트럼프, 오피오이드 위기 심화 속 대마초 재분류 암시

전략적 전개로 미국의 마약 정책을 재구성할 수 있는 이번 사안에서, 도널드 트럼프 대통령은 그의 행정부가 대마초를 스케줄 I에서 스케줄 III 통제 물질로 재분류하려는 “매우 강하게 검토하고 있다“고 확인했습니다. 월요일 타원형 사무실에서 연설하면서 대통령은 이 잠재적 조치를 의료 과학과 명확히 연결하며, 현재 연방 제한 하에서는 “수행할 수 없는 방대한 연구”가 가능하도록 재분류가 필요하다고 밝혔습니다.

대마초에 대한 이러한 정책 전환은 치명적인 오피오이드에 대한 단호한 단속과 동시에 이루어지고 있습니다. 별도로 확정된 조치에서 백악관은 불법 펜타닐을 공식적으로 “대량살상무기”(WMD)로 지정하는 행정명령을 발령했습니다. 치명적인 오피오이드에는 강경하게 대응하면서 대마초 연구에는 보다 유연한 태도를 취하는 이 이중적 정책 기조는 금융시장에서 큰 폭의 상승세를 촉발했습니다. 투자자들은 행정부가 대마초 규제 완화를 오피오이드 위기에 대응하기 위한 필수적인 균형추로 보고 있다고 판단하고 있습니다.

연구의 문을 열다: ‘출구 약물’ 가설

트럼프 대통령이 구체적으로 “연구”를 강조한 점은 최근 시장의 낙관론을 이끄는 핵심 요인입니다. 대마초를 스케줄 III로 옮기면 연방정부는 사실상 대마초의 의학적 효용을 인정하게 되며, 과거 임상시험을 가로막았던 행정적 장벽도 제거됩니다. 이는 행정부가 펜타닐 카르텔에 맞서 군사 및 정보 역량을 총동원하고 있는 상황에서 특히 중요한 의미를 갖습니다.

많은 오피오이드 중독은 불법적인 의도에서 시작되는 것이 아니라 심각한 질환의 고통을 줄이려는 환자에게서 시작됩니다. 특히 의료용 대마초는 만성 통증을 관리하는 중요한 수단으로 부상할 수 있으며, 오피오이드와 관련된 심각한 호흡 억제 위험 없이 환자에게 현실적인 대안을 제공합니다. ‘인정된 의학적 용도가 없다’고 간주되는 스케줄 I 물질과 달리 스케줄 III 분류는 연방 정책을 이러한 임상 현실에 맞추는 조치입니다.

더욱이 이러한 대체 효과는 가장 취약한 환자 집단에서 이미 나타나고 있습니다. 최근 데이터에 따르면 암 환자가 합법적인 대마초를 이용할 수 있게 될 경우 통증 관리를 위한 오피오이드 의존도가 크게 감소합니다. 이는 연방 차원의 재분류가 의도치 않은 중독을 예방하는 수단으로 작용할 수 있으며, 대마초를 관문 약물이 아니라 오히려 중독에서 벗어나게 하는 ‘출구 약물’로 자리매김할 수 있음을 시사합니다.

예측시장: 잡음 속의 신호

대통령의 발언이 나오기 전부터 예측시장은 연방 정책의 중대한 변화를 가격에 반영하기 시작했습니다. Kalshi와 Polymarket 같은 플랫폼에서는 2025년 연방 재분류 여부에 베팅하는 계약의 변동성과 거래량이 이례적으로 증가했습니다.
워싱턴 포스트의 최초 보도와 이후 대통령의 확인 발언이 이어지면서 재분류의 내재 확률은 급등했습니다. 정보에 밝은 투자자들은 대통령의 공개적인 압박이 마약단속국(DEA)과 법무부(DOJ)의 행정적 교착을 돌파할 것으로 보고 있습니다. 이러한 예측시장은 선행지표 역할을 하며, 주류 언론이 파급 효과를 완전히 소화하기도 전에 대마초 ETF에서 나타난 주가 상승을 뒷받침했습니다.

