MSCI 3분기 매출 12.4% 증가한 8억 9,200만 달러… ETF 운용자산 사상 최고치

MSCI Inc. (MSCI ) MSCI는 2026년 10월 20일, 2026년 9월 30일 종료된 3분기 영업수익이 전년 동기 대비 12.4% 증가한 8억 9,200만 달러였으며, 희석 주당순이익은 14.4% 증가한 4.86달러였다고 2026년 3분기 실적 발표를 통해 밝혔다.

매출 증가분 9,860만 달러는 자산 기반 수수료 증가분 4,910만 달러, 반복 구독 매출 증가분 4,450만 달러, 비반복 매출 증가분 500만 달러로 구성됐다. 2025년 3분기와 비교해 반복 구독 매출은 7.7%, 자산 기반 수수료는 24.9% 증가했으며, 유기적 영업수익 성장률은 12.3%였다. 2026년 9월 30일 종료된 9개월 동안 영업수익은 12.9% 증가한 26억 980만 달러, 희석 주당순이익은 27.1% 증가한 15.09달러였다.

영업이익은 12.2% 증가한 5억 210만 달러였으며, 영업이익률은 56.3%로 전년 동기 56.4%보다 낮았다. 순이익은 7.9% 증가한 3억 5,100만 달러였다. 조정 주당순이익은 14.3% 증가한 5.11달러였고, 조정 EBITDA는 12.2% 증가한 5억 5,480만 달러였다. 조정 EBITDA 마진은 62.2%로 1년 전 62.3%보다 낮았다.

“3분기에 MSCI는 강력한 재무 및 영업 지표를 달성했습니다. Analytics와 Private Capital Solutions에서 반복성 순신규 매출이 사상 최고치를 기록했고, Index에서도 3분기 반복성 순신규 매출이 사상 최고치를 경신했으며, 자산 기반 수수료도 또 한 번 분기 기준 사상 최고치를 기록했습니다.”라고 MSCI의 회장 겸 CEO인 Henry A. Fernandez는 말했다. Fernandez는 자산 소유자 고객 부문과 아시아·태평양 지역 모두에서 사상 최고의 분기 실적을 달성했으며, 회사 전반에 걸쳐 탄탄한 성장세와 강력한 고객 참여를 바탕으로 4분기에 진입했다고 덧붙였다.

2026년 9월 30일 기준 총 런레이트는 35억 7,190만 달러로, 2025년 9월 30일보다 12.1% 증가했다. 반복 구독 런레이트는 2억 950만 달러, 자산 기반 수수료 런레이트는 1억 7,590만 달러 증가했으며, 반복 구독 런레이트의 유기적 성장률은 8.7%였다. MSCI는 반복 구독 런레이트 성장이 주로 자산운용사, 헤지펀드, 은행 및 증권사 고객 부문과 MSCI 지수 연계 ETF의 운용자산 사상 최고치에 힘입었다고 밝혔다. 회사의 고객 유지율은 95.0%로, 2025년 3분기 94.7%보다 높았다. 연결 기준 반복 구독 순신규 매출은 41.2% 증가한 5,480만 달러, 총 순매출은 35.0% 증가한 7,640만 달러였다.

MSCI 주식 지수 연계 ETF의 기말 운용자산은 2026년 9월 30일 기준 2조 9,050억 달러로, 2026년 6월 30일의 2조 8,180억 달러와 1년 전의 2조 2,110억 달러에서 증가했다. 3분기 이들 ETF에 유입된 현금은 760억 달러였으며, 시장 가치 상승으로 110억 달러가 더해졌다. ETF 자산에 적용되는 기말 수수료율은 2.28bp로, 1년 전 2.41bp보다 낮았다.

사업 부문별 실적

Index 부문의 영업수익은 18.1% 증가한 5억 3,260만 달러였으며, 유기적 성장률은 18.0%였다. 자산 기반 수수료는 2억 4,660만 달러로 24.9% 증가했고, 반복 구독 매출은 2억 6,950만 달러로 11.1% 증가했다. Index 조정 EBITDA는 4억 1,240만 달러였으며, 마진은 77.4%로 1년 전 77.6%보다 낮았다. Index 런레이트는 16.5% 증가한 20억 8,270만 달러였다. MSCI는 자산 기반 수수료 런레이트 증가가 주로 MSCI 주식 지수 연계 ETF와 MSCI 지수 연계 비ETF 지수형 펀드의 운용자산 증가에 따른 것이며, 반복 구독 런레이트 성장은 주로 시가총액 가중 지수 및 맞춤형 지수 상품에서 비롯됐다고 밝혔다.

Analytics의 영업수익은 4.8% 증가한 1억 9,100만 달러였으며, 유기적 성장률은 5.2%였다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 4.9% 감소한 8,570만 달러였고, 마진은 44.9%로 1년 전 49.4%보다 낮았다. Analytics 런레이트는 6.9% 증가한 7억 9,350만 달러였으며, 회사는 Equity Analytics와 Multi-Asset Class 제품 모두의 성장이 증가를 이끌었다고 설명했다.

