Hong Kong staat op het punt om het verbod op detailhandelscrypto‑handel op te heffen, waarnemers betwijfelen de cryptoregelgeving en de prioriteiten van de stad

Hong Kong staat op het punt om later deze week detailhandelshandel in cryptovaluta toe te staan, terwijl het probeert zijn status als wereldwijde blockchain‑hub terug te winnen. De toezichthouder van de effecten‑ en futuresmarkten in de stadstaat, de Securities and Futures Commission, heeft de afgelopen maanden een regelgevend kader uitgewerkt waarvan de uitvoering de weg zal vrijmaken voor gelicentieerde entiteiten om hun cryptodiensten aan particuliere beleggers te leveren. Vanaf juni zal het detailhandelsvriendelijke regime het huidige systeem vervangen, waarbij de lokale toezichthouder al klaarstaat om de eerste licenties te verlenen aan beurzen die zaken willen doen op de markt. Deze wijziging van toon ten opzichte van de eerdere sceptische houding wordt verwacht te voldoen aan de groeiende vraag naar digitale activa in het rechtsgebied.

Virtuele activadienstverleners (VASPs) worden geïntroduceerd in een nieuw licentiesysteem

In februari opende de SFC een consultatieperiode over haar voorgestelde eisen en vroeg om feedback van belanghebbenden uit de sector. De commissie meldde aan het einde van de periode dat ze meer dan 150 schriftelijke inzendingen had ontvangen. Haar voorgestelde regelgeving stelde een respijperiode van 12 maanden voor bestaande gecentraliseerde crypto‑handelsplatformen om een licentie te verkrijgen. Crypto‑bedrijven zonder gevestigde activiteiten in Hong Kong moeten volledige naleving zoeken in de vorm van een SFC‑licentie als voorwaarde. Vorige week publiceerde de commissie haar consultatieconclusie paper, waarin werd opgemerkt dat de opmerkingen van brancheverenigingen, marktdeelnemers en andere belanghebbenden welkom waren.

Het nieuwe regime zal de eerder voorgestelde richtlijn vervangen, die beurzen in de stad beperkte tot het bedienen van alleen professionele beleggers – individuen die portefeuilles beheren ter waarde van meer dan 8 miljoen HK‑dollar. Verwacht vanaf 1 juni van kracht te worden, zullen de voorgestelde regelgevende eisen van Hong Kong de bestaande beperkingen op detailhandelscrypto‑handel effectief terugdraaien. De nieuwe regels die van toepassing zullen zijn op de digitale activamarkt van Hong Kong omvatten ook maatregelen om handelaren te beschermen, zoals benadrukt in de officiële verklaring van de effectenwaakhond.

“De SFC zal een aantal robuuste maatregelen implementeren om deze investeerders te beschermen, waaronder het waarborgen van geschiktheid in het onboarding‑proces, goed bestuur, verbeterde due diligence van tokens, toelatingscriteria en openbaarmakingen.”

Een recent rapport dat de crypto‑gereedheid van verschillende rechtsgebieden wereldwijd evalueerde, plaatste Hong Kong als het meest aantrekkelijke voor investeerders, met verwijzing naar de vriendelijke belastingrichtlijnen en de snelgroeiende industrie. Winst uit crypto‑handelsactiviteiten is in de regio niet onderworpen aan vermogenswinstbelasting – ook niet in Duitsland, Maleisië, Panama, Portugal, Zwitserland en Turkije. Volgens de bevindingen van het rapport heeft Hong Kong gemiddeld drie blockchain‑startups per 100.000 inwoners, slechts achter de eerste plaats Zwitserland, dat gemiddeld minstens een dozijn startups per 100.000 mensen heeft. Het kleinere geografische gebied van Hong Kong betekent bovendien dat het een voordeel heeft in crypto‑geldautomaten ten opzichte van de bevolkingsgrootte.

Tokennotering en stablecoin‑regulering

Nog steeds van toepassing op VASPs, zullen de criteria voor het noteren van tokens een grondige achtergrondcontrole van ontwikkelaars en uitgevers omvatten. In aanmerking komende tokens moeten bruikbaarheid aantonen en juridische risico’s rechtvaardigen. Naast controles op aanbod, vraag en liquiditeit van nieuwe tokens, zal de effectenregulator technische blockchain‑aspecten beoordelen. Opmerkelijk is dat de nieuwe licentieregels van de SFC geen non‑fungible tokens (NFT’s) omvatten, die als effecten worden beschouwd.

