Freeport-McMoRan: nettowinst in het derde kwartaal stijgt van $674 miljoen naar $1,2 miljard

Freeport-McMoRan (FCX ) maakte op 27 oktober 2026 de resultaten over het derde kwartaal en de eerste negen maanden van 2026 bekend. De nettowinst toe te rekenen aan gewone aandelen bedroeg $1,2 miljard, ofwel $0,81 per aandeel, tegenover $674 miljoen, ofwel $0,46 per aandeel, in het derde kwartaal van 2025. De omzet kwam uit op $7.546 miljoen, tegen $6.972 miljoen een jaar eerder. De gemiddelde gerealiseerde koperprijs van het bedrijf steeg van $4,68 naar $6,54 per pond.

De aangepaste nettowinst toe te rekenen aan gewone aandelen, een non-GAAP-maatstaf, bedroeg $1,3 miljard, ofwel $0,88 per aandeel. Daarbij zijn netto lasten na belastingen van $101 miljoen, ofwel $0,07 per aandeel, buiten beschouwing gelaten. Die lasten hielden voornamelijk verband met kosten voor stilgelegde faciliteiten en herstelwerkzaamheden na de externe modderdoorbraak bij PT Freeport Indonesia in september 2025. Het bedrijfsresultaat bedroeg $2.353 miljoen, tegenover $1.972 miljoen in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De operationele kasstroom kwam uit op $1.981 miljoen, na aftrek van $0,4 miljard aan werkkapitaal en overige bestedingen, tegenover $1.689 miljoen. De kapitaaluitgaven bedroegen $1.159 miljoen, waaronder $0,7 miljard voor grote mijnbouwprojecten, tegenover $1.056 miljoen.

In de eerste negen maanden van 2026 bedroeg de omzet $20.809 miljoen, tegenover $20.282 miljoen in dezelfde periode van 2025. De nettowinst toe te rekenen aan gewone aandelen kwam uit op $3.039 miljoen, ofwel $2,10 per aandeel, tegenover $1.798 miljoen, ofwel $1,24 per aandeel. In de cijfers over 2026 was een winst van $699 miljoen opgenomen uit de verzekeringsschikking voor het incident met de modderdoorbraak bij PTFI. De operationele kasstroom bedroeg $5.524 miljoen, na aftrek van $0,8 miljard aan werkkapitaal en overige bestedingen. De kapitaaluitgaven kwamen uit op $3.236 miljoen.

President en CEO Kathleen Quirk zei in het resultatenbericht: “Het team van Freeport heeft in het derde kwartaal sterke financiële resultaten behaald en verschillende belangrijke mijlpalen bereikt om waarde te creëren en toekomstige groei te ondersteunen.” Quirk zei dat het bedrijf gestaag vooruitgang boekte met de opschaling van Grasberg en initiatieven op het gebied van uitloging en technologie in zijn activiteiten in Noord- en Zuid-Amerika verder ontwikkelde. Ook zei ze: “Gunstige prijzen voor onze producten, met name koper en molybdeen, zorgden voor sterke marges en vertaalden zich grotendeels in resultaten onderaan de streep.”

Productie, prijzen en kosten per eenheid

De totale productie bedroeg 832 miljoen pond koper, 234 duizend ounce goud en 22 miljoen pond molybdeen. In het derde kwartaal van 2025 was dat respectievelijk 912 miljoen pond, 287 duizend ounce en 22 miljoen pond. De totale verkoop kwam uit op 749 miljoen pond koper, 105 duizend ounce goud en 22 miljoen pond molybdeen, tegenover respectievelijk 977 miljoen pond, 336 duizend ounce en 19 miljoen pond een jaar eerder.

