실내 농업 상위 10개 기업

새로운 형태의 농업 – 실내 농업

표토 손상, 가뭄, 비료·제초제·살충제의 과다 사용이 전 세계 인구 증가와 결합되어 우리 농업 시스템에 압력을 가하고 있습니다.

수경재배(흐르는 물), 아쿠아포닉스(물 + 물고기), 에어로포닉스(분무 물) 등 실내 농업은 생산량을 늘리면서 자원 소비를 줄일 수 있으며, 농업용 물 사용량을 최대 90%까지 감소시킬 수 있습니다.

이 시스템은 공간 효율성이 높고 재배 조건을 제어할 수 있어 도시 중심부에 가까운 곳에서 재배가 가능하며, 전체 탄소 배출량을 감소시키고 제품 품질을 향상시킵니다. 최근까지 실내 농업은 주로 잎채소, 샐러드, 허브, 그리고 베리와 토마토에 초점을 맞추었습니다.

출처: Grand View Research

이 분야는 2018년부터 2020년까지 급격히 성장했으나 2022년에 다소 급락했으며, 많은 기업이 수익성에 충분히 주의하지 않고 과도하게 성장했습니다. 이제 폭풍이 지나가면서 산업은 훨씬 강해졌고 지속 가능한 농업을 위해 계속 성장할 준비가 되었습니다.

실내 농업 상위 10개 기업

1. GrowGeneration Corp.

GrowGeneration은 미국에서 가장 큰 수경재배 제품 소매업체입니다. 가정 재배와 상업 규모 시설 모두를 위한 제품을 판매합니다. 또한 수경재배 교육 리소스 센터를 대규모로 운영하고 있습니다.

출처: Grow Generation

이 회사는 인공 조명, 센서, 토양 대체재, 비료, 도구, 수확 기계 등 수경재배에 필요한 거의 모든 제품을 판매합니다.

출처: Grow Generation

수직 농업 및 대마 재배의 하강 사이클로 인해 2022년에 매출이 34% 감소했으며, 이 감소는 2023년에도 이어졌습니다.

이 분야는 심각한 순환성을 겪었고 Grow Generation의 매출도 타격을 받았습니다. 그러나 여전히 업계 선두주자로서 큰 시장 점유율을 보유하고 있습니다.

대마가 점점 합법화에 가까워지고 있으며 기록적인 판매량을 기록하고 있는 점을 고려하면, 2024년 어느 시점에 수경재배 장비에 대한 수요가 회복될 가능성이 높습니다.

따라서 대마 시장과 수직 농업 기업들의 운영 및 수익 문제만 해결되면 GrowGeneration의 이익도 회복될 것입니다. 그 사이에 여전히 큰 현금 보유액과 견고한 재무제표가 폭풍을 견디는 데 도움이 될 것입니다.

2. Village Farms International, Inc.

베리와 샐러드 외에도 실내 농업에 크게 의존하는 분야는 대마 재배입니다. 이 산업은 급격하고 가혹한 호황과 침체 사이클을 겪어왔으며, 마지막 고점은 2021년이었습니다.

Village Farms는 수직 농업과 상업용 온실을 포함하는 제어 환경 농업(CEA) 분야의 베테랑 기업으로, 545에이커 규모의 CEA 시설을 운영하고 있습니다.

출처: Village Farms

이 회사는 2017년 초에 캐나다 대마 시장에, 2018년에 미국 시장에 진출했습니다. 그 설비는 캐나다 전체 예측 시장의 3분의 1을 공급할 수 있을 것으로 추정되며, 텍사스와 미국 시장에서 면적당 용량이 지속적으로 확대되고 있습니다.

또한 아시아 태평양 지역에 대규모 칸나비디올 제품을 수입하는 플랫폼인 Altum의 12%를 보유하고 있습니다. 독일에서 대마 제품을 출시했으며 네덜란드에서 대마 시설 건설을 시작했습니다.

실내 농업 및 대마 부문에 관심 있는 투자자에게 흥미로운 주식입니다. Village Farm은 다른 작물에 대한 수십 년의 경험을 보유하고 있어 기술적인 관점에서 비교적 안전한 투자로 평가됩니다; 이들은 업계의 신생 기업과는 거리가 멉니다.

