Maker (MKR) 시가총액 급등, DeFi 프로토콜에 대한 관심과 함께

지난 주 22% 상승한 Maker (MKR)는 이번 주 녹색을 선도하고 있습니다. 시가총액 8억 0400만 달러로 55번째로 큰 암호화폐는 현재 $893.50에 거래되고 있으며, 작성 시점에 24시간 거래량은 1억 1500만 달러입니다.

이 토큰은 지난 한 달 동안 40% 이상, 연초 대비 76% 상승했으며, 이는 CoinGecko에 따르면입니다. 그러나 MKR 가격은 2021년 5월 약 2년 전 사상 최고가(ATH)인 거의 $6,300에서 거의 86% 하락한 상태입니다.

MKR은 Maker 프로토콜의 유틸리티 토큰으로, 거버넌스 토큰이자 시스템의 재자본화 자원 역할도 합니다.

거버넌스 토큰으로서, MKR 토큰을 보유한 사람들은 이더리움 블록체인 위의 오픈소스 커뮤니티 프로젝트이자 탈중앙화 자율 조직인 MakerDAO를 통해 프로젝트를 관리합니다. MKR 토큰은 채굴이 불가능하며, 스테이블코인 DAI의 수요와 시장 공급에 따라 생성됩니다.

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Maker (MKR) 이해하기

Maker는 듀얼 토큰 시스템인 스테이블코인 DAI와 거버넌스 토큰 MKR을 사용하는 탈중앙화 대출 플랫폼입니다. 이 프로토콜은 ETH를 스마트 계약에 잠그고 미국 기반 스테이블코인 DAI를 발행함으로써 과다 담보 대출을 가능하게 합니다.

대출자는 청산을 방지하기 위해 지정된 담보 수준을 유지해야 합니다. 변동하는 암호화폐 가격에 대응하기 위해 Maker는 대출에 과다 담보를 요구하며, 이는 대출 금액보다 더 큰 가치의 자산을 담보로 제공해야 함을 의미합니다.

한편, 시스템은 담보 부채 포지션(CDP), 자체 피드백 메커니즘 및 외부 참여자에 대한 인센티브와 같은 동적 메커니즘을 통해 DAI의 안정성을 달성합니다. 생성된 DAI는 상품 및 서비스 결제, 자유로운 송금, 혹은 장기 저축 수단으로 보유될 수 있습니다.

2014년, Rune Christensen이 이끄는 개발자 그룹에 의해 오픈소스 Maker 프로토콜이 처음 만들어졌습니다. 이 그룹은 이후 케이맨 제도에 위치한 Maker Foundation으로 정식화되었습니다. 동시에 MakerDAO의 첫 번째 백서는 2017년 12월에 발표되었으며, MKR 보유자의 투표 권한을 사용해 중요한 매개변수를 결정함으로써 프로토콜을 규제합니다.

이러한 조직들과 Maker Foundation과는 별개인 덴마크 기반의 자율 조직인 DAI Foundation이 함께 Maker 프로토콜을 지원합니다. DAI Foundation의 목적은 상표와 코드에 대한 저작권 등 Maker Protocol의 무형 자산을 보호하는 것입니다.

전반적으로 Maker (MKR)는 이더리움 블록체인 상에서 가장 큰 탈중앙화 애플리케이션(dApp) 중 하나입니다. 또한 탈중앙화 금융(DeFi) 앱으로서 광범위한 채택을 이룬 최초의 사례이기도 합니다. 이 플랫폼은 경제적 권한 부여를 위한 포용적인 플랫폼을 구축함으로써 DeFi의 잠재력을 열어, 모든 사람에게 전 세계 금융 시장에 대한 동등한 접근성을 제공하는 것을 목표로 합니다.

DeFi 성장세

Maker (MKR)는 확실히 높은 잠재력을 가지고 있습니다. 현재 MKR 가격 상승은 규제 강화와 Celsius Network 및 BlockFi와 같은 중앙화 플랫폼의 붕괴로 인한 DeFi에 대한 관심 증가에 기인합니다.

