디지털 자산
5월 암호화폐 광란 요약: 시장을 강타한 모든 흥분 & 변동성
Securities.io를 Google의 선호 소스에 추가
2024년은 스팟 비트코인 ETF 승인으로 좋은 시작을 알렸으며, 이는 3월에 비트코인을 사상 최고가로 올리고 시장을 녹색으로 만들었습니다. 그러나 1분기 68.6% 상승을 기록한 뒤, 2분기는 두 달 만에 적색으로 전환되었습니다.
비트코인의 2024년 2분기 수익률은 현재 -5.12%이며, 4월에 가격이 14.7% 하락한 뒤에도 5월에 11.3% 상승해 녹색을 기록했습니다. (출처: CoinGlass). 한편 전체 암호화폐 시가총액은 5월 말에 2.66조 달러로, 월 초 2.29조 달러에서 상승했습니다.
5월은 가격 변동성이 큰 달이었지만, 시장 참여자들은 향후 몇 달이 비교적 평온할 것으로 기대하고 있습니다. 가격은 여름 내내 변동 범위에 머물다가 2024년 미국 대통령 선거가 절정에 이를 연말에 활기를 찾을 것으로 예상됩니다.
5월이 가격과 활동 면에서 괜찮았지만, Kaiko가 말한 바와 같이 “거래 활동은 일반적으로 여름 동안 둔화되고 유동성이 감소한다”는 점을 고려하면 향후 몇 달은 그리 좋지 않을 수 있습니다.
현재 비트코인은 약 68,000달러 수준에서 거래되고 있으며, 암호화폐 공포와 탐욕 지수의 73점에 따라 투자 심리는 탐욕으로 유지되고 있습니다.
한편 비트코인 선물의 미결제약정(OI)은 5월 초 293억 달러에서 340억 달러로 증가했습니다. 시가총액 기준 최대 암호자산인 비트코인 선물에서는 CME가 101.9억 달러로 선두를 차지하고, 그 뒤를 Binance(76억 달러)와 Bybit(49.5억 달러)가 잇고 있습니다.
하지만 암호화폐 왕에게 큰 도전은 Mt. Gox가 방출할 대량의 비트코인으로, 이는 최종적으로 시장에 매도될 예정입니다. 이번 주에, 5년 만에 처음으로, 현재는 폐쇄된 거래소가 콜드 월렛에서 단일 비트코인 월렛으로 자산을 이전했습니다.
한때 세계 최대 비트코인 거래소였던 도쿄 기반 Mt. Gox는 해킹으로 800,000 BTC 이상을 잃었고 2014년에 파산을 선언했습니다. 그동안 채권자들은 상환을 기다려 왔으며, 이제 상환이 눈앞에 보이고 있습니다. 상환 마감일은 현재 2024년 10월 31일로 정해졌습니다. 따라서 최신 움직임은 자산 분배 계획의 일부일 가능성이 있습니다.
정치적 교차점에 놓인 암호화폐
암호화폐가 주요 정치 이슈가 되면서, 향후 몇 분기 동안 비트코인과 알트코인 가격이 흥미진진해질 수 있습니다. 대통령 후보인 도널드 트럼프와 조 바이든이 암호화폐에 대한 입장을 급격히 바꾸어 미결정 유권자들을 자신에게 유리하게 설득하려 하고 있기 때문입니다.
지난 몇 주 동안 전 미국 대통령 트럼프는 사람들의 비트코인 자체 보관 권리를 보호하고 바이든의 “암호화폐를 억누르는 십자군”을 막겠다고 약속했습니다. 그의 캠페인은 이제 암호화폐 기부를 받으며, 그의 암호화폐 보유액은 1,000만 달러를 넘어섰으며, 여기에는 TRUMP, ETH, MVP, CONAN, BABYTRUMP이 포함됩니다.
트럼프는 또한 실크로드 창시자 로스 울브리히트를 석방하고 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 창출을 허용하지 않겠다고 약속했습니다. 이러한 입장 변화는 트럼프가 백악관에 복귀할 경우 암호화폐 산업에 ‘전반적으로 긍정적’으로 보이는 많은 사람들의 의견을 반영합니다.
하지만 트럼프만이 이런 전환을 보인 것은 아닙니다. 바이든의 재선 캠페인 역시 암호화폐 산업 관계자들과 접촉을 시작했으며, “앞으로의 암호화폐 정책”에 대한 지침을 구하고 있습니다. 이러한 참여 노력은 몇 주 전 바이든 행정부가 SAB 121 폐지를 거부권을 행사한다는 최근 발표에 이어 시작되었습니다. 이 법안은 금융기관이 암호화폐 보관 서비스를 제공하는 것을 억제하는데, 이는 암호화폐 옹호자들의 비판을 받았습니다.
