스테이블코인의 부상: 전통 결제 네트워크를 어떻게 뛰어넘을 것인가

디지털 금융에서 스테이블코인의 급속한 성장은 투자자와 혁신가들의 관심을 지속적으로 끌고 있습니다. 이러한 목적에 맞게 설계된 디지털 자산은 디지털 화폐의 가장 큰 문제 중 하나인 변동성을 해결하려고 시도합니다. 따라서 이전보다 더 인기가 높아졌습니다. 스테이블코인이 새로운 사용자를 끌어들이고 시장을 재구성하는 방법은 다음과 같습니다.

가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나

가장 최근의 ARK Invest Big Ideas 2025 보고서에 따르면, 스테이블코인 부문은 디지털 자산 시장에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나입니다. 인상적으로도, 스테이블코인의 시가총액은 2020년 1월에 50억 달러에서 올해만 해도 1,900억 달러 이상으로 성장했습니다. 투자자와 소매업자의 관심 증가 등 여러 요인의 결합 덕분에 스테이블코인은 대규모 채택을 보였습니다.

특히 2024년은 스테이블코인에게 가장 큰 해 중 하나였습니다. 지난해 이 부문은 일일 거래량 2,700억 달러와 월간 2.7조 달러를 기록했습니다. 오늘날 스테이블코인 시장은 2,000억 달러 규모이며, 특정 조건이 충족된다면 거의 무한한 성장 잠재력을 가지고 있습니다.

스테이블코인이란?

스테이블코인은 본질적으로 혹은 시가총액에서가 아니라 제3자 자산으로부터 가치를 파생하는 디지털 자산입니다. 이러한 자산은 암호화폐 거래 초기부터 존재해 왔으며 여러 번 진화해 왔습니다. 핵심 요인은 일정 가치를 유지하는 자산이 존재한다는 것으로, 보통 미국 달러와 같은 법정화폐에 연동되며 그 가치는 준비금에서 파생됩니다.

스테이블코인 개념은 금으로 뒷받침되는 달러와 유사해 이해가 쉽습니다. 오늘날 이러한 자산은 시장과 경제 영역에서 다양한 역할을 수행합니다. 이들은 소매업자와 사용자에게 블록체인 기술의 장점을 활용하면서도 보안을 유지하고 효율성을 향상시키는 손쉬운 P2P 결제 수단을 제공합니다.

브라질, 나이지리아, 터키, 인도네시아, 인도와 같은 국가에서는 스테이블코인이 시민들에게 가치를 안전하게 보관하고, 결제를 수행하며, 허가 없이 국경을 넘어 빠르게 가치를 이동할 수 있는 방법을 제공합니다. 현지 통화에 높은 인플레이션이 있는 국가에 사는 시민들에게 스테이블코인은 현지 경제 문제를 피하고 가치를 보다 효율적으로 보관하는 현명한 방법이 될 수 있습니다.

스테이블코인의 유형

스테이블코인에는 알고리즘형, 법정화폐 연동형, 금 연동형의 세 가지 주요 유형이 있습니다. 이들 접근 방식은 자산에 대한 안정적인 준비금을 제공한다는 목표는 유사하지만, 수행 방법은 다릅니다. 따라서 각 접근 방식의 차이점과 위험·보상을 이해하는 것이 중요합니다.

알고리즘형

알고리즘형 스테이블코인은 수학적 공식과 다른 암호화폐를 준비금으로 활용합니다. 이러한 시스템은 디지털 준비금에서 가치를 자동으로 추가·제거하여 기본 자산이 1달러에 고정되도록 보장합니다.

알고리즘형 스테이블코인은 시장에 처음 등장한 스테이블코인 유형 중 하나였습니다. 초기 시도는 새로운 암호화폐를 사용하려 했지만 변동성이 너무 커 실패했습니다. 이후 비트코인이 강력한 준비금으로 사용되었지만, 당시에도 변동성이 너무 커 효과적이지 못했습니다.

