왜 Lido (LDO)가 뜨거운 상승세를 보이고 있나요?

이더리움이 지난 24시간 동안 0.2%, 지난 주 동안 1.1% 하락한 반면, ETH 유동 스테이킹 솔루션인 Lido는 각각 7.6%와 15.2%의 상승을 기록하고 있습니다. 작성 시점에 LDO는 $2.19에 거래되고 있으며, 24시간 거래량은 $104.67백만이라고 CoinGecko가 전했습니다.

시가총액 $18.5억인 LDO는 현재 32번째로 큰 암호화폐이며, 지난 1년 동안 약 42% 상승하고 2023년 현재까지는 97.3% 상승했습니다. 비교하면, ETH의 연초 대비 상승률은 51.3%이며, 지난 1년 동안 9.4% 하락했습니다.

하지만 ETH는 2021년 11월에 기록한 사상 최고가 $4,880에서 현재 62.64% 하락한 수준이며, LDO는 2021년 8월 $7.30의 최고가 이후 가치가 71% 감소했습니다.

흥미롭게도 LDO는 현재 Rocket Pool (RPL), Frax Share (FXS), Ankr Network (ANKR)와 같은 다른 유동 스테이킹 솔루션보다 성과가 좋습니다. 가장 큰 경쟁자인 RPL은 지난 24시간 동안 6.7% 하락했으며 현재 $50 이하에서 거래되고 있습니다.

하지만 LDO와 달리 RPL은 지난달 $61.90의 사상 최고가를 기록했으며 그 이후 20% 미만 하락했습니다. 시가총액 $9.52억인 RPL 암호화폐의 연초 대비 상승률은 137%로 LDO보다 훨씬 높습니다.

그렇다면 왜 LDO가 지금 급등하여 이번 주 가장 큰 실적을 보이는 종목 중 하나가 되었을까요? 살펴보기 전에 먼저 LDO가 무엇인지 이해해야 합니다.

LDO는 Lido의 ERC-20 거버넌스 토큰으로, 보조금, 추천 프로그램 보상, 유동성 인센티브, 보험 구매, 버그 현상금 등 다양한 DAO 사용자와 활동에 대한 보상에도 사용됩니다.

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거대한 ETH 스테이킹 시장 점유율 장악

Lido는 이더리움뿐만 아니라 Solana (SOL)와 Polygon (MATIC)과 같은 다른 지분 증명(POS) 블록체인에도 적용되는 유동 스테이킹 솔루션입니다. 현재 이 플랫폼은 ETH 스테이킹에 대해 6% APR을 제공하고 있으며, SOL은 5.2%, MATIC은 4.3% APR을 제공합니다.

Lido는 보상의 복리와 Lido 검증인의 긍정적인 성과 덕분에 이렇게 높은 APR을 제공할 수 있습니다. 다만 스테이킹 보상에는 10% 수수료가 부과되며, 이 수수료는 노드 운영자와 DAO 금고에 나뉘어 지급됩니다.

이 플랫폼은 누구든지 원하는 양의 ETH를 스테이킹하여 일일 보상을 받고 DeFi와 함께 잔액을 늘릴 수 있게 합니다. 사용자는 일일 스테이킹 보상을 받으며, 자신의 stETH(Lido 스테이킹 이더)를 Curve, Yearn, Sushi, 1inch 등 L2 및 DeFi 생태계 전반에서 활용합니다.

Lido는 선도적인 이더리움 스테이킹 풀인 만큼, 사용자들은 효율적인 유동성과 풀 보안 혜택을 누립니다.

현재 공식 웹사이트에 따르면 Lido를 통해 670만 개가 넘는 ETH(가치 $120억 이상)가 스테이킹되었습니다. 그 대가로 플랫폼은 311,829 ETH(가치 약 $5.6억)를 보상으로 지급했습니다. 2022년 4월 초 최고점에서는 $204억 규모의 ETH가 Lido를 통해 스테이킹되었습니다.