하지만 회사가 대마에 집중함에 따라, 그 운명과 주가가 전체 수직 농업 추세보다 대마 시장 사이클에 더 크게 좌우될 수 있습니다.

출처: Village Farms

3. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

Hydrofarm은 수경재배 시스템을 선도적으로 제조하는 기업입니다. 이 회사는 70개의 브랜드를 직접 보유하고 있으며, 또 다른 80개의 브랜드를 유통합니다. 온라인·오프라인, B2B·B2C 등 다양한 소매업체와 유통 채널을 통해 판매하고 있습니다(위에서 언급한 GrowGeneration 포함).

출처: HydroFarm

매출의 3분의 2는 소모품이며, 3분의 1은 내구 장비입니다. 회사는 유기적 성장과 2021년 대규모 인수를 통해 매출을 확대했습니다. 매출은 전반적으로 성장했지만 강한 순환성을 보이며, 2022년은 2018년 이후 최초의 하강 사이클이었습니다.

출처: HydroFarm

이는 2022년 3억4400만 달러에서 2023년 2억2600만 달러로 매출이 감소하면서 이어졌습니다.

회사는 장기적으로 대마가 계속 성장하고 Hydrofarm이 업계의 성공적인 공급업체가 될 것이라 기대하며, 투기와 변동성을 견뎌내고자 합니다:

“골드 러시와 마찬가지로, 안정화로 가는 길은 일부 투기꾼들을 제거하는 것입니다. 하지만 살아남은 도구와 삽 공급업체는 번창할 것입니다“.

이러한 태도는 어느 정도 타당한데, 업계 최악의 침체에도 불구하고 회사는 2023년에 여전히 자유 현금 흐름이 플러스였기 때문입니다.

Hydrofarm은 CEA 시장에서 ‘도구와 삽’ 주식을 찾는 투자자에게 적합한 종목으로, 자본지출 중심 건설업체보다 소모품 구매에 더 많이 노출되어 있습니다. 또한 2024년 또는 2025년 회복을 기대하며 매우 저렴한 가격에 매수 위험을 감수하려는 투자자에게 매력적입니다.

4. Urban-gro, Inc.

이 회사는 실내 재배 및 수직 농업을 위한 턴키 시설을 제공합니다.

출처: Urban-gro

또한 병원, 학교, 수영장 등 건설과 산업 시설(양조, 식품 가공, 석유·가스 등) 건설에도 활발히 참여하고 있습니다.

건설에 필요한 다양한 작업과 인허가를 수직적으로 통합하면 프로세스 효율성과 속도가 향상될 수 있습니다.

출처: Urban-gro

다각화된 사업 덕분에 회사는 2022~2023년과 같은 경기 침체 시기에 필요에 따라 실내 농업(또는 “제어 환경 농업” – CEA)에서 다른 분야로 전환할 수 있습니다.

하지만 신축 시설에서 발생하는 매출에 의존하기 때문에 경기 사이클에 매우 크게 노출되어 있습니다; 소모품의 지속적인 판매에서 발생하는 매출이 아니라 신축 시설에서 발생하는 매출이기 때문입니다.

출처: Urban-gro

수직 농업 및 대마 분야의 자본 지출이 회복되면 회사는 좋은 실적을 낼 것입니다. 산업 건설 활동이 완충 역할을 잘 수행했습니다. 산업 활동을 미국으로 되돌리는 온쇼어링 추세와, 저렴한 에너지를 찾아 유럽 공장을 미국으로 이전하는 움직임도 회사에 도움이 될 수 있습니다.

주문 대기량과 현금 완충을 고려할 때, 장기적인 경기 침체만이 회사를 위협할 수 있으며, 이는 보수적인 투자자에게 좋은 선택이 됩니다.

5. Pentair

수경재배가 실내 농업의 유일한 옵션은 아니며, 이를 양식업과 결합한 일명 “아쿠아포닉스”는 실내 재배의 효율성과 수익성을 극대화하기 위한 시장의 성장 추세입니다. 우리는 이 기사에서 아쿠아포닉스의 기술적 측면을 자세히 다룹니다: “Aquaponics – Everything You Need to Know”.