FCX meldde dat de koperproductie overeenkwam met de verwachtingen: iets betere resultaten uit Indonesië en Zuid-Amerika compenseerden de lagere productie in de Verenigde Staten. Ook de verkoop kwam overeen met de raming van 750 miljoen pond die het bedrijf in juli 2026 had afgegeven. De productie lag ongeveer 11% hoger dan de verkoop, voornamelijk door voorraden halffabricaten bij smelterijen in Indonesië. De goudverkoop bleef achter bij de raming van 160 duizend ounce uit juli 2026, voornamelijk doordat het moment van verkoop van geraffineerd goud in Indonesië een rol speelde. Hierdoor werd ongeveer 60 duizend ounce uitgesteld van het derde naar het vierde kwartaal van 2026.

De gemiddelde gerealiseerde prijzen bedroegen $6,54 per pond koper, $4.273 per ounce goud en $32,46 per pond molybdeen. In het derde kwartaal van 2025 waren deze prijzen respectievelijk $4,68, $3.539 en $24,07.

De gemiddelde netto kasstroomkosten per eenheid bedroegen $2,07 per pond koper, 4% boven de raming van $2,00 per pond uit juli 2026. Volgens FCX kwam dat vooral door lagere opbrengsten uit bijproducten als gevolg van uitgestelde goudverkopen. In het derde kwartaal van 2025 bedroegen deze kosten $1,40 per pond. Dat verschil was voornamelijk toe te schrijven aan lagere koper- en goudvolumes bij PTFI en hogere productiekosten, waaronder kosten voor energie en andere verbruiksgoederen. De kosten voor stilgelegde faciliteiten, directe herstelmaatregelen en herstelwerkzaamheden in verband met de modderdoorbraak bedroegen $244 miljoen in het kwartaal en $934 miljoen in de eerste negen maanden van 2026. Deze kosten zijn niet opgenomen in de netto kasstroomkosten per eenheid.

De kopermijnen in de Verenigde Staten verkochten 333 miljoen pond koper tegen gemiddelde netto kasstroomkosten van $3,16 per pond, tegenover 339 miljoen pond tegen $3,11 een jaar eerder. FCX zei dat de toenemende frequentie van extreme weersomstandigheden de bedrijfsvoering en productiviteit bij zijn Amerikaanse mijnen nadelig beïnvloedde. Daardoor lagen de bedrijfsniveaus ongeveer 3% tot 5% onder de verwachtingen, hoewel ze 10% hoger waren dan in het derde kwartaal van 2025. De activiteiten in Zuid-Amerika verkochten 263 miljoen pond tegen netto kasstroomkosten van $2,39 per pond, tegenover 278 miljoen pond tegen $2,30. FCX noemde hogere kosten voor winstdeling met werknemers bij Cerro Verde, voor energie en andere bedrijfsmiddelen, en voor onderhoud en aannemers bij El Abra. In mei 2026 verhoogde FCX zijn eigendomsbelang in Cerro Verde van 55,08% naar 55,66%. De molybdeenmijnen Climax en Henderson van het bedrijf in Colorado produceerden in beide derde kwartalen 8 miljoen pond. De netto kasstroomkosten per eenheid bedroegen $20,04 per pond, tegenover $19,41.

Opschaling van Grasberg en groeiprojecten

In Indonesië verkocht PTFI in het kwartaal 153 miljoen pond koper en 98 duizend ounce goud, tegenover 360 miljoen pond en 332 duizend ounce in het derde kwartaal van 2025. De onderneming boekte netto-kaskredieten per eenheid van $0,84 per pond koper, tegenover $0,92; FCX schreef deze daling voornamelijk toe aan de lagere volumes koper en goud. De verwerkingscapaciteit van de molen bedroeg in het derde kwartaal gemiddeld 141 duizend metrische ton erts per dag, oftewel 67% van de capaciteit. Daarvan was 70 duizend metrische ton per dag afkomstig uit de ondergrondse mijn Grasberg Block Cave. PTFI verwacht nog steeds medio 2027 80% van de capaciteit te bereiken en tegen het einde van 2027 de volledige capaciteit te benaderen.