스케줄 III 전환의 의미

현재 대마초는 규제물질법상 가장 엄격한 범주인 스케줄 I에 머물러 있습니다. 이 분류 때문에 주법에 따라 합법적으로 운영되는 사업체가 연방법과 충돌하는 역설이 발생하며, 기업들은 심각한 재정적 불이익을 받습니다. 가장 큰 부담은 스케줄 I 물질을 취급하는 사업체가 일반적인 사업 비용을 공제하지 못하도록 하는 미국 내국세법 280E 조항입니다.

행정부가 보도된 방향대로 대마초를 스케줄 III로 옮긴다면 이러한 세금 불이익은 사라질 것입니다. 업계 관계자들은 이 한 가지 변화만으로도 현재 70%가 넘는 실효세율을 부담하는 대마초 사업자의 현금흐름이 즉시 개선될 수 있다고 지적합니다. 새롭게 확보되는 자본은 업계 전반의 확장, 연구 및 안정화에 투입될 것입니다.

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시장 반응: 기대감이 이끈 상승세

금융시장은 이 소식에 빠르게 반응했습니다. 대통령이 추진 의사를 확인하자 주요 대마초 ETF가 급등했으며, 대형 다주 운영업체(MSO)와 허가받은 생산업체 전반에서 대규모 거래가 나타났습니다.

앞서 언급했듯 시장 반응은 상당했습니다. Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS )와 AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS )는 일부 거래일에 50% 넘게 급등하며 사상 최대 일일 상승률을 기록했습니다. Tilray Brands (TLRY )와 Canopy Growth (CGC ) 같은 대표 종목도 각각 44%와 54% 올랐습니다. 투자자들은 이번 보도를 위험 요인이 완화되는 계기로 받아들이며, 연방정부가 금지 중심의 태도에서 규제하에 수용하는 방향으로 이동하고 있다는 신호로 해석하고 있습니다.

은행 개혁, 특히 SAFER Banking Act는 여전히 별도의 입법 과제로 남아 있지만, 스케줄 III로의 이동은 대형 금융기관들이 시장에 진입하기 위해 기다려 온 규제의 명확성을 제공할 수 있습니다.

투자 종목 분석: Cronos Group

업계가 스케줄 III 체제로 전환하면 일관성, 표준화, 그리고 ‘제약 등급’ 순도가 새로운 기본 기준이 될 것입니다. 전통적인 재배업체들이 식물의 생물학적 변동성으로 어려움을 겪는 가운데, 한 기업은 첨단 생명공학을 활용해 이 문제를 근본적으로 해결하고 있습니다. 바로 Cronos Group입니다.

Cronos는 대규모 재배 시설보다 지식재산을 우선하는 ‘자산 경량화’ 모델로 차별화합니다. 회사의 ‘혁신 엔진’은 합성생물학 선도기업 Ginkgo Bioworks (DNA )와의 전략적 파트너십을 기반으로 합니다. 양사는 생합성을 이용해 CBG와 THCV 같은 희귀 카나비노이드를 상업적으로 생산하는 기술을 개척했습니다.
Cronos는 식물을 재배하는 대신 발효 탱크에서 유전적으로 설계된 효모를 이용해 특정 카나비노이드를 사실상 ‘양조’합니다. 이는 인슐린을 생산하는 방식과 유사합니다. 이 접근법은 연방 규제를 받는 시장에서 세 가지 뚜렷한 이점을 제공합니다.

• 임상 일관성: 발효는 생물학적 변이가 전혀 없는 순수한 분자를 생산하며, 이는 제약 적용을 위한 전제 조건입니다.
• 확장성: 실험실 환경에서 생산을 확대할 수 있어 날씨, 해충, 작물 주기의 위험이 없습니다.
• 희귀 화합물 접근성: 대마초 식물에 극소량만 존재하는 희귀 카나비노이드를 경제적으로 생산할 수 있습니다.

주요 투자자인 Altria Group의 지원을 받는 탄탄한 재무구조를 바탕으로 Cronos는 트럼프 대통령이 언급한 엄격한 의학 연구에 자금을 투입할 수 있는 독보적인 위치에 있습니다. 시장의 초점이 ‘취하는 것’에서 ‘건강해지는 것’으로 이동함에 따라, 표준화되고 일관된 분자를 대규모로 생산하는 Cronos Group의 역량은 회사를 이 분야의 대표적인 생명공학 투자 대상으로 자리매김하게 합니다.

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