Pentair는 Pentair AES 부서를 통해 양식 및 아쿠아포닉스를 포함한 수자원 관리 분야의 선두주자입니다. 펌프, 파이프, 필터, 살균, 전기, 테스트, 제어, 난방, 사료 등 해양 동물을 양식하는 데 필요한 모든 제품을 판매합니다. 또한 한 번에 300파운드의 물고기를 양식할 수 있는 키인핸드 완전 어류 양식장도 제공합니다.

양식 산업의 선두주자이지만, Pentair는 무엇보다 물 기업으로, 관개와 물 정화 분야에서 더 큰 사업을 운영하고 있습니다.

출처: Pentair

한편으로는 투자자에게 수자원 관리, 정화 등에 대한 깊은 전문성과 안정적인 수익 흐름을 제공합니다. 반면에, 양식 부문은 전체 회사에서 차지하는 비중이 작습니다.

이는 반드시 부정적인 것은 아니며, 물 자원이 점점 더 압박을 받으면서 Pentair는 성장하는 시장에서 활동하게 됩니다. 그러나 양식 트렌드에 직접 노출되길 원하는 투자자에게는 전체 사업 중 비중이 너무 작을 수 있습니다.

6. Agrify

Agrify는 대마 산업에 통합 재배 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 대량 생산 및 표준화를 통해 운영 비용을 최적화하여, 업계 평균 $436~$516/lb 대신 $350/lb만으로 생산할 수 있습니다.

출처: Agrify

이 회사는 대마 식물 및 꽃을 가공하고 칸나비노이드 화합물을 정제(추출 및 후처리)하기 위한 전용 소프트웨어 솔루션, 설계 컨설팅, 장비도 제공합니다.

출처: Agrify

이는 Agrify가 대마 산업 성장으로부터 혜택을 받을 강력한 경쟁자가 되게 합니다. 일반적으로 실내 농업의 반자동·표준화된 성장 컨테이너는 대마 외의 다른 작물에도 활용될 수 있습니다.

대다수 산업과 마찬가지로 Agrify는 2023년에 매출이 절반 이상 감소하는 등 매우 부진했습니다. 그러나 영업 손실을 줄이고 긍정적인 총이익을 기록함으로써 경기 침체를 견뎌낼 수 있는 능력을 보여주었습니다.

7. Edible Garden

2023년에는 AeroFarms와 AppHarvest 등 여러 수직 농업 기업이 추가 자금 조달의 어려움과 높은 운영 비용으로 인해 파산 신청을 했습니다.

한편, Edible Garden은 그 해에 Walmart, Meijer, Wakefern 등 주요 소매업체와의 긴밀한 관계 덕분에 성장했습니다.

출처: Edible Garden

그들은 Edible Garden의 허브(고수, 바질, 월계수잎, 오레가노, 타임 등) 및 샐러드 판매량을 크게 늘리는 데 핵심 역할을 했습니다. 2023년 여름에는 슈퍼마켓 냉장 코너에 배치된 발효 소스와 고추 오일 라인인 “Pulp”를 출시했습니다.

출처: Edible Garden

유통망 외에도, 회사 성공의 핵심은 신선 허브 부문에서 세부 사항에 대한 주의와 혁신으로, 자동으로 제품을 신선하게 유지하는 디스플레이와 허브를 초신선 상태로 유지하는 개선된 포장을 포함합니다.

출처: Edible Garden

Edible Garden의 성공은 세부 사항에 대한 주의, 고품질 제품, 물류 및 소매 채널에 대한 탄탄한 이해가 결합될 때 수직·실내 농업이 대규모에서도 좋은 성과를 낼 수 있음을 보여줍니다.

많은 경쟁사가 사업을 종료하거나 구조조정 중인 상황에서, 현재는 대호수 지역에만 활동하고 최근 캘리포니아와 플로리다로 확장을 시작한 이 회사에게는 확장의 기회가 될 수 있습니다.

8. Local Bounti

Local Bounti는 잎채소, 특히 샐러드에 집중하는 실내 농업 기업이며, 전통 농업에 비해 물 사용량을 90%, 토지 사용량을 90% 절감합니다.