오늘날 알고리즘형 스테이블코인은 더 나은 디지털 자산을 준비금으로 사용하고, 보다 정확하고 반응성이 높은 알고리즘을 적용합니다. 이러한 시스템은 이자 발생 계좌 및 기타 자산 생성 전략을 활용하여 준비금이 주요 시장 변동을 커버할 수 있도록 합니다.

금 연동형

개발자들이 암호화폐에 안정성을 제공하기 위해 처음 생각한 방법 중 하나는 금으로 뒷받침하는 것이었습니다. 이 접근 방식은 미국 달러가 한 세기 동안 금으로 뒷받침되어 대체로 안정성을 유지했기 때문에 타당했습니다.

초기의 금 연동형 스테이블코인은 사용자가 금을 보내면 디지털 영수증을 받아 이를 거래하거나 이전할 수 있게 했습니다. 이 방식은 일부 국가에서 국제 금 거래에 대한 엄격한 법규를 준수해야 하는 규제적 우려를 불러일으켰습니다.

금 연동형 스테이블코인에는 몇몇 혁신이 나타났습니다. 일부 프로젝트는 금 채굴을 준비금으로 활용합니다. 이러한 토큰은 금 채굴 사업과 관련된 자산 바스켓(주화, 기계, 부동산 및 기타 가치 있는 자산)을 활용합니다.

법정화폐 연동형

가장 일반적인 스테이블코인 유형은 법정화폐 연동형 프로젝트입니다. 구체적으로 이 코인들은 스테이블코인 공급량의 98% 이상을 차지합니다. 이들은 USD 또는 기타 글로벌 통화를 준비금으로 사용합니다.

소스 – 테더 (USDT)

스테이블코인의 역사

스테이블코인의 역사는 기술의 혁신적이고 예측 불가능한 특성을 반영합니다. 최초의 스테이블코인은 2009년에 출시된 금 연동형 프로젝트인 E-gold였습니다. 이 플랫폼은 Douglas Jackson과 Barry Downey가 금 판매 및 이전을 보다 쉽게 수행하도록 설립했습니다.

사용자들은 금을 회사에 보내면 디지털 영수증이 발행되었습니다. 이 디지털 영수증은 국제적으로 암호화폐처럼 쉽게 거래될 수 있었습니다. 물론, 전 세계적으로 수백만 달러를 감시 없이 보낼 수 있다는 아이디어에 모두가 동의한 것은 아니었습니다.

창립자들에 따르면 프로젝트는 순조롭게 진행되고 있었지만, 서비스가 자금 세탁 및 불법 활동에 이용된다는 불만이 제기되었습니다. 팀은 이러한 위험을 방지하기 위해 여러 변화를 시도했지만, 결국 규제 당국에 의해 폐쇄되어 최초의 금 연동형 스테이블코인의 역사가 마감되었습니다.

2014년 BitUSD

2014년에 BitUSD가 시장에 진입했습니다. 이 알고리즘형 스테이블코인은 Bitshares라는 준비통화를 사용해 달러 연동을 유지했습니다. 그러나 이 접근 방식의 문제는 준비통화가 너무 생소하고 신뢰성이 부족했다는 점이었습니다. 따라서 준비금 가치를 유지하는 것이 곧 불가능해졌습니다.
그 해에 또 다른 인기 있는 암호화폐 담보형 프로젝트인 NuBits가 출시되었습니다. 전임자와 달리 개발자들은 비트코인을 준비자산으로 선택했습니다. 그러나 비트코인은 아직 초기 단계였으며, 변동성이 커 거래자들에게 신뢰할 만한 뒷받침을 제공하지 못했습니다.

