Doelgewichten van Bloomberg Commodity Index voor 2027 verlagen granen tot recordlaagte

Bloomberg maakte op 29 oktober 2026 de doelgewichten en samenstelling voor 2027 bekend van de Bloomberg Commodity Index (“BCOM”). De nieuwe doelgewichten worden van kracht tijdens de doorrolperiode in januari 2027. Vanaf januari 2027 blijft de index bestaan uit 25 beursverhandelde contracten op fysieke grondstoffen.

Volgens Bloomberg is BCOM, dat in 1998 werd gelanceerd en waarvan historische gegevens teruggaan tot 1960, een veelgevolgde referentie-index voor de grondstoffenmarkt. De jaarlijkse doelgewichten worden vastgesteld volgens de methodologie van BCOM. Daarbij telt de liquiditeit voor twee derde mee en de wereldwijde productie voor een derde. Diversificatieregels begrenzen het gewicht van één grondstof op 15%, dat van een grondstof samen met de afgeleide producten ervan op 25% en dat van een verwante grondstoffengroep op 33%. Daarnaast geldt per grondstof een minimumgewicht van 2%, voor zover de liquiditeit dat toelaat.

Edelmetalen winnen terrein, terwijl granen naar een recordlaagte zakken

Bloomberg meldde dat de doelgewichten voor 2027, na de herziening van BCOM in 2026, een voortzetting van de trend in de gewichten van grondstoffen weerspiegelen. Edelmetalen lieten van alle grondstoffengroepen de grootste stijging zien: het doelgewicht liep op tot 19,49%, het op één na hoogste niveau in de geschiedenis van de index. Volgens het bedrijf kwam dit door het hogere gewicht van zilver, dat steeg tot 4,56%. Goud blijft het grootste afzonderlijke bestanddeel van de index; het gewicht ervan liep licht op tot 14,93%, net onder de limiet van 15% voor één grondstof. Het doelgewicht van goud voor 2027 is 14,9297570%, tegenover 14,8957290% voor 2026; dat van zilver is 4,5559810%, tegenover 3,9436440%. Het totale gewicht van de groep edelmetalen steeg van 18,8393730% naar 19,4857380%.

Granen daalden tot 20,61%, het laagste niveau in de geschiedenis van BCOM. Volgens Bloomberg bereikten maïs, sojabonen en tarwe elk hun laagste doelgewicht ooit. Het doelgewicht van maïs is 5,2388280%, tegenover 5,5282010% in 2026; dat van sojabonen 5,1322930%, tegenover 5,3553310%; dat van tarwe 2,5755550%, tegenover 2,7217050%; en dat van HRW-tarwe 1,7539430%, tegenover 1,7911420%. Sojaschroot steeg van 2,9334730% naar 2,9491030% en sojaolie van 2,8238430% naar 2,9589280%. Het totale gewicht van de groep granen daalde van 21,1536950% naar 20,6086500%.

Energie daalde licht tot 29,37%, de derde jaarlijkse daling op rij, maar bleef volgens Bloomberg de grootste grondstoffengroep in de index. Binnen de groep steeg het gewicht van Brent-ruwe olie tot een recordhoogte van 8,59%, terwijl dat van WTI-ruwe olie daalde tot een recordlaagte van 6,41%. Het doelgewicht van Brent voor 2027 is 8,5855690%, tegenover 8,3601560% voor 2026; dat van WTI is 6,4144310%, tegenover 6,6398440%; dat van aardgas is 7,0217380%, tegenover 7,1979390%; dat van laagzwavelige gasolie is 3,0132510%, tegenover 2,8905650%; dat van ULS-diesel is 2,2390380%, tegenover 2,1922500%; en dat van RBOB-benzine is 2,0956560%, tegenover 2,1547210%. Het totale gewicht van de energiegroep daalde van 29,4354750% naar 29,3696830%.