DeFi Llama 데이터에 따르면 Lido는 이더리움의 유동 스테이킹 파생상품 시장에서 거의 74.5%의 점유율을 차지하고 있으며, 2022년 5~8월의 90% 이상에서 감소한 수치입니다. 그 뒤를 이어 시장 점유율 12.63%를 보유한 주요 암호화폐 거래소 Coinbase가 있으며, 그 다음으로 Rocket Pool 7.16%, Frax 2.15%, StakeWise 1%가 뒤를 잇고, StakeHound, Ankr, Binance, Ether.Fi 등은 1% 미만을 차지합니다.

전체 2천만 개의 스테이킹된 ETH 중 이더리움 공급량의 16.72%에 해당하는 양에서, Lido는 전체 스테이킹 ETH의 31.48%를 차지합니다. 여기서도 Lido가 선두이며, 그 뒤를 중앙화 거래소(CEX), Coinbase(11.2%), Binance(5.6%), Kraken(3.9%)가 잇습니다.

Meanwhile, staking pool Stakefish also commands a nice share at 5% and liquid staking solution Rocket Pool at 2.9%. Other staking pools, Staked.us, Figment, Bitcoin Suisse, and Kiln, have a market share of 2.8%, 2.6%, 2.2%, and 1.6% ETH staked supply, respectively.

Lido, stETH 인출을 허용하도록 업그레이드

The Lido project was launched in 2020년 12월 when Eth 2.0 (“beacon chain”) first entered Phase 0 and only allowed users to stake on Ethereum 2.0 in multiples of 32 ETH but didn’t allow it to be bridged back to the original Ethereum.

이 문제를 해결하기 위해 Lido는 stETH를 발행하고 사용자가 ETH를 예치하면 유동성을 제공했습니다. 이를 통해 사용자는 이더리움 2.0에서 스테이킹 보상을 받으면서도 유동성을 유지하고 32 ETH 제한을 자유로운 금액으로 낮출 수 있게 되었습니다.

비콘 체인이 롤아웃되면 사용자는 자신의 stETH를 비콘 체인상의 해당 ETH2 양으로 “언스테이킹”할 수 있게 됩니다. 그리고 바로 이것이 현재 일어나고 있습니다.

이번 주에, 스테이킹 거대 기업은 이더리움 상에서 두 번째 버전인 “V2”로 업그레이드했으며, 그 결과 사용자는 이제 stETH를 언스테이킹하고 1:1 비율로 ETH를 받을 수 있게 되었습니다.

공식 블로그 게시물에 따르면, “Lido V2는 두 가지 주요 구성 요소를 도입했으며, 가장 사용자 친화적인 측면은 이더리움 인출입니다. 이를 통해 Lido를 이용하는 이더리움 스테이커는 프로토콜을 통해 직접 ETH를 언스테이킹할 수 있게 됩니다.”

현재 비콘 체인의 종료 대기열이 비어 있는 경우 대부분의 검증인이 스테이킹 대기열을 탈출하고 인출하는 데 약 하루가 소요됩니다—반면 최대 소요 시간은 6일 미만입니다.

사용자는 Lido NFT를 통해 인출 요청 상태를 모니터링할 수 있습니다. 인출 요청은 기본적으로 사용자의 요청 상태를 파악하는 데 도움이 되는 NFT입니다. 작동 방식은 사용자가 Lido에서 ETH를 언스테이킹하려고 요청하면 해당 인출 요청을 나타내는 NFT를 받게 됩니다. 이후 사용자는 이 NFT를 사용해 ETH 보상을 청구하고, 그 NFT는 소각됩니다.

이 NFT는 Opensea와 Blu와 같은 인기 NFT 마켓플레이스에 거래용으로 상장될 수도 있습니다. 그러나 Lido 마케팅 책임자 Kasper Rasmussen은 “2차 시장 활동은 인출 과정에 영향을 미치지 않는다”고 밝혔습니다.