PTFI voltooide de sanerings- en herstelwerkzaamheden die nodig waren om de productieblokken 2 en 3 opnieuw in gebruik te nemen, en begon eind maart 2026 met de eerste activiteiten voor de geleidelijke productieverhoging. De upgrades van het transportsysteem op het niveau van de transportgangen van de Grasberg Block Cave zullen naar verwachting begin 2027 zijn afgerond. De productie in productieblok 1S moet naar verwachting medio 2027 worden hervat. De smelterij van PTFI hervatte de activiteiten eind augustus 2026 en PT Smelting deed dat eind 2025. De gezamenlijke smeltcapaciteit bedraagt maximaal ongeveer 800.000 metrische ton kathode per jaar.

PTFI vraagt de Indonesische overheid om duidelijkheid over de administratieve procedures voor de export van geraffineerd goud, omdat de huidige regelgeving een uitvoerrecht van 10% voorschrijft, wat in strijd is met de voorwaarden van de speciale vergunning voor mijnbouwactiviteiten (IUPK). Die vergunning vereist geen betaling van uitvoerrechten op geraffineerd goud. In februari 2026 sloten FCX en PTFI een memorandum van overeenstemming met de Indonesische overheid over een verlenging van de exploitatierrechten in het mineralendistrict Grasberg tot na het einde van de huidige looptijd in 2041. Volgens de overeenkomst zou FCX zijn belang van 48,76% in PTFI tot en met 2041 behouden en vanaf 2042 ongeveer 37% bezitten. PTFI diende in juni 2026 een aanvraag in om de IUPK te verlengen.

Van de organische groeiprojecten verwacht FCX in het vierde kwartaal van 2026 een investeringsbesluit te nemen over een uitbreiding die de verwerkingscapaciteit van de installatie bij de mijn Bagdad in het noordwesten van Arizona meer dan zou verdubbelen. Uit de technische en economische studies van het bedrijf blijkt dat de uitbreiding de koperproductie met 200 tot 250 miljoen pond per jaar en de molybdeenproductie met 10 tot 12 miljoen pond per jaar zou kunnen verhogen. De extra kapitaalkosten worden geraamd op ongeveer $4,5 miljard. De projecteconomische haalbaarheid wordt ondersteund door een stimuleringsprijs voor koper van ongeveer $4,00 per pond en een bouwperiode van drie tot vier jaar. De resterende levensduur van de reserves in Bagdad bedraagt momenteel meer dan 80 jaar. Bij El Abra in Chili werkt FCX aan de vergunningverlening voor een uitbreiding die de koperproductie met meer dan 700 miljoen pond per jaar zou kunnen verhogen. In maart 2026 werd een milieueffectrapport ingediend bij de Chileense regelgevende instanties. Voorlopige ramingen wijzen op kapitaalkosten van ongeveer $7,5 miljard, op basis van ramingen die in 2024 zijn opgesteld, en op economische haalbaarheid bij een stimuleringsprijs voor koper van minder dan $4,00 per pond. FCX werkt ook aan pre-haalbaarheidsstudies in het Safford/Lone Star-district en verwacht de eerste studies in 2027 af te ronden.

De extra koperproductie dankzij uitloogactiviteiten en technologische innovatie bedroeg 55 miljoen pond in het derde kwartaal en 156 miljoen pond in de eerste negen maanden van 2026. FCX streeft ernaar de productie uit deze initiatieven te verhogen van het huidige productietempo van ongeveer 220 miljoen pond per jaar naar 300 miljoen pond in 2027. Naar verwachting worden in de eerste helft van 2027 op meerdere ertshopen twee speciaal ontwikkelde toevoegingsmiddelen ingezet. De langetermijnplannen van PTFI voor het mineralendistrict Grasberg omvatten een geleidelijke opvoering van de productie uit de afzetting Kucing Liar, die naar verwachting rond 2030 begint, tot een ontwerpcapaciteit van ongeveer 130.000 metrische ton erts per dag. Bij volledige productie bedraagt de gemiddelde jaarproductie ongeveer 750 miljoen pond koper en 735 duizend ounce goud. Per 30 september 2026 was ongeveer $1,6 miljard uitgegeven aan de ontwikkeling van Kucing Liar. De kapitaalinvesteringen tot en met 2033 worden geraamd op nog eens ongeveer $4 miljard.