Veeteelt steeg van 5,64% naar 5,94%, volgens Bloomberg dankzij een groter gewicht voor levend rundvee. Het gewicht van levend rundvee steeg van 3,8580150% naar 4,1997750%, terwijl dat van magere varkens daalde van 1,7786400% naar 1,7417300%. Daarmee kwam het totale gewicht van de groep uit op 5,9415050%, tegenover 5,6366550%.

Zachte grondstoffen daalden van 9,17% naar 8,84%. Suiker ging van 2,9514230% naar 2,7022240%, koffie van 2,9145510% naar 2,8743960%, cacao van 1,7136990% naar 1,6995950% en katoen van 1,5949790% naar 1,5646150%. Het totale gewicht van de groep zachte grondstoffen kwam uit op 8,8408300%, tegenover 9,1746520%.

Volgens de aankondiging bleef het gewicht van industriële metalen met 15,75% vrijwel onveranderd. Koper steeg van 6,3619800% naar 6,5208110%, terwijl aluminium daalde van 3,9706420% naar 3,9062350%, zink van 2,2499310% naar 2,2139100%, nikkel van 2,2277770% naar 2,1566940% en lood steeg van 0,9498210% naar 0,9559440%. Het totale gewicht van de groep industriële metalen bedroeg 15,7535940%, tegenover 15,7601510%.

Hoe de doelgewichten worden bepaald

Volgens de methodologie berekent Bloomberg Index Services Limited, de indexbeheerder, voor elk aangewezen termijncontract een liquiditeitspercentage voor grondstoffen. Dit is gebaseerd op het gemiddelde handelsvolume over vijf jaar, vermenigvuldigd met de historische waarde van het contract in Amerikaanse dollars. Voor elke grondstof berekent de beheerder ook een productiepercentage op basis van de gemiddelde productie over vijf jaar, gecorrigeerd aan de hand van de historische contractwaarden in Amerikaanse dollars. De twee percentages worden gecombineerd in een verhouding van twee op één om het voorlopige grondstoffenindexpercentage voor elke grondstof vast te stellen. Dat percentage wordt vervolgens aangepast volgens de diversificatieregels om de definitieve grondstoffenindexpercentages te bepalen.

Het voorlopige percentage van een grondstof moet hoger zijn dan 0,4% om voor opname in aanmerking te komen; voor een grondstof die al in de index is opgenomen, geldt een grens van 0,36%. Volgens de methodologie moet een grondstof twee opeenvolgende jaren boven de grens van 0,4% uitkomen om te worden opgenomen. De gewichten van goud en zilver worden gelijkgesteld aan hun liquiditeitspercentages voor grondstoffen, omdat het gebruik van productiegegevens volgens de methodologie het relatieve economische belang van deze grondstoffen onderschat. In een afzonderlijke stap wordt het gewicht van elk contract teruggebracht als het hoger zou uitkomen dan 3,5 maal het liquiditeitspercentage voor die grondstof.

Na goedkeuring wordt de nieuwe samenstelling publiekelijk bekendgemaakt en gaat deze in januari na de bekendmaking in. Op de vierde werkdag van januari worden de grondstoffenindexpercentages gecombineerd met de afwikkelingsprijzen van die dag om voor elk contract grondstoffenindexvermenigvuldigingsfactoren vast te stellen. Deze blijven het hele jaar ongewijzigd. Volgens de methodologie loopt de rolperiode van de zesde tot en met de tiende werkdag van de maand. In die periode verschuift de indexberekening van de leidende futurescontracten naar de daaropvolgende futurescontracten, met een tempo van 20% per werkdag.

De index werd oorspronkelijk gelanceerd op 14 juli 1998. Volgens het methodologiedocument werd de eerste daadwerkelijke herweging van kracht in januari 2000. Bloomberg zei dat gebruikers van Terminal naar IN <GO> kunnen gaan voor indexprestaties en analyses, en verwees vragen over licenties naar [email protected].