld rond $39, meer dan 57% gestegen dit jaar maar aanzienlijk lager dan de piek van $1.200 in november 2021. In de komende paar jaar ondergingen de aandelen van het bedrijf een grote daling, en in april 2024 daalden BKKT‑aandelen onder $6.

Maar het was niet alleen maar dalend. De aandelenkoers van Bakkt heeft herhaaldelijk momenten van momentum ervaren. In november vorig jaar sprongen de prijzen meer dan 162% na een rapport dat beweerde dat Trumps mediabedrijf in onderhandeling was om het bedrijf over te nemen. En daarvoor, toen ICE overwoog het op te splitsen in kleinere entiteiten.

Dit jaar kreeg het echter een waarschuwing van de NYSE dat het bedrijf risico liep om van de beurs te worden gehaald, dus voerde Bakkt een omgekeerde aandelensplitsing uit met een ratio van 1‑voor‑25.

Met een marktkapitalisatie van $900 miljoen heeft Bakkt een EPS (TTM) van -4,49 en een P/E (TTM) van -8,66.

Ondanks de outperformance van het aandeel in de vorige cyclus, heeft Bakkt nooit echt de interesse van de markt weten te trekken, gezien zijn verliesgeschiedenis. Begin 2023 moest het bedrijf zijn detailhandelsactiviteiten stopzetten. Dit jaar verloor het bedrijf twee van zijn grootste klanten, Webull en Bank of America, en verkocht zijn loyaliteitspunten‑business voor $11 miljoen.

Volgens de financiële cijfers van 2024 rapporteerde Bakkt Holdings Inc. Class A (BKKT) een nettoverlies van $103,4 miljoen en een totale omzet van $3.490,2 miljoen. De omzet steeg aanzienlijk ten opzichte van het voorgaande jaar, voornamelijk door een stijging van de inkomsten uit crypto‑diensten van $727 miljoen naar $3.441,1 miljoen, waarvan 74% werd toegeschreven aan Webull.

Met Bakkt was het doel om het proces voor traditionele en financiële instellingen te vereenvoudigen om cryptocurrency te verhandelen. In de hoop de toegangspoort voor institutionele beleggers te worden, kondigde het platform afgelopen zomer BakktX aan om zich te positioneren als “een ideale partner voor instellingen die op zoek zijn naar een compliant, gekwalificeerde handelslocatie. Dit zal een werkelijk baanbrekende oplossing zijn die een momenteel onvervulde behoefte op de Amerikaanse markt vervult,” zei COO Ray Kamrath.

Het crypto‑softwarebedrijf is nu op zoek om tot $1 miljard op te halen via een combinatie van schuldbewijzen, preferente aandelen, gewone A‑aandelen en warrants, die vervolgens gebruikt zullen worden om Bitcoin en andere digitale activa aan te schaffen “als onderdeel van onze bredere treasury‑ en bedrijfsstrategie.”

In combinatie met de $2 miljard investering in Polymarket, zet Intercontinental Exchange een stap verder in het crypto‑veld om zich te richten op realtime sentimentdata en tokenisatie om traditionele financiën en gedecentraliseerde systemen te verbinden op een manier die nieuwe lagen van liquiditeit en inzicht ontsluit om de volgende generatie van wereldwijde markten te bouwen.