Waarom uw beste cryptohandel plaatsvindt wanneer Wall Street wakker is

Veel cryptoinvesteerders zijn op de lange termijn actief en doorstaan de heftige ups en downs van de cryptomarkt, waarbij dalingen van tot wel -80% in het afgelopen decennium geen zeldzaamheid waren.

Andere deelnemers aan de cryptomarkten geven de voorkeur aan het verhandelen van kortetermijnbewegingen, waarbij ze vertrouwen op patroonanalyse en verwachtingen over de reacties van cryptocurrencies op diverse kortetermijnnieuws.

In tegenstelling tot aandelen opereren cryptomarkten 24 uur per dag en blijven ze grotendeels buiten regulerend toezicht. Het transactievolume op de Bitcoin-blockchain piekt rond 14:00 GMT, met een aanzienlijke daling in het weekend, wat wijst op overslag van traditionele aandelenmarkturen.

Desondanks zijn cryptomarkten duidelijk onderbelicht in vergelijking met aandelenmarkten. Twee onderzoekers van de University of Western Australia en de National Economics University, Vietnam, willen dit veranderen. In een wetenschappelijk artikel¹ getiteld, gepubliceerd in Finance Research Letters, bevestigden ze dat afgeleide cryptomarkten sterke cross‑markt‑ en institutionele effecten vertonen.

Dit betekent dat cryptomarkten, verre van losstaand van traditionele financiën, nauw verbonden zijn met traditionele handelspatronen, en dat cryptohandelaren zich dienovereenkomstig moeten gedragen.

De Studiebevindingen

Focus op Bitcoinmarkten

De studie analyseerde een uitgebreide dataset van Deribit, specifiek de handelsactiviteit van Bitcoin‑opties. Dit omvatte alle transacties voor de periode van 29 november 2016 (wanneer de eerste transactie werd uitgevoerd) tot 17 augustus 202.

Bron: Finance Research Letters

Voorlopige analyses toonden aan dat de handelsactiviteit in CME Bitcoin‑futures hoger is tijdens de handelsuren van de Amerikaanse aandelenmarkt en rond het afwikkelingsvenster, waardoor de onderzoekers dieper op dit onderwerp ingingen.

“In tegenstelling tot futures hebben Bitcoin‑opties op Deribit frequente contractvervaldata en een gestandaardiseerde afwikkelingstijd om 8:00 GMT, ook in het weekend. Deze institutionele kenmerken stellen ons in staat te bestuderen hoe afwikkelings‑ en expiratiemechanismen het intraday‑handelsgedrag vormen in een markt die continu en wereldwijd opereert.”

Het uur‑aandeel van de handelsactiviteit werd gemeten aan de hand van het aantal transacties of het handelsvolume in BTC per uur, geschaald naar het overeenkomstige dagelijkse totaal.

Eerste Resultaten

Deze analyse onthulde een significante intraday‑variatie in handelsactiviteit, gekenmerkt door twee duidelijke pieken in het 9^th uur (8:00–9:00 GMT) en het 15^th uur (14:00–15:00 GMT).

Meer precies blijft de piek in het 15^th uur relatief stabiel gedurende de steekproefperiode, terwijl de piek in het 9^th uur sinds 2019 duidelijker is geworden.

Bron: Finance Research Letters

De 15^th uur‑piek was eerder gedocumenteerd in Bitcoin‑futures en was niet zo zeer een verrassing.

De onderzoekers onderzochten de koppeling tussen Bitcoin‑optiemarkten en traditionele aandelenmarkten door de intraday‑handels patronen van Bitcoin‑opties te analyseren in relatie tot de openingstijden van grote beurzen zoals de New York Stock Exchange (NYSE), de London Stock Exchange (LSE) en de Tokyo Stock Exchange (TSE).

Het leek erop dat de TSE weinig invloed had op Bitcoin‑opties.

Echter, het handelsvolume neemt aanzienlijk toe tijdens de handelsuren van de LSE en NYSE, en daalt scherp nadat de NYSE sluit.

Om een loutere correlatie uit te sluiten, vergelijkt de onderzoeker weekdagen met weekenden, wanneer de aandelenmarkten gesloten zijn.