Hong Kong bereidt zich ook voor op de regulering van stablecoins, waarbij een woordvoerder van de centrale bank van Hong Kong in februari onthulde dat de discussies gericht zijn op het ontwikkelen van een “risicogebaseerde, pragmatische en flexibele aanpak” die feedback van verdere consultaties, die men van plan is uit te voeren, zal opnemen. De Hong Kong Monetary Authority heeft tot nu toe een strikte houding gehandhaafd die vereist dat de uitgever van buitenlandse stablecoins in Hong Kong is opgericht. Dit beleid heeft bij waarnemers op verzet gestuit, die menen dat het eisen dat buitenlandse entiteiten die al stablecoins hebben uitgegeven, zich in Hong Kong moeten vestigen, onpraktisch is.

DeFi‑projecten moeten zich ook aan de regelgeving houden.

Gedecentraliseerde financiële entiteiten zullen worden gereguleerd onder de Securities and Futures Ordinance en moeten naar verwachting voldoen aan dezelfde richtlijnen als in de traditionele financiële context. Tijdens het Web3 Festival in Hong Kong zei de SFC‑vertegenwoordiger Keith Choy dat geautomatiseerde handelsdiensten onder de SFO vallen. Bovendien legde hij uit dat een Type‑7‑licentie verplicht is voor gedecentraliseerde platforms en hun exploitanten als zij handel in virtuele activa aanbieden die volgens de SFO als effecten of futures worden geclassificeerd.

De uitdaging bij het reguleren van DeFi‑projecten is dat ze niet zijn opgezet om te voldoen aan traditionele organisatiestructuren. Hun werkingsmechanisme laat geen enkele entiteit de leiding hebben; in plaats daarvan omarmen ze collectieve verantwoordelijkheid. Desondanks weerlegde SFC‑functionaris Cai Zhonghui de gedachte dat de meeste DeFi‑projecten gedecentraliseerd zijn, en betoogde dat meestal slechts een kleine groep de controle heeft over de meeste tokens en over het besluitvormingsproces van het project.

Hong Kongs hernieuwde interesse en inzet om de digitale economie na te streven, is niet beperkt tot virtuele valuta. Vorige maand merkte de financiële secretaris Paul Chan Mo‑po op dat ‘dit de beste tijd is’ voor Hong Kong om Web3 te verkennen, ondanks de volatiliteit op de cryptomarkt en het faillissement van crypto‑bedrijven, die opvallende zorgpunten zijn. De financiële chef van Hong Kong benadrukte ook dat goede regulering en ontwikkeling factoren zijn die een innovatief klimaat zouden creëren dat de adoptie van Web3 ondersteunt.

CyberDefender Metaverse: HK-politie onthult een platform om cryptocriminaliteit te bestrijden

Vorige week introduceerde de Hong Kong Police Force een geavanceerd platform genaamd ‘Cyber Defender Metaverse’ dat gericht is op het proactief bestrijden van cybercriminaliteit binnen de metaverse. Dit innovatieve Web3‑platform zal het publiek informeren over de potentiële risico’s en uitdagingen die gepaard gaan met Web3 en de metaverse. De HK‑politie organiseerde een inaugureel evenement getiteld ‘Exploring the Metaverse’ om deelnemers te betrekken bij discussies over strategieën om veiligheid in dit virtuele landschap te waarborgen, met de nadruk op criminaliteitspreventie.

Toename van digitale activacrimines

Ter benadrukking van de urgentie van de kwestie sprak Chief Inspector Ip Cheuk‑yu van het Cyber Security and Technology Crime Bureau (CSTCB) de aanwezigen aan en wierp licht op de verschillende risico’s die de metaverse met zich meebrengt. Cheuk‑yu benadrukte dat alle soorten misdrijven die vaak in cyberspace worden waargenomen, zoals investeringsfraude, ongeautoriseerde toegang, diefstal en seksuele delicten, ook in de metaverse kunnen voorkomen, en deelde statistieken die aantonen dat Hong Kong in 2022 alleen al 2.336 misdrijven gerelateerd aan virtuele activa registreerde, met aanzienlijke verliezen van ongeveer $1,7 miljard. De situatie is dit jaar verslechterd, met 663 gevallen gemeld in het eerste kwartaal (een verlies van $570 miljoen), wat een stijging van 75 % ten opzichte van een jaar geleden betekent.

