Kunstmatige intelligentie
De energiecrisis van AI stimuleert een investeringsgolf in kernenergie‑SMR’s
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
AI’s energiecrisis dwingt een nucleaire heropleving
De discussie over de primaire energiebron van de mensheid is de afgelopen jaren intenser geworden. Historisch gezien hebben fossiele brandstoffen gedomineerd, en dat doen ze nog steeds wanneer men rekening houdt met het totale energieverbruik voor verwarming, industriële processen en transport – niet alleen de elektriciteitsopwekking.
Deze discussies begonnen echter vóór de AI‑boom, die de wereldwijde energievraag heeft doen exploderen. Neurale netwerken, Large Language Models (LLM’s) en AI‑operaties verbruiken exponentieel meer energie dan traditionele computers. Bijvoorbeeld, een “zoekopdracht” uitgevoerd via een LLM zoals ChatGPT verbruikt 10‑30 keer meer energie dan een standaard Google‑zoekopdracht.
Afhankelijk van het adoptiesnelheid en de snelheid van de uitbouw van datacenters, kunnen datacenters hun energiebehoefte tegen 2030 met 2‑6 keer zien toenemen.
Deze stijging creëert een kritieke knelpunt. Datacenters hebben een stabiele, hoogwaardige stroomvoorziening nodig die 100 % betrouwbaar is – iets wat intermitterende bronnen zoals zon en wind nog niet op de benodigde schaal kunnen leveren zonder enorme opslaginfrastructuur.
Tegelijkertijd staat het vertrouwen op fossiele brandstoffen haaks op de klimaatdoelstellingen van de technologiesector. Daarom wenden grote AI‑bedrijven zich tot kernenergie, die de unieke combinatie biedt van grootschalige baseload‑stroom, stabiele elektrische frequentie en nul CO₂‑uitstoot.
Vroege stappen omvatten Microsoft’s initiatief eind 2024 om de Three Mile Island‑kernreactor opnieuw op te starten . Maar om te voldoen aan de enorme toekomstige vraag van AI‑datacenters, is het herstarten van oude installaties niet voldoende – er zijn nieuwe reactoren nodig.
Wat zijn Small Modular Reactors (SMR’s)?
Het probleem met traditionele kernreactoren is de snelheid. Het bouwen van een conventionele installatie is een uiterst traag proces. Bijvoorbeeld, het Vogtle‑reactorproject in Georgia duurde meer dan een decennium, liep meer dan 7 jaar achter op schema en kostte het dubbele van het oorspronkelijke budget.
Deze vertragingen ontstaan door de complexiteit van maatwerk‑megaprojecten en een veranderend regelgevingsklimaat. Om dit op te lossen, schakelt de nucleaire industrie over naar een productie‑eerst‑benadering: SMR, of Small Modular Reactors.
SMR’s zijn kleiner dan conventionele reactoren en modulair, wat betekent dat componenten in fabrieken worden geprefabriceerd en naar de locatie worden getransporteerd voor assemblage, vergelijkbaar met scheepsbouw of vliegtuigproductie.
De vele voordelen van SMR’s
Veeg om te scrollen →
| Energiebron | Capaciteitsfactor | Bouwtijd | CO₂‑uitstoot | Geschiktheid voor AI‑datacenters |
|---|---|---|---|---|
| SMR Kernenergie | 90%+ | 3–5 jaar | Nabij nul | Uitstekend |
| Grote Kernenergie | 90%+ | 10–15 jaar | Nabij nul | Beperkt |
| Aardgas | 60% | 2–4 jaar | Hoog | Gemiddeld |
| Zon / Wind | 20–35% | 1–3 jaar | Laag | Slecht (intermitterend) |
Standardisatie
In traditionele kernenergie is elke installatie een maatwerk‑megaproject, waardoor standaardisatie wordt verhinderd. SMR’s beloven dit te veranderen door een herhaalbaar ontwerp in serie te produceren.
Massaproductie brengt voor het eerst schaalvoordelen naar de kernenergie. Belangrijker nog, het vermindert regelgevingsfrictie. In plaats van voor elke locatie maatwerk‑testen en -vergunningen te vereisen, kan een gestandaardiseerd SMR‑ontwerp één keer worden goedgekeurd en vervolgens op honderden locaties worden ingezet. De kleinere omvang maakt het bovendien mogelijk om SMR’s te betrekken bij industriële toeleveringsketens in plaats van uitsluitend op gespecialiseerde kernleveranciers te vertrouwen.
Veiligheid
De populariteit van kernenergie nam af na de hoogprofiel‑incidenten bij grote gecentraliseerde installaties zoals Tsjernobyl en Fukushima. De enorme energiedichtheid van een grote reactor maakt koeling moeilijk en falen catastrofaal.
SMR’s zijn van nature veiliger dankzij hun kleinere kern en moderne passieve veiligheidssystemen, die vaak vertrouwen op zwaartekracht en natuurlijke convectie voor koeling in plaats van aangedreven pompen.
Locatie
Omdat ze kleiner en veiliger zijn, vereisen SMR’s veel kleinere Emergency Planning Zones (EPZ) dan traditionele installaties. Dit vereenvoudigt de locatie‑keuze en vergunningsprocedures.