플랫폼에 따르면, 새로운 V2는 MixBytes와 Statemind와 같은 여러 업체로부터 총 9개의 감사를 받았습니다. 이 중 Oxorio의 감사만이 아직 진행 중이며, 이번 달 말에 완료될 예정입니다.

Lido 사용자, ETH 인출 시작

Following last month’s successful Shapella upgrade, liquid staking projects like Lido have taken center stage. Users first began staking their ETH in Dec. 2020 with the launch of Beacon Chain, which marked the Ethereum network’s transition to a proof-of-stake (PoS) consensus algorithm.

이더리움 Shapella 업그레이드의 성공에 이어—올해 4월에 진행된 두 주요 업그레이드인 Shanghai와 Capella의 합병—스테이커들은 마침내 메인넷에서 ETH를 인출할 수 있게 되었습니다.

업그레이드 직후 첫 주에는 스테이킹된 ETH가 다소 감소했지만, 곧 입금이 증가했으며, 탈중앙화된 LSD 플랫폼이 가장 큰 수혜자를 차지했습니다. 반면 Coinbase의 스테이킹 ETH 파생상품(cbETH) 비중은 감소했습니다.

현재 Lido 업그레이드 이후 약 30만 ETH가 프로토콜에서 인출되었으며, 이는 Nansen 블록체인 분석 업체에 따르면 암호화폐 거래소인 Kraken, Coinbase, Binance에 이어 ETH 인출 규모에서 네 번째로 큰 기관이 되었습니다.

Parsec Finance 데이터에 따르면, 처음 3시간 동안 260개 이상의 Lido Staked Ether(stETH)가 기본 Ether로 교환되었으며, 이는 약 $50만에 해당합니다.

모든 것은 어려움을 겪고 있던 암호 대출업체 Celsius가 Lido에서 이더리움 스테이킹 토큰을 신속히 회수하면서 시작되었습니다. 5월 15일, Celsius 지갑에서 428,015 stETH(전송 시점 가치 $7억 8,100만) 가 Lido 스테이킹 이더리움 지갑으로 이동한 거래가 확인되었으며, 이는 인출을 준비 중인 것으로 추정됩니다.

Lido에서 초기 인출 증가가 우려될 수 있지만, 이는 이더리움이 겪었던 것처럼 오래 지속되지 않을 가능성이 높습니다. Lido V2의 변화로 사용자는 이제 프로토콜에 쉽게 진입하고 탈출할 수 있게 되었으며, 그 결과 ETH 스테이킹 경험의 위험이 감소했습니다.

인출 기능 외에도, 가장 큰 유동 스테이킹 플랫폼에 도입된 또 다른 새로운 기능은 Staking Router이며, 이는 새로운 노드 운영자를 받아들여 검증자들의 다양하고 탈중앙화된 생태계를 촉진합니다.

V2 Staking Router는 새로운 모듈식 아키텍처 설계와 프레임워크를 사용하여, 개인 스테이커부터 분산 검증자 기술(DVT) 및 분산 자율 조직(DAO)에 이르는 다양한 노드 운영자를 위한 온램프를 누구나 개발할 수 있게 합니다.

Lido 열성 팬들과 기여자들에 따르면, 이번 업데이트는 현재까지 가장 큰 업데이트이며, 암호화 산업에서 더욱 탈중앙화를 향한 올바른 방향으로 나아가는 단계라고 평가됩니다.

이는 네트워크의 탈중앙화 증가에 기여할 뿐만 아니라 Lido 프로토콜을 더욱 건강하게 만들 것입니다. 오랫동안 기대되던 자유로운 스테이킹 및 언스테이킹 기능을 가능하게 함으로써, “stETH가 이더리움에서 가장 조합 가능하고 유용한 자산”이라는 점을 강화할 것으로 예상됩니다.

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