3분기 EPS 예상치 웃돈 Himax, 4분기 매출 최대 26% 감소 전망

Himax Technologies (HIMX ) 2026년 11월 5일, 2026년 9월 30일로 끝난 기간의 3분기 매출이 2억 4,680만 달러(US$)라고 발표했지만, 두 분기 연속 큰 폭의 성장세를 보인 뒤 자동차 디스플레이 구동칩 주문이 갑자기 조정되면서 4분기 매출은 전분기 대비 22~26% 감소할 것으로 전망했다.

3분기 순매출은 전분기 대비 8.5% 증가했고, 매출총이익률은 34.2%를 기록했다. 이는 약 34%라는 가이던스에 부합하고 2분기 33.1%보다 높아진 수치다. Himax 주주 귀속 세후 이익은 1,860만 달러, 희석 ADS당 10.7센트로, 가이던스인 8.0~10.0센트를 웃돌았다. Himax는 예상보다 낮은 영업비용이 실적 초과 달성의 원인이었다고 밝혔다. 이익은 2분기 1,990만 달러(희석 ADS당 11.4센트), 2025년 3분기 110만 달러(희석 ADS당 0.6센트)와 비교된다.

중소형 디스플레이 구동칩 매출은 1억 7,680만 달러로 전분기보다 8.9% 늘었으며, 전체 매출의 71.6%를 차지했다. 이 부문에서는 자동차용 디스플레이 구동 IC(DDIC)와 터치·디스플레이 구동 통합(TDDI) 칩 매출이 2분기 연속 두 자릿수의 견조한 증가율을 기록했다. 광범위한 수요와 해외 시장을 확대하는 중국 자동차 제조업체에 공급하는 일부 패널 업체의 구매 가속이 이를 뒷받침했다. 구동칩 외 매출은 11.2% 증가한 5,100만 달러였으며, 자동차용 타이밍 컨트롤러(Tcon) 출하가 증가를 주도했다. Tcon은 전체 매출의 10%를 넘어섰고, 그중 절반 이상이 자동차용 Tcon이었다.

자동차 주문이 이끈 4분기 반전

Himax는 4분기 매출총이익률이 제품 구성에 따라 전분기와 비슷하거나 소폭 상승하고, 희석 ADS당 이익은 4.5~6.5센트가 될 것으로 전망했다. 중소형 디스플레이 구동칩 매출은 두 자릿수 감소가 예상되며, 자동차·태블릿·스마트폰용 구동 IC 매출이 모두 전분기보다 줄어들 것으로 내다봤다. 따라서 가이던스는 매출이 큰 폭으로 감소하는 가운데 매출총이익률에는 변화가 거의 없을 것이라는 전망을 함께 제시한다.

Jordan Wu 최고경영자는 수요 변화를 다음과 같이 설명했다. “그러나 4분기에는 10월 초 중국 국경절 연휴가 끝난 직후, 이전 분기들에 공격적으로 구매했던 고객들의 수요가 갑작스럽고 큰 폭으로 감소하는 것을 확인했습니다.”

경영진은 고객들의 전망 하향 조정이 부분적으로 중국 자동차 제조업체들이 앞서 수출 목표를 지나치게 공격적으로 설정했던 점과 운송 중인 물량을 포함한 유통망 재고에 대한 우려가 커진 데서 비롯됐다고 설명했다. Himax는 중국산 자동차 수입에 대한 무역 장벽을 강화하라는 압력이 커지고, 중국이 10월 신에너지차 수출 세금 환급을 축소한다고 발표한 점도 단기 주문 가시성을 제한하는 요인으로 꼽았다. 반면 중국 외 지역 고객을 주로 대상으로 하는 패널 업체들은 전망을 안정적으로 유지하거나 주문이 전분기보다 소폭 늘었다고 밝혔다.

자동차용 IC 매출은 2026년 첫 9개월 동안 전년 동기 대비 16% 증가했으며, Himax는 4분기 조정에도 불구하고 연간 자동차용 IC 매출이 약 10% 성장할 것으로 전망했다. 또한 4분기 자동차용 Tcon 매출은 전분기 대비 10%대 초반 성장해 3분기 연속 큰 폭의 증가세를 이어갈 것으로 내다봤다. 연간 자동차용 Tcon 매출도 전년 대비 40% 넘게 늘어날 전망이다. 이 전망은 구동칩 주문이 조정되는 상황에서도 자동차용 타이밍 컨트롤러 사업은 계속 확장되고 있음을 보여준다.

보너스 비용이 전분기 대비 이익에 부담

연간 직원 보너스 지급액이 반영되면서 영업비용은 전분기 대비 21.9% 증가한 6,180만 달러를 기록했다. 총 보너스 비용은 1,190만 달러로, 2분기의 20만 달러보다 늘었다. 매출과 매출총이익률이 개선됐는데도 영업이익률이 10.8%에서 9.2%로 하락한 이유를 설명해 주는 대목이다. 영업이익은 2,270만 달러였다. 매출과 매출총이익률 상승에 힘입어 전년 동기 대비 영업이익률은 2025년 3분기 마이너스 0.3%에서 개선돼 유리한 흐름을 유지했다.

현금·현금성 자산과 기타 금융자산은 9월 30일 기준 2억 8,530만 달러로, 한 분기 전 2억 9,870만 달러에서 감소했다. 주된 요인은 4,400만 달러의 배당금 지급과 직원 보너스 지급이었다. 영업활동 현금 유입은 1,750만 달러에서 2,390만 달러로 늘었고, 재고는 1억 5,150만 달러에서 1억 5,980만 달러로 증가했다. 따라서 현금 잔액 감소는 영업 현금 창출력이 약해진 데 따른 것이 아니었다.

이와 별도로 Himax는 2026년 7월 발표한 지분법 적용 투자회사 지분의 매각 제안이 통상적인 거래 종결 조건과 규제 당국의 승인을 전제로 4분기에 마무리될 것으로 예상했다. 세후 이익은 약 1,900만~2,000만 달러로 추정되지만 4분기 이익 가이던스에는 포함되지 않았다. 이에 따라 잠재적인 투자 차익은 영업 전망과 별도로 제시됐다.

이번 실적 보고서는 3분기 실적과 4분기 진입 시점의 수요 사이에 뚜렷한 대비를 보여준다. Himax는 예상 이익 범위를 웃돌았지만, 최대 구동칩 부문은 갑작스러운 주문 조정을 겪고 있다. 경영진은 이를 단기 조정으로 설명했다. 자동차용 Tcon의 성장세가 이어지는 가운데, 이후 주문이 이러한 설명을 뒷받침할지가 가이던스가 남긴 핵심 질문이다.