Realcoin (Tether USDT) 출시

Realcoin은 2014년에 시장에 진입하며 큰 목표를 가졌습니다. 이 목록의 다른 프로젝트와 달리, Tether는 목표를 달성했고 오늘날 시장 리더로 인정받고 있습니다. 이 프로젝트는 Brock Pierce, Craig Sellars, Reeve Collins에 의해 설립되었습니다. 목표는 실물 현금 준비금을 보유한 법정화폐 연동 스테이블코인을 만드는 것이었습니다.

Realcoin은 오늘날 모두가 알고 있는 이름인 Tether USDT로 브랜드를 변경했습니다. 이 리브랜딩은 프로젝트가 법정화폐 모델을 강조하면서 이루어졌습니다. 초기에는 100% 법정화폐 준비금으로 뒷받침되었으나, 이후 정책을 변경해 현재는 법정화폐와 기타 자산의 조합으로 준비금을 구성하고 있다고 명시했습니다.

Tether는 현재까지 가장 성공적인 스테이블코인입니다. 수백만 명의 활성 사용자를 보유하고 있으며 소매 및 기업 투자 관심을 끌어왔습니다. 프로젝트는 준비금, 소유권 및 기타 요소에 대한 의문으로 여러 차례 검증을 받았음에도 불구하고, USDT는 대부분의 블록체인에서 지배적인 스테이블코인으로 남아 있습니다.

2017년 MakerDAO

MakerDAO는 2017년에 시장에 진입했습니다. 이 알고리즘형 스테이블코인은 하이브리드 모델로 운영됩니다. 구체적으로, 알고리즘은 변동성을 방지하기 위해 이더리움 1.70달러를 담보로 DAI 1달러를 인출하도록 요구합니다. MakerDAO는 DeFi 수익 창출 풀을 활용해 유동성과 준비금을 확대합니다.

2022년 TerraUSD 붕괴

2022년 5월은 역사상 가장 많이 알려진 스테이블코인 붕괴 중 하나를 목격했습니다. TerraUSD는 2일 이내에 가치의 96%를 잃으며 보유자들을 크게 타격했습니다. 이 붕괴는 토큰의 안정 준비금이 일시적으로 가치를 잃은 데서 비롯되었습니다. 프로젝트는 이를 보충하려 했지만 속도를 맞추지 못해 가치 고정이 손실되었으며, 이는 회복되지 않았습니다.

수익 창출 스테이블코인

새로운 형태의 스테이블코인이 가장 빠르게 성장하는 옵션 중 하나로 등장했습니다. 수익 창출 스테이블코인은 프로젝트가 DeFi 수동 소득 전략을 통해 확보한 보상을 사용자와 공유합니다. 특히 이러한 스테이블코인은 주로 미국 외 지역에서 발견됩니다.

스테이블코인이 시장을 재구성하는 방식

스테이블코인은 시장에 지속적인 영향을 미치는 혁신입니다. 이러한 디지털 자산은 탈세계화와 탈달러화라는 전 세계적인 추세와 맞물려 있습니다. 또한 많은 사람들은 스테이블코인을 자국으로 USD를 들여오고 내보내며 가치를 저장하는 최고의 방법 중 하나로 보고 있습니다.

소매업 관심

소매업체들은 스테이블코인을 글로벌 상거래를 보다 효율적이고 비용을 절감하며 수행하는 방법으로 지속적으로 채택하고 있습니다. 스테이블코인을 통한 가치 전송 비용은 전통적인 방식에 비해 비교가 어려울 정도로 훨씬 저렴합니다.
흥미롭게도 ARK의 연구는 소매 채택을 주도하는 주요 요인이 비용과 편의성임을 밝혀냈습니다. 동일 보고서는 이더리움이 100달러 이상 거래에 선호되는 블록체인이라고 보여줍니다. 또한 이는 기관 트레이더와 대형 투자자에게 선호되는 스테이블코인 네트워크이기도 합니다.

새로운 기회

스테이블코인은 시장에 큰 변화를 일으켰으며, 작은 네트워크가 시장에서 부상할 새로운 기회를 지속적으로 창출하고 있습니다. Arbitrum, Base, Optimism과 같은 블록체인들은 스테이블코인 수요 덕분에 시가총액이 상승했습니다. 특히 이러한 네트워크는 100달러 이하 거래에 더 많이 사용됩니다.