Educatieve initiatieven en AML‑richtlijnen om digitale criminaliteit te bestrijden

Om deze groeiende zorgen aan te pakken, is de Hong Kong Police Force van plan het platform te gebruiken om educatieve initiatieven te intensiveren, voornamelijk gericht op de jongere generatie. Het doel is om tieners bewust te maken van de nieuwste technologische ontwikkelingen, mogelijke valkuilen en het belang van het voorkomen van gerelateerde misdrijven. De Hong Kong Securities Regulatory Commission (HKSRC) deelde ook bijgewerkte anti‑witwasrichtlijnen om institutionele beleggers uit te rusten met middelen om zichzelf te beschermen bij interactie met digitale activa.

De versterkte Know Your Customer (KYC)‑ en due‑diligence‑vereisten zullen worden toegepast op alle bedrijven die met virtuele activa handelen om robuuste waarborgen tegen witwasactiviteiten te waarborgen. Door te erkennen dat cybercriminaliteit geen grenzen kent, zal de adoptie van strengere KYC‑regels door Hong Kong het minder aantrekkelijk maken voor criminele actoren die crypto willen gebruiken om hun identiteit te verbergen en hun opbrengsten via de stad te kanaliseren.

Cryptobeurzen en lokale bedrijven zoeken actief naar aanwezigheid in Hong Kong

Cryptobeurzen die particuliere beleggers willen bedienen, moeten goedkeuring zoeken onder de Anti‑Money Laundering Ordinance (AMLO) en de Securities and Futures Ordinance (SFO). Vorige week heeft de Hong Kong SFC haar eisen herzien, waarbij beurzen nu twee verantwoordelijke functionarissen mogen hebben als ze dubbel gelicentieerd zijn, in plaats van twee ROs per elk type licentie. De wijziging kwam voort uit een talenttekort, aangezien er niet veel gekwalificeerde ROs beschikbaar zijn. De effectenwaakhond van de stadstaat zei dat ze zou beginnen met het overwegen van aanvragen van aanbieders van virtuele activa zodra het nieuwe regime van kracht wordt.

In de tussentijd hebben verschillende beurzen en financiële dienstverleners zich al gereedgemaakt om een aandeel in de markt te nemen. HTX kondigde de lancering aan van haar Hong Kong‑entiteit, HTX HK, waarvan het handelsplatform op 26 mei crypto‑diensten aan inwoners zal bieden, twee dagen nadat Gate Group Gate.HK introduceerde als onderdeel van haar expansiestrategie. HTX HK heeft sindsdien haar aanvraag ingediend om een gelicentieerde exploitant te worden bij de SFC volgens een tweet van 29 mei tweet. Andere met vergelijkbare plannen zijn OKX en het virtuele valutaplatform JPEX.

Vroege rapporten geven aan dat Hong Kong klaarstaat om meerdere crypto‑bedrijven in de tweede helft van het jaar te licentiëren. Voormalig SFC‑functionaris Angelina Kwan, nu CEO van Stratford Finance, vertelde op de Wow Summit in Hong Kong dat de stadstaat veel crypto‑bedrijven heeft aangetrokken, wat het nieuwe regelgevingskader heeft gestimuleerd. De voormalige toezichthouder vertelde een neutraal panel eind maart dat van de talrijke aanvragen die de autoriteiten hebben ontvangen, ze verwacht dat minstens acht bedrijven een crypto‑licentie zullen verkrijgen in de tweede helft van het jaar. Begin maart zei financieel secretaris Christian Hui dat meer dan 80 crypto‑bedrijven, inclusief die uit het vasteland van China, interesse hadden getoond in het verkennen van de vooruitzichten van Hong Kong sinds oktober 2022, toen de stadstaat plannen begon om haar status te herwinnen.