Daarom kunnen SMR’s vaak worden ingezet op voormalige kolen‑ of gascentrales. Dit stroomlijnt niet alleen de vergunningsprocedure, maar maakt het ook mogelijk om bestaande netwerkinfrastructuur zoals transformatoren en transmissielijnen opnieuw te gebruiken.
Schaalbaar voor de industrie
Een enorm voordeel van SMR’s is hun schaalbaarheid. Terwijl een grote kerncentrale te groot is om iets anders dan het net van stroom te voorzien, kunnen SMR‑modules worden afgestemd op specifieke industriële belastingen.
Zo kunnen één of twee SMR‑modules precies de hoeveelheid stroom leveren die een groot AI‑datacenter nodig heeft, waardoor afhankelijkheid van de lokale netcapaciteit verdwijnt. Dit is cruciaal omdat netcongestie nu de belangrijkste bottleneck is voor de uitrol van datacenters.
In Texas meldde CenterPoint Energy (CNP ) een stijging van 700 % in aanvragen voor aansluiting van grote belastingen, van 1 GW naar 8 GW tussen eind 2023 en eind 2024. Nutsbedrijven zoals ComEd, PPL en Oncor rapporteren meer GW aan datacenter‑aanvragen dan hun historische piekvraag.
SMR‑boom in Noord‑America
Tot voor kort vond de meeste kernuitbreiding plaats in Azië, met China en Rusland als leiders in de bouw. Dit verandert snel nu SMR‑projecten zich vermenigvuldigen over heel Noord‑America.
Hoe te investeren in nucleaire energie voor de AI‑golf
Belangrijke punten voor beleggers:
- AI‑groei vertaalt zich direct naar langdurige baseload‑energi vraag.
- SMR’s lossen netwerkknelpunten op die hernieuwbare energiebronnen niet kunnen.
- Uranium‑mijnbouwers en pure SMR‑spelers bieden asymmetrische blootstelling.
Cameco
CCJ Prijsgrafiek
Een manier voor beleggers om blootstelling te krijgen aan de nucleaire renaissance – gedreven door SMR’s en nieuwe Gen‑IV‑ontwerpen – is via uranium. Cameco is een van ’s werelds grootste uranium‑mijnbouwers en de grootste in een stabiele westerse jurisdictie.
Jaren van onderinvestering hebben geleid tot een chronisch uranium‑tekort dat moeilijk snel kan worden opgelost, wat hogere grondstofprijzen ondersteunt.
Opmerkelijk is dat brandstofkosten slechts een klein deel uitmaken van het operationele budget van een kerncentrale. Daarom zijn nutsbedrijven prijs‑ongevoelig tijdens tekorten, wat een ideale omgeving creëert voor mijnwerkers zoals Cameco.
In 2022 ging Cameco verder dan mijnbouw door een meerderheidsbelang te verwerven in Westinghouse, de toonaangevende Amerikaanse kernbouwer, naast Brookfield (BEP ). Westinghouse produceert de bewezen AP1000‑reactor en ontwikkelt de AP300 SMR en de e‑Vinci microreactor.
(U kunt meer lezen over Cameco in ons speciale rapport over het bedrijf.)
OKLO Prijsgrafiek
Naarmate AI‑bedrijven wanhopig op zoek zijn naar stroom, gaan velen direct partnerschappen aan met SMR‑ontwikkelaars. Bijvoorbeeld, Google tekende een overeenkomst met Kairos voor tot 500 MW SMR‑capaciteit vanaf 2030, terwijl X‑Energy van plan is 12 Xe‑100‑reactoren in Washington State te implementeren om Amazon van stroom te voorzien.
Anderen, zoals OpenAI‑oprichter Sam Altman, kozen een directe aanpak. Altman was voorzitter van Oklo en begeleidde het bedrijf naar de beurs via een SPAC. Begin 2025 stapte Altman af om “conflicten van belang” te vermijden en toekomstige partnerschappen te faciliteren, maar Oklo blijft stevig gepositioneerd als een “SMR voor AI” bedrijf.
Het ontwerp van Oklo verschilt van traditionele reactoren; het is een “snelle reactor” die nucleair afval kan recyclen. Dit kan de beperkingen in de uranium‑voorziening verlichten, aangezien de Amerikaanse afvalvoorraden genoeg energie bevatten om het land 150 jaar van stroom te voorzien.
Snelle reactoren verbruiken ook transuranische materialen (zwaarder dan uranium), waardoor proliferatierisico’s afnemen en de radioactieve levensduur van het eindafval wordt verkort.
“We werken sinds 2019 samen met het Department of Energy en het Idaho National Laboratory om deze installatie tot stand te brengen, en dit markeert een nieuw hoofdstuk in de bouw. We zijn enthousiast hierover, en over nog veel meer die volgen.” (XE )
Recente deals, waaronder een 1,2 GW‑project voor Meta in Ohio en een enorme 12 GW‑overeenkomst met datacenter‑operator Switch, tonen aan dat Oklo zich ver buiten zijn OpenAI‑roots uitbreidt.