거래량 비교: Visa 및 Mastercard와 대비

ARK는 스테이블코인이 주요 신용카드 제공업체와 같은 전통적인 결제 방식과 어떻게 비교되는지에 대한 통찰을 제공합니다. 인상적으로 스테이블코인 거래량은 Visa (V ) 와 Mastercard (MA ) 가 처리한 거래량의 0.41%와 0.72%에 해당하며, 월간 약 1억 1천만 건에 달합니다.
2024년에는 스테이블코인의 연간 거래 가치는 사상 최고인 15.6조 달러에 달했습니다. 이 이정표는 엄청난 성장을 의미하며, 스테이블코인이 신용카드보다 더 높은 가치의 거래에 사용되었음을 보여줍니다. 구체적으로, Visa와 Mastercard를 각각 119%와 200% 능가했습니다.

규제 및 보안 고려사항

스테이블코인을 다룰 때는 심각한 규제 및 보안 고려사항을 반드시 검토해야 합니다. 이러한 자산은 아직 경제에 비교적 새롭습니다. 따라서 다른 자산이 갖춘 규제 프레임워크가 부족합니다. 결과적으로 지역에 따라 빠르게 변하는 정책들의 조각들이 존재하며, 법이 변경될 경우 향후 규제 영향을 초래할 수 있습니다.
미국에서는 현재 행정부가 명확히 밝힌 바와 같이 이 문제에 대한 접근 방식을 적극적으로 개발하고 있으며, 곧 스테이블코인에 대한 프레임워크를 공개할 예정입니다.

투명성

투명성은 스테이블코인 보유자들의 주요 우려 중 하나입니다. 프로젝트는 제3자에 의한 심층 감사를 제공해야 합니다. 이 데이터는 자산이 고정된 상태를 유지하도록 자주 수집·공유되어야 합니다. 과거에 투명성 문제로 인해 스테이블코인이 실패하고 트레이더가 보유 자산을 잃은 사례가 있었습니다.
TerraUSD 붕괴 사례에서 개발자들은 토큰 보유자에게 위험을 더 빨리 알렸어야 했습니다. 이렇게 하면 수천 명의 사용자가 보유 자산을 보호할 수 있었을 것입니다. 그 이후로 투명성은 개발자, 트레이더, 규제당국 모두에게 주요 관심사가 되었습니다.

투자 고려사항

투자자들이 스테이블코인 분야에 진입할 때 고려해야 할 여러 조건이 있습니다. 우선, 기본 블록체인을 검토하여 시장에 진입하는 방식을 파악해야 합니다. Solana, Tron, Ethereum, Base와 같은 프로젝트가 선두를 달리고 있습니다.

또 다른 흥미로운 투자 고려사항은 스테이블코인이 미국 국채에 대한 수요를 지속적으로 촉진한다는 점입니다. Tether와 Circle과 같은 프로젝트는 이러한 자산을 준비금으로 활용합니다. 특히 이들은 이미 해당 자산의 20번째로 큰 보유자입니다.

그들의 토큰에 대한 수요가 증가함에 따라, 안정적인 뒷받침을 제공하기 위한 수단으로 국채 매입 압력이 커질 것입니다. 이 압력은 수십억 달러 규모의 수익을 창출할 수 있습니다.

스테이블코인의 주류 금융 도구로서의 미래

ARK가 제공한 데이터에 따르면 스테이블코인 통합이 활발히 진행되고 있음을 쉽게 알 수 있습니다. 이러한 자산은 소매 시장 전반에 자리 잡았으며, 전송 수수료와 시간을 절감하기 위해 계속 사용될 것입니다. 이러한 모든 요인은 앞으로 더 많은 스테이블코인이 등장할 것임을 보여줍니다.

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