지난 해 이러한 플랫폼들의 붕괴는 투자자와 사용자들로 하여금 해킹, 사기 및 기타 조작에 취약한 중앙화 플랫폼이 제기하는 위험에 대해 더욱 경계하게 만들었습니다.

이는 중앙화 플랫폼에 대한 신뢰를 약화시켰을 뿐만 아니라 규제와 감독을 강화하려는 움직임을 촉진했으며, 그 결과 많은 암호화폐 애호가와 사용자들이 대안적인 탈중앙화 옵션을 찾게 되었습니다.

또한 주요 은행 기관들도 DeFi 플랫폼에 주목하고 있으며, 이는 Nomura가 Infinity에 투자한 사례에서 확인됩니다. 광범위한 암호화폐 생태계에 대한 불신이 커진 상황에서도 DeFi 플랫폼이 보여주는 무신뢰 기술은 미래 금융을 위한 중요한 다리 역할을 하며, 은행들도 이에 뛰어들고 있습니다.

Kraken과 같은 중앙화 암호화폐 기업에 대한 최근 법 집행 조치는 DeFi의 매력을 더욱 높였습니다. 핵심 탈중앙화 유동 스테이킹 모델과 전반적인 제품 제공이 중앙화 플랫폼과 크게 다르기 때문에, 이러한 DeFi 프로토콜은 전통 금융 대기업에게 보다 안전한 선택이 될 수 있습니다.

수수료 수백만 달러 창출

수요일에, 이 DeFi 프로토콜은 이더리움이 상하이 업그레이드 활성화에 가까워짐에 따라 RocketPool ETH (RETH) 기반 스테이킹 제품의 수수료를 크게 인하했으며, 이제 ETH를 스테이킹한 사용자는 2년 이상 보유한 후에도 인출할 수 있게 되었다고 발표했습니다.

새로운 연간 수수료는 0.5%로, MakerDAO 경쟁사 중 가장 낮은 비율입니다. 또한 부채 상한선이 완화되어 5백만 DAI에서 1천만 DAI로 상향되었습니다. 이를 통해 플랫폼은 가장 인기 있는 ‘리퀴드’ 이더(ETH) 버전 중 하나인 Rocket Pool ETH (RETH) 기반 RETH-A 금고에 대해 보다 매력적인 청산 비율을 제공할 수 있게 되었습니다.

전반적인 암호화폐 시장이 회복 랠리를 보이고 있는 것 외에도, 지속되는 약세장 속에서 MKR 가격이 급등한 또 다른 주요 이유는 Maker가 실물 자산 배치를 통해 수백만 달러의 수수료를 창출하고 있기 때문입니다. 예를 들어, 2022년 10월에 프로토콜은 미국 국채와 기업채에 5억 달러를 할당하기로 투표했습니다.

제안에 따라, 1억 6천만 달러는 0-1년 만기의 미국 국채 iShares ETF에, 2억 4천만 달러는 BlackRock의 1-3년 미국 국채 iShares ETF에 할당되었으며, 나머지 1억 달러는 Baillie Gifford가 제공하는 기업 투자 등급 채권에 사용되었습니다.

Maker DAO는 이 할당이 사용되지 않은 자금을 효율적으로 배분하고 DAI의 달러 페그를 위험에 빠뜨리지 않으면서 프로토콜에 충분한 수익을 제공하는 훌륭한 방법이라고 믿습니다. 따라서 시장이 하락세이더라도 투자자들은 여전히 이익을 얻을 수 있습니다.

“블랙 목요일” 소송에서 승리

지난 주, 연방 판사는 Maker에 대한 집단 소송을 기각했는데, 이 소송은 프로토콜 투자자들이 플랫폼이 위험을 왜곡하여 약 800만 달러의 손실을 입었다고 주장했습니다.