출처: Local Bounti

다른 수직 농업 기업들처럼 Local Bounti도 2023년에 어려움을 겪었으며, 2023년 12월에 CEO가 교체되고 창업자가 다시 회사를 장악했습니다.

또한 2024년 2월에 “Stack and Flow” 기술 특허를 획득하면서 전진하고 있습니다. 이 기술은 재배 시설의 면적 감소, 비용 절감, 생산성 향상을 가능하게 합니다. 현재 Stack and Flow는 회사 재배 시설의 4/6에 적용되고 있습니다.

회사의 운영 개선은 수익성을 확보하는 데 핵심이 될 것입니다. 그 사이에 운영 및 이자 비용을 충당하기 위해 추가 자금이 필요하며, 이 중 일부는 2024년 1월에 Cargill과 체결한 1,500만 달러 신용 계약으로 제공될 예정입니다.

9. Cubic Farm

Cubic Farm은 수경재배 및 실내 재배 개발에 집중하고 있습니다.

이전에는 신선 제품에 초점을 맞춘 컨테이너형 시스템을 구축했으나, 2023년 초에 이 사업 라인이 비용이 과다하다고 판단되어 대형 상추 재배에만 전념하도록 재설계되었습니다.

신선 재배 시스템은 규모를 축소한 뒤 Langley Indoor Produce Ltd.에 임대되었으며, 이를 위해 100만 달러를 조달했습니다.

그 결과, 새로운 Cubic Farm은 보다 간소화된 사업으로, 다른 재배 라인인 동물 사료 생산에 초점을 맞추게 되었습니다. 사료 재배인 Hydrogeen은 발아된 곡물 사료를 발아·재배하여 작동합니다.

출처: Cubic Farm

이는 기존 방법에 비해 물 사용량을 90% 절감하면서, 소화가 용이하고 필요 시 생산 가능한 고품질 사료를 제공합니다. 또한 소고기와 우유 생산 모두의 생산 지표를 크게 향상시킵니다.

출처: Cubic Farm

이는 독창적인 비즈니스 모델이며, 대부분의 다른 수경재배·실내 농업 기업은 대마, 잎채소, 허브에 더 집중하고 있습니다.

특히 목축업자들이 점점 빈번하고 심각해지는 가뭄으로 인해 몇 년간 충분한 사료를 찾지 못하는 경우가 많아, 사료를 구하지 못하면 가축을 도축해야 하고 큰 손실을 입게 됩니다. 이런 상황에서 Cubic Farm의 “Feed as a Service”(FaaS)를 구매하는 것은 경제적으로 큰 의미가 있습니다.

10. iPower

iPower는 실내 재배에 강력히 집중하는 정원 및 가정용 제품 온라인 소매업체이며, 주로 자체 브랜드(매출 비중 90%)를 판매합니다.

Amazon, Walmart, Wayfair, Home Depot, MercadoLibre, eBay 등 여러 마켓플레이스에서 판매하는 동시에, zenhydro.com 및 simpledeluxe.com 웹사이트를 통해 소매와 소규모 상업 재배 시장에 직접 판매합니다.

출처: iPower – Zenhydro

전체 산업 추세와 달리, 이 회사는 2022년부터 2023년까지 매출이 전년 대비 12% 증가하며 성장세를 이어갔습니다.

iPower는 대형 슈퍼마켓 체인에 공급되는 초고도 최적화·대규모 시설 대신, 가정용 또는 소규모 지역 재배 시장을 차지할 좋은 위치에 있습니다.

팬데믹 이후 수경재배, 요리, 건강식에 대한 관심이 증가하고 원격 근무가 확대됨에 따라, 이 시장은 차지하기 좋은 분야입니다. 이들은 iFarm과 iPower Supersuit(가정용 전자식 미니 수경재배 시스템) 등으로 제품 라인을 확대하려 하고 있습니다.

출처: iPower

iPower는 수경재배로 시작했지만 이후 반려동물 장난감, 침구 및 액세서리, 가정용품·가구 등 다양한 제품군으로 확장했습니다. 이는 iPower가 순수한 “실내 재배” 기업을 넘어 “라이프스타일” 브랜드로 성장할 잠재력을 제공합니다.