또한 지난 주에는 양당이 279대 136표로 ‘21세기 금융 혁신 및 기술법(FIT21)’을 통과시켰습니다. 이 법안은 암호화폐에 대한 새로운 법적 프레임워크를 만들고, 규제 감독을 CFTC에 할당하려는 목적을 가지고 있습니다.
바이든 대통령은 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 게리 겐슬러와 함께 FIT21에 반대했으며, 이 법안이 “새로운 규제 공백”을 만들고 블록체인 상 투자 계약에 대한 수십 년간의 선례를 훼손한다고 주장했습니다.
5월은 암호화폐 분야에 중요한 달이었으며, 다가오는 규제 때문에 정치적 논의의 주요 주제가 되었습니다. Grayscale 설문조사에 따르면, 차기 대통령 선거에 투표할 예정인 1,768명의 성인 응답자 중 47%가 투자 포트폴리오에 암호화폐를 포함할 계획이라고 답했으며, 이는 이전 수치보다 증가한 것입니다. 한편, 아직 암호화폐를 보유하지 않은 44%의 유권자는 추가 규제 명확성을 기다리고 있습니다.
관심과 인식에 명확한 변화가 있으며, 스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 출시는 이러한 관심을 촉진하고 있습니다. 설문조사에 따르면, SEC가 1월에 ETF를 승인한 이후 거의 3분의 1의 유권자들이 암호화폐를 자산 클래스로 더 관심을 갖게 되었습니다.
블랙록의 IBIT, GBTC 제치고 선두
ETF가 출시된 지 5개월도 채 되지 않은 시점부터, 이들 상품은 총 약 140억 달러를 끌어모았으며, 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)가 이 경쟁에서 앞서고 있습니다.
SEC가 미국 최초의 스팟 비트코인 ETF에 마지못해 승인을 내리면서, 블랙록 CEO 래리 핑크도 입장을 바꾸었습니다. 2017년에 비트코인을 “자금 세탁을 위한 지수”라고 부른 그가 올해는 비트코인이 “전체 생태계를 변화시킨다”고 평가하며 큰 변화를 겪었습니다. 이에 따라 IBIT는 “ETF 역사상 가장 빠르게 성장하는 ETF”가 되었습니다.
또한 IBIT는 총 보유 비트코인 288,670 BTC로, 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)를 제치고 세계 최대 비트코인 ETF가 되었습니다. GBTC는 287,450 BTC를 보유하고 있습니다.
(BLK )IBIT가 1월에 거래를 시작하고 처음에는 0에서 시작했지만, 그레이스케일은 연초에 620,000 BTC를 보유하고 있었습니다. 따라서 GBTC 전환 이후 보유량의 절반 이상을 잃었으며, 투자자들이 탈출할 기회를 얻었습니다. 그럼에도 불구하고, 그레이스케일은 5월에 일부 유입을 보였으며, 이는 Farside에 따르면 미니 ETF를 수수료 0.15%로 출시하려는 계획 때문입니다.
규제 서류에 따르면, 블랙록의 소득 및 채권 중심 펀드인 Strategic Income Opportunities Fund (BSIIX)와 Strategic Global Bond Fund (MAWIX)가 1분기에 그들의 스팟 ETF 주식을 매입했습니다.
블랙록 펀드의 매입 활동은 최근 암호화폐 시장에 대한 강세 심리와 맞물려 증가했으며, 이는 IBIT가 이번 달 전반에 걸쳐 유입이 없거나 제로였던 상황에서 변화를 보여줍니다.
전반적으로 스팟 비트코인 ETF는 현재 1백만 BTC, 약 690억 달러에 해당하며, 이는 비트코인 유통 공급량의 약 5.10%에 해당합니다. 미국 상장 스팟 비트코인 ETF는 전체 비트코인 공급량의 2.67%를 보유하고 있으며, 이는 데이터 제공업체 Arkham에 따른 수치입니다.
이러한 스팟 비트코인 ETF 승인이 2022년 베어마켓에서 비트코인 가격 회복을 도와 73,740달러의 사상 최고가를 기록하게 했습니다. 이제 시장은 이더가 비슷한 움직임을 보일 것으로 기대하고 있습니다.
스팟 이더 ETF 승인
지난 주 초까지 암호화폐 시장은 SEC가 스팟 이더리움 ETF를 거부할 것으로 예상했으나, 갑자기 분위기가 바뀌면서 기관은 신청자들에게 신청서 수정 요청을 했습니다.