Ze ontdekten dat de piek in het 9e uur zowel op weekdagen als in het weekend aanhoudt, terwijl het abnormale handelsvolume tijdens het 15e uur aanwezig is, maar aanzienlijk zwakker op weekenden.

Interpretaties

Impact van Optie‑expiratie

De onderzoekers onderzochten de mogelijkheid dat, net als bij andere optiemarkten, de piek in het 9^th uur van de Bitcoin‑optie‑activiteit eveneens wordt gedreven door expiratie‑gerelateerde mechanismen, waarbij speculatieve handelaren hun posities naar nieuwe contracten overzetten en delta‑hedgers hun portefeuilles herbalanceerden om passende hedge‑ratio’s te behouden.

Op dagen met meer optie‑expiratie‑activiteit was het effect in het 9^th uur duidelijker, wat de causaliteit tussen beide lijkt te bevestigen.

Om dieper te graven analyseerde de onderzoeker transactiedata op minutenniveau rond de afwikkelingstijd van 8:00 GMT. Ze ontdekten dat de handelsactiviteit grotendeels stabiel blijft tot 7:59 GMT, net voor de afwikkeling bescheiden toeneemt, en vervolgens scherp piekt op precies 8:00 GMT.

Bron: Finance Research Letters

Vergelijkbare resultaten werden gerepliceerd met Ethereum‑opties, die eveneens op Deribit worden verhandeld. Op deze manier komen de gegevens van hetzelfde handelsplatform, dezelfde afwikkelingstijd en contractontwerp als Bitcoin‑opties, maar dan gebaseerd op een ander onderliggend actief.

Verschillende Oorzaken voor Elk Activiteitspiek

De piek in het 15^th uur van de Bitcoin‑optiehandel valt samen met de opening van de NYSE en verdwijnt grotendeels in het weekend, wat suggereert dat het een cross‑markt‑overslag van traditionele aandelenmarkten naar de Bitcoin‑optiemarkt weerspiegelt.

Dit is waarschijnlijk, aangezien hetzelfde patroon bekend staat bij CME Bitcoin‑futures.

Daarentegen is de piek in het 9e uur specifiek voor optiemarkten en is gekoppeld aan expiratie‑gerelateerd position‑management in plaats van geleidelijke informatiestroom.

Gevolgen voor Cryptohandelaren

Deze resultaten tonen aan dat Bitcoin‑ en Ethereum‑handel, verre van een volledig onafhankelijk systeem, diepgaand worden beïnvloed door de activiteit op de aandelenmarkten. Het is waarschijnlijk dat andere cryptohandelpatronen een vergelijkbaar patroon vertonen.

Voor een groot deel is dit waarschijnlijk omdat cryptohandelaren vaak ook actief zijn in andere vormen van handel. Wanneer ze zich moeten aanpassen aan het activiteitenrooster van de aandelenmarkten, vormen ze hun parallelle cryptohandel eveneens naar datzelfde schema.

Dit artikel biedt bovendien nieuwe inzichten in de werking van cryptocurrency‑optiemarkten en hoe handelsactiviteit temporeel is georganiseerd. Het is tevens het eerste systematische bewijs van intraday‑patronen in Bitcoin‑optiehandel, hoewel natuurlijk veel handelaren dit patroon al onafhankelijk hebben opgemerkt…

Dit betekent dat het voor handelaren belangrijk is om de intraday‑concentratie van handelsactiviteit te monitoren.

Deze bevindingen kunnen ook gevolgen hebben voor marktliquiditeit, prijsefficiëntie en het ontwerp van handels‑ en clearing‑mechanismen door cryptobeurzen en regelgevers.

Al met al wijst deze studie cryptohandelaren erop dat ze hun beste handel moeten verwachten wanneer Wall Street ook actief is, aangezien dit de periode is met het meeste nieuws, de meeste activiteiten en de meeste deelnemers op de markt.

Gerefereerde Studie

^{1. Lai Trung Hoang and Trang Thu Phan. Tijd‑van‑dag‑effecten in de Bitcoin‑optiemarkt. Finance Research Letters. Volume 101, July 2026, 110008. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1544612326005374}