2020년 4월에 제기된 “블랙 목요일” 소송은 Maker와 연계된 기관, 특히 Maker Ecosystem Growth Foundation이 과도한 담보 요구로 인해 플랫폼의 담보 부채 포지션을 더 안전한 투자로 오해하게 만들었다고 주장했습니다.

Maker Ecosystem Growth Foundation은 프로토콜을 탈중앙화하기 위한 설립자 Rune Christensen이 주도한 전략에 따라 해산되었습니다.

캘리포니아 북부 연방지방법원 Maxine M. Chesney 판사는 “Maker Growth [Foundation]은 해산되었으므로 적절한 피고가 아니며, 따라서 소송을 당할 능력이 없다”라고 밝히며, “원고가 구제 청구를 뒷받침할 충분한 사실을 주장하지 못했다”고 판결했습니다.

하지만 원고 대표인 Peter Johnson은 Maker가 과다 담보 정책을 손실을 13%로 제한하고 담보를 사용자에게 반환한다는 보호책으로 광고했다고 주장했습니다. 그는 이어 2020년 3월 전 시장 폭락으로 ETH 가격이 급락했을 때, 자신과 여러 다른 사람들의 플랫폼 내 포지션이 청산되었다고 주장했습니다.

소송은 투자자들이 830만 달러의 손실을 입었으며 2천만 달러의 보상 및 징벌적 손해배상을 요구했다고 주장했습니다. 판사는 현재 버전에서 지적된 결함이 입증 불가능하므로 원고가 3월 17일까지 고소장을 수정하고 세 번째 버전을 제출할 수 있다고 말했습니다.

엔드게임

이 모든 것 외에도, 프로토콜은 지속적으로 자체 프로토콜을 강화하고 있습니다. 우선, Messari의 연구에 따르면 MakerDAO의 수익원은 DAO가 과거의 암호화 대출 프로토콜과는 크게 다르게 보일 것임을 시사합니다. 연구는 수익 흐름 다각화 계획이 현재까지 매우 성공적이었으며, 확장을 지속할 계획이 진행 중이라고 밝혔습니다.

또한 Christensen이 9월에 소개한 엔드게임 계획이 진행 중이며, 그는 프로토콜이 향후 암호화 규제에 대비해 어떻게 위치할 수 있는지를 상세히 제시했습니다.

그의 제안에서 Christensen은 실물 자산과 교환하여 DAI를 대출하고, 발생한 이자를 이용해 공개 시장에서 ETH를 구매할 것을 제안했습니다.

Christensen에 따르면, MakerDAO가 달러 연동 스테이블코인을 발행함에 따라 미국 규제 당국의 관심을 끌 가능성이 높습니다. 이 경우 프로토콜은 Tornado Cash에 부과된 것과 동일한 유형의 자금세탁 방지(AML) 제재를 충족할 수 없게 됩니다.

향후 3년 동안 ETH를 축적하는 것은 DAI가 달러 페그에서 벗어나 자유롭게 변동하는 자산이 되는 것을 의미할 수 있지만, 이는 장기적으로 가장 좋은 선택이며 프로토콜에 부과된 규제 부담을 완화할 것이라고 그는 당시 말했습니다.

현재로서는 MakerDAO가 이러한 계획을 실행할 필요가 매우 낮아 보입니다. 그러나 이미 작업이 시작되었으며, 4분기에는 최초의 공식 엔드게임 거버넌스 투표가 진행되어 여러 예비 제안이 승인되고, 여러 팀이 클러스터 설립 및 엔드게임 헌법과 프레임워크 초안을 발표했습니다.

전반적으로 Maker (MKR)의 상황은 좋게 보이지만, 여전히 약세장에 머물고 있기 때문에 디지털 자산 가격이 추가적인 모멘텀을 얻기 어려울 수 있습니다. 그러나 지속적인 개발이 향후 MKR 가격에 도움이 될 수 있습니다.