SEC의 이 갑작스럽고 급박한 조치로 ETH 가격이 급등했습니다. ETH는 5월 초 약 3,000달러에서 3,200달러 이하로 거래되었으며, 5월 23일에는 3,900달러를 돌파했습니다. 현재 ETH/USD는 3,750달러 수준이며, 5월 ETH 상승률은 24.2%이며 4월에 17.3% 하락을 기록했습니다.
비트코인과 달리 이더의 2분기 수익률은 현재 2.23%의 양수입니다. 그러나 CoinGecko에 따르면, 이더는 아직 새로운 고점을 기록하지 못했으며 2021년 최고점인 4,878달러 대비 23.3% 부족한 상황입니다.
하지만 ETH는 곧 자체 ETF를 얻게 되면서 상황이 변할 수 있습니다. 암호화 분석가들은 이더 가격이 비트코인보다 더 큰 영향을 받을 것으로 예상하고 있으며, 이는 BTC 흐름의 5%에서 20% 사이일지라도 마찬가지입니다. 이는 이더의 시가총액이 4,502억 달러로 비트코인의 1.3조 달러에 비해 낮기 때문입니다. 또한 27.20%의 ETH 공급이 현재 스테이킹을 통해 잠겨 있습니다.
ETH 선물 OI는 5월 초 101.3억 달러에서 현재 거의 160억 달러로 급증했습니다. 하지만 CME가 비트코인 선물을 선도하는 반면, 바이낸스는 60억 달러 OI로 1위이며, 그 뒤를 바이빗(31.5억 달러)과 OKX(22.1억 달러)가 잇고, CME는 다섯 번째 자리로 11.9억 달러를 보유하고 있습니다.
이는 ETF가 아직 거래를 시작하기 전에도 일어난 일입니다. 현재 SEC는 9b-4 서류만 승인했으며, 이더 ETF는 출시 전 마지막 관문인 S-1 승인을 앞두고 있습니다.
이더 ETF 출시 시점은 아직도 6월 말까지 일찍일 수 있다고 블룸버그의 선임 ETF 분석가 Eric Balchunas는 말하며, 이를 “합법적인 가능성”이라고 부릅니다.
이 전망은 블랙록이 스팟 이더리움 ETF를 위한 S-1 신청서를 업데이트한 이후 나왔습니다. 수정된 신청서에 따르면, ETF는 티커 ETHA로 거래될 것이며, ETH를 스테이킹하지 않을 것입니다. 또한 S-1은 블랙록 계열사가 “1,000만 달러 규모의 주식을 구매하기로 동의했으며” 주당 25달러 가격으로 400,000주를 인수했다고 명시했습니다.
블랙록 CEO는 비트코인에 대한 부정적 입장을 바꾼 뒤, 이제는 이더리움에 대해 훨씬 더 낙관적입니다. 그는 지난해 이렇게 말했습니다:
“증권의 토큰화가 차세대 시장을 정의할 것입니다.”
블랙록 외에도 피델리티, 프랭클린 템플턴, VanEck, ARK Invest, Invesco Galaxy, Bitwise, 그리고 그레이스케일도 스팟 이더리움 ETF를 신청했습니다. 반면 Hashdex는 승인을 받은 직후 하루 만에 신청을 철회했으며, “단일 자산 이더 ETF를 진행할 의사가 없게 되었다”고 밝혔습니다.
이러한 ETF 출시로 인한 기관 및 소매 흐름의 영향은 다양할 것으로 예상됩니다. 일부는 ETH가 크게 상승할 것으로 추정하며, 이는 ETF 투자가 DeFi, NFT, Web3 성장에 베팅하는 것과 같다고 봅니다. Bernstein은 비트코인과 이더 ETF 시장이 합쳐져 4,500억 달러 규모가 될 것이라고 전망했습니다.
한편, 그레이스케일 이더리움 트러스트(ETHE)로부터 압력이 예상됩니다. Kaiko 연구에 따르면, “ETHE가 현재 110억 달러 규모의 AUM을 보유한 가장 큰 이더 투자 수단이며, GBTC와 유사한 규모의 유출이 발생한다면 일일 평균 1억 1천만 달러 규모의 유출이 예상됩니다.”
단기적으로 유입이 실망스러울지라도, 이더리움 ETF 승인은 전반적인 시장에 긍정적입니다. 이는 ETH가 스테이킹되지 않은 경우 상품이 증권이 아닌 원자재로 간주된다는 신호이며, 이는 지난 1년간 ETH 성과에 영향을 미친 규제 불확실성을 해소할 수 있습니다.