ZA Bank wil virtuele activahandel lanceren

Staatsbanken in de regio zijn ook enthousiast over samenwerking met crypto‑ondernemingen. In een aankondiging van 24 mei bevestigde ZA Bank dat ze plannen heeft om detailhandels‑handel in virtuele activa aan te bieden door samen te werken met lokaal gelicentieerde virtuele activabeurzen om regelgevende goedkeuringen te verkrijgen. ZA Bank steunt het digitale Hong Kong‑dollar pilotproject onder toezicht van de Hong Kong Monetary Authority. Vorige maand zou de bank zich voorbereiden om op te treden als afwikkelingsinstelling voor token‑opnames door valutaconversiediensten aan crypto‑bedrijven in Hong Kong aan te bieden. Destijds Bloomberg meldde dat de virtuele bank van plan was om gelicentieerde crypto‑beurs‑partners toe te staan opnames te voltooien in Amerikaanse dollars, Hong Kong‑dollar en Chinese yuan.

ZA Bank‑CEO Ronald Iu bevestigde dat gelicentieerde beurzen HashKey en OSL al gebruikmaken van de valutaconversiedienst, en dat meer beurzen naar verwachting zullen aansluiten zodra hun status is bevestigd. Iu legde uit dat door te fungeren als afwikkelingsbank voor deze bedrijven, ZA Bank bedrijven, zowel binnenlands als internationaal, in staat stelt een levensvatbare strategie voor succes te ontwikkelen. Desondanks zei de bank dat ze de noodzakelijke AML‑controles uitvoert om aan de regelgevende eisen te voldoen, en meldde geen problemen in de afgelopen maanden. ZA Bank ondersteunt web3‑startups en vergelijkbare jonge bedrijven via online rekeningen, na een sandbox‑pilot die 100 bedrijven omvatte. Alternatieve CEO van de bank, Devon Sin, legde uit dat het koppelen aan de bedrijfsregistergegevens van de stad minimale invoer van informatie mogelijk maakte en cross‑checking mogelijk maakte.

Stimulans vanuit de vijandige Amerikaanse regelgevingsomgeving

Hong Kongs inzet om zijn positie terug te winnen heeft een impuls gekregen door de verscherpte controle in de Amerikaanse regelgevingsomgeving, die veel crypto‑bedrijven heeft gedwongen om overzeese activiteiten te overwegen. Handhavingsacties van autoriteiten zijn nadelig geweest, waardoor sommige belangrijke figuren uit de industrie, waaronder Gemini‑medeoprichter Cameron Winklevoss, geloven dat ze potentiële marktversnellers in de VS hebben onderdrukt.

“Het zal een nederige herinnering zijn dat crypto een wereldwijde activaklasse is en dat het Westen, eigenlijk de VS, altijd slechts twee opties heeft gehad: het omarmen of achtergelaten worden,” schreef de Gemini‑medeoprichter in een tweet van februari tweet.

BitMEX‑voormalig CEO Arthur Hayes merkte in oktober ook op dat Groot‑China invloedrijk zou zijn bij het inspireren van de terugkeer van de sector. De voormalige beursdirecteur beperkte zijn prognose tot Hong Kong als de kern waarvan de ‘heroriëntatie als een pro‑crypto locatie’ het ‘een sterke ondersteunende pilaar’ van de bull‑run zou maken. Hayes wees erop dat het vasteland van China van plan is de speciale administratieve regio te gebruiken als testomgeving voor crypto, terwijl Peking beschermd blijft.

“Als het Chinese kapitaal er is, zal het westerse kapitaal het ontmoeten,” zei Hayes destijds.

Het vasteland van China heeft in het verleden zijn bedenkingen geuit, met zorgen dat een bloeiende economie in Hong Kong de financiële stabiliteit in China zou kunnen ondermijnen. De ambities van de regio, die afgelopen oktober begonnen, hebben desalniettemin een (zij het subtiele) goedkeuring gekregen van Beijing‑functionarissen. Hoewel het Chinese vasteland geen vijandige houding heeft aangenomen ten aanzien van Hong Kong’s streven naar een digitale economie, waarschuwen sommige bronnen dat de hernieuwde ambities op de lange termijn mogelijk niet houdbaar zijn.

“De fantasie voor beurzen is te denken dat als officials ons een licentie geven, ze misschien een soort crypto‑connect handelslink met het vasteland van China zullen starten,” zei crypto‑ondernemer Bobby Lee.