Op 30 september 2026 bedroegen de geconsolideerde geldmiddelen en kasequivalenten in totaal $4,3 miljard en de geconsolideerde schuld $9,4 miljard. De nettoschuld bedroeg $1,8 miljard, exclusief $3,2 miljard aan schuld voor de downstreamverwerkingsinstallaties van PTFI. De nettoschulddoelstelling van FCX bedraagt $3,0 miljard tot $4,0 miljard, exclusief die projectschuld. De beschikbare ruimte onder de doorlopende kredietfaciliteiten bedroeg $3,0 miljard bij FCX, $1,5 miljard bij PTFI en $350 miljoen bij Cerro Verde. In september 2026 wijzigde en herformuleerde PTFI zijn senior, ongedekte doorlopende kredietfaciliteit van $1,75 miljard om de vervaldatum te verlengen van november 2028 naar september 2031.

Op 23 september 2026 kondigde de raad van bestuur van FCX contante dividenden van in totaal $0,15 per gewoon aandeel aan. Dit bedrag bestond uit een vast kwartaaldividend van $0,075 en een variabel, prestatieafhankelijk kwartaaldividend van $0,075. De dividenden worden op 2 november 2026 uitgekeerd aan aandeelhouders die op 15 oktober 2026 als zodanig geregistreerd staan. In het derde kwartaal kocht FCX 1,4 miljoen eigen gewone aandelen in voor $102 miljoen, tegen een gemiddelde prijs van $70,75 per aandeel. Daarmee kwam het aantal ingekochte aandelen in de eerste negen maanden van 2026 uit op 4,9 miljoen, voor een bedrag van $305 miljoen. In totaal zijn in het kader van het aandeleninkoopprogramma van $5,0 miljard van het bedrijf 56,8 miljoen aandelen ingekocht voor $2,3 miljard. De aandeelhoudersuitkeringen in de eerste negen maanden van 2026 bedroegen in totaal $955 miljoen, waaronder $650 miljoen aan dividenden op gewone aandelen.

Voor heel 2026 verwacht FCX een geconsolideerde verkoop van circa 3,0 miljard pond koper, 649 duizend ounce goud en 93 miljoen pond molybdeen. Daarvan bestaat de verkoop in het vierde kwartaal naar verwachting uit 875 miljoen pond koper, 300 duizend ounce goud en 22 miljoen pond molybdeen. De operationele kasstromen zullen naar verwachting voor het hele jaar circa 8,5 miljard dollar bedragen, na aftrek van 0,6 miljard dollar aan werkkapitaal en overige bestedingen. Daarbij wordt uitgegaan van prijzen in het vierde kwartaal van $6,50 per pond koper, $4.000 per ounce goud en $32,00 per pond molybdeen. De kapitaaluitgaven zullen naar verwachting circa 4,4 miljard dollar bedragen, waarvan 3,0 miljard dollar voor grote mijnbouwprojecten. De geconsolideerde netto-kaslasten per eenheid zullen naar verwachting voor het hele jaar gemiddeld $1,90 per pond koper bedragen, waaronder $1,68 per pond in het vierde kwartaal.

Het winstbericht volgt op de operationele update over het derde kwartaal van 2026 van Freeport, gepubliceerd op 2 oktober 2026. Daarin werd melding gemaakt van een voorlopige geconsolideerde koperproductie van circa 830 miljoen pond en werd aangekondigd dat de volledige resultaten over het derde kwartaal vóór beursopening op 27 oktober 2026 zouden worden gepubliceerd. De definitieve geconsolideerde koperproductie bedroeg in totaal 832 miljoen pond.

Op 27 oktober 2026 om 10.00 uur Eastern Time vindt een conferencecall met effectenanalisten plaats om de resultaten te bespreken. De webcastopname is beschikbaar tot en met 27 november 2026.