이더리움 ETF가 아직 출시되지 않았지만, 시장은 이미 다음 ETF를 받을 코인에 대해 추측하고 있으며, 많은 이들이 도지코인과 솔라나가 기관 관심을 받을 차례가 될 것으로 예상하고 있습니다.
SEC, Terraform Labs 및 Do Kwon과 합의 도출
5월에는 이해관계자들이 법적 합의를 효율적으로 도출했으며, 이는 암호자산 분야에서 가장 논란이 된 사건 중 하나였습니다. Terraform Labs와 Do Kwon은 미국 증권거래위원회와 합의를 이룬 것으로 알려졌습니다.
남동부 뉴욕 연방 지방법원에 따르면, 5월 29일에 녹취나 전사가 없는 전화 통화가 있었으며, 이로 인해 모든 당사자 변호인들의 요청으로 예정된 구두 변론이 취소되고 ‘원칙적으로 합의에 도달했다’는 내용이 전해졌습니다.
이 사건의 향후 절차는 당사자들이 법원 앞에서 합의를 뒷받침하는 서류를 제출하는 것으로, 이는 6월 12일까지 제드 S. 라코프 판사가 주재할 예정입니다.
4월 첫 주에, 맨해튼 배심원은 Terraform Labs와 공동 설립자인 Do Kwon이 민사 사기 혐의에 대해 책임이 있다고 판결했습니다. 미국 증권거래위원회는 이들 기업이 ‘알고리즘 기반 네이티브 스테이블코인 Terra USD(UST)’에 대해 투자자를 오도했으며, 이는 2022년 5월에 400억 달러 규모의 테라 생태계 붕괴를 초래했다고 주장했습니다.
4월 하반기에, SEC는 법원에 Terraform Labs와 Kwon에게 47억 4천만 달러의 환수 및 선판결 이자와 함께 5억 2천만 달러의 민사 벌금을 부과하도록 지시했습니다(그중 Terraform Labs는 4억 2천만 달러, Kwon은 1억 달러). 그러나 이후 진행 과정에서 Terraform은 약 1억 5천만 달러의 자산만 남아 ‘불법 이익이 없어 환수할 것이 없다’고 보고 합의에 이르게 되었습니다.
보도에 따르면, Do Kwon은 현재 몬테네그로에서 보석 상태이며, 미국 또는 한국으로의 인도 절차를 기다리고 있습니다. 두 관할구역 모두에서 형사 혐의를 받고 있습니다.
미국 SEC 위원, 영국-미국 디지털 증권 샌드박스 협업 제안
2024년 4월, 영국 은행과 금융감독청은 5년간 진행될 디지털 증권 샌드박스(DSS)에 대한 협의를 시작했습니다. 이 목표는 혁신을 촉진하고 안전하고 지속 가능하며 효율적인 금융 시스템을 구축하며, 금융 안정성, 시장 무결성 및 청결성을 보호하는 것이었습니다.
이 과정에서 DSS의 역할은 최신 기술, 예를 들어 분산 원장 기술(DLT)을 활용해 주식 및 채권과 같은 증권 발행, 거래 및 결제를 가능하게 하는 프레임워크 또는 패러다임으로 구상되었습니다.
많은 이들이 2024년 5월 말에 SEC 위원인 헤스터 피어스가 이 협의에 응답한 것에 놀랐습니다. 그녀는 영국과 미국이 국제적인 샌드박스를 공동으로 운영할 것을 제안했으며, 이는 반드시 미국 SEC의 공식 입장이 아니며 즉각적인 실행을 의미하지는 않는다고 밝혔습니다.
피어스는 다음과 같이 인용되었습니다 saying that a joint-effort sandbox:
“단일 관할 구역 샌드박스만으로는 얻을 수 없는 다양한 맥락에서 복잡한 신기술이 어떻게 작동하는지에 대한 데이터를 더 많이 제공함으로써 규제 기관에 도움이 될 것입니다.”
피어스는 SEC가 규칙을 일시적으로 면제하고자 하는 항목을 선택할 수 있는 2년짜리 마이크로-혁신 샌드박스를 구축할 수 있다고 제안했습니다. 다만 이러한 제안은 규칙 부재로 인한 위험을 완화하기 위한 계획 및 전략과 함께 제공되어야 합니다.
비록 현재는 제안과 권고가 교환되는 단계의 추측 영역에 머물고 있지만, 많은 이들은 피어스 위원의 국제 협업 샌드박스 옹호가 토큰화가 보다 글로벌한 거래와 투자를 촉진하는 특성과 일치한다고 보고 있습니다.
피어스가 미국-영국 협업과 시스템 개방을 주장하는 한편, 뉴욕증권거래소는 현물 비트코인 옵션을 현금 결제로 도입할 계획을 발표했습니다.