Sustainability and Climate의 영업수익은 4.0% 증가한 9,370만 달러였으며, 유기적 성장률은 2.2%였다. 조정 EBITDA는 10.1% 증가한 3,820만 달러였다. 런레이트는 3.8% 증가한 3억 8,480만 달러로, Climate 제품의 성장이 해지로 일부 상쇄됐다. 해당 부문의 고객 유지율은 91.0%로 1년 전 93.6%보다 낮았다.

Real Assets와 Private Capital Solutions 영업 부문을 통합한 All Other – Private Assets는 영업수익 7,470만 달러를 기록해 6.7% 증가했다. 조정 EBITDA는 4.6% 감소한 1,850만 달러였다. 런레이트는 8.9% 증가한 3억 1,090만 달러였다. MSCI는 이 증가가 주로 Total Plan Manager, Private Capital Transparency Data, Private Capital Intel을 포함한 Private Capital Solutions 제품에 힘입었다고 밝혔다.

총 영업비용은 12.8% 증가한 3억 8,990만 달러였고, 조정 EBITDA 비용도 12.8% 증가한 3억 3,720만 달러였다. 회사는 정보기술 비용, 전문 서비스 수수료, 시장 데이터 비용의 증가와 성과급 및 급여 인상이 주된 원인이었으며, 내부 개발 소프트웨어 관련 비용의 자본화 증가가 이를 일부 상쇄했다고 설명했다. 해당 분기에는 Compass, Vantager, PM Insights, First Street 인수와 관련해 조정 EBITDA 비용 610만 달러와 무형자산 상각비 190만 달러가 포함됐다. 기타 비용(순액)은 7,420만 달러로 45.2% 증가했으며, 주로 부채 규모 증가에 따른 이자 비용 상승이 원인이었다. 실효세율은 18.0%로 1년 전 17.9%보다 높았다. 2026년 9월 30일 기준 MSCI의 직원 수는 6,259명으로, 1년 전보다 0.1% 증가했다.

자본 환원 및 2026년 연간 전망

2026년 9월 30일 기준 현금 및 현금성자산은 2억 6,100만 달러였으며, 총 미상환 부채 원금은 68억 달러였습니다. 총부채 대비 조정 EBITDA 비율은 3.2배로, MSCI가 유지하고자 한다고 밝힌 목표 범위인 3.0~3.5배에 들었습니다. 영업활동으로 창출된 순현금은 3.0% 감소한 4억 3,610만 달러였습니다. 이는 주로 이자 지급액 증가에 따른 것으로, 고객으로부터 거둬들인 현금이 늘면서 일부 상쇄됐습니다. 잉여현금흐름은 8.9% 감소한 3억 8,540만 달러였으며, 자본적 지출은 5,070만 달러였습니다.

분기 중 자사주 매입액은 총 5억 5,230만 달러로, 평균 매입가는 주당 562.92달러였으며 매입 주식 수는 100만 주였습니다. 2026년 10월 19일까지의 매입분을 포함하면 분기 초 이후 자사주 매입액은 6억 2,720만 달러, 매입 주식 수는 1,116,460주에 달했으며 평균 매입가는 주당 561.81달러였습니다. 2026년 10월 19일 기준 자사주 매입 승인액 중 약 9억 달러가 남아 있었습니다. 가중평균 희석주식 수는 7,230만 주로, 1년 전보다 5.6% 감소했습니다.

MSCI는 분기 중 약 1억 4,750만 달러의 배당금을 지급했습니다. 2026년 10월 19일 이사회는 2026년 4분기 현금 배당금을 주당 2.05달러로 결의했으며, 2026년 11월 13일 장 마감 기준 주주에게 2026년 11월 27일 지급할 예정입니다.

MSCI는 2026년 8월 3일 First Street Technology, Inc. 인수를 완료했으며, 인수 대금은 취득 현금을 차감한 순액 기준 총 1억 2,260만 달러였습니다. 이 회사는 물리학 기반의 물리적 기후 위험 데이터 및 분석 서비스를 제공합니다. 총 인수 대가에는 거래 종결 후 2년 동안 특정 매출 기준 달성 여부에 따라 지급될 수 있는 추가 현금의 공정 가치가 포함됩니다. First Street의 실적은 지속가능성 및 기후 운영 부문에 포함해 보고됩니다.

MSCI는 2026년 연간 가이던스에서 영업비용 15억 3,500만~15억 7,500만 달러, 조정 EBITDA 비용 13억 4,000만~13억 7,000만 달러, 감가상각 및 상각비 1억 9,500만~2억 500만 달러, 자본적 지출 1억 6,000만~1억 7,000만 달러, 영업활동으로 창출된 순현금 16억 5,500만~17억 500만 달러, 잉여현금흐름 14억 8,500만~15억 4,500만 달러를 기존 수준으로 유지했습니다. 회사는 이자 비용 가이던스를 2억 8,200만~2억 8,600만 달러에서 2억 8,800만~2억 9,100만 달러로 상향했고, 실효세율 가이던스 범위는 18.0~20.0%에서 18.0~19.5%로 좁혔습니다. MSCI는 이 가이던스가 불확실성이 따르는 거시경제 요인과 자본시장에 관한 가정을 바탕으로 한다고 밝혔습니다.

경영진은 2026년 10월 20일 오전 11시(미 동부시간) 콘퍼런스콜에서 3분기 실적을 검토할 예정이었습니다.