NYSE, 비트코인 옵션 도입 추진
뉴욕증권거래소는 이 옵션이 CoinDesk 비트코인 가격 지수(XBX)와 동시에 제공될 것이며, 구현은 규제 승인을 전제로 합니다. 뉴욕증권거래소의 최고 제품 책임자인 Jon Herrick은 다음과 같이 말했습니다:
“전통적인 기관과 일반 투자자들이 최근 스팟 비트코인 ETF 승인에 대한 폭넓은 열정을 보여주고 있는 가운데, 뉴욕증권거래소는 CoinDesk 지수와의 협업을 발표하게 되어 기쁩니다.”
규제 기관의 승인을 받는다면, 이 상품은 투자자들에게 ‘중요하고, 유동적이며, 투명한 위험 관리 도구’를 제공하게 될 것입니다.
뉴욕증권거래소는 ICE(InterContinental Exchange) 산하에서 운영됩니다. ICE는 이미 ICE Futures Singapore을 통해 이러한 상품을 제공하고 있습니다.
미국에서도 ICE는 2018년에 암호화폐 자회사 Bakkt를 설립하고 ICE Futures US에서 물리적 비트코인 선물을 출시하며 비트코인 파생상품 시장에 진출했습니다.
하지만 이 상품들은 충분한 인기를 얻지 못해 Bakkt는 방향을 전환했습니다.
앞으로의 전망
이더 ETF의 긍정적인 소식 외에도, PayPal (PYPL ) 은 솔라나 블록체인에 자체 스테이블코인을 출시했으며, Mastercard (MA ) 는 블록체인 기술 혁신을 촉진하기 위한 새로운 스타트업 그룹을 소개했습니다.
지난 주에는 셀러브리티들이 암호화폐에 다시 뛰어들어 Caitlyn Jenner, Iggy Azalea, Davido 등이 토큰을 출시했습니다. 그러나 유명인들의 암호화폐 참여는 실제로 순이익을 가져오지 못했으며, 과거 SEC 제재를 받은 바 있습니다.
이번 달에는 비트코인이 재무 준비금 자산으로 채택되는 사례도 늘었습니다. 의료 기술 기업 Semlar Scientific은 비트코인을 주요 재무 준비금 자산으로 선언했으며, 이는 암호화폐 왕에게 긍정적인 신호입니다. Semlar 회장 Eric Semler는 다음과 같이 말했습니다:
“비트코인이 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단이며 매력적인 투자라는 우리의 신념을 강조합니다.”
이 회사는 약 4천만 달러에 581 BTC를 구매했습니다.
다른 기업인 Metaplanet은 이사회가 2억 5천만 엔(약 160만 달러) 상당의 BTC를 10억 엔 BTC 보유액에 추가하기로 결의했습니다.
Microstrategy(214,400 BTC 보유), Block, 그리고 Tesla (TSLA ) 도 비트코인을 대차대조표에 보유하고 있는 기업들입니다.
기업뿐만 아니라 정부도 비트코인에 관심을 보이고 있습니다. 이번 달 아르헨티나 국가 증권 위원회(CNV) 고위 관계자는 엘살바도르 국가 디지털 자산 위원회(CNAD)와 비트코인 채택에 관해 논의했습니다. 엘살바도르는 비트코인을 법정 통화로 채택한 최초 국가이며, 현재 5,748 BTC를 보유하고 있습니다.
비트코인 채굴 분야에서는, 13억 달러 규모의 비트코인과 현금을 보유하고 부채가 없는 Riot이 경쟁 채굴업체 Bitfarms를 인수하려 하고 있습니다. 비트코인 채굴이 “소규모 업체에게는 더욱 어려워지면서”, Bernstein 분석가들은 현재 20여 개 상장 채굴업체가 5대 대형 업체로 통합될 것으로 전망하고 있습니다.
몇 주 전 Kaiko는 연구에서 비트코인 채굴자들이 4월에 비트코인 반감기로 인해 압박을 받기 시작했으며, 이는 채굴 보상을 크게 감소시켰다고 지적했습니다. 일일 평균 네트워크 수수료는 큰 이벤트 이후 급증했지만 이후 감소했으며, 이는 채굴자들에게 일부 완화를 제공했지만, “채굴자들이 운영 비용을 충당하기 위해 보유량의 일부를 매도해야 할 경우, 이는 시장에 부정적인 영향을 미칠 것”이라고 경고했습니다.
따라서 단기적으로는 암호화폐 상황이 그리 밝지 않지만, 연말을 향해 재관심과 행동이 기대됩니다.
